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独家:揭TOP100平台债转、净值标现状(表)

2017-08-01 07:28:29 来源:网贷之家 作者:苏筱芮
摘要:在P2P网贷领域,流动性需求的释放主要体现在网贷产品从持有到取现至银行卡的过程。目前,网贷平台针对投资人流动性需求所设计的产品,主要有债转标、净值标两种形式。本文从投资人角度出发,根据各平台官方网站披露各项信息,揭示整理债转标、净值标存在的现状。

流动性,是金融产品的一种基本属性。现实生活中,投资人面对各种资金方面的突发状况,急需获取现金,就产生了流动性需求。在P2P网贷领域,流动性需求的释放主要体现在网贷产品从持有到取现至银行卡的过程。目前,网贷平台针对投资人流动性需求所设计的产品,主要有债转标、净值标两种形式。本文从投资人角度出发,根据各平台官方网站披露各项信息,揭示整理债转标、净值标存在的现状。

本文以网贷之家2017年6月评级发展指数位列前一百名的平台(下文简称为“百强平台”)作为研究样本,梳理出各平台债权转让标、净值标的现状,并对两种标的发布的各种规则设定进行概括总结。

需要说明的是,目前各网贷平台还广泛存在一种流动性实现方式,即理财计划产品的赎回退出。尽管该方式背后的原理仍是通过债权转让的方式实现其流动性,但由于在笔者的另一篇报告《百强平台理财计划收益、流动性PK》中已有详细分析,故此处不再赘述。

研究原则

本文在列举债转标、净值标时,遵循以下原则:

首先,根据网贷平台官方网站(PC端)是否有债权转让专区或板块进行初步判断;其次,在平台新手指南、帮助中心等有显著标识的区域进一步确认。最后,针对某些透明度不佳的平台,例如登陆可见或难以识别的相关内容暂不统计。

本文研究内容均为网贷领域的相关理财产品,非P2P网贷领域(如平台其他板块下设的资管产品等)暂不统计。

一、P2P网贷债权转让产品现状及模式

1、债权转让产品现状概述及特点

据网贷之家研究中心统计,百强平台中,有77家平台设立了债权转让区。其中,评级位列前10的平台债转区域拥有率为100%,评级位列第11至50的平台中,拥有债转区的达30家;评级第51至100中,拥有债转区的达37家。

P2P网贷平台是否涉足债权转让标,具有如下特点:

第一,产品类型(即网贷活期、散标、计划类、定活组合类)越为齐全的平台,其涉足债转标的可能性越大。

如表1所示,点融网翼龙贷团贷网有利网在网贷产品类型设置方面较为全面,因此也拥有相应债转区域。国资控股平台东方汇的网贷板块仅有散标产品,未设置债转区域,并在其产品风险提示中文字说明:平台投资人投资本项目后,在项目到期前不能提前取回投资资金,因此存在一定的流动性风险风投系平台永利宝,仅拥有定活组合类产品,其月利宝、季利宝、半年宝、年利宝分别标注了产品锁定期及退出方式,因此无须再设置债权转让板块。金信网拥有散标及固定计划类两种产品类型,其PC端所有产品均无法转让退出。

第二,平均投资期限越短的平台,通常不会设立债转专区。

如表2所示,鹏金所e路同心麻袋理财等平台受到主要产品期限影响,其整体投资期限较长,为了解决长期投资中投资人面临的流动性需求,平台通常会设置债权转让区以供选择。与此相对,一些主打短期产品的网贷平台,则未有设置债转专区。

上市公司参股平台鑫合汇,定位为专业短期理财平台,主打过桥金融标准化产品,其日益升多为4天或5天。国资参股平台小猪理财,深耕于建工细分领域,专注研发小额资产项目,多为30-60天产品。91旺财同样主打30-90天的短期产品。另有同样主打短期票据理财平台(如金银猫等),多无债转专区。

其他一些平台的债转情况,按地区分布举例如表3所示:

2、债权转让产品模式

债权转让的规则因平台而异,但究其本质也有不少共同点。本文总结了投资人在进行债权转让的四项主导因素,如下图所示:

(1)原始债权条件,主要包括原始债权的时间条件和资金条件。例如,原始债权需要满足一定的持有期限(如30天、60天等)才可能够进行转让;项目在逾期状态下不可转让;转让金额需大于或小于指定数额;债权还款日当天不可进行转让操作等。

(2)转让时效方面,发起转让后若超时未成功转让债权,则转让失效(即流标),需要再次发起申请。

(3)收益归属方面,主要涉及到转让期间的收益以及投资前红包、加息券等附加收益的归属。一些平台对债转行为的收益归属有明确规定,例如理想宝官网说明,债转标涉及红包或现金券的,将按持有期限扣除部分红包或现金券金额;债权人申请债权转让的,债权转让当期利息归受让人所有等。

(4)转让费用方面,平台主要采用阶梯式收费和单一收费两种模式。阶梯式收费,主要根据原始资产持有天数进行划分,如微贷网,持有天数在30天及以内转让手续费1%,持有天数在31-90天及以内转让手续费0.5%,持有天数在365天以上转让手续费免费等;一些采取单一债转费用的主流平台信息,整理如下表所示:

二、P2P净值标现状及模式

作为释放投资流动性的主要手段,净值标与债转标存在着诸多相似之处。例如,在原始债权条件方面,需要投资人持有一定金额的原始资产;转让时效方面,超过一定的时间标的将会被撤回;费用方面,不少平台对转让标和净值标的发布设定了一些收费规则。然而,债转与净值标也存在着诸多差异。例如净值标的标期普遍较短,杠杆率较高,因此被一些专业玩家作为杠杆工具赚取利差。两种标的之间的属性比较,如下表所示:

百强平台中,仅有6家拥有净值标,它们分别是团贷网、宜贷网红岭创投博金贷金宝保宝象金融。各家平台分别在官网公布了净值标的发布费用、发布时效、发布额度及持有原始资产的相关条件等,具体如表6所示:

转让标、净值标虽然是由原始借款标的衍生出来的流动性产品,但在一些平台的成交量中占据了支柱地位。如表6所示,据网贷之家研究中心统计,在债权标方面,7月麻袋理财的债权转让成交量达13.51亿元,占平台所有标的总成交量的56.6%;而e路同心、鹏金所的转让标占比分别为30.95%与11.81%。

而净值标方面,其支柱地位相比债权转让更甚。例如老牌P2P平台红岭创投,其7月净值标成交量达79.46亿元,占整体成交量的比例为82.43%;同样,7月宜贷网的债权贷成交量,占比达到了81.25%;宝象金融的个人消费贷仅占比10.79%,相比前两家平台其净值标体量较小。

表格中尚未列举出的团贷网,其7月净值标占比达76%;博金贷拥有净值标与转让标两种形式,但成交占比均不高,分别为3.37%(债转标)与3.56%(净值标)。

三、总结

作为投资人释放流动性工具的债转标和净值标,其普及程度却大不相同。从百强平台的产品分布观察,债转标的拥有率(76%)远大于净值标(6%);从平台的业务支柱地位观察,净值标更有可能占据平台的支柱业务地位。从投资人角度,两种标的形式解决了部分投资人的流动性需求;从平台角度,两种标的相关费用成为重要的收入来源。

流动性是金融产品的基本属性之一。纵观整个金融产品市场,流动性佳的传统金融产品受到不少投资人热捧,例如股票、基金等;目前,固定收益类产品也具有一定的流动性,例如国债可以提前支取,银行理财可根据产品说明书的条件进行提前赎回,信托产品则以立法形式保障了信托收益权的转让(《信托法》第四十八条规定,受益人的信托受益权可以依法转让和继承,但信托文件有限制性规定的除外)。

P2P网贷理财,虽诞生在互联网浪潮的背景下,但其本质仍为金融产品。互联网行业与金融行业,两种行业的形式都是服务业的一种延伸,作为网络借贷信息中介的P2P平台,更是为连接投资人与借款人的服务桥梁。流动性不论作为一种金融产品的基本属性,还是作为投资人的一种基础需求,简单粗暴的忽视甚至扼杀弊大于利。在当前尚未成熟的行业背景中,如何在控制风险的前提下满足投资人的流动性需求,其进程任重而道远。

本文不构成投资建议。若对内容有疑问,请发送邮件至suxr@wdzj.com

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网友评论:
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    • 太史慈干净的妹夫 2017-08-11 17:45:24

      回复貂蝉随和的姨婆: 请你自己看清楚文章,陆金所净值标那边不属于网贷,连之家评级都评的陆金服而不是陆金所

    • 貂蝉随和的姨婆 2017-08-10 19:43:27

      “百强平台中,仅有6家拥有净值标,它们分别是团贷网、宜贷网、红岭创投、博金贷、金宝保和宝象金融。”——胡说八道,净值标杠杆佬首推陆金所,大家心知肚明!网贷之家昧着良心,不敢说真话吗?

    • 南宫柳空虚的表弟 2017-08-09 17:10:01

      不能随意扼杀创新

    • 果儿金融@雅莉 2017-08-08 11:30:30

      可能债转的利大于弊,也不妨有时可以试试。 作为投资人我想平台给你们带来的安心和踏实是重要的

    • P客 2017-08-07 10:07:44

      转债是P2P的特色,互联网条件下轻易做到,为何要限制?

    • 果儿金融@雅莉 2017-08-07 08:31:58

      可能债转的利大于弊,也不妨有时可以试试。 作为投资人我想平台给你们带来的安心和踏实是重要的

    • 用户6664222246张磊 2017-08-05 06:43:38

      回复用户6666512152: 訂定的目標

    • 果儿金融@雅莉 2017-08-04 15:58:23

      可能债转的利大于弊,也不妨有时可以试试。 作为投资人我想平台给你们带来的安心和踏实是重要的

    • 金牛座 2017-08-03 16:07:08

      债转是非常好的

    • 用户6668778258 2017-08-03 11:15:53

      统计数据显示好

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