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朝鲜改革开放,是东北亚地区重大利好——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180502)

李一民李华磊 2018-05-07 09:31:20
摘要
文:申万宏源宏观李一民、李华磊结论或投资建议:3月25日至28日金正恩访华;4月21日朝鲜正式实施改革开放;4月27日朝韩首脑签署《板门店宣言》,确认无核化目标;5月,美国总统特朗普也将与金正恩正式会...

文:申万宏源宏观李一民、李华磊


结论或投资建议:


3月25日至28日金正恩访华;4月21日朝鲜正式实施改革开放;4月27日朝韩首脑签署《板门店宣言》,确认无核化目标;5月,美国总统特朗普也将与金正恩正式会晤,预期就朝鲜弃核进行谈判。从上述种种迹象来看,半岛无核化目标有望达成,朝鲜的改革开放也将成为东北亚以及中国东北地区经济发展的重大利好。


半岛无核化和朝鲜改革开放将从地缘政治层面消除东北亚地区经济发展的最大掣肘因素。二战结束以来,东北亚地区先有推行雁阵经济的日本、再有亚洲四小龙的韩国,后有改革开放崛起的中国,区域经济长期保持快速增长,中日韩彼此之间的经济融合和互补程度也很高。数据显示,2017年中韩双边货物贸易额2802.6亿美元,中日双边货物贸易额2972.8亿美元,中国分别是韩国的第一大贸易伙伴、日本的第二大贸易伙伴。然而,东北亚的地缘政治问题却很复杂。朝鲜问题、中日和韩日历史问题等成为阻碍东北亚区域互信和合作的障碍。此次若半岛果真实现无核化,朝鲜的改革开放不但能快速发展自身经济,也将为东北亚地区的政经合作打下坚实基础。


朝鲜改革开放对中国东北地区经济发展也是重大利好。东北地区是共和国“长子”,工业基础雄厚,科教资源丰富,但近年来经济陷入转型困境,人才流失严重、民营经济缺乏活力。此次朝鲜的改革开放,将为东北的经济发展提供新的外部动力。中朝友谊源远流长,中国在资金、技术、以及产业转移方面的优势与需求,将大概率通过东北地区与朝鲜进行对接。目前,中朝铁路共三条(长图线、牡图线、梅集线)全在东北境内;与朝鲜一江之隔的丹东市,也是天然的对朝窗口城市。据悉,目前丹东市房地产市场已经升温,东北地区对资金的吸引力呈复苏态势。


朝鲜的改革开放离不开国际社会的支持,我们预计5月的美朝元首会晤将决定朝鲜经济发展道路的最终走向。此前金正恩已经表示,若美国承诺不进攻朝鲜,朝鲜将放弃核武。从这个意义上讲,美朝之间已经有了进行实质性谈判的基础。从乌克兰、南非等国的经验来看,放弃核武也并非不可能。


5月2日当周,中国股票基金净流入7.60亿美元,四周均值净流入11.95亿美元。截至5月2日收盘,上证指数收于3081.177点,和前一周相比下跌1.18%。5月2日当周,中国债券基金有0.97亿美元的资金净流出。四周均值净流出0.38亿美元。10年期国债利率为3.6665%,略高于前周的3.6118%。5月3日,港股通五日买入成交净额平均0.8409亿人民币,陆股通五日买入成交净额平均11.52亿人民币。


股票基金方面,5月2日当周,美国和发达欧洲分别资金净流出7.45和6.00亿美元,日本、新兴市场和印度分别资金净流入3.33、10.17和0.23亿美元;新兴市场连续第21周净流入。债券基金方面,5月2日当周,美国资金净流入26.56亿美元,发达欧洲、日本、新兴市场和印度分别净流出8.47、1.98、12.81和0.51亿美元。5月2日当周,资金流入大宗商品板块基金,从债券基金、货币基金、能源板块基金、房地产板块基金流出。


正文:


5月2日当周,资金流入日本、新兴市场、印度的股票基金,从美国、发达欧洲流出。其中,美国和发达欧洲分别净流出7.45和6.00亿美元,日本、新兴市场和印度分别净流入3.33、10.17和0.23亿美元。新兴市场连续第21周净流入。


5月2日当周,资金流入美国的债券基金,从发达欧洲、日本、新兴市场、印度流出,其中,美国净流入26.56亿美元,发达欧洲、日本、新兴市场和印度分别净流出8.47、1.98、12.81和0.51亿美元。


5月2日当周,资金流入大宗商品板块基金,从债券基金、货币基金、能源板块基金、房地产板块基金流出。其中,债券基金和货币基金分别净流出3.14和56.35亿美元,大宗商品板块基金净流入1.53亿美元,能源板块基金和房地产板块基金分别净流出2.88和2.56亿美元。

5月2日当周,中国股票基金连续第11周净流入。中国股票基金净流入7.60亿美元,中国债券基金净流出0.97亿美元。

5月2日当周,中国股票基金净流入7.60亿美元,四周均值净流入11.95亿美元。截至5月2日收盘,上证指数收于3081.177点,和上周相比下跌1.18%。

5月2日当周,中国债券基金有0.97亿美元的资金净流出。四周均值净流出0.38亿美元。10年期国债利率为3.6665%,略高于前周的3.6118%。

5月2日当周,香港股票基金净流入0.00亿美元,四周均值净流入0.77亿美元。截至5月2日收盘,恒生指数收于30723.88点,和前周相比上涨1.30%。

5月2日当周,中国股票ETF净流入6.05亿美元,这是连续第6周净流入。前一周中国股票ETF净流入5.21亿美元。四周均值净流入8.65亿美元。

5月2日当周,香港股票ETF净流入0.30亿美元,这是连续第19周净流入。前周香港股票ETF净流入0.94亿美元。四周均值净流入0.55亿美元。

3月21日美联储宣布加息25个基点至1.5%-1.75%,是年内首次加息。5月4日的利率点阵图显示2018年还将大概率加息2到3次。其中,6月份第二次加息的概率为100%,9月份第三次加息的概率67.2%,年末第四次加息概率37.6%。

5月2日,美国10年期国债利率收于2.97%,低于前周的3.03%。同日,TIPS隐含通胀预期为2.17%,和前周持平。

5月2日当周,美国10年期国债利率收于2.97%,和前周相比下降了6个基点。中国10年期国债利率收于3.6665%,和前周相比上升了5个基点。中美利差略有收窄。

5月3日,美元指数收于92.4228,前周4月26日,美元指数为91.5845。COMEX黄金价格本周震荡下行,5月3日收于1312.7美元/盎司。

18年4月中国股票资金净流入47.81亿美元,3月流入30.98亿美元。债券市场18年4月净流出0.73亿美元,3月净流出7.98亿美元。18年4月流入中国股债合计47.09亿美元。18年3月中国外储规模31428.2亿美元,与2月相比增加0.27%。

美联储总资产18年4月减少193.12亿美元,与2月相比缩表幅度有所扩张。17年1-4月分别增加13.87、158.64、9.16和5.24亿美元,5月减少102.28亿美元,6-7月分别增加34.33、19.37亿美元,8月减少129.24亿美元,9-10月分别增加33.01、54.56亿美元,11月减少225.25亿美元12月增加100.88亿美元。

5月2日当周政府CDS下降,5月2日为57.641,前一周4月25日为59.798,和2018年初相比上升16.1%。

5月3日,美元兑港币汇率上升,收于7.8494,和4月26日相比上升了38个基点。美元兑人民币中间价和4月26日相比上升了449个基点,收于6.3732。

5月3日美元兑人民币即期汇率为6.3532,与中间价偏离幅度为-0.3138%。

5月3日,港股通五日买入成交净额平均0.8409亿人民币,累计净买入额达7333.04亿人民币;陆股通五日买入成交净额平均11.52亿人民币,累计净买入额达4333.35亿人民币。


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