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郑商所王晓明:近期重点是做好棉花期权上市各项准备

新浪财经 2018-09-09 15:10:18
摘要
网贷之家小编根据舆情频道的相关数据,精心整理的关于《郑商所王晓明:近期重点是做好棉花期权上市各项准备》的精选文章10篇,希望对您的投资理财能有帮助。

新浪财经讯 9月9日消息,2018 第三届中国(郑州)国际期货论坛在郑州举行。来自中国证券投资基金业协会、相关投资机构、现货企业等机构的代表汇聚一堂,围绕投资机会和机构发展问题深入探讨。新浪财经全程直播。

郑商所副总经理王晓明出席下午的期权分论坛并演讲。

郑商所副总经理王晓明

王晓明表示,近期工作重点为扎实做好棉花期权上市各项准备,待上市申请获批后,确保棉花期权顺利挂牌。在未来几年,按照“农产品—工业品—指数及其他新兴领域”的路径,实现主要品种的配套期权上市,研究开发价差期权、系列期权、商品指数期权等新型衍生品。依托郑商所综合业务平台,探索场外期权等新业务,为“保险+期货”试点项目提供结算等延伸服务。开展期权组合保证金制度的前瞻性研究,在确保风险可控的前提下降低市场参与成本。

另外,根据市场运行情况,贴近市场实际需求,不断完善合约规则,提升期权市场制度供给。逐步优化投资者适当性要求、持仓限额等方面的管理措施,持续改善市场流动性。

“持续开展市场培育,促进期权市场功能发挥。”郑商所相关负责人表示,通过优化期权开户手续,举办期权讲习所、视频培训、期权仿真交易等方式,不断拓展投资者参与的广度和深度;利用“三业”活动、“保险+期权”、“点基地”等途径,持续引导产业企业和机构利用期权开展风险管理和资产管理;通过举办期权讲习所等方式,为期货公司培养期权研究、分析和策略人才,提升会员服务水平。

在新的时代背景下,通过未来五年的努力,郑商所要实现“四个发展转型”:从期货向期货及期权均衡发展转型,从场内市场向场内场外市场协同发展转型,从境内市场向境内境外市场兼顾发展转型,从期货交易所向期货及衍生品交易所发展转型。因此,无论当前还是未来一个时期,期权都是郑商所市场发展工作的重要方面。下一步,郑商所将聚焦上述问题和挑战,采取多种举措,促进商品期权市场健康发展。

《郑商所王晓明:近期重点是做好棉花期权上市各项准备》 相关文章推荐一:白糖 逢高适当沽空|食糖_新浪财经_新浪网

近期,巴西雷亚尔贬值加剧,原糖顺势有效跌破10美分/磅,进入个位数时代,创近10年新低。国内市场,中秋、国庆双节临近,食糖进入传统销售旺季,销量大幅回升。库存下降,进口放缓,走私严控,郑糖止跌反弹,呈现内强外弱格局。

销糖加速 库存下降

截至7月底,2017/2018榨季累计生产食糖1031.04万吨,同比上一榨季的928.82万吨增长11%。其中,蔗糖和甜菜糖分别为916.07万吨和114.97万吨,上一榨季分别为824.11万吨和104.71万吨;食糖累计销量760.97万吨,同比上一榨季的665.19万吨增长14.40%;销糖率73.81%,同比上一榨季的71.62%增加6.68个百分点。蔗糖和甜菜糖销量分别为656.83万吨和104.14万吨,上一榨季分别为574.41万吨和90.78万吨。库存方面,截至7月底食糖新增工业库存270.07万吨,同比增加2.44%,环比下降29%,去库存速度明显快于前几个月。

进口放缓 严打走私

前期,商务部发布了关于取消不适用食糖保障措施国家(地区)的名单,决定自8月1日起对所有配额外食糖进口统一适用保障措施。根据规定,2018年5月22日至2019年5月21日,保障措施关税税率为40%,正常配额外关税税率为50%,因此未来配额外进口累计关税税率为90%。据海关统计,7月我国进口食糖25万吨,环比下降10.71%,同比增加316.67%。市场传闻7月提前发放了下半年的进口许可,主要为保税库的原糖。预计8月原糖进口量受制于配额外高关税,回落概率较大。

在打击食糖走私方面,各级**一直保持高压态势,尤其云南及其他沿海省市。8月24日云南省**厅召开打击食糖及成品油走私部署的电视电话会议,各州设立分会场,直通县市一级,在全省范围内开展专项打击。高关税结合严打走私,对稳定国内食糖价格起到积极作用。

白糖期权成交稳定

9月4日白糖期权成交28756张,成交额2386万元,较前一交易日分别下跌21.41%和33.54%。其中,看跌期权成交量降幅较大,高达41.82%。9月4日白糖期权持仓量239992张,较前一交易日增加1.62%。其中,看涨期权141896张,看跌期权98096张。从周度数据看,9月4日当周日均持仓238082万张,较8月28日当周上涨5.83个百分点。其中,看涨期权持仓明显增加。

9月4日白糖期权日持仓量认沽与认购比0.69,较8月28日下降0.04。同日,成交量认沽与认购比0.59,较8月28日下降0.32。看跌期权成交活跃度下降,看涨期权成交活跃度上升,显示市场短期乐观情绪较浓。日持仓量认沽与认购比变化不大,基本维持在0.69附近。

综上所述,在传统中秋、国庆双节备货的刺激带动下,国内食糖销售加速,库存下降较快;同时进口关税加码正式实施,有力打击了食糖走私,助力郑糖止跌反弹。技术上看,郑糖主力合约从BOLL线下轨反弹至中轨附近,上下窄幅振荡概率较大,可逢高适当沽空或卖出深度虚值看涨期权。

(作者单位:前海期货)

《郑商所王晓明:近期重点是做好棉花期权上市各项准备》 相关文章推荐二:郑糖反弹行情有望延续 _期市动态_期货_中金在线

  自2016年年底,郑糖便开启了漫漫熊市之路,指数一路从11月的高点7300元/吨跌至2018年7月中旬的最低点4800元/吨。之后,郑糖展开一波反弹行情,指数最新反弹至5100元/吨附近。展望后市,伴随着现货价格企稳反弹,以及最新产销数据利多,郑糖反弹有望持续。

  价格有修复动能

  郑糖价格目前处于超跌水平。一方面,郑糖跌幅较大,在略超一年半的下跌过程中,指数跌幅达到35%,超过历史其他时期,虽然其间原糖跌幅远大于郑糖,但原糖跌幅却并未超越历史水平。此外,糖价有比较明显的周期性特征和运行规律,1000—1500元/吨是常规年度振幅。今年以来,糖价的振幅已经达到1200元/吨水平,所以4800元/吨下方空间有限。

  另一方面,当前的食糖价格仍在政策管控体系内,并且成本较高,从这个角度分析,郑糖价格亦有超跌之嫌。另外,市场担忧直补政策一旦执行,会压低食糖价格,但是近期推出直补政策尚有困难,而且即使实施直补政策,广西食糖生产成本仍在5000元/吨附近,所以对新糖而言,郑糖1901合约并无套保压力。

  产业现利多因素

  首先,现货市场出现好转。截至上周五,全国范围内食糖现货价格全线反弹,周涨价幅度在60—110元/吨不等,并且成交好转,据部分贸易商反映,上周末仍有部分食糖涨价成交。其次,进入8月后,食糖产销数据陆续公布,整体利多,尤其是上周日公布的广西7月食糖产销数据显示,7月单月销量达到75.1万吨,同比增加43.8万吨,超过此前市场预估的60万—65万吨。最后,政策面的利好消息频传,此前在云南糖会上,相关负责人表示将建议下年度不再抛储食糖(2017年9月共抛储食糖54万吨);商务部也宣布,从8月1日开始将取消保障措施不适用名单;近期又有消息显示,将展开下调配额外进口数量、严打走私等新的建议和措施。

  市场基调仍偏暖

  8月开始进入消费旺季,在中下游库存偏低的情况下,食糖供应压力不大。笔者根据调研数据预估云南7月单月销糖20万吨,由此推出7月底云南食糖库存69万吨,同比偏低。虽然7月底广西库存同比增加20万吨,但由于抛储压力减小,所以整体上供应端压力不大。此外,淀粉价格节节攀升,来自淀粉糖浆的替代压力继续减轻,加之逐渐进入天气炒作期,台风影响、能否正常开榨等焦点问题将逐渐进入市场视野。

  整体而言,伴随着现货价格企稳反弹,以及最新产销数据利多,郑糖反弹有望持续,但由于抑制糖价反弹的风险点仍存,所以反弹不会一帆风顺,可适当配置一些期权头寸。食糖需求方可考虑买入看涨期权或者卖出低位看跌期权,现货持有者可考虑将卖出保值头寸平仓,转为买入看跌期权头寸或者卖出虚值看涨期权。另外,也可在买入期货后,同时卖出高价看涨期权做备兑,或者单纯构建牛市价差策略等。

  (作者单位:永安期货)

《郑商所王晓明:近期重点是做好棉花期权上市各项准备》 相关文章推荐三:白糖:逢高适当沽空

  近期,巴西雷亚尔贬值加剧,原顺势有效跌破10美分/磅,进入个位数时代,创近10年新低。国内市场,中秋、国庆双节临近,食糖进入传统销售旺季,销量大幅回升。库存下降,进口放缓,走私严控,郑糖止跌反弹,呈现内强外弱格局。

  销糖加速 库存下降

  截至7月底,2017/2018榨季累计生产食糖1031.04万吨,同比上一榨季的928.82万吨增长11%。其中,蔗糖和甜菜糖分别为916.07万吨和114.97万吨,上一榨季分别为824.11万吨和104.71万吨;食糖累计销量760.97万吨,同比上一榨季的665.19万吨增长14.40%;销糖率73.81%,同比上一榨季的71.62%增加6.68个百分点。蔗糖和甜菜糖销量分别为656.83万吨和104.14万吨,上一榨季分别为574.41万吨和90.78万吨。库存方面,截至7月底食糖新增工业库存270.07万吨,同比增加2.44%,环比下降29%,去库存速度明显快于前几个月。

  进口放缓 严打走私

  前期,商务部发布了关于取消不适用食糖保障措施国家(地区)的名单,决定自8月1日起对所有配额外食糖进口统一适用保障措施。根据规定,2018年5月22日至2019年5月21日,保障措施关税税率为40%,正常配额外关税税率为50%,因此未来配额外进口累计关税税率为90%。据海关统计,7月我国进口食糖25万吨,环比下降10.71%,同比增加316.67%。市场传闻7月提前发放了下半年的进口许可,主要为保税库的原糖。预计8月原糖进口量受制于配额外高关税,回落概率较大。

  在打击食糖走私方面,各级**一直保持高压态势,尤其云南及其他沿海省市。8月24日云南省**厅召开打击食糖及成品油走私部署的电视电话会议,各州设立分会场,直通县市一级,在全省范围内开展专项打击。高关税结合严打走私,对稳定国内食糖价格起到积极作用。

  白糖期权成交稳定

  9月4日白糖期权成交28756张,成交额2386万元,较前一交易日分别下跌21.41%和33.54%。其中,看跌期权成交量降幅较大,高达41.82%。9月4日白糖期权持仓量239992张,较前一交易日增加1.62%。其中,看涨期权141896张,看跌期权98096张。从周度数据看,9月4日当周日均持仓238082万张,较8月28日当周上涨5.83个百分点。其中,看涨期权持仓明显增加。

  9月4日白糖期权日持仓量认沽与认购比0.69,较8月28日下降0.04。同日,成交量认沽与认购比0.59,较8月28日下降0.32。看跌期权成交活跃度下降,看涨期权成交活跃度上升,显示市场短期乐观情绪较浓。日持仓量认沽与认购比变化不大,基本维持在0.69附近。

  综上所述,在传统中秋、国庆双节备货的刺激带动下,国内食糖销售加速,库存下降较快;同时进口关税加码正式实施,有力打击了食糖走私,助力郑糖止跌反弹。技术上看,郑糖主力合约从BOLL线下轨反弹至中轨附近,上下窄幅振荡概率较大,可逢高适当沽空或卖出深度虚值看涨期权。

  (作者单位:前海期货

(责任编辑:吴晓琳 HF106)

《郑商所王晓明:近期重点是做好棉花期权上市各项准备》 相关文章推荐四:价格有修复动能 郑糖反弹行情有望延续

  自2016年年底,郑便开启了漫漫熊市之路,指数一路从11月的高点7300元/吨跌至2018年7月中旬的最低点4800元/吨。之后,郑糖展开一波反弹行情,指数最新反弹至5100元/吨附近。展望后市,伴随着现货价格企稳反弹,以及最新产销数据利多,郑糖反弹有望持续。

  价格有修复动能

  郑糖价格目前处于超跌水平。一方面,郑糖跌幅较大,在略超一年半的下跌过程中,指数跌幅达到35%,超过历史其他时期,虽然其间原糖跌幅远大于郑糖,但原糖跌幅却并未超越历史水平。此外,糖价有比较明显的周期性特征和运行规律,1000—1500元/吨是常规年度振幅。今年以来,糖价的振幅已经达到1200元/吨水平,所以4800元/吨下方空间有限。

  另一方面,当前的食糖价格仍在政策管控体系内,并且成本较高,从这个角度分析,郑糖价格亦有超跌之嫌。另外,市场担忧直补政策一旦执行,会压低食糖价格,但是近期推出直补政策尚有困难,而且即使实施直补政策,广西食糖生产成本仍在5000元/吨附近,所以对新糖而言,郑糖1901合约并无套保压力。

  产业现利多因素

  首先,现货市场出现好转。截至上周五,全国范围内食糖现货价格全线反弹,周涨价幅度在60—110元/吨不等,并且成交好转,据部分贸易商反映,上周末仍有部分食糖涨价成交。其次,进入8月后,食糖产销数据陆续公布,整体利多,尤其是上周日公布的广西7月食糖产销数据显示,7月单月销量达到75.1万吨,同比增加43.8万吨,超过此前市场预估的60万—65万吨。最后,政策面的利好消息频传,此前在云南糖会上,相关负责人表示将建议下年度不再抛储食糖(2017年9月共抛储食糖54万吨);商务部也宣布,从8月1日开始将取消保障措施不适用名单;近期又有消息显示,将展开下调配额外进口数量、严打走私等新的建议和措施。

  市场基调仍偏暖

  8月开始进入消费旺季,在中下游库存偏低的情况下,食糖供应压力不大。笔者根据调研数据预估云南7月单月销糖20万吨,由此推出7月底云南食糖库存69万吨,同比偏低。虽然7月底广西库存同比增加20万吨,但由于抛储压力减小,所以整体上供应端压力不大。此外,淀粉价格节节攀升,来自淀粉糖浆的替代压力继续减轻,加之逐渐进入天气炒作期,台风影响、能否正常开榨等焦点问题将逐渐进入市场视野。

  整体而言,伴随着现货价格企稳反弹,以及最新产销数据利多,郑糖反弹有望持续,但由于抑制糖价反弹的风险点仍存,所以反弹不会一帆风顺,可适当配置一些期权头寸。食糖需求方可考虑买入看涨期权或者卖出低位看跌期权,现货持有者可考虑将卖出保值头寸平仓,转为买入看跌期权头寸或者卖出虚值看涨期权。另外,也可在买入期货后,同时卖出高价看涨期权做备兑,或者单纯构建牛市价差策略等。

  (作者单位:永安期货)

(责任编辑:邵一迪 HF116)

《郑商所王晓明:近期重点是做好棉花期权上市各项准备》 相关文章推荐五:沪深300指数商品期货操盘所:棉花:宏观风险加剧 郑棉或继续探底

  操盘所(7月4日)讯,昨日ICE美棉跌至逾六周地位,主力12月合约收跌0.12美分/磅,跌幅为0.14%,报82.81美分/磅。国内方面,郑棉昨日受美棉影响,主力合约1901收盘跌35元/吨,跌幅0.21%,报16680元/吨,盘中触及最低位16490元/吨,持仓量减少5.3万手至59.9万手。郑棉夜盘震荡下行。

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  二、基本面信息

  1、中国棉花信息网专讯 7月3日储备棉轮出销售资源30006.8782吨,实际成交14992.7382吨,成交率49.96%。平均成交价格14865元/吨(较前一日上涨170元/吨);折3128价格16261元/吨(较前一日上涨208元/吨)。3月12日至7月3日,储备棉轮出累计成交143.24万吨,成交率60.42%。

  2、道琼斯6月29日消息,美国农业部(USDA)周五公布,美国2018年所有棉花种植面积预计达到1351.8万英亩,略低于此前的市场预期1378.1万英亩,USDA3月预估为1346.9万英亩,2017年实际种植面积为1261.3万英亩。

  3、据外电7月3日消息,国际棉花咨询委员会(ICAC)周二表示,多重因素作用于全球棉花市场,至少短期看起来是这样,棉花需求增加,特别是在亚洲和南亚,但美国西德克萨斯州的干燥天气引发担忧,而这些担忧是拖累棉价从高点滑落的原因之一。

  4、ICAC预期2017/2018年度平均棉价为86美分/磅,预计2018/2019年度平均棉价为66-107美分/磅。尽管2017/18年度棉花产量和消费量双双增加,但产量增多将会导致全球棉花库存增加3%,至1928万吨,之前两个年度全球棉花库存曾连续下降。2018/2019年度全球棉花消费预期增长5%,至2742万吨,产量预期为2594万吨。由于棉花的消费量将超过产量,预计2018/19年度全球棉花库存将降至1780万吨。

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三、操作建议

  美国周三休市,外棉支撑对国内棉价明显减弱,短期内国内棉花在观望离场的悲观情绪和库存压力下,维持震荡下行的行情。投机者建议观望。

《郑商所王晓明:近期重点是做好棉花期权上市各项准备》 相关文章推荐六:广汽集团(02238.HK)首期及第二期股票期权激励计划行权价调整

   广汽集团(02238.HK)公布,公司第五届董事会第3次会议召开,审议通过了《关于首期及第二期股票期权激励计划行权价格调整及首期股票期权激励计划第3次行权条件相关事宜的议案》。

  根据2018年中期利润分配实施计划,自2018年9月17日起,公司首期股票期权激励计划行权价格调整为4.48元/股,第二期股票期权激励计划的行权价格调整为19.88元/股。

  因离职、退休等原因,注销袁仲荣、姚一鸣、梁明、吴楠、瞿戎、张国河、王凯菁、区永坚、郑景亮、李卫华、钟瑕、黄雅青12名激励对象首期激励计划第3次行权期的股票期权,合计约137.51万份。此次调整后,首期股票期权激励计划第3次行权的激励对象由520人调整为508人,可行权的股票期权总数由约2438.26万份调整为2300.75万份。

  首期股票期权激励计划第3次行权条件已达成,采用自主行权方式,聘请国信证券股份有限公司作为自主行权代理券商;行权有效期为2018年9月19日至2019年9月18日;可行权的激励对象范围与股东大会批准的激励对象名单相符。

(责任编辑:DF385)

《郑商所王晓明:近期重点是做好棉花期权上市各项准备》 相关文章推荐七:弘业期货:抛储延长 施压棉价

  7月下旬以来,市场对本年度储备棉轮出是否延长的关注更加密切。一方人士认为,国内商业库存同比大幅增加,又有增发进口配额,抛储不延长;另一方认为,在国际国内经济形势不利、中美贸易摩擦日益加剧的大环境下,下游纺织企业生存困难,抛储延长能够给下游提供更多的较廉价原材料,利于企业渡过困境。但绝大部分市场认识均没有料到,今年关于储备棉轮出延长公告会在7月落地。

  公告时间较往年提前

  7月6日,美中先后公布对进口自中国/美国的涉及340亿美元的商品加征25%关税的清单,中美贸易摩擦第一阶段落地。因市场前期已基本反映该利空,在双方清单公布后,国内外期货盘面均有反弹。印度提高下一年度棉花MSP收购价格;美农报告调减全球棉花期初和期末库存预估、调增消费量预估,调减美棉产量预估;美国棉花主产区得州地区干旱;美棉生长优良率同比大幅下滑、较差和差等级的棉花同比大幅上升。一系列利多因素推升美棉价格,CotlookA棉花价格指数7月上涨4.25美分/磅,涨幅4.5%;ICE交投最活跃的12月合约从85美分下方最高涨至89.82美分/磅。与此同时,中美贸易摩擦利空阶段性兑现,国内郑棉止跌回升,但并没有新的利多因素出现,郑棉呈震荡走势,我们认为最主要的原因还是在于国内利多因素缺位;而328棉花价格指数则一直阴跌,在月底止跌略升。7月最后一个交易日,国内有炒作天气苗头,在ICE带动下郑棉大涨,盘中创6月25日以来新高。

  回顾前两个年度,2016年储备棉延长抛储的公告于当年8月8日发布,2017年则于当年的8月9日发布;而今年储备棉轮出延长公告则较往年提前一周浮出水面。ICE期棉从7月6日上涨至今,国内近日有跟涨趋势,而此时储备棉轮出延长至9月30日政策**,我们比较倾向于文中所述的第二种情景,即下游纺织企业生存困难,抛储延长有利于企业渡过困境。

  供给增加

  据有关数据显示,2016年6月底国内棉花商业库存量约85万吨,9月储备棉轮出共计成交约62万吨。2017年6月底国内棉花商业库存量131万吨,同比增加46万吨,当年9月储备棉轮出共计成交约56万吨。2018年6月底国内棉花商业库存量225万吨,同比增加94万吨,增幅71.7%;较2016年增加140万吨,增幅164.7%。今年棉花商业库存量远高于2016和2017年,单从国内棉花自由流通量而言,今年9月储备棉轮出成交量不及前两年同期。9月储备棉轮储量不但与当时的国内供给密切相关,同时也会受到轮出价格与现货价格的价差及新棉上市价格预期影响。

  据统计,2016年7、8月储备棉抛储成交均价高位运行,随着商业库存量的消耗,价格越抛越高,其与国内当时328棉花价格指数的价差由1000元/吨左右收敛至400元/吨左右;2017年7、8月延长抛储政策公布后,储备棉拍储热度缓解,抛储成交均价先抑后扬,其与国内328棉花价格指数的价差由1500元/吨下降至1000元/吨左右,储备棉具有明显的价格优势;2018年7月储备棉抛储成交均价与328棉花价格指数的价差由1600元/吨下降至1100元/吨左右,价差与去年相当。新棉预期方面,去年丰收,今年普遍预计产量同比略减,再加上触及安全线的储备库存,新棉开秤价格预计将明显高于去年。从比价方面而言,今年9月储备棉成交量似乎是要超越去年。

  中美贸易摩擦不断,甚至有进一步加剧的可能,市场对后续棉花需求量有较大的不确定性。目前国内供给充足,较去年同期大幅增加,这将在一定成度上降低企业的囤棉量。综合现有存量、价差及新棉上市价格预期,我们预计,今年9月储备棉成交量比之去年难有突破,成交量大概率在35-5万吨之间,市场供给增加。

  截至7月31日累计计划出库297万吨,累计出库成交177.05万吨,成交率为59.6%,其中7月累计成交37.2万吨。截止6月底国内棉花商业库存225万吨,粗略按照8、9月各40万吨的成交量计算,从7月至新棉大量上市之前,国内棉花供应量约为342万吨(不计进口棉)。

《郑商所王晓明:近期重点是做好棉花期权上市各项准备》 相关文章推荐八:银河期货:郑棉大跌 关注全球宏观经济氛围

  第一部分 市场研判

  行情走势

  上周ICE期棉价格大跌。USDA大幅上调美棉产量,以及美棉出口主要市场之一的土耳其里拉大跌引起了市场看空氛围,全球农产品开启下跌模式。新棉种植方面,截至2018年8月6日,美棉现蕾率96%,较过去五年平均水平减少2个百分点;结铃进度77%,较过去五年平均水平减少1个百分点;吐絮进度13%,较过去五年平均水平增加4个百分点;棉花生长状况达到良好级以上的达到40%,与前周持平,较上年同期减少21个百分点。新年度美棉销售情况不好,8月9日一周签约2018年度陆地棉1.76万吨,截止当周累计签约188.76万吨。上周印度棉价格受美棉大跌影响略有下跌,美元报价由于卢比大跌,报价也大幅下调,目前印度S-6轧花厂提货价报48000卢比/坎地,折87.26美分/磅。目前印度棉花现货处于青黄不接时段,且近期印度国内棉纺厂的棉花需求有所改善,预计棉花价格偏强。

  上周郑棉期货价格大幅下跌,受美棉价格大跌以及土耳其里拉大跌带来的看到氛围影响,郑棉价格也大跌。上周储备棉轮出底价16136元/吨,较前周大幅上调了59元/吨。由于上周美棉价格大跌,预计本周储备棉的竞拍底价也将大幅下调,所以上周储备棉的成交情况较差,成交率维持在20%上下。上周储备棉竞拍底价大幅上调,此外新疆棉上市量上周也减少,导致储备棉的成交均价上涨,但成交率一般。目前离新棉集中上市还有不到两个月,期间有储备棉、进口棉和新疆棉供应,截止7月底棉花商业库存仍有199.7万吨。目前市场政策基本落地,预计在新棉上市前基本面变化不大。近期郑棉价格大跌,但是809合约最低跌至15350元/吨,这个位臵预计已经有相当一部分仓单可以流入市场,所以809合约在15350附近有支撑作用。关注全球宏观经济氛围。

  受涤纶纱价格涨价等因素影响,部分棉纱现货企业报价略有提高,外加8月过后纺织服装旺季将逐渐来临,因此棉纱销售尚可。但是下游印染行业受环保政策限制采购坯布谨慎也是事实。盛泽市场C32S报价24000元/吨,钱清市场C32S报价23500-23600,本轮郑棉纱价格大跌,期现套利空间被压缩,建议平仓离场,等待合适机会再次入场。(仅供参考)

  第二部分 市场新闻

  国际市场

  美国

  美国农业部报告显示,2018年8月3-9日,2018/19年度美棉出口净签约量1.76万吨,新增签约主要来自越南(5579吨)、巴基斯坦(3833吨)、印度尼西亚(1587吨)、孟加拉国(1383吨)和秘鲁(1043吨)。日本取消680吨。

  根据美国农业部发布的8月份全球产需预测,美国2018/19年度棉花期初库存、产量、出口量和期末库存环比均上调。产量环比调增4%至1920万包,原因是实地测产发现虽然今年美国弃收比例上升,但全美平均单产高于上月预测。美国期初库存调增40万包的原因是2017/18年度出口和国内消费量低于预期。由于美棉供应增加,美棉出口调增50万包至1550万包,期末库存环比增加60万包。美国2018/19年度农场均价中间值为75美分,环比持平。

  印度

  印度棉花协会统计的数据显示,截至8月3日印度棉花种植面积累计达到1098万公顷,较去年同期下降4%,其中古吉拉特邦的棉花种植面积累计达到255万公顷,马哈拉施特拉的棉花种植面积累计达到387万公顷。

  印度棉花协会表示,2017/18年度印度棉花产量为621万吨,棉花出口量将从上年的99万吨调增119万吨。虽然中国对美棉加征25%关税或将刺激中国对印度棉的需求增加,但是随着2018/19年度印度棉花减产的预期,加上印度MSP价格大幅上调支撑棉价大幅上涨,预计2018/19年度印度棉花出口或将大幅减少。

  国内市场

  8月中上旬,安徽无为天气晴好,适宜棉花生长。现在棉田一片丰收景象,预计籽棉产量在550斤/亩以上。去年籽棉售价太低,影响了棉农种棉积极性,今年棉农都希望籽棉能卖出好价钱,预计新棉收购时间在9月中下旬,籽棉收购价格可能在3.3-3.4元/斤。如果价格过低,棉农不愿出售,会对市场采取观望态度有些棉农会在11月中上旬才出售籽棉,轧花企业只能等待11月的新棉上市,但大部分棉农认为籽棉价格最高能达到3.8元/斤。

  在无为,当前市场3128级皮棉现货价格为16100元/吨,4128级皮棉现货价格为15300元/吨,2227级皮棉售价在14800-15000元/吨。棉籽售价保持在1元/斤以内,新棉上市后棉籽质量会有所提高,预计价格不会超过1.2元/斤。棉籽油价格在4670元/吨。二道一级棉短绒价格在4000元/吨上下,上涨空间有限。

  下游纱、布市场

  上周棉纱市场整体稳中小涨,纯棉纱价格较前期小幅上调,工厂对外报价坚挺,议价意愿不大,走货情况渐好,订单生产为主,纺企大多表示对后期积极观望,价格随行就市。进口纱价格受汇率持续走跌影响,外商报价倒挂。后期汇率或将持续跌破,创今年历史新低。进口纯棉纱价格优势已完全被汇率吞走,部分规格凭借品质优势坚挺于国内市场。大多贸易商表示对于汇率持续走跌心有余而力不足,对于后期随行就市并持观望态度。

  表1:国外棉花、棉纱期货、现货市场价格走势情况

  数据来源:银河期货、wind资讯

  图1:1%关税下内外市场棉花价差

  数据来源:银河期货、文华财经

  图2:美棉非商业净多头持仓

  数据来源:银河期货、文华财经

  图3:901-905套利图

  数据来源:银河期货、文华财经

  图4:809-901套利图

  数据来源:银河期货、文华财经

  银河期货

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责任编辑:宋鹏

《郑商所王晓明:近期重点是做好棉花期权上市各项准备》 相关文章推荐九:新季收购下调预期 郑糖冲高回落

  国内盘面:周四郑糖主力1901合约量能俱增,期价出现冲高回落态势;当日期价收于4975元/吨,较上一交易日上涨了0.36%,持仓量增加2980手至403724手,成交量567486手。

  外盘走势:洲际交易所(ICE)原糖期货周三急升至四周高位,受助于在上日高位之上出现的技术性买盘。ICE 10月原糖期货合约连续第五日上涨,该合约周三收高0.25美分,或2.4%,报每磅10.89美分,此前升至8月9日以来最高的10.97美分。

  消息方面:1、2017/2018年榨季,广西全区产混合糖602.5万吨,同比增加73万吨;截止8月31日,累计销糖488.4万吨,同比增加51.4万吨;产销率81.06%,同比降低1.47个百分点;白砂糖含税平均售价5717元/吨,同比减少1032元/吨;工业库存114.1万吨,同比增加21.6万吨。其中8月份单月销糖58.6万吨,同比减少1.4万吨。 2、印度糖厂协会(ISMA)会长周三表示,印度**应强制糖厂在2018/19年度出口至少700万吨糖,因本国2018/19年度料收获创纪录高的收成。

  现货方面:柳州中间商站台报价5200-5210,报价较前一日白糖报价下调了10;南宁中间商站台报价为5160,较前日白糖报价保持不变,总体市场成交一般。(单位:元/吨)

  观点总结:国际糖市而言,巴西糖厂制乙醇仍继续调高的预期,但在巴西货币贬值将刺激糖厂转为产糖。近期欧盟对于下榨季甜菜糖减产预期升温,将对原糖形成一定的支撑。国内看,广西、云南现货报价有所下调,有利于产区库存的消化,叠加郑糖仓单流出量同步加快,可见现货商接货的意愿有所提升。但郑糖1809合约随着交割,仓单将逐渐后移的风险加大。由于现货走货不如预期顺畅,8月广西产区白糖产销数据略于7月产销率水平,叠加国内外糖价差有所扩张,进口利润高企的情形下,预计对国内糖糖价有所打压。近期个别省份产销数据公布,其产销数据略选中性,对于糖价有所支撑。操作上,短期建议郑糖1901合约日内交易为主,等待反弹的机会。

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