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中国保费总规模全球第二 粗放式资产负债管理难以为继

之家哥 2017-11-27 21:10:41
摘要
网贷之家小编根据舆情频道的相关数据,精心整理的关于《中国保费总规模全球第二 粗放式资产负债管理难以为继》的相关文章10篇,希望对您的投资理财能有帮助。

《中国保费总规模全球第二 粗放式资产负债管理难以为继》 精选一

保险业正经历重生之痛,在行业回归保障的转型大背景下,未来发展趋势如何?7月18日,安永发布《2016-2017保险业风险管理白皮书》(下称《白皮书》)。其中,用“防范风险、拥抱创新、迈向国际”三个关键词概括地总结了2016-2017年中国保险业的发展历程。

具体而言,“防范风险”是2016年至今保险监管的主旋律,“拥抱创新”是保险业发展的大势所趋,“迈向国际”则同时从业务和监管两个层面反映了我国保险业的发展水平和未来规划。展望未来,可以期待保险业立足保障属性,寻求突破创新,以更加稳健的姿态迎接市场的挑战。

《白皮书》显示,2016年是我国保险业里程碑之年,在这一年行业总原保险保费收入同比增长27.5%,规模已达世界第二;与此同时,“以风险为导向的偿付能力体系(偿二代)”的正式实施,标志着中国保险业监管体系进入了新的阶段,并且比肩国际一流水平。

安永亚太区保险业主管合伙人赵晓京认为,2016年的保险业依旧生机勃勃地在金融行业中持续发挥着积极的作用,保障型业务的保费收入占比提高,投资收入快速增长,保险资金运用也更加创新与积极,高速的增长带给无数保险公司继续拼搏的动力。这些动力均来源于整体宏观环境、金融市场环境变化和监管政策的变化。

赵晓京也指出,在新常态的宏观经济形势下,资产荒、资产负债错配以及利差损都将是保险行业面临的重大挑战。其中,资产错配风险可能需要长时间才会充分暴露,保险行业必须对资产负债管理有前瞻性的管控意识,才能有效防范累积性的风险爆发。

安永中国精算与风险管理高级经理曹静表示,2016年,国内金融市场总体面临“低利率”和“资产荒”的挑战,利率的阶段性低位不仅对保费收入造成冲击,也直接影响保险资金投资资产价值和投资收益,进一步加剧资产负债不匹配风险。

在曹静看来,“资产荒”的挑战源于国内股票市场的大幅震荡与低迷,以及债市的违约机率增大,使得可供选择的优质资产非常有限,“资产荒”下的保险公司要想取得高投资回报率难度越来越高。在双重挑战之下,很多保险机构都被迫放宽自身的风险容忍度水平,投资于风险更高的资产以博得更高收益;然而,在偿二代框架下,粗放式的资产负债管理将难以为继,精细化的资产负债管理能力将成为保险机构获取稳定增长的关键。

而另一方面,金融业由于跨市场跨行业风险传染的特点,保险公司在开拓跨行业、交叉销售、互联网+等新型战略时,也应充分防范跨市场跨行业风险的传染。放眼国际,**局势以及市场不确定性的上升会对保险公司在海外市场的经营与投资造成显著影响。

《白皮书》指出,国内保险行业拥有完善的境外投资管理体系的公司目前尚在少数,并且跨境业务所带来的汇率风险和合规风险也不容忽视。2016年是“偿二代”正式实施的开局之年。SARMRA评估、综合指数等首次开展落地使得保险公司在监管的引导下优化了公司内部风险管理体系,加强了风险管理对公司经营管理的把控作用。

《白皮书》同时提出,2017年监管更加趋严,监管机构将积极完善监管短板,对公司治理,资产负债错配、保险产品和资金运用等重点领域加大风险防范力度。国际上,亦有国际财务报告准则(IFRS)第9号和第17号的公布,也会为保险公司带来更深层次的影响。

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《中国保费总规模全球第二 粗放式资产负债管理难以为继》 精选二

保险业正经历重生之痛,在行业回归保障的转型大背景下,未来发展趋势如何?7月18日,安永发布《2016-2017保险业风险管理白皮书》(下称《白皮书》)。其中,用“防范风险、拥抱创新、迈向国际”三个关键词概括地总结了2016-2017年中国保险业的发展历程。

具体而言,“防范风险”是2016年至今保险监管的主旋律,“拥抱创新”是保险业发展的大势所趋,“迈向国际”则同时从业务和监管两个层面反映了我国保险业的发展水平和未来规划。展望未来,可以期待保险业立足保障属性,寻求突破创新,以更加稳健的姿态迎接市场的挑战。

《白皮书》显示,2016年是我国保险业里程碑之年,在这一年行业总原保险保费收入同比增长27.5%,规模已达世界第二;与此同时,“以风险为导向的偿付能力体系(偿二代)”的正式实施,标志着中国保险业监管体系进入了新的阶段,并且比肩国际一流水平。

安永亚太区保险业主管合伙人赵晓京认为,2016年的保险业依旧生机勃勃地在金融行业中持续发挥着积极的作用,保障型业务的保费收入占比提高,投资收入快速增长,保险资金运用也更加创新与积极,高速的增长带给无数保险公司继续拼搏的动力。这些动力均来源于整体宏观环境、金融市场环境变化和监管政策的变化。

赵晓京也指出,在新常态的宏观经济形势下,资产荒、资产负债错配以及利差损都将是保险行业面临的重大挑战。其中,资产错配风险可能需要长时间才会充分暴露,保险行业必须对资产负债管理有前瞻性的管控意识,才能有效防范累积性的风险爆发。

安永中国精算与风险管理高级经理曹静表示,2016年,国内金融市场总体面临“低利率”和“资产荒”的挑战,利率的阶段性低位不仅对保费收入造成冲击,也直接影响保险资金投资资产价值和投资收益,进一步加剧资产负债不匹配风险。

在曹静看来,“资产荒”的挑战源于国内股票市场的大幅震荡与低迷,以及债市的违约机率增大,使得可供选择的优质资产非常有限,“资产荒”下的保险公司要想取得高投资回报率难度越来越高。在双重挑战之下,很多保险机构都被迫放宽自身的风险容忍度水平,投资于风险更高的资产以博得更高收益;然而,在偿二代框架下,粗放式的资产负债管理将难以为继,精细化的资产负债管理能力将成为保险机构获取稳定增长的关键。

而另一方面,金融业由于跨市场跨行业风险传染的特点,保险公司在开拓跨行业、交叉销售、互联网+等新型战略时,也应充分防范跨市场跨行业风险的传染。放眼国际,**局势以及市场不确定性的上升会对保险公司在海外市场的经营与投资造成显著影响。

《白皮书》指出,国内保险行业拥有完善的境外投资管理体系的公司目前尚在少数,并且跨境业务所带来的汇率风险和合规风险也不容忽视。2016年是“偿二代”正式实施的开局之年。SARMRA评估、综合指数等首次开展落地使得保险公司在监管的引导下优化了公司内部风险管理体系,加强了风险管理对公司经营管理的把控作用。

《白皮书》同时提出,2017年监管更加趋严,监管机构将积极完善监管短板,对公司治理,资产负债错配、保险产品和资金运用等重点领域加大风险防范力度。国际上,亦有国际财务报告准则(IFRS)第9号和第17号的公布,也会为保险公司带来更深层次的影响。

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《中国保费总规模全球第二 粗放式资产负债管理难以为继》 精选三

2017年7月18日,北京 —全球知名的专业机构安永今日发布调研报告《2016-2017保险业风险管理白皮书》。本报告是安永自2013年起连续第三次编撰我国保险行业风险管理白皮书,旨在总结2016-2017年保险市场的发展趋势和特点,分享我们对于行业热点问题的分析与观点,展望未来行业的发展趋势。

2016年是我国保险业里程碑之年:在这一年行业总原保险保费收入同比增长27.5%,规模已达世界第二;与此同时“以风险为导向的偿付能力体系(偿二代)”的正式实施,标志着我国保险业监管体系进入了新的阶段,并且比肩国际一流水平。在保险业取得重大发展的同时,行业也面临着监管约束加强、国内宏观经济形势走低、国际市场波动加剧、整体金融市场风险水平上升等重要挑战。就此,本报告从中国保险业整体情况着眼,分析监管变革、宏观环境变化,剖析保险细分市场;进而重点关注偿二代体系下的偿付能力风险管理,资产负债管理,新会计准则改革等对保险业的影响等行业热点话题。安永基于在上述各领域的研究,结合保险业发展趋势,以专题形式,为保险业的风险管理工作提供参考建议。此外,安永亦根据对亚太区保险业首席风险官的调研,揭示了近期首席风险官在风险管理工作中的关注重心及风险管理工作发展动态。

安永亚太区保险业主管合伙人赵晓京认为,回顾2016年,保险业依旧生机勃勃地在金融行业中持续发挥着积极的作用,保障型业务的保费收入占比提高, 投资收入快速增长,保险资金运用也更加创新与积极,高速的增长带给无数保险公司继续拼搏的动力。这些动力均来源于整体宏观环境、金融市场环境变化和监管政策的变化。新常态的宏观经济形势下,资产荒、资产负债错配以及利差损都将是保险行业面临的重大挑战。其中,资产错配风险可能需要长时间才会充分暴露,保险行业必须对资产负债管理有前瞻性的管控意识,才能有效防范累积性的风险爆发。另一方面,金融业由于跨市场跨行业风险传染的特点,保险公司在开拓跨行业、交叉销售、互联网+等新型战略时,也应充分防范跨市场跨行业风险的传染。放眼国际,**局势以及市场不确定性的上升会对保险公司在海外市场的经营与投资造成显著影响。目前,国内保险行业拥有完善的境外投资管理体系的公司尚在少数,并且跨境业务所带来的汇率风险和合规风险也不容忽视。2016年是偿二代正式实施的开局之年。SARMRA评估、综合指数等首次开展落地使得保险公司在监管的引导下优化了公司内部风险管理体系,加强了风险管理对公司经营管理的把控作用。2017年监管更加趋严,监管机构将积极完善监管短板,对公司治理,资产负债错配、保险产品和资金运用等重点领域加大风险防范力度。国际上,亦有国际财务报告准则(IFRS)第9号和第17号的公布,也会为保险公司带来更深层次的影响。

安永(中国)企业咨询有限公司精算与风险管理高级经理曹静补充道,2016年,国内金融市场总体面临“低利率”和“资产荒”的挑战,利率的阶段性低位不仅对保费收入造成冲击,也直接影响保险资金投资资产价值和投资收益,进一步加剧资产负债不匹配风险。“资产荒”的挑战则缘于国内股票市场的大幅震荡与低迷,以及债市的违约机率增大,使得可供选择的优质资产非常有限,“资产荒”下的保险公司要想取得高投资回报率难度越来越高。在双重挑战之下,很多保险机构都被迫放宽自身的风险容忍度水平,投资于风险更高的资产以博得更高收益;然而,在偿二代框架下,粗放式的资产负债管理将难以为继,精细化的资产负债管理能力将成为保险机构获取稳定增长的关键。

安永(中国)企业咨询有限公司精算与风险管理合伙人葛锋讲道,基于保险公司对市场以及监管环境的应对和自身风险管理能力提升两方面诉求,安永也协助保险公司开发了相关的服务和产品,其中包括:资产负债管理解决方案、风险管理信息系统和大数据分析在保险公司的应用等。“工欲善其事,必先利其器”,保险业的资产负债管理和风险管理已全面进入信息化的时代,构建完善有效的资产负债解决方案和风险管理信息系统将是确保公司稳健经营和有效管理的工具,也是保证公司实现资本,价值和风险相平衡的抓手。此外,安永亦根据对亚太区保险业首席风险官的调查,探讨了若干关键主题,包括首席风险官地位、角色、价值、工作重点、面临挑战等内容;通过调查统计,呈现了亚太区保险业风险管理工作发展动态。

综上所述,“防范风险、拥抱创新、迈向国际”可以概括地总结2016-2017年保险业的发展历程:“防范风险”是2016年至今保险监管的主旋律,“拥抱创新”是保险业发展的大势所趋,“迈向国际”则同时从业务和监管两个层面反映了我国保险业的发展水平和未来规划。展望未来,可以期待保险业立足保障属性,寻求突破创新,以更加稳健的姿态迎接市场的挑战。

《中国保费总规模全球第二 粗放式资产负债管理难以为继》 精选四

2017年7月18日,北京 —全球知名的专业机构安永今日发布调研报告《2016-2017保险业风险管理白皮书》。本报告是安永自2013年起连续第三次编撰我国保险行业风险管理白皮书,旨在总结2016-2017年保险市场的发展趋势和特点,分享我们对于行业热点问题的分析与观点,展望未来行业的发展趋势。

2016年是我国保险业里程碑之年:在这一年行业总原保险保费收入同比增长27.5%,规模已达世界第二;与此同时“以风险为导向的偿付能力体系(偿二代)”的正式实施,标志着我国保险业监管体系进入了新的阶段,并且比肩国际一流水平。在保险业取得重大发展的同时,行业也面临着监管约束加强、国内宏观经济形势走低、国际市场波动加剧、整体金融市场风险水平上升等重要挑战。就此,本报告从中国保险业整体情况着眼,分析监管变革、宏观环境变化,剖析保险细分市场;进而重点关注偿二代体系下的偿付能力风险管理,资产负债管理,新会计准则改革等对保险业的影响等行业热点话题。安永基于在上述各领域的研究,结合保险业发展趋势,以专题形式,为保险业的风险管理工作提供参考建议。此外,安永亦根据对亚太区保险业首席风险官的调研,揭示了近期首席风险官在风险管理工作中的关注重心及风险管理工作发展动态。

安永亚太区保险业主管合伙人赵晓京认为,回顾2016年,保险业依旧生机勃勃地在金融行业中持续发挥着积极的作用,保障型业务的保费收入占比提高, 投资收入快速增长,保险资金运用也更加创新与积极,高速的增长带给无数保险公司继续拼搏的动力。这些动力均来源于整体宏观环境、金融市场环境变化和监管政策的变化。新常态的宏观经济形势下,资产荒、资产负债错配以及利差损都将是保险行业面临的重大挑战。其中,资产错配风险可能需要长时间才会充分暴露,保险行业必须对资产负债管理有前瞻性的管控意识,才能有效防范累积性的风险爆发。另一方面,金融业由于跨市场跨行业风险传染的特点,保险公司在开拓跨行业、交叉销售、互联网+等新型战略时,也应充分防范跨市场跨行业风险的传染。放眼国际,**局势以及市场不确定性的上升会对保险公司在海外市场的经营与投资造成显著影响。目前,国内保险行业拥有完善的境外投资管理体系的公司尚在少数,并且跨境业务所带来的汇率风险和合规风险也不容忽视。2016年是偿二代正式实施的开局之年。SARMRA评估、综合指数等首次开展落地使得保险公司在监管的引导下优化了公司内部风险管理体系,加强了风险管理对公司经营管理的把控作用。2017年监管更加趋严,监管机构将积极完善监管短板,对公司治理,资产负债错配、保险产品和资金运用等重点领域加大风险防范力度。国际上,亦有国际财务报告准则(IFRS)第9号和第17号的公布,也会为保险公司带来更深层次的影响。

安永(中国)企业咨询有限公司精算与风险管理高级经理曹静补充道,2016年,国内金融市场总体面临“低利率”和“资产荒”的挑战,利率的阶段性低位不仅对保费收入造成冲击,也直接影响保险资金投资资产价值和投资收益,进一步加剧资产负债不匹配风险。“资产荒”的挑战则缘于国内股票市场的大幅震荡与低迷,以及债市的违约机率增大,使得可供选择的优质资产非常有限,“资产荒”下的保险公司要想取得高投资回报率难度越来越高。在双重挑战之下,很多保险机构都被迫放宽自身的风险容忍度水平,投资于风险更高的资产以博得更高收益;然而,在偿二代框架下,粗放式的资产负债管理将难以为继,精细化的资产负债管理能力将成为保险机构获取稳定增长的关键。

安永(中国)企业咨询有限公司精算与风险管理合伙人葛锋讲道,基于保险公司对市场以及监管环境的应对和自身风险管理能力提升两方面诉求,安永也协助保险公司开发了相关的服务和产品,其中包括:资产负债管理解决方案、风险管理信息系统和大数据分析在保险公司的应用等。“工欲善其事,必先利其器”,保险业的资产负债管理和风险管理已全面进入信息化的时代,构建完善有效的资产负债解决方案和风险管理信息系统将是确保公司稳健经营和有效管理的工具,也是保证公司实现资本,价值和风险相平衡的抓手。此外,安永亦根据对亚太区保险业首席风险官的调查,探讨了若干关键主题,包括首席风险官地位、角色、价值、工作重点、面临挑战等内容;通过调查统计,呈现了亚太区保险业风险管理工作发展动态。

综上所述,“防范风险、拥抱创新、迈向国际”可以概括地总结2016-2017年保险业的发展历程:“防范风险”是2016年至今保险监管的主旋律,“拥抱创新”是保险业发展的大势所趋,“迈向国际”则同时从业务和监管两个层面反映了我国保险业的发展水平和未来规划。展望未来,可以期待保险业立足保障属性,寻求突破创新,以更加稳健的姿态迎接市场的挑战。

《中国保费总规模全球第二 粗放式资产负债管理难以为继》 精选五

新京报快讯 (记者金彧)今日,安永发布《2016-2017保险业风险管理白皮书》,据统计,2016年保险业原保险保费收入高达3.096万亿元,同比增长27.5%,总保费规模已经超过英国、日本,位列世界第二。同时,保险业海外买买买将受到严格监管。

《白皮书》称,2016年是我国保险业里程碑之年:在这一年行业总原保险保费收入同比增长27.5%,规模已达世界第二;与此同时“以风险为导向的偿付能力体系(偿二代)”的正式实施,标志着我国保险业监管体系进入了新的阶段,并且比肩国际一流水平。

然而,在保险业取得重大发展的同时,行业也面临着监管约束加强、国内宏观经济形势走低、国际市场波动加剧、整体金融市场风险水平上升等重要挑战。

安永亚太区保险业主管合伙人赵晓京认为,2016年保险业蓬勃发展的动力均来源于整体宏观环境、金融市场环境变化和监管政策的变化。然而,新常态的宏观经济形势下,资产荒、资产负债错配以及利差损都将是保险行业面临的重大挑战。

同时,在保险业高速发展的2016年,也伴随着保险业务走出国门“买买买”等现象,今年初,保监会副**陈文辉在国新办举行的发布会上表示,截至2016年12月末,保险业在境外投资余额达492.1亿美元。

对此,安永亚太区保险业主管合伙人赵晓京表示,放眼国际,**局势以及市场不确定性的上升会对保险公司在海外市场的经营与投资造成显著影响。目前,国内保险行业拥有完善的境外投资管理体系的公司尚在少数,并且跨境业务所带来的汇率风险和合规风险也不容忽视。

7月18日,国家发改委就宏观经济运行情况举行新闻发布会,国家发改委政研室主任兼新闻发言人严鹏程表示,去年底开始有关部门加强对外投资真实性合规性审查。有关部门将继续关注房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域非理性对外投资倾向,防范对外投资风险,建议有关企业审慎决策。

安永(中国)精算与风险管理合伙人葛锋对新京报记者表示,发改委此番表态主要基于去年底以来的外汇管制以及有关部门审查境外投资等有关。不过,资产全球化配置是趋势,只要风险可控,又与企业的发展战略相匹配的话,国家还是支持的。此前曾批准了万科等财团买了新加坡物流上市公司普洛斯。

编辑:王晓琳校对:王心

《中国保费总规模全球第二 粗放式资产负债管理难以为继》 精选六

新京报快讯 (记者金彧)今日,安永发布《2016-2017保险业风险管理白皮书》,据统计,2016年保险业原保险保费收入高达3.096万亿元,同比增长27.5%,总保费规模已经超过英国、日本,位列世界第二。同时,保险业海外买买买将受到严格监管。

《白皮书》称,2016年是我国保险业里程碑之年:在这一年行业总原保险保费收入同比增长27.5%,规模已达世界第二;与此同时“以风险为导向的偿付能力体系(偿二代)”的正式实施,标志着我国保险业监管体系进入了新的阶段,并且比肩国际一流水平。

然而,在保险业取得重大发展的同时,行业也面临着监管约束加强、国内宏观经济形势走低、国际市场波动加剧、整体金融市场风险水平上升等重要挑战。

安永亚太区保险业主管合伙人赵晓京认为,2016年保险业蓬勃发展的动力均来源于整体宏观环境、金融市场环境变化和监管政策的变化。然而,新常态的宏观经济形势下,资产荒、资产负债错配以及利差损都将是保险行业面临的重大挑战。

同时,在保险业高速发展的2016年,也伴随着保险业务走出国门“买买买”等现象,今年初,保监会副**陈文辉在国新办举行的发布会上表示,截至2016年12月末,保险业在境外投资余额达492.1亿美元。

对此,安永亚太区保险业主管合伙人赵晓京表示,放眼国际,**局势以及市场不确定性的上升会对保险公司在海外市场的经营与投资造成显著影响。目前,国内保险行业拥有完善的境外投资管理体系的公司尚在少数,并且跨境业务所带来的汇率风险和合规风险也不容忽视。

7月18日,国家发改委就宏观经济运行情况举行新闻发布会,国家发改委政研室主任兼新闻发言人严鹏程表示,去年底开始有关部门加强对外投资真实性合规性审查。有关部门将继续关注房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域非理性对外投资倾向,防范对外投资风险,建议有关企业审慎决策。

安永(中国)精算与风险管理合伙人葛锋对新京报记者表示,发改委此番表态主要基于去年底以来的外汇管制以及有关部门审查境外投资等有关。不过,资产全球化配置是趋势,只要风险可控,又与企业的发展战略相匹配的话,国家还是支持的。此前曾批准了万科等财团买了新加坡物流上市公司普洛斯。

编辑:王晓琳校对:王心

《中国保费总规模全球第二 粗放式资产负债管理难以为继》 精选七

继“偿二代”落地之后,保险监管又一重要工具即将出炉。

日前,保监会发布《关于征求对保险资产负债管理监管规则的意见及开展行业测试的通知》,同时对财产保险公司和人身保险公司开展资产负债管理能力试评估和量化评估测试工作。

保监会有关部门负责人透露,下一步将研究制定《保险资产负债管理监管办法》,整套制度计划于今年年底正式发布,自2018年起开始试运行。

多位保险资管人士对第一财经表示,资产与负债的匹配是保监会监管的重点,具体而言,将聚焦在期限结构匹配、成本收益匹配、现金流匹配三个方面。随着对资产负债的管理由软性转变为硬性,资产驱动负债的模式难以为继,激进型险企风险较高的权益类资产配置将受到限制。

多维度纠偏资产负债错配

“保险资产负债错配是行业的普遍问题。保险资产负债管理聚焦在期限结构匹配、成本收益匹配、现金流匹配三个方面。以期限错配为例,目前资本市场产品种类偏少、可投资金融产品期限偏短,与偏长期的保险资金存在天然的期限错配。”泰康保险风险管理部高级经理袁洋对第一财经记者表示。

安永咨询近日发布的《2016年保险业资产负债管理与资产配置调研结果》显示,大部分保险公司在职能架构和流程方面能够达到保监会现行要求,但是在人才配备、模型技术、压力测试使用上处于初级阶段;资产与负债不匹配问题突出,部分保险公司在资产负债期限匹配、成本收益匹配、现金流匹配方面存在潜在缺口风险。

上述保监会负责人透露,资产负债管理制度的总体框架,区分财产险公司和人身险公司,分别制定能力评估规则和量化评估规则,从长期经济价值、中期盈利能力、短期流动性和偿付能力底线等多个维度,综合评估资产负债匹配状况和管理能力,依据评估结果实施差异化监管。

其中,能力评估规则从“制度健全性”和“遵循有效性”两个方面评估公司的资产负债管理能力。资产负债管理量化评估规则从基本情景和压力情景两个维度评估公司的资产负债匹配状况。

安永咨询经理余诚告诉第一财经记者,资产负债管理的目的在于推动保险资产负债联动,通过能力评估规则与量化评估规则,引导保险公司的资产负债管理工作形成一个有效的正反馈机制。

“保险机构将更加重视资产端与负债端的沟通协调,在开发产品和制定业务规划时,更加重视资产端的因素,充分考虑产品全生命周期对公司的影响;在战略资产配置时,更加重视负债端的约束,如现金流和负债成本,避免公司非理性投资决策。”余诚说。

高风险权益类资产配置将受限

无疑,在资产负债管理监管框架逐步明朗的过程中,相对稳健经营的保险公司,激进型公司将受到更多的限制,资产驱动负债模式或将受到冲击。

保监会表示,依据资产负债评估结果实施差异化监管。比如,对于资产负债匹配状况好且资产负债管理能力强的公司,适当给予资金运用创新试点、产品试点等政策;对于匹配状况差且管理能力不强的公司,采取限制投资比例和投资能力申请,限制中短存续期产品销售,提高偿付能力要求等监管措施。

人保资产管理有限公司宏观与战略研究所高级研究员王辉表示,资产负债监管规则对保险业整体资产配置影响并不大。从行业整体来看,保险公司还是以固定收益类资产配置为主,高风险权益资产比例相对较低。特别是经过今年上半年以来的监管调整,比例更是进一步下降,风险敞口已经缩小。但是对部分负债端久期较短、负债成本较高的公司来说,将面临更大压力。

王辉称,特别是监管规则实施之后,按照保监会一贯思路,资产负债管理将从之前的软约束变成硬约束。过去的资产驱动负债基本难以为继,直接影响激进型公司资产配置模式,高风险资产配置几乎要被停掉。

“此前,保险公司销售的一些产品负债的成本相对来说偏高,保险公司如何选取能够覆盖成本的资产,是比较大的一个挑战。保监会的设计当中,也考虑这个问题。从投资的角度,保监会引导保险公司向稳健性的投资者迈进。在产品端,规范保险公司不要过于激进去销售成本偏高的产品。”袁洋说。

《中国保费总规模全球第二 粗放式资产负债管理难以为继》 精选八

继“偿二代”落地之后,保险监管又一重要工具即将出炉。

日前,保监会发布《关于征求对保险资产负债管理监管规则的意见及开展行业测试的通知》,同时对财产保险公司和人身保险公司开展资产负债管理能力试评估和量化评估测试工作。

保监会有关部门负责人透露,下一步将研究制定《保险资产负债管理监管办法》,整套制度计划于今年年底正式发布,自2018年起开始试运行。

多位保险资管人士对第一财经表示,资产与负债的匹配是保监会监管的重点,具体而言,将聚焦在期限结构匹配、成本收益匹配、现金流匹配三个方面。随着对资产负债的管理由软性转变为硬性,资产驱动负债的模式难以为继,激进型险企风险较高的权益类资产配置将受到限制。

多维度纠偏资产负债错配

“保险资产负债错配是行业的普遍问题。保险资产负债管理聚焦在期限结构匹配、成本收益匹配、现金流匹配三个方面。以期限错配为例,目前资本市场产品种类偏少、可投资金融产品期限偏短,与偏长期的保险资金存在天然的期限错配。”泰康保险风险管理部高级经理袁洋对第一财经记者表示。

安永咨询近日发布的《2016年保险业资产负债管理与资产配置调研结果》显示,大部分保险公司在职能架构和流程方面能够达到保监会现行要求,但是在人才配备、模型技术、压力测试使用上处于初级阶段;资产与负债不匹配问题突出,部分保险公司在资产负债期限匹配、成本收益匹配、现金流匹配方面存在潜在缺口风险。

上述保监会负责人透露,资产负债管理制度的总体框架,区分财产险公司和人身险公司,分别制定能力评估规则和量化评估规则,从长期经济价值、中期盈利能力、短期流动性和偿付能力底线等多个维度,综合评估资产负债匹配状况和管理能力,依据评估结果实施差异化监管。

其中,能力评估规则从“制度健全性”和“遵循有效性”两个方面评估公司的资产负债管理能力。资产负债管理量化评估规则从基本情景和压力情景两个维度评估公司的资产负债匹配状况。

安永咨询经理余诚告诉第一财经记者,资产负债管理的目的在于推动保险资产负债联动,通过能力评估规则与量化评估规则,引导保险公司的资产负债管理工作形成一个有效的正反馈机制。

“保险机构将更加重视资产端与负债端的沟通协调,在开发产品和制定业务规划时,更加重视资产端的因素,充分考虑产品全生命周期对公司的影响;在战略资产配置时,更加重视负债端的约束,如现金流和负债成本,避免公司非理性投资决策。”余诚说。

高风险权益类资产配置将受限

无疑,在资产负债管理监管框架逐步明朗的过程中,相对稳健经营的保险公司,激进型公司将受到更多的限制,资产驱动负债模式或将受到冲击。

保监会表示,依据资产负债评估结果实施差异化监管。比如,对于资产负债匹配状况好且资产负债管理能力强的公司,适当给予资金运用创新试点、产品试点等政策;对于匹配状况差且管理能力不强的公司,采取限制投资比例和投资能力申请,限制中短存续期产品销售,提高偿付能力要求等监管措施。

人保资产管理有限公司宏观与战略研究所高级研究员王辉表示,资产负债监管规则对保险业整体资产配置影响并不大。从行业整体来看,保险公司还是以固定收益类资产配置为主,高风险权益资产比例相对较低。特别是经过今年上半年以来的监管调整,比例更是进一步下降,风险敞口已经缩小。但是对部分负债端久期较短、负债成本较高的公司来说,将面临更大压力。

王辉称,特别是监管规则实施之后,按照保监会一贯思路,资产负债管理将从之前的软约束变成硬约束。过去的资产驱动负债基本难以为继,直接影响激进型公司资产配置模式,高风险资产配置几乎要被停掉。

“此前,保险公司销售的一些产品负债的成本相对来说偏高,保险公司如何选取能够覆盖成本的资产,是比较大的一个挑战。保监会的设计当中,也考虑这个问题。从投资的角度,保监会引导保险公司向稳健性的投资者迈进。在产品端,规范保险公司不要过于激进去销售成本偏高的产品。”袁洋说。

《中国保费总规模全球第二 粗放式资产负债管理难以为继》 精选九

(原标题:资产负债久期错配 险企盈利承压)

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资产负债监管势在必行

由于资产负债管理实际操作面临复杂的情况,涉及的内外部因素很多,总会出现制度和流程规定不到的地方。譬如股市出现20%的回调,风险管理部门可能会从公司整体偿付能力、利润和流动性等的维度出发,考虑尽快止损及降低股票占比;而投资管理部门则认为,股票的估值比以前的市场情况更有吸引力, 应该保留现在的配置,以及在适当时候增持。

针对复杂利率环境和市场竞争加剧形势下,保险业的投资收益波动加大与负债成本刚性的矛盾,保监会日前发布《关于征求对保险资产负债管理监管规则的意见及开展行业测试的通知》,要求财产险公司和人身险公司分别制定能力评估规则和量化评估规则,从长期经济价值、中期盈利能力、短期流动性和偿付能力底线等多个维度,综合评估资产负债匹配状况和管理能力,依据评估结果实施差异化监管,建立产品监管、资金运用监管和偿付能力监管协调联动的长效机制。

中泰证券分析师戴志锋认为,此项制度的推行将有利于保险业回归保险本源,发挥风险管理和保障功能,尤其对于“短债长投”的个别激进公司,制度的“奖优惩劣”将会显现,从而在“偿二代”之后进一步规范保险公司资产负债经营,鼓励通过长期保障型产品拉长负债久期,同时进一步限制投资端的激进行为,防范个别公司的流动性风险以及行业的系统性风险。

“当前,粗放式的资产负债管理将难以为继,保险公司应通过精细化的资产负债管理和更高水平的投研分析能力,来获取稳定的增长。”安永精算与风险管理团队相关负责人表示:“在产品设计上,不同的产品形态受低利率影响程度也不同,寿险公司的利润来源于“三差”,死差、费差、利差。当利率下降,利差可能带来利差损,死差和费差也很可能随着利率下降都降低甚至为零。所以保险公司应当更加注重承保利润,在负债端应开发一些产品,降低公司的资金成本。”

一位险企资管人士建议,未来可以逐步调低产品的保障利率,开发公司与客户共同承担投资风险的保障产品,如投连型两全保险及年金产品;根据保费来源量身定制保险产品,提升趸缴保费业务占比;加强保障型寿险及健康险产品开发;积极提升内部管理水平,开发费率更具吸引力的产品。

对于险资投资应对策略,上述险企资管人士指出,可增加固定资产收益投资的多样性。险企应利用自身可配置的资产投向更加多元化的固定资产,增加投资渠道,从国债投资向非国债转移,从流动性高的资产向流动性低的资产转移,但需增强内部资产管理能力,优化结构性风险,选择合适的资产期限配置。还可选择动态权益投资策略,保险公司需善于配置资本保障产品,通过使用期权、期货等动态对冲策略,在最大化内部对冲效益的同时,努力防范和降低对冲导致的潜在的基差和操作风险。

保监会相关负责人指出,下一步,对于资产负债匹配状况好且资产负债管理能力强的公司,适当给予资金运用创新试点、产品试点等政策;对于匹配状况差且管理能力不强的公司,采取限制投资比例和投资能力申请,限制中短存续期产品销售,提高偿付能力要求等监管措施,通过扶优限劣,引导公司主动加强资产负债管理。

低利率暴露资产风险

“低利率的市场环境及经济增速减缓对整个保险业的收益与风险的平衡管控提出了更高要求,资产负债管理成为决定保险公司存亡的关键准绳。”业内人士指出,利率风险是保险公司面临的最大风险,对利率期限及资产负债收益匹配的管控能力将直接影响保险公司的盈利能力。

“利率影响着保险产品的定价、保险需求、保险公司的投资收益并最终影响着保险公司的盈利能力。但不同险种受利率风险的影响程度有所差异。非寿险的利率敏感性一般低于寿险。因为非寿险中很多都是短期险种,而短期险种通常每年都可以重新定价并且在定价中考虑利率水平的影响,所以其对利率波动的敏感性很小。”安永亚太区精算服务主管合伙人赵晓京指出。

赵晓京称,利率对寿险中储蓄型等长期险种影响很大,因为投资收益差异是其主要的利润来源,且很多寿险产品的利率风险难以对冲。如储蓄型产品往往既包含选择权又有保证,这种权利使得保单持有人可以在预定条件下暂停支付保费或提高保费支付水平,并同时从期缴和趸缴保费账户提取现金,或是有权在保单到期后按原条款延长合同期限。保单持有人行为难以预测,从而导致保险公司很难较为准确地预测未来现金流,因而造成利率风险难以对冲,这样就加大了利率对于寿险公司的影响,尤其是对储蓄型等长期险种的影响程度。

“当公司经营利差降低甚至出现倒挂时,公司的获利能力会受到严重影响。同时,公司为了抵御低利率带来的利差损风险,往往会增加对激进资产的投资比例,增加资产的风险暴露,从而会增加保险公司风险的承担水平,进而可能影响到公司的偿付能力。”一位险企资管相关负责人指出。

多数险企资产负债错配

保监会公布的最新数据显示,今年上半年,全行业共实现原保险保费收入23140.15亿元,同比增长23.00%;保险业资产总量16.43万亿元,较年初增长8.69%;资金运用余额144998.87亿元,较年初增加11088.19亿元,增幅8.28%。

越来越庞大的资产聚积,带来了越来越紧迫的风险管理问题。当前,复杂利率环境和市场竞争加剧,导致投资收益波动加大与负债成本刚性的矛盾突出,保险业资产负债匹配难度增大。

中国证券报记者统计发现,多数险企主要通过优化资产负债结构,匹配投资资产的期限和对应保险责任日的到期日来管理流动性风险。但普遍存在两类资产负债久期缺口,第一类是注重长期保障型业务为主的大型险企,这类险企资产久期与负债久期较长,由于负债平均久期大于资产平均久期,导致久期缺口较大,其资产负债存在一定错配。

泰康保险披露的信息显示,泰康保险流动性风险主要源于各种赔款,公司资产久期较为稳定,但由于保单期限较长,负债久期逐渐增加,2016年久期缺口约为11年,公司面临一定的再投资风险。从2017年一季度,泰康保险继续推进寿险业务的转型,销售长缴费期限、风险保障型的寿险产品,但由于受到资本市场波动的影响,公司投资收益大幅下降,从已公布的2017年一季度泰康保险大类资产配置占比来看,2016年投资净收益为264.57亿元。同比下降45.56%,导致净利润为84.00亿元,同比下降20.63%,盈利水平波动较大。

第二类则是险企资产久期与负债久期较短。前海人寿目前披露的数据显示,截至2016年末,公司资产平均久期为3.75年,负债平均久期为5.79年,资产负债久期较短。不过,2016年,前海人寿借款规模增长,数据显示,前海人寿2016年新增短期借款和长期借款共计68.39亿元,截至2016年末,公司总债务达126.59亿元,较2015年增长118.50%,债务水平大幅上升,同时保单退保增多,加大了流动性管理的难度。

仍以传统险和万能险为主的天安人寿,久期缺口也在逐渐扩大,2016年缺口为2.24年,从天安人寿已公布的规模收入渠道构成的数据显示,2016年传统险的规模保费占比下降10.67个百分点后,又提升至2017年1季度59.45%,万能险占比则从2016年的50.99%回落至39.06%,公司面临再投资风险较大,业务结构存在较大波动性。

在财险方面,中华联合财险截至2016年末负债久期缺口为0.82年,错配风险较小。不过,公司保险和投资业务收入均出现下滑,主要是源于公司权益类资产占比较高,受资本市场的波动,权益类资产出现大幅亏损,中华联合财险披露的数据显示,2016年公司保险业务收入达到386.93亿元,较2015年有所下降;投资收益18.00亿元,净利润8.81亿元,较去年下降了64%。

据一位险企资管人士分析称,由于市场普遍预期利率将长期保持在较低的水平,险企面临“资产荒”的困境。加之保险产品负债端成本居高不下,很多保险机构都被迫放宽自身的风险容忍度水平,投资于风险更高的资产以获得收益的持续增长。

本文来源:中国证券报·中证网 作者:程竹责任编辑:钟齐鸣_NF5619

《中国保费总规模全球第二 粗放式资产负债管理难以为继》 精选十

四家A股上市保险公司中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险已经悉数披露上半年保费收入情况,合计实现原保险保费收入9116.88亿元,同比增长21.28%。

在一片涨声中,上市保险公司陆续交出今年上半年的答卷。

截至目前,四家A股上市保险公司中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险已经悉数披露上半年保费收入情况,合计实现原保险保费收入9116.88亿元,同比增长21.28%。

具体而言,中国人寿原保险保费收入3462 亿元,同比增长18.3%;中国平安原保险保费收入3411.49亿元,同比增长32.91%;中国太保原保险保费收入1631亿元,同比增长24.13%;新华保险原保险保费收入612.39亿元,同比下降13.79%。

近年来,在中小保险公司黑马频出的竞争态势下,上市保险公司的发展压力不言而喻。安永最新发布的《2016-2017保险业风险管理白皮书》显示,目前,保险业竞争加剧,激烈的竞争态势已从第二梯队扩展到第一梯队。不过,在监管趋严的背景下,资产驱动型保险公司面临着业务结构转型的迫切需求,预计保险业还会发生显著性的格局变化。

这对率先完成转型、追求价值增长的上市保险公司而言,无疑是一剂“强心针”。国寿集团董事长杨明生在其上半年经营形势分析会上强调,调整优化业务结构,把提升价值放到更加重要的位置,逐步实现规模取向到价值取向的转型,坚持“重价值、调结构”不动摇。

不过,行百里者半九十,实现价值增长仅是跑赢上半场。上市保险公司如何继续保持、扩大领先优势,需要围绕“金融服务实体、防控金融风险、深化金融改革”主题,探索保险产品、销售服务和商业模式的创新,如数字化、科技化、智能化或将成为竞争的关键。

寿险竞争格局还将生变

上市保险公司寿险业务增速高于财险,价值增长特征明显。上半年,平安人寿、平安养老、平安健康的原保险保费收入分别为2265.16亿元、102亿元、9.8亿元,同比增速分别为38.67%、10.41%、216.13%。平安寿险的个人业务保费收入2278.3亿元,其中新业务保费收入987.6亿元。

太保寿险原保险保费收入1105.51亿元,同比增长34.43%。太保寿险个人客户业务保费收入1069.5亿元,其中代理人渠道保费收入981.72亿元。代理人渠道新保业务保费收入364.4亿元,期交保费收入352.39亿元,占比高达96.7%,保费结构持续优化。

在转型中的新华保险,受保费结构调整、银保渠道趸交保费下降影响,原保险保费收入增速呈现负增长,但是上半年同比下降13.79%的降幅已经有所收窄。

保监会数据显示,1-5月,新华保险每月的原保险保费收入同比降幅在17%-30%的范围内,基本呈现逐月递减的态势,6月单月的原保险保费收入110.85亿元,环比增长71%,同比增长8.56%。

究其原因,与新华保险续期保费增长不无关系。此前,新华保险董事长兼CEO万峰在接受21世纪经济报道记者时表示,其要建立续期增长模式,即依靠续期保费增长,推动总保费增长。“2015年,新华保险续期保费收入160亿元,2016年完成230亿元,2017年预计280亿元。如果这些业务按照目前继续率88%,甚至退一步70%计算,也是将近500亿元的续期保费收入。”

万峰在新华保险上半年经营分析会议上表示,新华保险要在今年年底基本完成转型任务,明年开始进入发展期,形成新的发展态势。目前,新华保险的转型发展已经初见成效,但是转型基础尚待加强。从外部市场环境来看,从严监管成为行业常态,转型发展成为行业趋势,竞争领域将更加趋于集中,寿险行业的竞争格局也将发生变化。

对于寿险市场格局可能产生的变化及影响,国务院发展研究中心金融研究所教授朱俊生对21世纪经济报道记者坦言,面对现有的监管环境,大型保险公司压力相对较小,因为其已拥有成熟的个险队伍,价值型业务占比较高;中小保险公司尤其是中短存续期产品占比较高的公司压力相对较大,这些公司主要依赖银保渠道,个险队伍刚刚起步,现金流压力不小。在这种形势下,大型保险公司优势更为显著,这在市场份额上将会出现明显表现。不过,从长远看,评判保险市场发展情况的依据不在于市场份额或竞争力的差异,而在促进市场机制发挥作用的制度和规则是否更加健全。

主动下调车险业务占比

在财险上,上半年,平安产险和太保产险原保险保费收入都有不同程度增长。其中,平安财险实现原保险保费收入1034.4亿元,同比增长23.5%;太保产险实现原保险保费收入525.6亿元,同比增长6.9%。

对于最为引人关注的车险业务,两家财险公司虽然双双实现增长,但是在其全部业务中占比下降。具体而言,平安产险车险保费收入802.6亿元,同比增长13.6%,占全部业务保费收入的77.6%,去年同期占比84.3%,占比下降6.7个百分点。

太保产险车险保费收入394.48亿元,同比增长4.76%,占全部业务保费收入的75.06%,相较去年同期略降1.5个百分点。此外,国寿财险公司非车险业务保费收入占比同比提升4.6个百分点。

对此,一位上市保险公司财险业务负责人对21世纪经济报道记者解释称:“大型保险公司都在主动调整业务结构,提高非车业务占比,车险业务占比下降符合预期。车险业务竞争激烈,上行空间相对狭窄。一些保险公司为了追求规模,在明知亏损的情况下依然不得不做车险业务。其实,从国际经验看,国内车险业务占比也是过高。”

前述提及安永发布的报告显示,2016年,车险业务保费收入共计6834亿元,同比增长10%,占财险公司保费收入的74%,但是纳入统计的60余家财险公司中,仅有14家承保盈利。 从利润分布的情况看,车险业务的承保利润依然主要来自于财险“老三家”,即人保财险、平安财险、太保财险,三家车险业务承保利润高达110亿元。

该上市保险公司财险业务负责人认为,以企财险、家财险为主的财险业务利润空间相对较大,并且能够较好体现保险参与社会管理职能,与国家发展战略密切相关,具有一定发展前景。在车险二次费改以及市场经济结构不断调整的背景下,各家财险公司将会积极谋求差异化的市场战略。

安永亚太区保险业主管合伙人赵晓京对21世纪经济报道记者表示,非车险业务的发展情况与社会经济发展状况、监管政策扶持以及财险公司转型需求密切相关。例如,在财政补贴农险的政策支持下,农险保持快速发展,各家保险公司纷纷推出农险区域试点;责任险在**职能转变的过程中,起到了保险参与社会管理的作用,帮助**有效减少公共事故发生的概率或挽回公共事故导致的损失。

科技化是竞争关键

通过上述分析,不难发现上市保险公司寿险、财险业务领先优势明显,但这仅意味着上半场的领先,而数字化、科技化、智能化或将成为下半场加速发展的关键因素。当然,价值增长是保险公司发展的基础和核心,金融科技是手段和途径,后者服务于前者。

对此,上市保险公司已经形成共识。杨明生在国寿集团上半年经营形势分析会上指出,要把科技放在更为重要的位置,做好人工智能领域布局,推进智能移动互联基础建设,利用智能移动互联推进金融产品、销售支持和商业模式创新,组建中国人寿金融科技平台。

据悉,国寿集团与百度已就人工智能、机器人、智能投顾等方面进行了多次接洽,并签署了战略合作协议,双方将在人工智能、大数据、云计算、车联网等技术领域开展合作,并将进一步探讨共同成立泛互联网基金等相关领域事宜。

此前不久,中国太保的股东大会审议通过了2017-2019年发展规划,其中明确提及围绕创新数字体验、优化数字供给、共享数字生态三大目标,实施数字太保战略举措;打造 C 端(客户) 、B 端(渠道用户)、E 端(内部员工)三大数字化应用产品,通过去层级、去中介、去行政化,实现业务模式创新和流程再造。例如,太保寿险向营销员提供的投保契约工具“神行太保”,已经实现个险新保出单全覆盖。

其他保险公司相比,中国平安在这一领域的发展更为迅猛,其已在云服务、大数据、人工智能等领域布局,并提出打造更加强大的、开放式互联网金融服务平台。近期,中国平安更是首次全面披露了五大创新科技,包括人脸识别技术、声纹识别技术、预测AI技术、决策AI技术以及平安区块链技术等。

总之,有机遇更有挑战,如果不能顺应互联网的趋势,就会面临市场淘汰压力。在这一过程中,需要明晰的是,价值增长、用户体验始终是保险公司经营的出发点和落脚点,也是金融科技应用的核心;离开价值增长、用户体验,金融科技应用将会成为空中楼阁,无法真正满足用户需求、市场期待,更无法为自身经营带来价值。

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