x
资讯 专栏 视频 平台 数据 指数 报告 返利 社区 登录
签到领奖励金

下载APP,首次签到领10元

好了伤疤忘了疼 欧元区银行高风险债券重获投资者热捧

之家哥 2018-03-07 19:10:52
摘要
网贷之家小编根据舆情频道的相关数据,精心整理的关于《好了伤疤忘了疼 欧元区银行高风险债券重获投资者热捧》的精选文章10篇,希望对您的投资理财能有帮助。

《好了伤疤忘了疼 欧元区银行高风险债券重获投资者热捧》 精选一

德国的IKB Deutsche Industriebank在金融危机期间曾两度接受**救助,该银行上月发行的债券没有大型信用指数机构的指数,是风险最高的债券形式之一。然而,和很多欧元区同行一样,该银行发现市场对其债券的需求非常旺盛。

IKB上月发行的3亿欧元债券,以及其他同样成功的债券发行,都表明很多投资者愿意将2007-2008年全球金融危机和2010-2012年欧元区债务危机的记忆抛在脑后。

虽然也有人仍存在顾虑,但这些投资者甘冒更大的风险,因为这些资产具有诱人的收益率,欧元区经济蒸蒸日上,而且人们对危机以来展开的银行系统改革抱有信心。

尤其是低指数、高风险的所谓次级债券,已成为欧洲最大投资人所青睐的投资工具。

虽然出现违约时这些次级债往往会首当其冲,但由于它们通常能提供比较高优先级债券更高的收益,因此具有吸引力。银行 倒闭时,较高优先级债券的清偿顺序更靠前。IKB发行的债券收益率为4%,吸引的认购需求是发行规模的四倍。

“欧洲银行业的基本面情况要比过去好得多:不仅仅是因为经济复苏,还得益于该行业的降杠杆以及监管的加强,”东方汇理资产管理(Amundi)的固定收益主管Eric Brard说。Amundi是欧洲最大的资管管理公司之一,管理的资产规模超过1.4万亿欧元。

Brard指出,市场预期欧洲央行将逐步解除超宽松货币政策。“随着政策收紧,几个月或几年后放弃负利率,将会令金融行业长期受益,”他说。

利率上升对银行业有利,银行手中通常都握有客户存入的大量现金。同样,随着较长期债券收益率的上升,那些借入短期资金进行长期放贷的银行业者也会受益。

Brard表示,他更青睐次顺位债券,因为这类债券通常要比优先级债券的收益率高出50-100个基点。

Amundi的这种看法并不少见。在过去一年里,次顺位债券是欧洲表现最好的债券之一,最受关注的最低指数银行债券指数--美银美林或有资本指数(contingent capital index)。MERCOCO自2014年1月推出以来强劲上涨。

欧元区银行业者去年发售1,060亿欧元次顺位债券,平均收益率为4.9%。汤森路透数据显示,2013年时这些银行发债筹资1,320亿欧元,但当时的债券收益率几乎翻倍达到9.2%。

IKB是次顺位债券受欢迎程度的最新体现。西班牙Bankia银行去年发售7.5亿欧元额外一级资本债券(additional tier 1 (AT1) bond),这是最低级的次顺位债券。Bankia银行在2012年5月被国有化,以避开 倒闭厄运。

AT1债券也被称作“混合”债券,因为他们没有到期日,因此在风险方面与股票类似,不过发行方可以在预定日期赎回债券。

“银行资产负债表目前健全得多了,欧洲整体的不良贷款率已有改善,”Lyxor Asset Management资深跨资产策略师Jean Baptiste Berthon说。Lyxor是法国兴业银行旗下的基金公司。

根据世界银行数据,欧元区银行业不良贷款率在2012-2016年期间降低了一半,到略超过4%的水平。

“我们相当有信心,相信系统性风险相对微不足道。”Berthon并表示,Lyxor的多元资产基金超配欧系银行各种资产类别,在固定收益类别中对次顺位债券看法正面。

充分的普通股权益一级资本(CET 1)比率是衡量银行保护完善程度的一项指标。CET 1比率衡量银行资本相对于资产的比率。

欧元区银行的CET 1比率在2016年底时平均为13.5%,远高于2007年时的3.7%。CET 1意在为银行于意外损失之际提供缓冲。

有一些人 质疑看涨局面可能走过头了,这在很大程度上源于投资者对于收益的追求。

举个例子,回溯到2013年,西班牙宝培拉银行(Banco Popular Espanol)为首笔欧元计价AT1债券定价,票息为11.5%。但到2017年夏天时,该债券的价值已经消失殆尽,因在监管机构的协调下,宝培拉银行被西班牙桑坦德银行(Santander)所收购。

虽然这提醒了投资者注意此类债券所携带的风险,但却无碍Belfius银行在上个月以3.658%的收益率售出5亿欧元的AT1债券,这个利率水平相对于风险而言实在是太低了。该债券在发行后大跌,目前的交投价格为票面价值的97.75%。

显然,该领域正吸引着投资者的兴趣,有关一些希腊银行可能发行次顺位债券的预期也开始浮现。要知道,希腊在不久前还处在违约边缘。

一位负责通过银团销售次顺位银行债的银行家表示,有一位客户曾表露对该类债券的担忧,认为仅仅是因为此类债券落入较低收益率区间,暗示风险降低,就使它们获得了发行的合理性。

“当这类资产的收益率在7%时,有许多投资者会认为这些是风险投资工具,”该银行家表示,他要求匿名,因他未获授权来谈论其客户情况。

“就是这些投资者,在类似的宏观环境下,却以3%的收益水平买入了那些他们原本在7%水平也不会买入的债券。。。只因收益率越低,人们对于买入就越发感到放心。”

《好了伤疤忘了疼 欧元区银行高风险债券重获投资者热捧》 精选二

随着央行鼓励外资进入和开放债券市场的创新举措,越来越多海外投资者通过不同渠道进入中国市场,债券指数工具类产品特别是债券ETF的投资需求持续增强。

业内人士分析称,国内债券ETF已经历4年多发展,随着我国债券市场结构的持续改善,以及投资者对债券类资产投资偏好的逐步增加,预计未来债券ETF市场在中国会有爆发式增长。

在强势的债券指数投资机遇引领下,ETF会成为下一波投资风口吗?

1债券市场仅1%投资来自国外

“与欧美国家相比,我国的债券指数化投资虽然刚刚起步,却潜力巨大。”中央国债登记结算有限责任公司董事长、总经理水汝庆表示。

中证指数有限公司首席研究院兼研究总监宋红雨进一步指出,2016年以来,债券指数需求明显增加,共有22只债券指数型投资产品发行成立,尚有10只在产品审核过程中。2016年中证指数公司结合用户需求开发的债券指数数量,为2007年以来最多。

从全球化资产配置的角度来看,我国债券指数投资还有较大的价值空间。平安证券董事长特别助理ChrisHodson表示,中国的债券市场目前只有1%的投资来自国外,对外吸引力还可以进一步增加。

2ETF资产规模不足百亿

无论是海外投资者还是境内资产配置,对于债券指数工具类产品尤其是ETF的需求日益旺盛。

中国首次发行债券ETF始于2013年,当时一共发行了3只。其中2只为国债ETF,1只为公司债ETF。

而直到2016年6月底,中国债券ETF资产总规模仅71亿元。其中国债ETF总资产规模约8.5亿元,公司债ETF约0.9亿元,合并债券ETF约62亿元。

虽然目前总体规模小、集中度低,但ETF市场的未来潜力却十分巨大。

平安大华基金管理有限公司副总经理付强表示,美国ETF规模是3万亿美元,日本ETF规模有3000亿美元,这意味着中国在这个领域发展空间还非常大。

对于投资者来说,ETF具有便捷优势。据业内人士介绍,投资者进行ETF投资时,不需要参加每一次投标,不需要考虑多样化,ETF本身能够帮助他们实现这些功能。

在整个ETF生态里,基金管理公司扮演着产品供应商的角色。付强表示,在过去,债券ETF发展的主要矛盾是需求不足,而未来,ETF供给端的短缺会显著可见,基金管理公司在这个领域大有可为。

3流动性与指数样本选择

ETF一般采用指数化的被动投资方式。那么,对于投资者来说,这些被动类的债券产品,能不能主动出击把握呢?

10月25日,中证指数与平安证券联合编制的“中证-平安国债活跃券指数系列”对外发布,该指数是国内首次以流动性为主要评价指标进行样本券选择和权重计算的债券指数。

《国际金融报》记者注意到,以流动性作为评价指标,指标本身也是“流动的”。

ChrisHodson介绍,该指数会选择流动性比较好的债券,当债券流动性下降后,会把它调出指数篮子,这样指数始终可以保持很好的流动性。

记者王媛媛

好文推荐

京东诉红品爱家索赔500万,电商霸权第一案开打,背后凸显零供关系新矛盾

高度依赖导流模式的融360急于上市,靠什么故事打动美国投资者?

股价暴涨暴跌,信而富股权解禁在即考验谁?

《好了伤疤忘了疼 欧元区银行高风险债券重获投资者热捧》 精选三

债市波动刺激“敏感神经” 固收类基金推演后续“剧情”

■本报见习记者 张颖晓

今年的市场环境下,各类型基金轮番上演“速度与激情”,保本基金、定增主题基金等都迎来了一波快速扩容机会。而今年以来,无疑是债券型基金快速增加的一年。

《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯数据整理显示,今年以来,截至12月18日,已有1041只新基金成立,从产品类型角度看,债券型基金已成立375只,占比近四成。

在收益率方面,剔除年内成立的次新基金外,831只债券型基金(A/B/C类分开统计)年内平均收益率为-0.15%,而从单只基金角度看,今年以来,有6只债基年内收益率超过6%,与之相对的是,有7只债券型基金在今年以来收益率低于-20%。而值得注意的是,今年成立了大量债券型委外定制基金,其收益率又有怎样的表现?

年内债基平均

下跌0.15%

《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯数据整理显示,今年以来,截至12月18日,剔除年内成立的次新基金外,可比831只债券型基金(A/B/C类分开统计)的平均收益率为-0.15%。

具体看来,831只债券型基金今年以来平均收益率为-0.15%,四季度以来平均收益率为-2.6%,12月15日国债期货跌停当天,831只债券型基金平均收益率为-0.98%。由此可见,债市在四季度时经历一轮调整。对此,博时基金固定收益总部研究组总监王申表示,债券市场近期的剧烈调整,有经济基本面预期变化的影响,但主要是流动性的冲击所致。

红塔红土基金投资部负责人赵耀表示,经过今年年底的调整,红塔红土认为债券市场更为健康,更加看好明年债券市场的走势。这一轮债券市场的调整主要是金融机构去杠杆。经过调整之后的债券市场收益率已经可以和负债成本相匹配,金融机构的杠杆率也大为下降,而从中长期看中国经济仍存在不确定性因素,经济转型仍没有完成,经济增速的下行压力较大,中国债券市场的收益率仍有下行的空间,当前债券市场的收益率已经具备了很好的配置价值,这轮调整也使得明年债券市场更有机会。

而从单只基金角度看,今年以来,有6只债基年内收益率超过6%,具体看来,分别为新华信用增益C、新华惠鑫分级、新华安享惠金A、浙商惠盈纯债、诺安纯债C和德邦新添利,年内收益率依次为8.49%、8.11%、7.21%、6.81%、6.18%和6.07%。不过,与之相对的是,有7只债券型基金在今年以来收益率低于-20%。

年内成立新债基

近半数为委外定制产品

谈及债券市场时,便不得不提今年以来迅速发行成立的委外定制债基。

《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯数据整理显示,今年以来新成立的债券型基金中,认购户数在200户至300户之间的有272只(A/B/C类分开统计),占今年新成立的586只债券型基金(A/B/C类分开统计)的46.41%。而这些类似委外定制基金自成立以来,截至12月18日,收益率超过2%的也仅20只,不到一成。

对此,博时基金机构理财部副总经理朱奕帆表示,放眼全球,国际上的大型基金公司也是如此,债券型基金单只产品资产规模达数千亿人民币规模的有很多,长期业绩也都非常优秀。截至三季度末,国内管理公募产品数量最多的基金经理管理了33只债券型基金(规模共563亿元)和1只货币基金(规模716亿元),共管理资产近1280亿元,与国外同类型产品相比资产管理规模没有更大,并不会影响其对组合的管理效率。

新债基近半是“委外” 收益率过2%者不到一成

新华信用增益C等6只债基以超过6%的业绩傲视同侪

编者按:年底流动性趋紧,货币基金遭遇大额赎回等传闻不绝于耳,债券基金也因债券市场表现不佳而受牵连,定制型的债券基金也跟着背了“锅”,债券市场怎么了,未来如何应对?货币基金如何做好流动性风险防范?委外定制基金该怎样做?《证券日报》基金新闻部抽丝剥茧,聊聊“风口浪尖”上的这些事儿。

《好了伤疤忘了疼 欧元区银行高风险债券重获投资者热捧》 精选四

债券简称:17金钰债 债券代码:143040.SH 湖北省鄂州市武昌大道298号 东方金钰股份有限公司 2017年面向合格投资者公开发行公司债券临时受托管理事务报告 受托管理人:长江证券承销保荐有限公司 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦21层 2017年11月3日 声明 本报告依照《公司债券发行与交易管理办法》、《公司债券受托管理人执业行为准则》、本次债券《受托管理协议》以及相关信息披露文件、东方金钰股份有限公司(以下简称“东方金钰”、“发行人”或“公司”)提供的说明文件和相关资料等,由本次债券受托管理人长江证券承销保荐有限公司(以下简称“长江保荐”)编制,长江保荐对报告中所包含的相关引述内容和信息未进行独立验证,也不就该等引述内容和信息的真实性、准确性和完整性做出任何保证或承担任何责任。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见,投资者应对相关事宜做出独立判断,而不应将本报告中的任何内容据以作为长江保荐所作的承诺或声明。在任何情况下,投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为,长江保荐不承担任何责任。 一、本次债券基本情况 经中国证券监督管理委员会证监许可[2016]2623 号文核准,东 方金钰股份有限公司获准面向合格投资者公开发行面值总额不超过7.5亿元人民币公司债券(以下简称“本次债券”)。 发行人于2017年3月17日成功发行了本次债券(“17金钰债”)。 发行规模7.5亿元,期限为5年期,最终票面利率为7.00%。 截至目前,本次债券尚在存续期内。 二、本次债券的重大事项 发行人2016年末净资产为人民币302,914.54万元,2016年末 借款余额为人民币464,274.80万元。截止2017年10月31日,公司 借款余额为人民币747,023.80万元,累计新增借款282,749.00万元。 其中通过发行公司债券新增借款人民币75,000.00万元,占上年末净 资产的 24.76%;通过委托贷款新增借款人民币86,480.00 万元,占 上年末净资产的 28.55%;通过银行及其他金融机构新增借款人民币 121,269.00万元,占上年末净资产的40.03%。截至2017年10月31 日,公司累计新增借款占2016年末净资产的93.34%。 长江保荐作为本次债券的受托管理人,为充分保障债券投资人的利益,履行债券受托管理人职责,在获悉相关事项后,及时与发行人进行了沟通,根据《公司债券发行与交易管理办法》、《公司债券受托管理人执业行为准则》的有关规定出具本临时受托管理事务报告。 长江保荐后续将密切关注发行人关于本次债券本息偿付及其他对债券持有人有重大影响的事项,并严格按照《公司债券受托管理人执业行为准则》、《债券受托管理协议》等规定或约定履行债券受托管理人的职责。 特此提请投资者关注本期债券的相关风险,并请投资者对相关事项做出独立判断。

《好了伤疤忘了疼 欧元区银行高风险债券重获投资者热捧》 精选五

8月8日消息,据路透社报道,特斯拉周一宣布,将首次通过发行垃圾债券筹资约15亿美元。这家豪华电动汽车制造商正寻求新的资金来源,以提高其新款Model 3电动轿车的产量。

垃圾债券(Junk Bond)又称劣等债券,是一种风险较高的投资,但能提供更高的收益率。发行垃圾债券的举动,表明特斯拉首席执行官埃隆?马斯克(Elon Musk)确信:债券投资者将会像股票投资者一样渴望投资该公司,因为他们预期Model 3将会变得热销。

特斯拉的股价今年累计上涨了67%,使该公司的市值达到600亿美元左右,高于美国汽车制造商通用汽车和福特汽车,尽管该公司尚未实现年度度盈利。

咨询公司FTI Consulting董事总经理、债券专家罗比?戈芬(Robbie Goffin) 表示:“债券投资者通常不喜欢那些不赚钱的公司,但涉及到特斯拉的时候,他们会更为宽容。”

据路透旗下IFR援引接近交易的消息人士报道称,特斯拉将于周一开始向潜在投资者推介这项交易。

到目前为止,特斯拉一直在不断地筹集资金,通常用发行新股和可转换债券这两种方式来支付账单。今年3月,该公司通过发行可转换债券筹集了14亿美元的资金。

在宣布这一消息后,标准普尔重申了其对特斯拉信用指数的负面展望,对该公司此次发行的债券授予“B -”指数——这一指数的债券已属于垃圾债券范畴。标普还维持对特斯拉的“B -”长期企业信用指数。

标准普尔在一份有关该债券的声明中称:“如果与Model 3推出有关的执行问题及Model S和ModelX持续扩张导致成本显著超支,我们将下调特斯拉的信用指数。”

穆迪对特斯拉此次发行的债券给予“B3” 指数,也就是垃圾级别,并表示该公司的信用指数前景稳定。

该指数机构表示,如果特斯拉陷入严重的财务困境,其品牌名称、产品和实物资产将对其它汽车制造商有“相当大的价值”,这一事实支持了该公司的“B2”信用指数。

去年,该公司收购他太阳能电池板制造商SolarCity,导致债务大幅增加。

市场研究公司CFRA分析师艾弗拉姆·列维(Efraim Levy)称,这次债券发行将为特斯拉提供“至少到2018年年中”的资金。

他说:“有一种风险是,他们可能仍然会缺乏资金。然后他们会回到股市以筹集更多资金,希望到时还不太晚。”

疯狂烧钱

根据美国银行美林证券固定收益指数数据,在7至8年内,特斯拉发行的B级债券的最新有效收益率约为5.5%。

特斯拉的债券将于本周晚些时候确定发行价格。在此之前,该公司将与信贷投资者进行几天的会谈,后者将权衡各种因素,包括缺乏借贷历史、未实现盈利和高现金消耗等负面因素,而正面因素包括增长潜力巨大和对环境友好型的“绿色”发行人的吸引力。

最终,投资者感兴趣的程度将决定该债券的利率。

特斯拉正寄希望于廉价版的Model 3,让自己成为盈利、大批量生产的电动汽车制造商。

特斯拉上周表示,该公司起售价为3.5万美元的Model 3净预订数量为45.5万辆,自上月晚些时候推出以来,这款轿车平均每天的预订量超过1800辆。

然而,在Model 3发布会上,马斯克警告称,随着该轿车产量的增加,特斯拉将面临数月的“制造地狱”。

截至6月30日,特斯拉拥有的现金和现金等价物超过30亿美元,而上一季度为40亿美元。

该公司表示,预计今年下半年的资本支出将达到20亿美元,以扩大其在加州弗里蒙特(Fremont)装配厂和内华达州里诺(Reno)电池厂的生产。

特斯拉的现金消耗速度,促使绿光资本( Greenlight Capital )的戴维?艾因霍恩(David Einhorn)等做空者押注于该公司。

报告称,高盛、摩根士丹利、巴克莱、美银美林、花旗集团、德意志银行和加拿大皇家银行都是特斯拉此次债券发行的簿记行。

周一,特斯拉股价收于355.17美元,较上一交易日下跌0.5%。

返回云掌财经● 科技关注更多

《好了伤疤忘了疼 欧元区银行高风险债券重获投资者热捧》 精选六

8月8日消息,据路透社报道,特斯拉周一宣布,将首次通过发行垃圾债券筹资约15亿美元。这家豪华电动汽车制造商正寻求新的资金来源,以提高其新款Model 3电动轿车的产量。

垃圾债券(Junk Bond)又称劣等债券,是一种风险较高的投资,但能提供更高的收益率。发行垃圾债券的举动,表明特斯拉首席执行官埃隆?马斯克(Elon Musk)确信:债券投资者将会像股票投资者一样渴望投资该公司,因为他们预期Model 3将会变得热销。

特斯拉的股价今年累计上涨了67%,使该公司的市值达到600亿美元左右,高于美国汽车制造商通用汽车和福特汽车,尽管该公司尚未实现年度度盈利。

咨询公司FTI Consulting董事总经理、债券专家罗比?戈芬(Robbie Goffin) 表示:“债券投资者通常不喜欢那些不赚钱的公司,但涉及到特斯拉的时候,他们会更为宽容。”

据路透旗下IFR援引接近交易的消息人士报道称,特斯拉将于周一开始向潜在投资者推介这项交易。

到目前为止,特斯拉一直在不断地筹集资金,通常用发行新股和可转换债券这两种方式来支付账单。今年3月,该公司通过发行可转换债券筹集了14亿美元的资金。

在宣布这一消息后,标准普尔重申了其对特斯拉信用指数的负面展望,对该公司此次发行的债券授予“B -”指数——这一指数的债券已属于垃圾债券范畴。标普还维持对特斯拉的“B -”长期企业信用指数。

标准普尔在一份有关该债券的声明中称:“如果与Model 3推出有关的执行问题及Model S和ModelX持续扩张导致成本显著超支,我们将下调特斯拉的信用指数。”

穆迪对特斯拉此次发行的债券给予“B3” 指数,也就是垃圾级别,并表示该公司的信用指数前景稳定。

该指数机构表示,如果特斯拉陷入严重的财务困境,其品牌名称、产品和实物资产将对其它汽车制造商有“相当大的价值”,这一事实支持了该公司的“B2”信用指数。

去年,该公司收购他太阳能电池板制造商SolarCity,导致债务大幅增加。

市场研究公司CFRA分析师艾弗拉姆·列维(Efraim Levy)称,这次债券发行将为特斯拉提供“至少到2018年年中”的资金。

他说:“有一种风险是,他们可能仍然会缺乏资金。然后他们会回到股市以筹集更多资金,希望到时还不太晚。”

疯狂烧钱

根据美国银行美林证券固定收益指数数据,在7至8年内,特斯拉发行的B级债券的最新有效收益率约为5.5%。

特斯拉的债券将于本周晚些时候确定发行价格。在此之前,该公司将与信贷投资者进行几天的会谈,后者将权衡各种因素,包括缺乏借贷历史、未实现盈利和高现金消耗等负面因素,而正面因素包括增长潜力巨大和对环境友好型的“绿色”发行人的吸引力。

最终,投资者感兴趣的程度将决定该债券的利率。

特斯拉正寄希望于廉价版的Model 3,让自己成为盈利、大批量生产的电动汽车制造商。

特斯拉上周表示,该公司起售价为3.5万美元的Model 3净预订数量为45.5万辆,自上月晚些时候推出以来,这款轿车平均每天的预订量超过1800辆。

然而,在Model 3发布会上,马斯克警告称,随着该轿车产量的增加,特斯拉将面临数月的“制造地狱”。

截至6月30日,特斯拉拥有的现金和现金等价物超过30亿美元,而上一季度为40亿美元。

该公司表示,预计今年下半年的资本支出将达到20亿美元,以扩大其在加州弗里蒙特(Fremont)装配厂和内华达州里诺(Reno)电池厂的生产。

特斯拉的现金消耗速度,促使绿光资本( Greenlight Capital )的戴维?艾因霍恩(David Einhorn)等做空者押注于该公司。

报告称,高盛、摩根士丹利、巴克莱、美银美林、花旗集团、德意志银行和加拿大皇家银行都是特斯拉此次债券发行的簿记行。

周一,特斯拉股价收于355.17美元,较上一交易日下跌0.5%。

返回云掌财经● 科技关注更多

《好了伤疤忘了疼 欧元区银行高风险债券重获投资者热捧》 精选七

【新朋友】点击标题下面蓝色字“亨多财富“关注。

【老朋友】点击右上角,转发或分享本页面内容。

长期金融工具是指偿还期限在1年以上的金融工具,如长期债权、股票等。

长期金融工具的产生及其特点

长期金融工具泛指投资的证券或契约,包括各种股票和债券。股票和债券是社会化大生产的产物,同时,它们又进一步促进了社会化大生产的发展壮大。现代企业最初的经营形态是独资经营,随着生产的发展,产生了合伙企业,后来出现了公司。在投资证券化以前,企业资金来源无外乎家族自筹或向私人和银行借贷,自负盈亏、利润独享,投资人在经营过程中很难撒出资金,遇到银行紧缩信用或私人抽回资金时,企业便陷入困境。

随着商品经济的发展,市场结构日益复杂,生产规模日益扩大,每一生产单位需要的资金也越来越多,独资和合伙企业显然不能适应现代化大生产的要求,于是股份公司应运而生。股份公司的出现,使出资者不再以合伙身份出现,也不需承担无限责任与风险,而且股份公司是作为法人实现了所有权和经营权的分离,其发行的股票可以上市转让,所以公司业务不受股东个人兴趣、健康状况及寿命的影响,不会出现每逢股东变动就要改组的现象,这就增加了企业组织的稳定性,使企业持续不断地向前发展。

股份公司的产生使投资实现了证券化,因为股份公司筹措资金是以发行有价证券形式进行的。利用发行有价证券筹资,有利于吸收社会零散资金,集中大量资本,经营大型企业,进行大规模建设和开发。股份公司所发行的有价证券包括股票和债券两大类,都具有可以自由转让的性质,它们是金融市场上的长期金融工具,不同程度地具有安全性、盈利性、流动性的特性,股票还有其特有的成长性的特征。

安全性是长期金融工具首先必须具备的特性,因为投资的目的是将本求利,本利之间自然是保本第一。本金的安全性包括有形安全和无形安全两种,有形安全是指投资本金数量不减少,无形安全是指本金购买力不降低。

盈利性是指金融工具的增殖性。众多的投资人之所以不愿意将钱存入银行支取固定利息,而用来购买具有风险的证券,进行直接投资,其目的就是希望获得高于银行存款利息的利益。

流动性是长期金融工具要能够自由转让及时变现。投资者手里有余款,随时用于投资证券生息,以免闲置,一旦需要钱用,又可随时出售变现,这样才能保证投资的广泛性和连续性。

股票的成长性是指购买股票本金的增殖性。投资股票与购买债券和储蓄存款的利息不同之处就是储蓄存款和优良的债券安全性高,利息固定,本金却不能增加I投资股票获利性大,风险也较大,投资本金并有增值的可能,其成长性的特性能满足负担风险能力强的投资者的需要。

长期金融工具的主要种类

所谓有价证券,是指具有一定票面金额、代表财产所有权或债权的书面凭证。

有价证券的存在形式主要是股票和债券。股票是股份公司发给股东作为已投资人股的证书。债券是表明债权、债务关系的一种凭证。债券与股票不同,它不是持有者投资入股的凭证,而是发行者出具的借款凭证。对发行者来说,两者均为筹集资金的手段,在使用这两种证券提供的资金时,都要付出一定的代价。对于投资者来说,两者皆为投资工具,投资者都可以按期取得一定的报酬。

股票和债券两者之间存在着根本的区别。从性质上来看,股票代表股份资本的所有权。股票持有人作为股份公司的股东,在法律上有权参与企业经营管理和利润分配。而债券所表示的只是一种债权,其实质是持券人对公司的一种证券化的长期贷款。债券持有人同股份公司之间只是债权和债务关系,无权参与企业管理和利润分红,也不承担企业的任何债务责任。

1.股票

对股票可以从不同的角度进行多种不同的分类。

(1)按股东承担风险程度和享有分红权利的不同,分为普通股票和优先股票。

普通股票是在公司利润分配方面享有普通权利的股份。它是股份有限公司发行的最常见、最重要的一种股票。普通股是风险最大的股票,其获利水平与公司盈亏息息相关。但股票持有者有通过选举担任公司董事、监事的机会,有参加公司管理的权利,股东大会选举权是根据普通股的股数计算的。

优先股票是在公司利润分配方面较普通股有优先权的股份。持优先股票的股东,可以按一定的比率取得固定股息。股息不随企业经营状况好坏而波动,并且公司对优先股股东的付息要在普通股之前。在企业倒闭时,优先股能优先得到剩余的可分配给股东的那部分财产。在一般情况下,优先股持有者不能参与公司的经营管理,在股东大会上也没有投票权。

(2)按股票是否记名,分为记名股票和不记名股票。

记名股票是在股票上记载着股东姓名,并将其列入公司股东名册的一种股票。记名股票转让时,要把受让人姓名记人股票,并列入公司股东名册,方能生效。

不记名股票是在股票上不记载股东姓名的股票。凡持有股票者即为股东。股票转让比较自由,只要把股票交给受让人,就发生转让效力。

(3)按股东享有投票权的不同,分为无权股票和多权股票。

无权股票是股东完全没有投票权的股票。

多权股票是每张股票有若干投票权的股票。发行多权股票的目的是为了便于少数大股东控制股份公司。

(4)按股票上是否标明金额,分为有票面金额股票与无票面金额股票。

有票面金额股票在股票票面记载有一定的金额即票面价值。

无票面金额股票在股票票面上不载明金额,只标明每股占公司资本总额的比例,其价值随公司所有者权益的增减而增减。无票面金额股票在美国比较常见。

我国目前股票的分类,与国际上通行的分类办法有所不同。其中,按持有主体分为国家股、法人股和个人股。按发行和交易范围分为人民币股票(即A种股票)和人民币特种股票(即B种股票)。在内地注册的股份有限公司向境外投资人募集并在境外上市的股票,依据上市地点的不同,有“H”股(香港联交所上市)、“N”股(纽约证券交易所上市)、“S”股(新加坡上市)等名称。

此外,还有红筹股和蓝筹股的称谓。我国香港地区和国际投资者把在境外注册并在香港上市的那些有中国内地概念或背景的股票,称为红筹股,如“上海实业”、“北京控股”等,就是较著名的红筹股。而所谓蓝筹股,是指在股票市场上,业绩优良、成交活跃、红利优厚,并在其所属行业内占有重要支配性生地位的那些大公司的股票,如美国通用汽车公司、埃克森石油公司和杜邦化学公司等股票,是当今纽约股市的蓝筹股。

股票只是一种财产所有权的凭证,本身并没有价值。所谓股票价格,又称股票行市,是指在证券市场上买卖股票的价格。

2.债券

债券的种类较多,主要有公司债券、国家公债券、不动产抵押债券和金融债券等4种。

(1)公司债券是公司为筹措资金而发行的借款凭证。债券的持有人同公司之间是普通债权债务关系,每年可以从公司获取固定的利息收入。

(2)国家公债券是**出具的借款凭证,是国家信用的工具。国家公债券的持有者可按规定向国家取得利息,到期交出债券,收回本金。

(3)不动产抵押债券是不动产抵押银行为筹集用于发放不动产抵押贷款的资金而发行的一种有价证券。这种债券期限长、利率高,可以在证券市场上买卖,持券人有权按规定向不动产抵押银行取得利息和到期收回本金。

(4)金融债券是金融机构发行的债券。发行的目的在于筹集资金,作为补充资本金(附属资本)或扩大放款的资金来源。

以上分类是按不同的发行主体来划分的。如果按利息支付方式来划分,则有附息债券和贴现债券。附息债券是在券面上附有各期息票的中长期债券。息票上标明利息额、支付利息的期限和债券号码等内容。息票通常每6个月为一期,到期时,债券持有人凭以领取该期的利息。贴现债券,亦称“贴水债券”,指发行时按规定的折扣率(贴水率),以低于票面金额的价格发行,到期时则按面额偿还本金的债券。发行价格与票面金额(偿还价格)之间的差价即为利息。

债券一般具有4个基本要素。

(1)债券的面值,包括面值的大小和币种。

(2)债券的价格。债券的面值是固定的,但它的价格是经常变化的。债券的价格有发行价格和交易价格两种。以公司债券来说,往往不是折价出售就是溢价出售,而按面值发行债券的情况较少见。债券不仅有利息收入,而且到期要还本。因此,债券交易价格即市场价格的确定与股票不同。

(3)债券的还本期限。往往不是折价出售就是溢价出售,而按面值发行而且到期要还本。因此,债券交易价格即市场价

(4)债券的利率。债券的利率就是债券的利息和债券面值之比。债券的利率主要受银行利率、发行人的资信和资本市场供求状况的影响。银行存款利率上升时,债券利率也将随之上升。债券发行人的资信高,债券利率就可以低些,因为债券发行人资信高,购买债券的风险就小些。此外,资本市场上资金充足时,债券利率可以低一些;反之,资金不太充足,利率就应当高一些。

更多精彩内容还请关注我们的微信公众帐号:hdcaifu

点击标题下面的《亨多财富》→可以一键关注哦!!!

我的账户:亨多财富

我的帐号:hdcaifu联系电话:谭经理18680006588

我的简介:最新、最专业、最全面的银行信贷资讯、信用知识、财务知识,最佳融资方案,助中小企业缓解融资难的问题!!!

上班族,生意人必关注的微信公众平台

===中国最权威的融资公众平台===

《好了伤疤忘了疼 欧元区银行高风险债券重获投资者热捧》 精选八

发行人和董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整,对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。

重要提示

1、普洛斯洛华中国海外控股(香港)有限公司(以下简称“发行人”或“公司”)面向合格投资者公开发行不超过人民币120亿元公司债券(以下简称“本次债券”)已获得中国证券监督管理委员会“证监许可[2018]5号”核准。

发行人本次债券采用分期发行的方式,其中普洛斯洛华中国海外控股(香港)有限公司2018年面向合格投资者公开发行“一带一路”公司债券(第一期)(以下简称“本期债券”)为第一期发行,剩余部分自中国证监会核准发行之日起二十四个月内发行完毕。本期债券债券简称为“18GLPR1”,债券代码为“112644”。

2、本期债券的基础发行规模为人民币10亿元,每张面值为100元,共计1,000万张;同时,可超额配售不超过50亿元(含50亿元),共计不超过5,000万张(含5,000万张)。发行价格为100元/张。

3、根据《公司债券发行与交易管理办法》(以下简称“《管理办法》”)及相关管理规定,本期债券仅面向合格投资者公开发行,公众投资者不得参与发行认购,本期债券上市后将被实施投资者适当性管理,仅限合格投资者参与交易,公众投资者认购或买入的交易行为无效。

4、经新世纪评估综合评定,发行人的主体信用等级为AAA,本期债券的信用等级为AAA。本期债券发行上市前,发行人最近一期期末净资产为1,021,012.2万美元(2017年9月30日合并财务报表中的所有者权益合计),合并口径资产负债率为40.49%,母公司口径资产负债率为29.06%;发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为47,546.23万美元(最近三个财年合并报表中归属于母公司股东的净利润38,800.0万美元、55,560.1万美元和48,278.6万美元的平均值),预计不少于本期债券一年利息的1.5倍。发行人在本期债券发行前的财务指标符合相关规定。

5、上市安排:本期发行结束后,公司将尽快向深圳证券交易所提出关于本期债券上市交易的申请。本期债券符合在深圳证券交易所集中竞价系统和综合协议交易平台同时交易(以下简称“双边挂牌”)的上市条件。但本期债券上市前,公司财务状况、经营业绩、现金流和信用指数等情况可能出现重大变化,公司无法保证本期债券双边挂牌的上市申请能够获得深圳证券交易所同意,若届时本期债券无法进行双边挂牌上市,投资者有权选择将本期债券回售予本公司。因公司经营与收益等情况变化引致的投资风险和流动性风险,由债券投资者自行承担,本期债券不能在除深圳证券交易所以外的其他交易场所上市。

6、本期债券期限为9年期,附第3年末和第6年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权。

7、本期债券无担保。

8、超额配售选择权:发行人和簿记管理人将根据网下申购情况,决定是否行使超额配售选择权,即在基础发行规模10亿元的基础上追加不超过50亿元(含50亿元)的发行额度。

9、发行人调整票面利率选择权:发行人有权决定在存续期的第3年末调整本期债券第4至第6个计息年度的票面利率,第6年末调整本期债券第7至第9个计息年度的票面利率;发行人将分别于存续期第3年末和第6年末付息日前的第20个交易日,在中国证监会指定的信息披露媒体上发布关于是否调整票面利率以及调整幅度的公告。若发行人未行使票面利率调整选择权,则其后3个计息年度的票面利率仍维持原有票面利率不变。

10、投资者回售选择权:发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公告后,投资者有权选择在本期债券的第3个和第6个计息年度付息日将持有的本期债券按票面金额全部或部分回售给发行人。发行人将按照深交所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。

11、回售登记期:自发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公告之日起3个交易日内,债券持有人可通过指定的方式进行回售申报。债券持有人的回售申报经确认后不能撤销,相应的公司债券面值总额将被冻结交易;回售登记期不进行申报的,则视为放弃回售选择权,继续持有本期债券并接受上述关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的决定。

12、本期债券票面利率询价区间为4.8%-5.8%。票面利率将根据网下面向机构投资者询价簿记结果,由发行人与主承销商按照国家有关规定协商一致后在利率询价区间内确定。发行人和主承销商将于2018年2月5日至2018年2月6日(T-2至T-1日)向网下投资者进行利率询价,于2018年2月7日(T日)在深圳证券交易所网站(http://www.szse.cn)上公告本期债券的最终票面利率,敬请投资者关注。

13、本期债券发行采取网下面向《管理办法》、《深圳证券交易所债券市场投资者适当性管理办法(2017年修订)》(以下简称“《适当性管理办法》”)规定的合格投资者询价配售的方式发行。发行人与主承销商根据网下询价情况进行配售。配售原则详见本公告“三、网下发行”中“(六)配售”。

14、本期债券采用固定利率形式。本期债券采用单利按年计息,不计复利。每年付息一次,到期一次还本,最后一期利息随本金的兑付一起支付。

15、网下发行对象为拥有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开立的合格A股证券账户的合格投资者。合格投资者通过向簿记管理人提交《网下询价及认购申请表》的方式参与网下询价申购。合格投资者网下最低申购金额为1,000万元(含1,000万元),超过1,000万元的必须是500万元的整数倍,簿记管理人另有规定的除外。

16、投资者不得非法利用他人账户或资金进行认购,也不得违规融资或替他人违规融资认购。投资者认购并持有本期债券应遵守相关法律、法规和中国证券监督管理委员会的有关规定,并自行承担相应的法律责任。投资者应遵循独立、客观、诚信的原则进行合理报价,不得协商报价或者故意压低或抬高价格或利率,获得配售后应严格履行缴款义务。

17、敬请投资者注意本公告中本期债券的发行方式、发行对象、发行数量、发行时间、认购办法、认购程序、认购价格和认购款缴纳等具体规定。

18、发行人主体信用等级为AAA,本期债券信用等级为AAA,本期债券符合进行质押式回购交易的基本条件。发行人拟向深圳证券交易所及债券登记机构申请质押式回购安排。如获批准,具体折算率等事宜将按债券登记机构的相关规定执行。

19、由于自然年度的变更,本期债券名称由原“普洛斯洛华中国海外控股(香港)有限公司2017年面向合格投资者公开发行“一带一路”公司债券”更名为“2018年面向合格投资者公开发行“一带一路”公司债券(第一期)”,发行人承诺本期债券名称变更不改变与本期债券发行相关的法律文件效力,原签订的相关法律文件对更名后的公司继续具有法律效力。

20、本公告仅对本期债券发行的有关事宜进行说明,不构成针对本期债券的任何投资建议。投资者欲详细了解本期债券情况,请仔细阅读《普洛斯洛华中国海外控股(香港)有限公司2018年面向合格投资者公开发行“一带一路”公司债券(第一期)募集说明书》,该募集说明书摘要将刊登在2018年2月2日(T-3日)的《证券时报》上。有关本次发行的相关资料,投资者亦可到深圳证券交易所网站(http://www.szse.cn)查询。

21、有关本期发行的其他事宜,发行人和主承销商将视需要在深圳证券交易所网站(http://www.szse.cn)上及时公告,敬请投资者关注。

释义

在本发行公告中,除非文义另有所指,下列词语具有如下含义:

一、本期债券发行的基本情况

1、发行主体:普洛斯洛华中国海外控股(香港)有限公司。

2、债券名称:普洛斯洛华中国海外控股(香港)有限公司2018年面向合格投资者公开发行“一带一路”公司债券(第一期)。(债券简称“18GLPR1”,债券代码“112644”)

3、发行规模:本次债券发行规模为不超过人民币120亿元(含120亿元),采用分期发行方式,本期债券基础发行规模为10亿元,可超额配售不超过50亿元(含50亿元)。

4、票面金额及发行价格:本期债券票面金额为100元,按面值平价发行。

5、债券期限:本期债券期限为9年期,附第3年末和第6年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权。

6、债券形式:实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在证券登记机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后,债券持有人可按照有关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。

7、超额配售选择权:发行人和簿记管理人将根据网下申购情况,决定是否行使超额配售选择权,即在基础发行规模10亿元的基础上追加不超过50亿元(含50亿元)的发行额度。

8、债券利率及其确定方式:本期债券票面年利率将根据网下询价簿记结果,由公司与主承销商按照国家有关规定协商一致在利率询价区间内确定。本期债券票面利率采取单利按年计息,不计复利。其中本期债券的票面利率在存续期内前3年固定不变;在存续期的第3年末,如发行人行使调整票面利率选择权,未被回售部分的债券票面利率为存续期内前3年票面利率加调整基点,并在债券存续期第4至第6个计息年度固定不变;在存续期的第6年末,如发行人行使调整票面利率选择权,未被回售部分的债券票面利率为存续期内第4至第6个计息年度票面利率加调整基点,并在债券存续期第7至第9个计息年度固定不变。

9、还本付息方式:本期债券按年付息、到期一次还本。利息每年支付一次,最后一期利息随本金一起支付。

10、发行首日与起息日:本期债券发行首日为2018年2月7日,本期债券起息日为2018年2月7日。

11、利息登记日:本期债券的利息登记日按登记机构相关规定处理。在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人,均有权就所持本期债券获得该利息登记日所在计息年度的利息。

12、付息日:付息日期为2019年至2027年每年的2月7日。若投资者在第3年末行使回售选择权,则其回售部分债券的付息日为2019年至2021年每年的2月7日;若投资者在第6年末行使回售选择权,则其回售部分债券的付息日为2019年至2024年每年的2月7日。如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个交易日;顺延期间付息款项不另计利息。

13、兑付日:本金支付日为2027年2月7日;若投资者在第3年末行使回售选择权,则其回售部分债券的兑付日为2021年2月7日;若投资者在第6年末行使回售选择权,则其回售部分债券的兑付日为2024年2月7日。如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个交易日;顺延期间兑付款项不另计利息。

14、支付方式:本期债券本息支付将按照债券登记机构的有关规定来统计债券持有人名单,本息支付的具体事项按照债券登记机构的相关规定办理。

15、支付金额:本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息金额为投资者截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应的票面年利率的乘积;于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付债券登记日收市时所持有的本期债券最后一期利息及所持有的债券票面总额的本金。

16、发行人调整票面利率选择权:发行人有权决定在存续期的第3年末调整本期债券第4至第6个计息年度的票面利率,第6年末调整本期债券第7至第9个计息年度的票面利率;发行人将分别于存续期第3年末和第6年末付息日前的第20个交易日,在中国证监会指定的信息披露媒体上发布关于是否调整票面利率以及调整幅度的公告。若发行人未行使票面利率调整选择权,则其后3个计息年度的票面利率仍维持原有票面利率不变。

17、投资者回售选择权:发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公告后,投资者有权选择在本期债券的第3个和第6个计息年度付息日将持有的本期债券按票面金额全部或部分回售给发行人。发行人将按照深交所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。

18、回售登记期:自发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公告之日起3个交易日内,债券持有人可通过指定的方式进行回售申报。债券持有人的回售申报经确认后不能撤销,相应的公司债券面值总额将被冻结交易;回售登记期不进行申报的,则视为放弃回售选择权,继续持有本期债券并接受上述关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的决定。

19、担保情况:本期债券为无担保债券。

20、募集资金专项账户:公司将根据相关法律法规的规定安排指定账户作为本期债券募集资金专项账户,用于公司债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付。

21、信用级别及资信指数机构:经新世纪评估综合评定,发行人的主体信用等级为AAA,本期债券的信用等级为AAA。新世纪评估将在本期债券有效存续期间对发行人进行定期跟踪指数以及不定期跟踪指数。

22、主承销商、簿记管理人、债券受托管理人:招商证券股份有限公司。

23、发行对象:本期债券发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司A股证券账户的合格投资者(法律、法规禁止购买者除外)。合格投资者应当具备相应的风险识别和承担能力,知悉并自行承担公司债券的投资风险,并符合下列资质条件:(1)经有关金融监管部门批准设立的金融机构,包括证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司等;经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人。(2)上述机构面向投资者发行的理财产品,包括但不限于证券公司资产管理产品、基金管理公司及其子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品、信托产品、经行业协会备案的私募基金。(3)社会保障基金、企业年金等养老基金,慈善基金等社会公益基金,合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)。(4)同时符合下列条件的法人或者其他组织:①最近1年末净资产不低于2000万元;②最近1年末金融资产不低于1000万元;③具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历。(5)同时符合下列条件的个人:①申请资格认定前20个交易日名下金融资产日均不低于500万元,或者最近3年个人年均收入不低于50万元;②具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历,或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历,或者属于第(1)项规定的合格投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。(6)中国证监会和深圳证券交易所认可的其他投资者。

24、发行方式:本期债券发行采取网下面向合格投资者询价配售的方式,网下申购由本公司与主承销商根据簿记建档情况进行债券配售。

25、配售规则:网下配售按照价格优先原则配售。按照投资者的申购利率从低到高进行簿记建档,按照申购利率从低到高对申购金额进行累计,当累计金额等于或超过本期债券发行总额时所对应的申购利率确认为发行利率。申购利率在最终发行利率以下(含发行利率)的投资者按照价格优先的原则配售;申购利率相同且在该利率上的所有申购不能获得足额配售的情况下,原则上按照比例进行配售,同时适当考虑长期合作的投资者优先。在参与网下询价的有效申购均已配售情况下,簿记管理人可向未参与簿记建档的合格投资者的网下申购进行配售。发行人和簿记管理人有权自主决定本期债券的最终配售结果。

26、承销方式:本期债券由主承销商负责组建承销团,以余额包销的方式承销。

27、募集资金用途:本期债券所募资金扣除发行费用后偿还普洛斯集团股东借款,普洛斯集团收款后用于收购欧洲物流基础设施资产和/或偿还相应的并购贷款。

28、拟上市地:深圳证券交易所。

29、上市安排:本期发行结束后,公司将尽快向深圳证券交易所提出关于本期债券上市交易的申请。本期债券符合在深圳证券交易所集中竞价系统和综合协议交易平台同时交易(以下简称“双边挂牌”)的上市条件。但本期债券上市前,公司财务状况、经营业绩、现金流和信用指数等情况可能出现重大变化,公司无法保证本期债券双边挂牌的上市申请能够获得深圳证券交易所同意,若届时本期债券无法进行双边挂牌上市,投资者有权选择将本期债券回售予本公司。因公司经营与收益等情况变化引致的投资风险和流动性风险,由债券投资者自行承担,本期债券不能在除深圳证券交易所以外的其他交易场所上市。

30、债券形式:实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在债券登记机构开立的托管账户登记托管。本期债券发行结束后,债券持有人可按照有关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。

31、向公司股东配售的安排:本期债券不向公司股东优先配售。

32、质押式回购安排:公司主体信用等级为AAA,本期债券信用等级为AAA,本期债券符合进行质押式回购交易的基本条件,本期债券质押式回购相关申请尚需有关部门最终批复,具体折算率等事宜按证券登记机构的相关规定执行。

33、税务提示:根据国家有关税收法律、法规的规定,投资者投资本次债券本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。

34、与本期债券发行有关的时间安排:

注:上述日期为交易日,如遇重大突发事件影响发行,发行人和主承销商将及时公告,修改发行日程。

二、面向合格投资者利率询价

(一)合格投资者

本期发行网下利率询价对象为持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司A股证券账户且符合《公司债券发行与交易管理办法》及相关法律法规规定的合格投资者。合格投资者的申购资金来源必须符合国家有关规定。

(二)利率询价预设区间及票面利率确定方法

本期债券票面利率预设区间为4.8%-5.8%。最终本期债券票面年利率将根据网下询价簿记结果,由公司与主承销商按照国家有关规定协商一致在利率询价区间内确定。

(三)询价时间

本期债券利率询价的时间为2018年2月5日至2018年2月6日(T-2至T-1日),参与询价的投资者必须在2018年2月5日(T-2日)的13:30-18:00间或2018年2月6日(T-1日)的9:00-18:00间将《普洛斯洛华中国海外控股(香港)有限公司2018年面向合格投资者公开发行“一带一路”公司债券(第一期)网下利率询价及认购申请表》(以下简称“《网下利率询价及认购申请表》”,见附件)传真至簿记管理人处,簿记管理人可以根据询价情况适当调整询价时间。

(四)询价办法

1、填制《网下利率询价及认购申请表》

拟参与网下询价和认购的合格投资者可以从发行公告所列示的网站下载《网下利率询价及认购申请表》,并按要求正确填写。填写《网下利率询价及认购申请表》应注意:

(1)应在发行公告所指定的利率区间范围内填写询价利率;

(2)每一份《网下利率询价及认购申请表》最多可填写20个询价利率,询价利率可不连续;

(3)填写询价利率时精确到0.01%;

(4)填写询价利率应由低到高、按顺序填写;

(5)投资者的最低申购金额不得低于1,000万元,超过1,000万元的必须是500万元的整数倍;

(6)本期申购标位为非累计标位。每一申购利率对应的申购总金额是指在最终确定的发行利率不低于此申购利率(包含该申购利率)时,投资者在该申购利率的新增认购需求,不累计;

(7)每家投资者只能提交一份《网下利率询价及认购申请表》,如投资者提交两份以上(含两份)《网下利率询价及认购申请表》,未经与簿记管理人协商一致,则以最后到达的视为有效,之前的均视为无效。

2、提交

参与利率询价的合格投资者应在2018年2月5日(T-2日)的13:30-18:00间或2018年2月6日(T-1日)的9:00-18:00间将以下文件以传真等方式提交至簿记管理人处:

(1)填妥并加盖单位公章或经簿记管理人和申购人双方认可的其他形式的《网下利率询价及认购申请表》;

(2)簿记管理人要求的其他资质证明文件。

申购传真:010-59944499、010-59944500

咨询电话:010-60840871、010-60840909

投资者填写的《网下利率询价及认购申请表》一旦提交至簿记管理人处,即具有法律约束力,未经与簿记管理人协商一致,不得撤销。投资者如需对已提交至簿记管理人处的《网下利率询价及认购申请表》进行修改的,须征得簿记管理人的同意,方可进行修改并在规定的时间内提交修改后的《网下利率询价及认购申请表》。

3、利率确定

本期债券票面利率将根据网下面向机构投资者询价簿记结果,由发行人与主承销商按照国家有关规定协商一致后在利率询价区间内确定,并将于2018年2月7日(T日)在深圳证券交易所网站(http://www.szse.cn)上公告本期债券的最终票面利率。发行人将按上述确定的票面利率向合格投资者公开发行本期债券。

三、网下发行

(一)发行对象

网下发行的对象为在登记公司开立合格证券账户且符合《公司债券发行与交易管理办法》及相关法律法规规定的合格投资者。合格投资者的申购资金来源必须符合国家有关规定。

(二)发行数量

本期债券基础发行规模10亿元,可超额配售不超过50亿元(含50亿元)。参与本期债券网下发行的每家合格投资者的最低认购单位为10,000手(1,000万元),超过10,000手的必须是5,000手(500万元)的整数倍。每一合格投资者在《网下利率询价及认购申请表》中填入的最大申购金额不得超过本期债券的发行总额。

(三)发行价格

本期债券的发行价格为100元/张。

(四)发行时间

本期债券网下发行的期限为1个交易日,即2018年2月7日(T日)。

(五)申购办法

1、参与本期债券网下申购的合格投资者应遵守有关法律法规的规定并自行承担有关的法律责任。

2、凡参与本期债券认购的合格投资者,认购时必须持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司A股证券账户。尚未开户的合格投资者,必须在2018年2月2日(T-3日)前开立证券账户。

3、未参与簿记建档的合格投资者在网下发行期间可自行联系簿记管理人,簿记管理人根据网下合格投资者认购意向,与合格投资者协商确定认购数量,向符合配售条件的合格投资者发送《配售缴款通知书》,或与其签订《网下认购协议》。网下配售不采用比例配售的形式,在同等条件下,参与网下询价的投资者的认购意向将优先得到满足。

(六)配售

网下配售按照价格优先原则配售。在同等条件下,参与网下询价的投资者的有效申购将优先得到满足。

簿记管理人根据网下询价结果对所有有效申购进行配售,合格投资者的获配售金额不会超过其有效申购中相应的最大申购金额。单个合格投资者最终获配的金额应符合监管部门相关业务规定。

配售原则如下:按照投资者的申购利率从低到高进行簿记建档,按照申购利率从低到高对申购金额进行累计,当累计金额等于或超过本期债券发行总额时所对应的申购利率确认为发行利率。申购利率在最终发行利率以下(含发行利率)的投资者按照价格优先的原则配售;申购利率相同且在该利率上的所有申购不能获得足额配售的情况下,原则上按照比例进行配售,同时适当考虑长期合作的投资者优先。在参与网下询价的有效申购均已配售情况下,簿记管理人可向未参与簿记建档的合格投资者的网下申购进行配售。发行人和簿记管理人有权自主决定本期债券的最终配售结果。

(七)缴款

簿记管理人将于2018年2月7日(T日)向获得配售的合格投资者发送《配售缴款通知书》或《网下认购协议》,内容包括该合格投资者获配金额和需缴纳的认购款金额、付款日期、划款账户等。上述《配售与缴款通知书》或《网下认购协议》与合格投资者提交的《网下利率询价及认购申请表》共同构成认购的要约与承诺,具备法律约束力。

获得配售的合格投资者应按规定及时缴纳认购款,认购款须在2018年2月7日(T日)16:00前按时足额划至簿记管理人专用收款账户,划款时请注明“合格投资者全称”和“普洛斯洛华公司债认购资金”字样,同时向簿记管理人提交划款凭证。

户名:招商证券股份有限公司

开户行:中国建设银行深圳华侨城支行

账号:44201518300052504417

大额支付号:105584000440

联系人:刘颉

联系电话:010- 60840949

(八)违约申购的处理

获得配售的投资者如果未能在2018年2月7日(T日)16:00前向簿记管理人指定账户足额划付认购款项,将被视为违约,簿记管理人有权处置该违约投资者申购要约项下的全部债券,并有权进一步依法追究违约投资者的法律责任。

四、认购费用

本期债券发行不向投资者收取佣金、过户费、印花税等费用。

五、风险提示

主承销商在已知范围已充分揭示本期发行可能涉及的风险事项,详细风险揭示条款参见《普洛斯洛华中国海外控股(香港)有限公司2018年面向合格投资者公开发行“一带一路”公司债券(第一期)募集说明书》。

六、发行人和主承销商

(一)发行人:普洛斯洛华中国海外控股(香港)有限公司

住所:香港中环皇后大道15号置地广场公爵大厦33楼

授权代表:诸葛文静

联系人:丁志荣、常纯纯

联系地址:香港中环皇后大道15号置地广场公爵大厦33楼

联系电话:021-6105 2770、021-6021 5219

传真:021-6105 3900

(二)主承销商:招商证券股份有限公司

住所:广东省深圳市福田区益田路江苏大厦38-45层

法定代表人:霍达

项目负责人:杨栋

项目组成员:尚粤宇、周慧敏

联系地址:北京市西城区金融大街甲9号金融街中心7层

电话:010-60840880

传真:010-57601990

普洛斯洛华中国海外控股(香港)有限公司

招商证券股份有限公司

年 月 日

普洛斯洛华中国海外控股(香港)有限公司2018年面向合格投资者公开发行“一带一路”公司债券(第一期)网下利率询价及认购申请表

填表说明:(以下内容不用传真至簿记管理人处,但应被视为本发行公告不可分割的部分,填表前请仔细阅读)

1、参与本期发行的合格投资者应认真填写《网下利率询价及认购申请表》。

2、本期债券的申购上限为60亿元,其中基础发行规模为10亿元,可超额配售不超过50亿元(含50亿元)。本期债券期限为9年期,附第3年末和第6年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权。

3、票面利率应在询价利率区间内由低到高填写,单品种最多20个标位,最小变动单位为0.01%。

4、每个申购利率上的申购总金额不得少于1,000万元(含1,000万元),超过1,000万元的必须是500万元的整数倍。

5、本期申购标位为非累计标位。每一申购利率对应的申购金额是指在最终确定的发行利率不低于此申购利率(包含该申购利率)时,投资者在该申购利率的新增认购需求,不累计。

6、以下为申购利率及申购金额的填写示例(声明:本示例数据为虚设,不含任何暗示,请投资者根据自己的判断填写)。

假设本期债券期票面利率的询价区间为3.00-4.00%。某投资者拟在不同利率标位上分别申购不同的金额,其可做出如下填写:

上述报价的含义如下:

◆当最终确定的票面利率高于或等于3.40%时,有效申购金额为5,000万元;

◆当最终确定的票面利率低于3.40%,但高于或等于3.30%时,有效申购金额3,000万元;

◆当最终确定的票面利率低于3.30%,但高于或等于3.20%时,有效申购金额2,000万元;

◆当最终确定的票面利率低于3.20%,但高于或等于3.10%时,有效申购金额1,000万元;

◆当最终确定的票面利率低于3.10%时,该申购要约无效。

7、参与询价认购的投资者请将此表填妥并加盖单位公章或经簿记管理人和申购人双方认可的其他形式后,在本发行方案要求的时间内传真至簿记管理人处。本表一经申购人完整填写,且加盖单位公章或经簿记管理人和申购人双方认可的其他形式,传真至簿记管理人后,即对申购人具有法律约束力,未经与簿记管理人协商一致,不可撤销。若因合格投资者填写缺漏或填写错误而直接或间接导致预约申购无效或产生其他后果,由合格投资者自行负责。

8、参与询价与申购的合格投资者应遵守有关法律法规的规定,自行承担法律责任。

9、合格投资者通过以下传真号码参与本次询价与认购。合格投资者传真后,请及时拨打联系电话进行确认。申购传真:010-59944499、010-59944500,咨询电话:010-60840871、010-60840909

《好了伤疤忘了疼 欧元区银行高风险债券重获投资者热捧》 精选九

记者从20日召开的内蒙古中小企业私募债券试点工作启动会上获悉,自今年5月份我国正式启动中小企业私募债券业务试点以来,相关工作已经取得明显进展。

上海证券交易所债券部副主任佘力在会上介绍说,截止到8月17日,证券公司共向该交易所申报了50家中小企业的私募债券发行备案材料。这些企业有70%为民营企业,其中24家还是高新技术企业。目前有40家已经完成备案,备案总额为41亿元;有20家已经完成债券发行工作,发行总额为20.25亿元。此外,已经有16家企业的债券在上海证券交易所的固定收益平台挂牌,累计完成转让金额13.11亿元。

截止到8月17日,国信证券、中银国际等13家证券公司共向深圳证券交易所申报了25家中小企业的私募债券发行备案材料。据深圳证券交易所债券工作小组成员谭媛介绍,有22家中小企业通过了备案,其中有15家已经完成私募债发行工作,发行总额为15.08亿元。此外,该交易所已经为13家中小企业发行的14只私募债启动协议平台转让服务,累计完成转让金额约为6.9亿元。

记者了解到,目前已经完成发行的中小企业私募债券的期限最短为1年,最长为3年。债券票面利率差异明显,其中在上海证券交易所备案发行的中小企业私募债券票面利率最低的为7%,最高的为11%;在深圳证券交易所备案发行的中小企业私募债券票面利率最低为8%,最高为13.5%。

中小企业私募债券业务试点是我国为缓解中小企业多、融资难和民间资本多、投资难“两多两难”问题,促进实体经济发展,专门推出的一项金融创新举措。该政策的适用范围是符合工业和信息化部标准、未在沪深证券交易所上市的中小企业,包括上市公司的控股子公司,但暂不包括房地产企业和金融企业。

《好了伤疤忘了疼 欧元区银行高风险债券重获投资者热捧》 精选十

进入2016年,债券市场违约的消息逐渐增多,东北特钢就已经有3次债券实质性违约,那么公司债、企业债吸引力是否下降了?业内人士告诉记者,全球国债利率已降至100多年来最低水平,公司债、企业债利率相对有5~6个点,且违约比例依然相当低,在优质资产荒的背景下,公司债、企业债依然被市场看好。

东北特钢债券违约事件近期成了市场关注热点。昨日有媒体报道,东北特钢三期短融持有人第三次会议议案经过主承销商国开行的修改,最终形成了新的版本。新议案共计七条,对比会议前的版本,增加三条议案,其中包括了“再次要求东北特钢书面承诺债券不会进行债转股及不会恶意逃废债并挂网公告”。

但经过修改也删除了此前“要求交易商协会全面暂停辽宁省企业发行债务融资工具并对东北特钢公开谴责”和“提请证监会、银监会、发改委暂停辽宁省**及企业融资并倡议所有金融机构全面停止购买辽宁省**及辽宁地区债券”的议案。记者留意到,删除的2项议案与国开行此前的表态一致。

“这是意料之中的事情!”申万宏源证券固定收益总部首席分析师范为昨日表示,金融机构普遍不愿意债转股,在上一轮坏账处理的时候采用过债转股的方式,但部分债权人发现,债转股后,资产无法盘活,成了一潭死水,所以债权人现在都不愿意债转股。

数据:

0.24%公募债券发生违约

东北特钢债券违约仅仅是今年诸多债券违约的一个案例。范为介绍,今年上半年,违约的公司债企业债案例总量是去年一整年的2倍,凸显市场信用风险在上升。

记者梳理发现,央行数据显示,截至2016年6月末,债券市场共发行各类债券3.6万亿元,其中公司信用类债券发行6380.5亿元。截至6月末,公司信用类债券托管余额16.2万亿元。在存量债券中,银行间市场的债务融资工具占主导,占比超过70%,存量余额约9.3万亿元;其次是企业债3.19万亿元和公司债3.02万亿元。

而目前公开发行的债务融资工具已经有10家企业发行的18只债券,约169亿元规模的债券出现违约。从违约规模上来看,最大的是山水水泥,合计46亿元,东北特钢则排第2。债券发生违约涉及169亿元,占整个公募债券存续规模大约0.24%,比例相当小。

Wind数据显示,钢铁、煤炭、光伏、水泥、有色等行业,成为债券违约的重灾区。而从企业性质上看,2014年至今,民营企业违约债券数量最多,但平均金额较小;地方国企违约占到总计违约金额的1/3。以今年为例,债券违约的知名国企包括东北特钢、广西有色、川煤集团等。

截至今年上半年,银行间市场债务融资工具存续规模为9.3万亿元;而2016年又是集中到期兑付的高峰期,有媒体报道,2016年约有4.45万亿元需到期兑付,整个债券市场面临较大的兑付压力。那么债市吸引力是否会降低?

“没有!”范为表示,企业债、公司债依然是好的配置。这有几个方面的原因:第一,在英国脱欧后,全球各国国债收益率普遍下跌。范为研究发现,自从1900年以来,历经第一次、第二次世界大战,当下全球的国债利率水平是最低的。对比发现,企业债、公司债5~6个点的年化率依然比国债高。

第二,目前来看,整个市场有资产荒情况,金融机构找不到好的资产进行配置,且债券违约率尚算低。

第三,企业通过发债融资的成本比较低,因此受企业、市场双方的欢迎。

调查:

收益从几年前的12点降至5~6个点

在广州,民间资本也对公司债感兴趣。市民钟先生曾牵线搭桥,协助民间资金购买某一上市企业的企业债,他表示,该上市房企的债券未有违约的记录,因此利率一度高达12%~13%,中间商能有一个点的佣金作为回报。但这个房企的债券不是谁都能买,民间资本得先集中到一个账户,然后找到企业债发行方,向对方亮资,显示实力后方有机会。因此若不熟悉企业债发行负责人,有钱都买不了。

记者发现,7月18日,陕西唯一省属特大型煤炭国企——陕煤集团,在中国货币网公布了2016年度第四期短期融资券(简称“16陕煤化CP004”)发行情况。该笔债券票面利率高达6.1%,远超同类AAA级发行主体的融资成本。7月19日,该笔债券正式上市流通后,收益率升至6.1841%。

山西七大省属煤企之一的晋煤集团,其债券“16晋煤债01”完成发行后,票面利率高达6.8%,远高于当日同类企业债的收益率。

范为表示,房企是发行债券比较多的行业,他曾给某房企做了6轮的资管计划,梳理发现,随着全球流动性过剩,企业债、公司债的收益率与国债一样是在走下坡路,如企业债、公司债就从几年前12点的收益降至当下的5~6个点。

关键字: 银行 投资者
阅读全文
温馨提示:以上内容仅为信息传播之需要,不作为投资参考,网贷有风险,投资需谨慎!
APP 广告图
网友评论
推荐阅读
  • 热 点
  • 行 业
  • 政 策
  • 平 台
  • 研究数据
  • 理 财
  • 互联网金融
                热帖排行
                1/1

                相关推荐:

                平安银行一支行因投资款无法兑付遇投资者死磕 关于银行存管 用钱投票的投资者到底关注啥?附有银行存管的平台名 关于境外机构投资者投资银行间债券市场有关外汇管理问题的通知 银行系VS非银行系 投资者更青睐谁? 投资者偏爱非银行系P2P 但对银行系更满意 银行个人投资者配置资产多样化 网贷平台更换资金存管银行,投资者该怎么办? 银行投资者教育 私募债银行投资者 工商银行 投资者关系 银行引进战略投资者 邮储银行战略投资者 邮储银行 基石投资者 建设银行 投资者关系 银行间市场债券投资者 银行间债券市场 投资者 银行间债券市场投资者 中国工商银行 投资者关系 建设银行贷款给某投资者 银行间债券市场投资者结构