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【5-6夜报】股神巴菲特推荐了十次的投资方式

扫地僧 2018-05-06 22:01:25
摘要
【这是扫地僧陪你的第406个夜晚】好不容易手里攒了点钱,可是物价飞涨,增值的速度赶不上通货膨胀的速度。放余额宝吧,图的就是一个方便,不能指望它利息有多高;放银行理财吧,利息稍高一些,但是现在很多也不承...

【这是扫地僧陪你的第406个夜晚】


好不容易手里攒了点钱,可是物价飞涨,增值的速度赶不上通货膨胀的速度。放余额宝吧,图的就是一个方便,不能指望它利息有多高;放银行理财吧,利息稍高一些,但是现在很多也不承诺保本了。放P2P吧,跑路的又太多,只能少放一点。自己炒股吧,七亏二平一赢的规律摆在这,要赚钱实在不容易。有没有一种投资方法,不会出现大幅亏损,收益相对比较高,操作起来也不太麻烦?如果你有这个需求,那可以接着往下看。

1、红黄绿模型是个什么东东?


1)为什么会有红黄绿这个模型


昨天是股神巴菲特召开一年一度股东大会的日子,全球各国的投资者慕名跑到奥马哈去接受老巴的洗礼。老巴虽然贵为股神,但是历年股东大会上提及最多的就是让大家买指数。几乎每年他都苦口婆心地跟大家说:不管是机构投资者还是个人投资者,投资股市最好的方式是购买指数基金。昨天他在接受采访时表示,自己旗下的两位选股专家,自他们上任以来,投资表现跟标普500指数几乎是一样的。


巴菲特还有句名言大家都听说过:别人恐惧时贪婪,别人贪婪时恐惧。这句话听起来很有道理,可是具体怎么操作呢?怎么来界定别人恐惧,又怎么来界定别人贪婪?


既然巴菲特一直认为投资指数是最适合大家的一个方式,那么有没有可能在投资指数的时候,结合“恐惧-贪婪”的市场特性,来提高投资指数的投资收益呢?


我发现指数型基金的估值基本上在一个范围内上下波动,就跟我们牵着狗去散步很类似,当狗跑远的时候狗绳就会拉紧,狗又会跑回身边来;狗一回到主人身边,狗绳又松了,狗又会不自觉地往外跑。可是狗不管怎么跑,它都是围绕主人这个中心在活动。

同样的指数基金也是如此,它的估值有时会高,有时会低,但是都是围绕着一个中间值在做上下波动。我们可以利用这个规律来进行操作,估值低时买入,估值高时卖出。从近5年的回测数据来看,这个方法是完全可行的,累计收益57%,年化收益17%。


红灯停绿灯行,黄灯等待,这是每个人都知道的交通法规。受此启发,我把指数的估值也分为三种状态:当指数型基金估值偏低时显示绿色,我们就买入;当估值合理时显示黄色,停止买入持有观望即可;当估值偏高时显示红色,逐步卖出。正因此,我把它命名为红黄绿模型,每天我都会在公众号里更新一下各个指数的估值图,非常直观易懂。


2)这个模型有什么优点


这个模型的好处有两点:1、不用费劲心机去研究个股,也不用去研究基本面、技术面、消息面。2、不用管市场是涨是跌,不受市场情绪影响,根据模型显示颜色做出对应操作就可以了。3、几乎不可能出现大亏损,因为这个模型本身买的就是指数,指数的波动要比个股小很多,出现大面积亏损的可能性不高,而这个模型都是在指数估值低的时候买,这样出现大幅亏损的可能性就更低了。


3)模型表现如何


这个模型过去5年的累计收益为58%(同期如果定投沪深300指数基金的话收益率为38%),因为指数基金是分期买的,换算成年化收益率就是17%。当然这个模型要有比较好的收益,周期要相对放长一点,短期内不保证一定能赚钱


4)这个模型适合谁


这个模型并不是万能的,它并不适合所有人。我觉得符合以下一些特质的人最适合这个模型:


A、上班族,没有太多的时间关注股市,但希望通过股市进行保值增值。

B、对收益没有太高的要求,不追求一年50%甚至翻倍的收益,希望长期保持年化10%左右的收益

C、相信历史会重复发生,规律会再次上演,并且愿意相信时间的力量,投资期限最少是以年为单位。


如果这几条你都满足,那么不用再怀疑了,红黄绿指数模型就是你一直在寻找的简单方便收益稳定的投资方式。

2、为什么选择指数基金?


这个模型买卖的核心标的就是指数基金,作为一个在股市里沉沉浮浮7年的老司机,我做过很多尝试,包括短线炒题材,基本面、量化模型等等,具体可以参见《掏心掏肺讲讲我的投资经历》。为什么我兜兜转转之后,最后还是选择了指数基金呢?我想理由可以概括为以下几点:


1)炒股票真心累


苦不苦想想长征两万五,累不累想想炒股没得睡。要想炒好股,真地不是一件容易的事。大到国际形势,美国会不会打叙利亚,朝鲜玩不玩核武器,南海要不要打仗,美股昨晚有没跌;小到个股分析,业绩好不好,k线行不行,资金是否流入,公告又是啥意思。一个字,累;两个字,心累;三个字心太累。


2)炒股还很难赚钱


炒股有时候就跟买彩票一样,不是你努力了就能赚钱的。要是能赚钱,累一点也就算了,可是纵使你上知天文下知地理,从国际形势谈到K线走势,也不一定就能在股市挣钱。要知道被苹果砸中的牛顿曾经也炒过股,结果亏了十年的薪水,最后他感叹到:我能算准天体的运行,却算不准人类的疯狂。况且A股的黑天鹅实在太多,动不动就给你来个大利空,什么财务造假、老板跑路、扇贝跑路,让人防不胜防。


3)指数基金几大优点


指数基金相比股票来说有几大优点:

A、不会像某些股票一样退市

B、估值相对较稳定,在一定范围内上下波动

C、省去选股的烦恼,只要选行业就行

3、指数基金是哪块小饼干?


1)指数和指数型基金有什么区别


这里首先要解释一下,指数和指数基金有什么区别。指数是按照一定的规则编制的来衡量一个市场的指标数字,比如说创业板指数就是衡量创业板走势的一个指标。打个不恰当的比方,平常我们要知道气温怎么样,我们就看一下温度,这个温度就是来衡量气温的一个指标。


指数是没法交易的,因为它只是一个衡量单位,我们可以买卖的是指数基金。指数基金是去模拟指数的成分股而成立的基金,一般来说指数基金和指数的走势是一一对应的。当我们看好某个指数时,就可以去买这个指数对应的指数基金。


2)指数基金的分类


按覆盖范围来分,指数分为两类,宽基指数基金和行业指数基金。


行业指数基金很好理解,比如说医药指数,那就是覆盖医药行业股票的指数。而宽基指数从字面上来理解就是覆盖的范围比较宽,指的是覆盖不同行业的指数,比如说创业板指数,沪深300指数等等。


按照交易方式的不同,指数基金分别两类:

一类是场内基金,也就是我们经常听到的ETF,它是用股票账户交易的,跟买股票的方式一样,输入基金代码,以及价格数量就可以了。


还有一类是场外基金,要用基金账户交易。操作也很简单,输入基金代码以及购买金额,然后基金公司会进行确认,正常的话第二天会申购成功。

有些指数基金只有场内基金或者场外基金的一种,有些指数基金则两者都有。场内场外两种方式各有利弊,大家可以根据自己的需求来选择适合自己的。

3)红黄绿选择的指数基金


红黄绿模型选择的指数包含两大类:


A、绝大部分宽指:包括沪深300、创业板指、创业板50、中小板指、上证50、红利指数等。


B、一小部分行业指数:医药、消费


这里要解释一下,为什么A股这么多行业,我偏偏只选择医药和消费呢?一方面,这两个行业是非周期性行业,就是不管经济好坏,这两个行业都不会受太大影响。你饿了还是得吃,生病了还是得吃药。另一方面,从过去几十年来看,牛股基本都出自这两个行业,贵州茅台、格力电器、恒瑞医药、片仔癀等等。而从过去5年的收益来看,也是消费和医药独占鳌头。

4、具体如何操作


前面说了红黄绿模型的核心逻辑,就是高估时卖出,低估时买入。那么最关键的问题来了,如何判断高估还是低估?其实很简单,我们只要去判断一下,现在的指数市盈率在历史上是处于什么水平。


一般我们都会拿现在的市盈率去跟平均市盈率做对比,但是平均值有时候往往会失真。打个比方,假设小明年收入十万,小红年收入二十万,拿他们还有马云三个人一平均,年收入肯定要过亿了。小明和小红就这样被平均成了亿万富翁。


所以这里要先引入一个百分位数的概念,所谓百分位数就是一组数按照从小到大排序,看某一个数字处于什么样的位置。这样说有点抽象,举个例子就比较好理解了,假设一个班有100个人,20%百分位的分数,就是排名第20名的人的分数。


好,接下来我们要来界定多少百分位算是高估,多少百分算是低估。就好比我们要定一下班级里排名前百分之几属于优秀,排名后百分之几属于表现不好。


根据二八法则,一开始我定的是如果低于20%百分位属于低估,高于80%百分位属于高估。但是在我去回测的时候发现这种定法有些问题,把低于20%百分位作为买入条件定得太严格。因为符合这个条件的情况相对比较少,这样的话会出现你一旦错过买入机会,要等好几年的情况。由于我选的这些指数长期走势都是向上的,所以就把标准放宽一些,把买入条件定为低于50%百分位的,也就是说低于历史上一半时间的估值就行


下面着重说一下这张表,指数这一列列的就是所有观察的指数,包括绝大部分宽基和医药、消费行业指数基金。当前值这列展示的是这些指数当前的市盈率,后面这二列是根据该指数历史上的估值算出来的百分位数据。


按照模型设定的规则,只有当前值低于50百分位时,才是低估区间,图表上显示为绿色;如果50百分位<当前值<80百分位,那就是合理区间,图表上显示为黄色;如果当前值>80百分位,就是高估区间了,图表上显示为红色。当然由于这些指数当前都还没到高估区间,所以下表里没有显色红色的。


另外,为了让大家对当前的估值所处的位置有一个更加直观的感受,增加了距离低估这个指标,它的计算公式是(当前值-50百分位值)/当前值。如果看不懂这个公式没关系,它代表的含义非常简单,如果这个数值小于0,那么表示目前处于低估区间,大于0表示高估区间。我们可以通过看这个数字来大致判断还要多久它就会到临界点。比如说沪深300距离低估2.04%,意思就是再跌2.04%就是低估了。


接下来就是怎么买的问题了,前面讲过我们真正买的是指数基金而不是指数,我在表格的最后一列,列出了所有指数对应场内指数基金(又叫ETF)的代码。大家只要开通了股票账户都可以交易,跟买股票的方式一样,输入基金代码,以及价格数量就可以了


有的时候符合低估区间的指数会比较多,比如说现在创业板50、创业板指、中小板指、全指医药、中证医药、上证医药6个指数都是符合的。这时候同一类型的选一个就可以了,比如说创业板50和创业板指两个其实是差不多,全指医药、中证医药、上证医药三个也是差不多的。至于具体选哪个,我们可以优先考虑基金规模大的,这样不会出现因为挂单太少而导致无法成交的情况。


最后再总结一下,用这个模型操作的三步骤:


1、每隔一段时间我们通过指数估值表来看目前哪些处于低估区间,

2、如果有很多个指数都处于低估区间,那么同一类型的指数基金我们优先选择基金规模大的。

3、打开股票账户,输入对应的指数基金代码以及价格和数量,买入即可。


这篇文章字数超过4000,把红黄绿指数模型的来龙去脉都介绍了一遍,花了我不少的时间。我希望有一天这种投资方式会被越来越多的人接受,并且从中受益。

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