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半年报之基金池重点关注基金

晴空聊基 2018-09-02 18:10:48
摘要
网贷之家小编根据舆情频道的相关数据,精心整理的关于《半年报之基金池重点关注基金》的相关文章10篇,希望对您的投资理财能有帮助。

选择基金经理要用到“定量”和“定性”相结合的办法。定量是用一些指标去考核基金经理的从业时间、基金业绩、风控水平等情况;而定性则需要考察基金经理“特质”等,包括学历、履历、性格、投资理念、勤勉尽责、敬畏市场等特质,而基金的半年报是投资者则是做基金经理定性研究的一个很好的材料。

下面笔者将从对自己基金池中的重点基金半年报做一下分析,并对基金的特点做下回顾。

一、交银阿尔法核心混合

2015年9月26日何帅接任基金经理以来,交银阿尔法各阶段收益均大幅跑赢中证500及业绩比较基准。2015年任职后到2018年间,各年度获取相对中证500的超额收益分别为15.58%、20.46%、13.71%、34.14%。

自何帅管理基金以来,无论市场涨跌,每年基金均获得正收益。虽然2016年和2017年价值蓝筹风格大行其道,2018年各类风格更是泥沙俱下,但偏向成长风格的交银阿尔法仍然做出了绝对收益。

难得的是,该基金各统计区间的业绩均排名在同类前1/3,除2017年外基本排名在同类前10%,相对收益同样显著。

目前,何帅近三年业绩已经超过萧楠,名次仅次于杨浩,大有三年业绩封王的势头。交银新生活力的基金经理杨浩近三年业绩排名第一,但从控制回撤情况来看何帅更胜一筹。(注:这里剔除了QDII基金)

基金经理在半年报中提到,该基金在上半年超额收益明显,主要原因是前期布局的优质公司表现较好。

观察二季度的重仓股可以发现,基金经理已将一季度涨幅较高的广联达、华宇软件等调出前十大重仓股。此外,调出前十大重仓股的还有话题不断的分众传媒。

该基金总体上换手率偏高,主要原因是成长股的阶段波动幅度是比较大的,在操作上需要根据市场的实际情况进行调仓。

不过该基金在上半年的换手率已经下降到164.48%,一季度该基金是6.03亿规模,到现在已经是17.32亿规模,这也许是规模变大后的一个必然结果。

从持有人结构来看,机构占比相比上一期小幅增加,半年报显示机构占比已经达到74.55%,个人持有比例小幅下降,“机构进个人出”是笔者喜闻乐见的一个信号。这种趋势,在何帅管理的另一只基金交银优势行业上表现的更为明显。

从半年报管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望来看,基金经理认为在未来的市场环境下,选择优秀的公司、合理的价格买入,依然可以获得较为明显的超额收益,从中长期的角度判断公司的可持续成长性及可持续的竞争力。

何经理解释道,这里的可持续的成长就是公司需求建筑于一种非常自然的,类似于人吃喝玩乐的需要之上。而随着收入的水平的提升,大众自然而然在满足上述需求方面花费的越来越多,这是比较理想的状态。观察过去三四十年的国外市场,持续成长的企业大部分集中于消费、服务、医药、TMT、高端制造业等创新科技领域。

总体上,该基金回撤比较小,能给投资人带来更好的体验,也符合基金经理希望的长期给投资人赚钱的价值观。

从易方达中小盘的名称设定和投资目标来看,主要是投向具有竞争优势和较高成长的中小盘股票。然而,现任基金经理张坤自2012年09月28日接手后,却带领该基金走出了一条经典价值风格的道路。

其实也能说得过去,相比银行股就是中小盘啊!

张坤执掌该基金近六年以来,连年实现正收益,任职以来总回报195.63%。笔者认为,这背后方面是基金经理对价值投资理念的坚持,另一方面也说明基金公司愿意给基金经理一个宽松的考核机制。

从公募基金20年历史来看,市场风格瞬息万变,从表现较好基金来看,能脱颖而出的主要是在适合自己风格的市场来临之际,抓住风口,将优势发挥至极致,成为当年度的领头羊。

易方达中小盘这只基金却完全相反,甚至在最初的几年里都处于沉默状态。基金经理在重要时间点风控把握较好,在2012年、2013年市场大跌时,该基金仍能获取5%以上的正收益。

我们将几只经典价值风格的基金放在一起比较,可以发现虽然易方达消费和东证睿丰名头如日中天,但易方达中小盘的业绩与它们相比也毫不逊色,甚至在近一年里已经实现反超。

基金经理的风格问题是值得我们重点关注的问题,从重仓股情况来看张坤比较坚持自己的风格,在维持较低换手率的同时还能较好的控制回撤。

前十大重仓股“换脸”频率相当低,持股周期长。例如从13年6月张坤开始重仓贵州茅台,到现在已经持有5年。

基金经理坦言,相比猜市场涨跌,他更喜欢看企业本身的变化,如果企业经营本身没有出现太大的变化,估值也没有过度离谱,他就会一直持有,如果出现了大的变化才会去调整。

经过分析,笔者认为张坤同时具备行业把握和个股选择的能力,在食品饮料、医药生物、家用电器、交通运输行业的权重切换比较准确。

基金经理钟爱于投资两类行业:一是变化最快的行业,另一是变化最慢的行业。最快的行业如互联网行业,只要在技术上稍微强一些,就能迅速碾压对手,抢占到对手的市场份额,形成垄断优势,成为赢家,这类应该是投资标的中最好的,但在A股中很少。

最慢的行业,如烟草、白酒类企业,品牌壁垒突出,一招鲜吃遍天,新竞争者很难挤占到市场中来,或者最起码要消耗大量的时间成本、沉没成本,在投资中主要把握这类行业中的公司。

此外,基金经理在个股的把握上也很独到。

在2012年就开始提前布局家用电器和地产股,事实上在2012年到2015年,大地产周期和家电下乡政策退出,整个行业的收入增长预期是下滑的。在这样的背景下行业集中度提升,龙头的日子越来越好过,格力电器在2012年到2015年二季度上涨313.52%。2015年二季度之后,基金经理将美的集团调入前十大重仓股。尽管错过了格力电器在2016年到2017年的涨幅,但在对苏泊尔和青岛海尔的把握上弥补了这一缺憾。

因此,重视选股的理念结合擅于选股的能力,为易方达中小盘实现稳健、优异的业绩奠定了基础。

数据显示,易方达中小盘选股集中度较高,其前十大重仓证券市值合计占基金资产净值比70%,远超于同类混合偏股基金选股集中平均值46%。

此外,持股集中度较高还体现在持股数量上,2018年一季度该基金仅持有12只股票,二季度共持有29只股票。虽然持股比较集中,但不存在豪赌一个行业的现象。

在半年报中基金经理提到,以创业板为代表的中小市值公司估值仍然较高,很多中小市值股票被给予了高成长预期,在估值和增长预期均较高的情况下,未来估值能否兑现依然存疑;而对于部分中大市值公司来说,其在长期的竞争中已经形成了坚固的竞争壁垒,资产负债表和现金流十分健康,成长速度不快却很扎实。这类公司短期来看存在一定的消化估值的压力,但中长期持有仍可预期获取稳健、合理的收益。

最后,从规模来看,二季度基金规模已经增加到83.92亿,环比增长62.58%。距离易方达消费的规模还差一半的距离。具体来看,个人持股比例从年初的78.67%下降到74.92%,机构持股比例从年初21.33%增加到25.08%,这个趋势和交银阿尔法是一致的。

《半年报之基金池重点关注基金》 相关文章推荐一:半年报之基金池重点关注基金

选择基金经理要用到“定量”和“定性”相结合的办法。定量是用一些指标去考核基金经理的从业时间、基金业绩、风控水平等情况;而定性则需要考察基金经理“特质”等,包括学历、履历、性格、投资理念、勤勉尽责、敬畏市场等特质,而基金的半年报是投资者则是做基金经理定性研究的一个很好的材料。

下面笔者将从对自己基金池中的重点基金半年报做一下分析,并对基金的特点做下回顾。

一、交银阿尔法核心混合

2015年9月26日何帅接任基金经理以来,交银阿尔法各阶段收益均大幅跑赢中证500及业绩比较基准。2015年任职后到2018年间,各年度获取相对中证500的超额收益分别为15.58%、20.46%、13.71%、34.14%。

自何帅管理基金以来,无论市场涨跌,每年基金均获得正收益。虽然2016年和2017年价值蓝筹风格大行其道,2018年各类风格更是泥沙俱下,但偏向成长风格的交银阿尔法仍然做出了绝对收益。

难得的是,该基金各统计区间的业绩均排名在同类前1/3,除2017年外基本排名在同类前10%,相对收益同样显著。

目前,何帅近三年业绩已经超过萧楠,名次仅次于杨浩,大有三年业绩封王的势头。交银新生活力的基金经理杨浩近三年业绩排名第一,但从控制回撤情况来看何帅更胜一筹。(注:这里剔除了QDII基金)

基金经理在半年报中提到,该基金在上半年超额收益明显,主要原因是前期布局的优质公司表现较好。

观察二季度的重仓股可以发现,基金经理已将一季度涨幅较高的广联达、华宇软件等调出前十大重仓股。此外,调出前十大重仓股的还有话题不断的分众传媒。

该基金总体上换手率偏高,主要原因是成长股的阶段波动幅度是比较大的,在操作上需要根据市场的实际情况进行调仓。

不过该基金在上半年的换手率已经下降到164.48%,一季度该基金是6.03亿规模,到现在已经是17.32亿规模,这也许是规模变大后的一个必然结果。

从持有人结构来看,机构占比相比上一期小幅增加,半年报显示机构占比已经达到74.55%,个人持有比例小幅下降,“机构进个人出”是笔者喜闻乐见的一个信号。这种趋势,在何帅管理的另一只基金交银优势行业上表现的更为明显。

从半年报管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望来看,基金经理认为在未来的市场环境下,选择优秀的公司、合理的价格买入,依然可以获得较为明显的超额收益,从中长期的角度判断公司的可持续成长性及可持续的竞争力。

何经理解释道,这里的可持续的成长就是公司需求建筑于一种非常自然的,类似于人吃喝玩乐的需要之上。而随着收入的水平的提升,大众自然而然在满足上述需求方面花费的越来越多,这是比较理想的状态。观察过去三四十年的国外市场,持续成长的企业大部分集中于消费、服务、医药、TMT、高端制造业等创新科技领域。

总体上,该基金回撤比较小,能给投资人带来更好的体验,也符合基金经理希望的长期给投资人赚钱的价值观。

从易方达中小盘的名称设定和投资目标来看,主要是投向具有竞争优势和较高成长的中小盘股票。然而,现任基金经理张坤自2012年09月28日接手后,却带领该基金走出了一条经典价值风格的道路。

其实也能说得过去,相比银行股就是中小盘啊!

张坤执掌该基金近六年以来,连年实现正收益,任职以来总回报195.63%。笔者认为,这背后方面是基金经理对价值投资理念的坚持,另一方面也说明基金公司愿意给基金经理一个宽松的考核机制。

从公募基金20年历史来看,市场风格瞬息万变,从表现较好基金来看,能脱颖而出的主要是在适合自己风格的市场来临之际,抓住风口,将优势发挥至极致,成为当年度的领头羊。

易方达中小盘这只基金却完全相反,甚至在最初的几年里都处于沉默状态。基金经理在重要时间点风控把握较好,在2012年、2013年市场大跌时,该基金仍能获取5%以上的正收益。

我们将几只经典价值风格的基金放在一起比较,可以发现虽然易方达消费和东证睿丰名头如日中天,但易方达中小盘的业绩与它们相比也毫不逊色,甚至在近一年里已经实现反超。

基金经理的风格问题是值得我们重点关注的问题,从重仓股情况来看张坤比较坚持自己的风格,在维持较低换手率的同时还能较好的控制回撤。

前十大重仓股“换脸”频率相当低,持股周期长。例如从13年6月张坤开始重仓贵州茅台,到现在已经持有5年。

基金经理坦言,相比猜市场涨跌,他更喜欢看企业本身的变化,如果企业经营本身没有出现太大的变化,估值也没有过度离谱,他就会一直持有,如果出现了大的变化才会去调整。

经过分析,笔者认为张坤同时具备行业把握和个股选择的能力,在食品饮料、医药生物、家用电器、交通运输行业的权重切换比较准确。

基金经理钟爱于投资两类行业:一是变化最快的行业,另一是变化最慢的行业。最快的行业如互联网行业,只要在技术上稍微强一些,就能迅速碾压对手,抢占到对手的市场份额,形成垄断优势,成为赢家,这类应该是投资标的中最好的,但在A股中很少。

最慢的行业,如烟草、白酒类企业,品牌壁垒突出,一招鲜吃遍天,新竞争者很难挤占到市场中来,或者最起码要消耗大量的时间成本、沉没成本,在投资中主要把握这类行业中的公司。

此外,基金经理在个股的把握上也很独到。

在2012年就开始提前布局家用电器和地产股,事实上在2012年到2015年,大地产周期和家电下乡政策退出,整个行业的收入增长预期是下滑的。在这样的背景下行业集中度提升,龙头的日子越来越好过,格力电器在2012年到2015年二季度上涨313.52%。2015年二季度之后,基金经理将美的集团调入前十大重仓股。尽管错过了格力电器在2016年到2017年的涨幅,但在对苏泊尔和青岛海尔的把握上弥补了这一缺憾。

因此,重视选股的理念结合擅于选股的能力,为易方达中小盘实现稳健、优异的业绩奠定了基础。

数据显示,易方达中小盘选股集中度较高,其前十大重仓证券市值合计占基金资产净值比70%,远超于同类混合偏股基金选股集中平均值46%。

此外,持股集中度较高还体现在持股数量上,2018年一季度该基金仅持有12只股票,二季度共持有29只股票。虽然持股比较集中,但不存在豪赌一个行业的现象。

在半年报中基金经理提到,以创业板为代表的中小市值公司估值仍然较高,很多中小市值股票被给予了高成长预期,在估值和增长预期均较高的情况下,未来估值能否兑现依然存疑;而对于部分中大市值公司来说,其在长期的竞争中已经形成了坚固的竞争壁垒,资产负债表和现金流十分健康,成长速度不快却很扎实。这类公司短期来看存在一定的消化估值的压力,但中长期持有仍可预期获取稳健、合理的收益。

最后,从规模来看,二季度基金规模已经增加到83.92亿,环比增长62.58%。距离易方达消费的规模还差一半的距离。具体来看,个人持股比例从年初的78.67%下降到74.92%,机构持股比例从年初21.33%增加到25.08%,这个趋势和交银阿尔法是一致的。

《半年报之基金池重点关注基金》 相关文章推荐二:半年报“曝光”绩优基金新动向 成长股进入投资视野

随着基金半年报陆续披露,一批业内高度关注的绩优基金的投资动向也浮出水面,越来越多的基金开始关注成长股的投资机会。在基金经理看来,新兴成长行业经历了几年持续调整压力,部分细分行业开始具备比较优势,如果半年报业绩增速能够得到验证,并且下半年业绩趋势仍可持续,则有望成为市场新的优势板块。

一向践行价值投资的东方资管,近期也开始关注成长股的投资机会了。

东方红睿丰的基金经理林鹏在最新披露的基金半年报中表示:“从估值来看,市场整体估值水平到了历史低位,特别是成长股的绝对和相对估值水平更低,很多成长股在股价回落后已具有长期投资价值。而我们一直看好的具有竞争力的一批行业龙头公司,其基本面大多没有改变,甚至在复杂的宏观环境下表现得更好。”

林鹏认为,随着指数回调和股价结构调整,可选择股票的类型和数量发生改变,综合考虑估值、竞争力、成长性等因素后,有很多成长股能进入投资范围。

景顺长城优选的基金经理杨锐文表示:“我们始终坚持投资于符合趋势的真正高成长股,在变化的市场中基于企业价值做出正确的判断。”

海富通股票的基金经理则判断,以创业板为代表的新兴成长行业经历了几年持续调整,部分细分行业的景气开始具备相对比较优势,如果半年报业绩增速能够得到验证,并且下半年业绩趋势仍可持续,那么有可能成为市场新的优势板块。此外,成长板块与国内外宏观环境相关度很低,而下半年货币环境可能较为宽松,也有利于成长板块估值提升。

关注消费和产业双升级

对于后市的投资布局机会,景顺长城核心竞争力的基金经理余广的看法颇具代表性。在他看来,中国经济正在告别以投资和工业化为主的粗放型增长模式,逐步转向以消费升级和科技创新为主导的新发展阶段。

国泰价值经典的基金经理周伟锋认为,将选择符合未来社会和经济发展方向的行业与公司,主要从两个角度去挖掘投资标的:其一,消费品牌升级,包括家庭装修、服装消费、医药、文化教育消费等。其二,产业升级,主要包括以先进制造为代表的工业自动化、新能源汽车、汽车电子等领域。

南方新优享灵活的基金经理史博表示,在消费行业中依旧看好食品饮料。无论是从公司定价权和商业模式角度,还是从行业景气角度看,食品饮料相对其他消费品仍然具有明显的优势。在新兴成长类行业中,创新药和云计算这两个板块长期空间较大,短期半年报业绩预告也不错,会继续跟踪。

《半年报之基金池重点关注基金》 相关文章推荐三:半年报“曝光”绩优基金新动向 看好成长股投资机会

随着基金半年报陆续披露,一批业内高度关注的绩优基金的投资动向也浮出水面,越来越多的基金开始关注成长股的投资机会。在基金经理看来,新兴成长行业经历了几年持续调整压力,部分细分行业开始具备比较优势,如果半年报业绩增速能够得到验证,并且下半年业绩趋势仍可持续,则有望成为市场新的优势板块。

看好成长股投资机会

一向践行价值投资的东方资管,近期也开始关注成长股的投资机会了。

东方红睿丰的基金经理林鹏在最新披露的基金半年报中表示:“从估值来看,市场整体估值水平到了历史低位,特别是成长股的绝对和相对估值水平更低,很多成长股在股价回落后已具有长期投资价值。而我们一直看好的具有竞争力的一批行业龙头公司,其基本面大多没有改变,甚至在复杂的宏观环境下表现得更好。”

林鹏认为,随着指数回调和股价结构调整,可选择股票的类型和数量发生改变,综合考虑估值、竞争力、成长性等因素后,有很多成长股能进入投资范围。

景顺长城优选(260101,基金吧)的基金经理杨锐文表示:“我们始终坚持投资于符合趋势的真正高成长股,在变化的市场中基于企业价值做出正确的判断。”

海富通股票(519005,基金吧)的基金经理则判断,以创业板为代表的新兴成长行业经历了几年持续调整,部分细分行业的景气开始具备相对比较优势,如果半年报业绩增速能够得到验证,并且下半年业绩趋势仍可持续,那么有可能成为市场新的优势板块。此外,成长板块与国内外宏观环境相关度很低,而下半年货币环境可能较为宽松,也有利于成长板块估值提升。

关注消费和产业双升级

对于后市的投资布局机会,景顺长城核心竞争力的基金经理余广的看法颇具代表性。在他看来,中国经济正在告别以投资和工业化为主的粗放型增长模式,逐步转向以消费升级和科技创新为主导的新发展阶段。

国泰价值经典的基金经理周伟锋认为,将选择符合未来社会和经济发展方向的行业与公司,主要从两个角度去挖掘投资标的:其一,消费品牌升级,包括家庭装修、服装消费、医药、文化教育消费等。其二,产业升级,主要包括以先进制造为代表的工业自动化、新能源汽车、汽车电子等领域。

南方新优享灵活的基金经理史博表示,在消费行业中依旧看好食品饮料。无论是从公司定价权和商业模式角度,还是从行业景气角度看,食品饮料相对其他消费品仍然具有明显的优势。在新兴成长类行业中,创新药和云计算这两个板块长期空间较大,短期半年报业绩预告也不错,会继续跟踪。⊙记者 吴晓婧 ○编辑 于勇

《半年报之基金池重点关注基金》 相关文章推荐四:公募基金大佬纷纷“发声”:预期市场短期继续震荡 看好低估值和...

  基金二季报于7月20日全部披露,随着基金2018年二季报陆续披露,基金经理对三季度的市场看法也越来越清晰。目前看来,大多数基金经理虽然认为今年上半年的整体环境非常复杂,但对于未来的长期走势都并不悲观。

  随着多数行业的估值持续回落,基金经理积极寻找投资机会。医药股分化,创新及优质仿制药被看好;此外,科技创新、产业升级相关的行业也颇受青睐。

  宏观:五大投资总监分歧明显2018年二季度,股市受贸易摩擦、去杠杆等因素影响,有所调整。对于未来经济走向,五大基金公司投资总监分歧颇大。有基金经理在季报中承认,低估了环境复杂度对市场的影响。

  对于二季度A股的调整,嘉实基金成长投资策略组投资总监邵秋涛表示,中国经济发展换挡时期,本就有一定的调整压力;二季度的严格去杠杆政策又导致流动性紧缺;外因主要是国际贸易秩序的纷争。

  中银基金副执行总裁陈军则分析认为,美国经济基本面依然有包括税改和金融监管放松等多项正向因素支撑,欧洲经济前景展望进一步走弱,日本经济延续复苏。国内融资需求下行显著,违约风险加快暴露,叠加中美贸易摩擦再度反复,经济缓慢下行趋势不改。

  而在南方基金总裁助理兼首席投资官(权益)史博看来,整体经济短期有拐头向下的压力,但他对金融去杠杆阵痛期过后的未来充满信心。目前市场已经进入寻底过程,对于未来不必过度悲观。

  对于金融去杠杆对股市的影响,多位基金经理认为会继续推进,但力度预计会降低。其中,中欧基金副总经理、投资总监兼事业部负责人周蔚文从过去一两年的进度以及目的来判断,金融去杠杆对股市的边际影响即将进入逐步降低的阶段,国家目的是防范风险,主动调控,从这个角度理解,金融去杠杆是有底的。

  不过,华夏基金管理有限公司副总经理、投资总监阳琨也提示,虽然政策及时微调,采取了结构性降准等措施,但中小民营企业融资难的问题难以短期解决,投资者对中短期风险的担忧仍处于高位。

  个股:在低估值中寻找机会从估值看,多数基金经理认为,随着多数行业的估值持续回落,风险在一定程度上得以释放。目前上证50、沪深300等主要指数处于历史低估值区间,投资机会已经显现。

  富国基金副总经理兼权益投资部总经理朱少醒提及,经过这轮调整,市场的整体估值吸引力有显著提升。理性的长期投资者应该做的是在市场低迷的阶段,耐心收集具有远大前景的优秀上市公司的股票,等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的回归。

  上海东方证券资产管理有限公司林鹏也认为,目前市场受大众情绪影响较大,但投资还是应回归上市公司的估值和竞争力角度去考虑问题。具有竞争力的一批行业龙头公司,其基本面大多没有改变,甚至在复杂的宏观环境下表现的更好。而很多成长股绝对和相对估值水平更低,在股价回落后也已经具有长期投资价值。

  景顺长城基金量化及ETF投资部投资总监黎海威表示,风格上,估值和成长相对均衡的中盘股以及细分行业的龙头股仍然值得期待。要维持价值和成长之间的平衡,避免财务杠杆较高的公司,关注现金流稳定,内生成长稳健的公司。

  “巨无霸”基金兴全合宜的基金经理谢治宇表示,结构上前期持有的消费、保险、部分制造业龙头在中长期逻辑未观察到显著变化前仍然坚定持有,同时,积极关注行业、模式及公司管理能力良好但前期由于市场风格被边缘化的公司,关注其盈利和估值的匹配度和性价比。

  展望下半年,东方证券资管副总经理饶刚在与孔令超、徐觅共同管理的东方红策略精选混合季报中判断,今年股票投资的不确定性仍然要高于去年,但一些积极的因素也在陆续出现。一方面经过上半年的调整,股票的估值水平更具吸引力;另一方面也要关注货币政策的边际变化,对权益市场开始有所支撑。

  板块:医疗持续受到青睐,创新成关注重点在二季度期间,食品饮料、医药等内需相关板块表现较强。受此影响,根据统计中上半年主动股票型、混合型基金业绩冠亚季军都与医药行业有关。

  上投摩根医疗健康股票基金经理张一甫表示,医药板块在2017年下半年至2018年一季度整体的经营趋势呈现突出的相对优势。以当下的经营趋势和估值进行直观理解,医药板块的相对优势并不突出,但考虑稳定性,可以认为风险调整后的预期回报仍有较好的比较优势。

  中欧医疗健康混合基金经理葛兰认为,医疗行业增速仍较为稳定,行业内部格局的变化将会是长期的趋势,因此创新及优质仿制药相关的板块仍旧是重点配置的方向之一。此外,对于部分长期空间广阔的、景气度有望持续保持高位的部分医疗服务龙头也会重点布局。

  南方基金总裁助理兼首席投资官(权益)史博认为,随着国家鼓励发展新经济,挖掘经济增长新动能,未来在新经济领域将有更多的政策扶持,教育、医药、计算机、传媒、5G、新能源汽车、消费等领域存在投资机会。

  中欧基金策略组负责人曹名长在与袁维德共同管理的中欧潜力价值灵活配置混合季报中表示,行业配置上看好食品饮料、医药、家电、地产、金融等低估值、现金流稳定的行业,同时精选估值合理的优质成长公司。

  易方达基金管理有限公司公募基金投资部总经理付浩保持了对消费升级、新兴产业等领域的重点投资。他认为,消费占比显著提升以及产业升级取得了实质性进步,这些变化一方面来自国家的制度红利释放,另一方面则来自中观产业的着实进步,因此会围绕这两大主线进行布局。

责任编辑:lishenjian

《半年报之基金池重点关注基金》 相关文章推荐五:4只国家队基金发布2018半年报 二季度股票投资齐减仓

摘要

【4只国家队基金发布2018半年报 二季度股票投资齐减仓】随着基金产品2018年半年报的陆续披露,基金经理上半年的投资路径也随之浮出水面,国家队基金的业绩表现和下半年展望更是市场关注的焦点。(北京商报)

  随着基金产品2018年半年报的陆续披露,基金经理上半年的投资路径也随之浮出水面,国家队基金的业绩表现和下半年展望更是市场关注的焦点。北京商报记者注意到,截至8月28日,5只国家队基金已有4只发布2018半年报,公告中显示,4只基金上半年份额净值增长率都为负值。但针对下半年的投资走势,4只产品基金经理则表示谨慎乐观,并预测难有趋势性投资机会。

  据了解,5只国家队基金成立于2015年7月。当时,面对着牛市冲高急速下跌造成的股灾,证金公司出资设立了易方达瑞惠、嘉实新机遇、南方消费活力、华夏新经济以及招商丰庆A共5只灵活配置混合型发起式证券投资基金,成立时每只基金规模为400亿元,总规模达2000亿元,成立后以投资大盘蓝筹股为主。目前除招商丰庆外,其余4只基金已发布2018年半年报。

  从国家队基金份额申赎情况来看,北京商报记者发现,国家队基金曾在一季度规模遭遇数量近似相同的份额赎回,一季度报告期期初基金份额总额均接近400亿份,期间无申购,且均遭遇超过280亿份左右净赎回,占总规模近7成。但从二季度规模数据上看,国家队基金的份额却并未出现明显变化。

  另外,对比一季报持仓数据,北京商报记者注意到,在二季度大盘股指跌幅较大的情况下,国家队基金也不约而同地选择“锁仓”操作,前十大重仓股股票和持仓数量基本没有变化。

  虽然前十大重仓股仓位基本无太多调整,但数据显示,已发布半年报的4只基金权益持仓比例却并不一致。公告中显示,截止今年上半年末,华夏新经济的权益投资比例高达87.01%,股票仓位配置近9成,而嘉实新机遇和南方消费活力选择布置过半的权益仓位,投资比例分别为55.4%和56.24%。易方达瑞惠则倾向于稳定收入,买入返售金融资产以及银行存款和结算备付金合计占比39.3%和39.44%,权益投资比例仅为21.22%。

  对比一季度末国家队基金股票仓位配置比例,北京商报记者注意到,上述基金也均在二季度末一致选择调低投资仓位。如华夏新经济二季度末股票投资比例为87.01%,而今年一季度末该基金股票持仓为89.16%。嘉实新机遇二季度末股票投资比例为55.4%,较一季度末59.17%的股票投资比例小幅下降。此外,易方达瑞惠、南方消费活力的股票投资比例二季度末较一季度末分别下调2.63%,2.41%。而在招商丰庆A此前发布的二季报中,该基金股票投资比例较一季度末下降1.32%。

  受上半年股市影响,国家队基金份额净值增长率也分别出现不同比例的下降。如易方达瑞惠的份额净值增长率下跌6.25%,嘉实新机遇下跌6.71%,南方消费活力下跌4.62%,华夏新经济跌幅为11.46%。但值得一提的是,截至8月28日,国家队基金中有4只取得了正回报,其中招商丰庆A、易方达瑞惠和南方消费活力的总回报超过20%,分别达到34.7%、27.4%和22.2%,嘉实新机遇的总回报也有5%。

  展望下半年,国家队基金经理普遍看好市场走向,但在投资方面也强调布局谨慎。如易方达瑞惠基金经理肖林认为,股票市场方面,在上半年大幅下跌之后,部分股票估值已具备投资吸引力,叠加政策面宽松的预期,下半年有望表现较好。但在宏观经济方面,受地产行业调控趋严、居民消费增长乏力和国际贸易形势的影响,下半年经济或将持续承压,经济增长率预计将继续维持现有水平。

  嘉实新机遇基金经理王茜也表示,下半年对经济和A股市场持谨慎乐观的态度,上半年影响市场的信用紧缩在下半年预计会有一定程度的缓解,但另一方面也要清醒认识到国内去杠杆将是中长期的,不宜因阶段性缓和而过度乐观。在她看来,下半年A股依然是结构性机会为主,二季度市场大幅下跌已反映出市场的悲观预期,部分成长性很好、经营现金流和ROE较好的优质成长标的也被杀到估值偏低的水平,为下半年乃至明年带来了较好的布局和投资机会。而对目前ROE处于历史较高水平的传统工业品、被市场热捧的高估值成长品种,则应抱有相对谨慎的态度。

(责任编辑:DF384)

《半年报之基金池重点关注基金》 相关文章推荐六:如何选择适合自己的好基金?

摘要

【如何选择适合自己的好基金?】首先根据自己的投资期限和风险承受能力选择投资哪种类型的基金,比如是投资股票型基金,还是债券型基金;然后再选择具体投资哪一只基金。在选择具体的基金时,一要看基金业绩,二要看基金经理,最后要看基金公司。(财富号指旺财商课)

  了解自身的风险承受能力和投资目标

  笔者给大家提供一个建议,首先根据自己的投资期限和风险承受能力选择投资哪种类型的基金,比如是投资股票型基金,还是债券型基金;然后再选择具体投资哪一只基金。

  那如何根据自己的投资期限和风险承受能力,选择投资的基金种类呢?

  这就和你的投资时间和风险承受能力有关了,总的来看,如果你的风险承受能力较低,且投资期限比较短,可以选择货币基金债券基金。而如果投资期限较长,且风险承受能力较高,那就可以选择混合型基金和股票型基金。

  举一些例子,比如说如果你有一笔闲置资金想做长期投资,大概20年到30年,而且你可对风险有一定的认识,那你就可以选择股票型基金,甚至是投资中小企业的“中小盘”股票基金

  如果你在为孩子准备上大学的教育费用,投资期限大概在 10年左右,你可能就要稍微稳重点,比如说选择持仓大型企业的“大盘”股票基金,或者在股票型基金的基础上配置一些债券型基金。

  如果你计划在3-5年后买房子,那么可能债券基金可能就是选择的重点,同时适当配置少部分股票型基金。

  如果你的投资时间更短,而且风险承受能力低,恐怕就要选择纯债性基金甚至是货币基金,这样的风险会较低,可以大概率保证在投资期结束的时候你不会亏本。

  如何选择基金?

  通过风险承受能力和投资目标,我们可以大致确定基金的种类,但具体到某一只基金又应该如何选择呢?

  1、看基金业绩

  很多小伙伴在选基金时喜欢选择那些短期业绩较好的基金,比如近半年来或者近一个月收益靠前的基金,但实际上,除了看短期收益,长期稳定的业绩更为重要,所以建议大家结合短、中、长期业绩综合来选择。

  如何结合短、中、长期的业绩呢?这里给大家推荐一种筛选的方法,叫4433法则,具体来说哦,首先看中长期指标,第一个4表示最近1年收益率排名在同类型基金的前四分之一;第二个4表示最近2年、3年、5年以及自今年以来业绩在同类型基金的前四分之一;其次看短期的指标,第一个3表示最近6个月收益率排名在同类型基金的前三分之一,第二个3表示最近3个月收益率排名在同类型基金的前三分之一。

  运用4433法则,如果一只基金的短期、中期、和长期表现和同类基金相比,都可以排名在前25%及前33%以内的话,那就表示这只基金的收益的稳定性比较好,未来继续创造理想回报的概率也比较高。

  2、看基金经理

  一般来讲,考察一个基金经理的重要指标就是他的从业时间。一个理想的基金经理应该同时具有股市上升(牛市)和股票下降(熊市)的投资经验,这样的基金经理能够充分应对不同环境的经验;其次是这只基金的基金经理稳定性,如果管理一只基金的基金经理经常变动,那你恐怕就要对这个基金小心了。比如在2007年,上投摩根基金公司的投资总监兼上投优势基金经理的吕俊的辞职,就对上投摩根这只基金产生了很大的影响。所以,考察基金经理要从从业时间和稳定性两个角度综合评估。

  3、看基金公司

  实际上,每只基金后面都有一个庞大的研究团队,比如说投资总监、研究员,他们会给基金经理提供一个用于投资的“股票池”;还有进行风险控制、防止失误的风险控制委员会、他们对投资环节进行严格的风险控制和实时监控。而基金经理主要是负责资产配置、构建投资组合。

  如果说基金公司像一个足球队,那么基金经理就是前锋,研究员是中场,而风险控制相当于后卫。基金公司的总体实力是由各个部分综合决定的,每个部分都非常重要。

  一个基金公司有一支明星基金并不奇特,但如果绝大部分的基金综合表现都比较优秀,那是不是可以说,这个公司的综合实力要比其他公司强呢?

(原标题:如何根据自身的风险承受能力和投资目标,选择适合自己的好基金?)

(责任编辑:DF384)

《半年报之基金池重点关注基金》 相关文章推荐七:公募基金经理离职潮再现—— 都是A股低迷惹的祸?

  记者田忠方

  7月,基金经理离职潮再现,且其中不乏明星基金经理。业内人士指出,今年以来A股市场持续震荡,给基金经理们带来不小压力。

  离职潮探由

  相关数据显示,2017年全年,共有179位基金经理离职。但今年截至7月底,基金经理离职数就已超过120位,仅7月份就有22名基金经理离职,共涉及18家基金公司。其中,中欧基金旗下三位基金经理“出走”;银华基金(博客,微博)、华商基金旗下也各有两位基金经理离职。值得关注的是,在离职的基金经理中,不乏银华基金葛鹤军、长盛基金蔡宾、华安基金吴丰树等明星基金经理。

  此外,今年公募基金高管变更也相当频繁。仅7月份,就有多家基金公司高管发生变更,包括富荣基金副总经理孙万龙、融通基金副总经理刘晓玲、华夏基金总经理汤晓东、太平基金总经理宋小龙、国开泰富基金李鑫等。其中,最引起业界关注的是公募基金最年轻的总经理梁永强的离职——7月中旬,华商基金发布公告称,2005年任职华商基金总经理的梁永强正式离职。

  回溯上半年基金经理离职潮,一季度和二季度稍有区别。华泰资管量化投资部总经理吴明义对《上海金融报》记者表示,“由于公募基金去年业绩表现不错,同时去年的年终奖也基本发放完成,渴求更好表现空间的一些基金经理一季度便会离职;而二季度,由于权益市场表现不佳,很多基金公司业务出现大幅度下降,甚至有基金公司发生风险事故,一些基金经理业务出现调整在所难免。”吴明义进一步表示,资管新规的**也产生了一定影响。“当前国内市场资管行业的发展有一定过剩,所以,当前基金经理的这些调整仍在合理范围内。经过上半年一系列波折,下半年的调整幅度可能会更大。”

  某私募基金投资分析师也对《上海金融报》记者指出,基金经理出现离职潮与市场表现不佳有较大关系。“上半年权益市场行情不好,一些基金产品表现不佳,出现投资人赎回或基金产品被清盘的情况,是基金经理离职潮出现的重要原因。”

  值得一提的是,此前,离职的公募基金经理大多选择离开公募基金行业,进入私募行业。但今年离职的基金经理“奔私”趋势并不明显。吴明义表示,目前,仅靠基金经理个人的名气去吸引大规模散户,募集大量资金,已是比较困难的事情。

  基金经理需要较强心理素质

  随着大规模基金经理离职,今年新聘基金经理的数量也显可观。相关统计显示,截至7月中旬,今年共有约100家基金公司新聘基金经理总数超过210位,其中,广发基金、天弘基金和中欧基金新增基金经理数量最多,分别新增5位;东吴基金、银华基金等也分别新增4位基金经理。

  当前,不少基金公司是事业部机制,公募基金“轻资产重人力”已成趋势。目前,各基金公司对于基金经理的待遇更趋规范化和市场化。“当前市场信息发达,基金公司如果不给自家的基金经理好的待遇,后者跳槽的可能性会大幅增加。”吴明义表示,这倒逼了基金公司管理层进行更加市场化的管理,将基金经理收入依照业绩等指标进行公式化计算,已成一种趋势。

  此外,基金经理应该具备怎样的业务素质?吴明义表示,“目前,很多基金经理是从研究员、基金经理助理等岗位逐步提升上来,所以研究功底必须扎实。偏股型基金经理在股票投资上要有比较好的认知,FOF基金经理需要在不同经济周期有比较好的资产配置能力等,即要在各自领域有一定独到的见解。同时,基金经理较强的心理素质也是不可或缺的,面对市场波动与风险,能够理性面对市场,做好自己的业绩。”

(责任编辑:季丽亚 HN003)

《半年报之基金池重点关注基金》 相关文章推荐八:半年报曝光 绩优基金新动向 成长股开始进入投资视野

(原标题:半年报“曝光”绩优基金新动向 成长股进入投资视野)

  随着基金半年报陆续披露,一批业内高度关注的绩优基金的投资动向也浮出水面,越来越多的基金开始关注成长股的投资机会。在基金经理看来,新兴成长行业经历了几年持续调整压力,部分细分行业开始具备比较优势,如果半年报业绩增速能够得到验证,并且下半年业绩趋势仍可持续,则有望成为市场新的优势板块。

    看好成长股投资机会

    一向践行价值投资的东方资管,近期也开始关注成长股的投资机会了。

    东方红睿丰的基金经理林鹏在最新披露的基金半年报中表示:“从估值来看,市场整体估值水平到了历史低位,特别是成长股的绝对和相对估值水平更低,很多成长股在股价回落后已具有长期投资价值。而我们一直看好的具有竞争力的一批行业龙头公司,其基本面大多没有改变,甚至在复杂的宏观环境下表现得更好。”

    林鹏认为,随着指数回调和股价结构调整,可选择股票的类型和数量发生改变,综合考虑估值、竞争力、成长性等因素后,有很多成长股能进入投资范围。

    景顺长城优选的基金经理杨锐文表示:“我们始终坚持投资于符合趋势的真正高成长股,在变化的市场中基于企业价值做出正确的判断。”

    海富通股票的基金经理则判断,以创业板为代表的新兴成长行业经历了几年持续调整,部分细分行业的景气开始具备相对比较优势,如果半年报业绩增速能够得到验证,并且下半年业绩趋势仍可持续,那么有可能成为市场新的优势板块。此外,成长板块与国内外宏观环境相关度很低,而下半年货币环境可能较为宽松,也有利于成长板块估值提升。

    关注消费和产业双升级

    对于后市的投资布局机会,景顺长城核心竞争力的基金经理余广的看法颇具代表性。在他看来,中国经济正在告别以投资和工业化为主的粗放型增长模式,逐步转向以消费升级和科技创新为主导的新发展阶段。

    国泰价值经典的基金经理周伟锋认为,将选择符合未来社会和经济发展方向的行业与公司,主要从两个角度去挖掘投资标的:其一,消费品牌升级,包括家庭装修、服装消费、医药、文化教育消费等。其二,产业升级,主要包括以先进制造为代表的工业自动化、新能源汽车、汽车电子等领域。

    南方新优享灵活的基金经理史博表示,在消费行业中依旧看好食品饮料。无论是从公司定价权和商业模式角度,还是从行业景气角度看,食品饮料相对其他消费品仍然具有明显的优势。在新兴成长类行业中,创新药和云计算这两个板块长期空间较大,短期半年报业绩预告也不错,会继续跟踪。

必达财经

《半年报之基金池重点关注基金》 相关文章推荐九:基金半年报披露完毕 基金经理看好结构性机会

  8月29日,2018年基金半年报披露完毕,超过5000只基金披露了半年报。基金经理认为下半年存在结构性的机会。

  嘉实增长开放式证券投资基金在半年报中表示,今年以来全球范围内风险事件多次出现,显著放大了市场整体波动性,市场也形成高度分化的局面。下半年市场将继续有一定波动,投资、消费都有逐渐乏力的迹象,市场风险偏好降低,仍缺乏系统性的机会。尽管如此,市场还将存在较多结构性的机会。

  银华中小盘精选混合型证券投资基金表示,下半年政策和基本面都将趋于平稳。市场在经历上半年调整后,预计下半年将会呈现震荡向上的格局。未来一段时间,该基金的选股主线会围绕消费升级和科技创新,自下而上的选择个股为主,将重点配置半年报高增长、下半年业绩有望超预期且估值相对匹配的个股。

(责任编辑:DF392)

关键字: 半年报 基金 重点
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