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2018年5月7日期权投资资讯——标的震荡下行,成交继续萎缩。

曹秋琳 2018-05-07 08:21:15
摘要
一、期权市场成交情况上个交易日,5月认购成交金额为13138万元,约25万张;5月认沽成交金额为12757万元,约21万张。全市场期权合约成交金额为3.5亿元,其中认购合约成交金额为1.7亿元,认沽合...

一、期权市场成交情况

上个交易日,5月认购成交金额为13138万元,约25万张;5月认沽成交金额为12757万元,约21万张。全市场期权合约成交金额为3.5亿元,其中认购合约成交金额为1.7亿元,认沽合约成交金额为1.9亿元。


上个交易日,30日历史波动率下降1.69%,达19.5%;GVIX上升3.21%,达26.0%。 GVIX高于30日历史波动率。30日历史波动率本周下降3.25%,GVIX本周上升10.11%。

数据来源:广发证券衍生品经纪业务部,Wind

二、期权市场特别点评

a)现货市场回顾

昨日,标的低开后继续震荡下行,成交萎缩,全日在低位窄幅波动,尾盘跌幅扩大,收盘收于2.634,下跌-0.75%,日内振幅1.09%。

b期权交易策略分析

昨日标的微跌收盘,成交继续萎缩。50指数的权重股领跌,对于指数走势来说并不是一个好事。震荡行情中,隐波并没有下行,近月合约隐波继续稳稳地维持在27%左右的水平。各月合约隐波期限结构仍保持前高后低的形态。震荡行情下,仍然考虑双卖策略是较为合理的选择。

i) 双卖策略

调仓建议:4月27日。基于标的连续在2.6左右有长下影支撑+避免持有权利仓过节,在节前止盈平仓认沽权利仓,原双卖偏空策略转为持有宽行权价的双卖策略。

策略运行情况:昨日市场缩量震荡,双卖策略缓慢收割时间价值。周五市场关注中美贸易谈判,然而谈判结果平淡,预期对市场冲击有限。从控制风险的角度出发,仍然维持宽行权价双卖的建议。

风险提示:双卖策略两腿均为义务方。义务方潜在亏损无限,需关注持仓风险度,若隐波持续上行或标的发生大幅方向性移动,将面临亏损风险。建议控制仓位,提前预设止损,及时盯盘。

ii) 日内策略

近期标的波动较大,日均振幅都超过了1%。在3月29日资讯中提到,波动率除了有均值回复特征,也有集聚效应,令这种日内大幅震荡的格局有延续性,因此可尝试日内交易。然而最近几日市场缩量盘整,日内策略进入鸡肋时间,建议择时再启。


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