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4家企业的IPO预先披露获受理,其中1家两年前才终止审查

风生焱起 2018-09-23 00:10:22
摘要
网贷之家小编根据舆情频道的相关数据,精心整理的关于《4家企业的IPO预先披露获受理,其中1家两年前才终止审查》的相关文章10篇,希望对您的投资理财能有帮助。

本周证监会只核发了一家IPO且融资量仅为6亿元创下年内新低,让市场上投资者稍微有点安慰,不过在另一方面,就IPO总库存数据而言,A股的拥塞潮的压力还是不轻:截至2018年9月20日,中国证监会受理首发及发行存托凭证企业289家,其中已过会30家,未过会259家,整体数据290家左右已经维持了一段时间。

同时证监会在IPO预先披露栏目的更新显示,又受理了4家企业的IPO预先披露/更新,这比上周的2家是翻倍式增长,当然相对7月份前那种动则几家、十几二十家的受理规模还是相对低速的。具体而言,本次受理的4家IPO预先披露/更新企业分别为深圳市锐明技术股份有限公司、宁波金田铜业(集团)股份有限公司、湖北和远气体股份有限公司、广东粤运交通股份有限公司,其中值得注意的是深圳市锐明技术股份有限公司、宁波金田铜业(集团)股份有限公司均曾经有过IPO终止审查的历史,如今是卷土重来,再战A股,前者更是两年前(2016年)才宣布IPO终止审查。

深圳市锐明技术股份有限公司,下简称锐明技术,这是一家商用车综合监控信息化系统及解决方案提供商,主打产品就是行车记录仪,产品销售涵盖海内外,其早在2016年的6月17日就进行过IPO预先披露,不过同年就宣布终止IPO审查。至于原因则是公司称2016上半年海外订单增长较快,由于产能不足,急需资金,因此管理层决定先吸收外部投资者,暂缓申报IPO,属于主动撤回,终止IPO。

如今,时隔2年,锐明技术再度向A股发起了冲刺,并获证监会的受理,进行IPO预先披露。从本次披露的IPO补充财务数据来看,在过去的三年(2015-2017年)锐明技术实现营业收入约4.05亿元、5.88亿元、8.52亿元,期间对应的净利润数据分别为5504.98万元、7362.03万元、1.20亿元,营业收入和净利润保持了较快的增速,在今年上半年则实现了营业收入4.30亿元、净利润2623.54万元,在这三年半里面,锐明技术的主营业务毛利率在41-45%之间,均高于行业的平均标准。

值得注意的是,和上一次的IPO招股书相比,本次锐明技术出现了两大变化:第一是拟上市登陆地从上交所变为了深交所中小板;第二是就IPO融资额而言,和上一次的IPO拟募资额3.28亿元相比,本次的IPO募资额大增到了8.82亿元,显然锐明技术如今更“贪婪”了,但投向募资的名义项目仍为两年前IPO招股书上的那4个:商用车综合监控信息化产品产业化建设项目、研发中心基础研究部建设项目、营销与服务网络建设项目、补充与主营业务相关的流动资金。

《4家企业的IPO预先披露获受理,其中1家两年前才终止审查》 相关文章推荐一:4家企业的IPO预先披露获受理,其中1家两年前才终止审查

本周证监会只核发了一家IPO且融资量仅为6亿元创下年内新低,让市场上投资者稍微有点安慰,不过在另一方面,就IPO总库存数据而言,A股的拥塞潮的压力还是不轻:截至2018年9月20日,中国证监会受理首发及发行存托凭证企业289家,其中已过会30家,未过会259家,整体数据290家左右已经维持了一段时间。

同时证监会在IPO预先披露栏目的更新显示,又受理了4家企业的IPO预先披露/更新,这比上周的2家是翻倍式增长,当然相对7月份前那种动则几家、十几二十家的受理规模还是相对低速的。具体而言,本次受理的4家IPO预先披露/更新企业分别为深圳市锐明技术股份有限公司、宁波金田铜业(集团)股份有限公司、湖北和远气体股份有限公司、广东粤运交通股份有限公司,其中值得注意的是深圳市锐明技术股份有限公司、宁波金田铜业(集团)股份有限公司均曾经有过IPO终止审查的历史,如今是卷土重来,再战A股,前者更是两年前(2016年)才宣布IPO终止审查。

深圳市锐明技术股份有限公司,下简称锐明技术,这是一家商用车综合监控信息化系统及解决方案提供商,主打产品就是行车记录仪,产品销售涵盖海内外,其早在2016年的6月17日就进行过IPO预先披露,不过同年就宣布终止IPO审查。至于原因则是公司称2016上半年海外订单增长较快,由于产能不足,急需资金,因此管理层决定先吸收外部投资者,暂缓申报IPO,属于主动撤回,终止IPO。

如今,时隔2年,锐明技术再度向A股发起了冲刺,并获证监会的受理,进行IPO预先披露。从本次披露的IPO补充财务数据来看,在过去的三年(2015-2017年)锐明技术实现营业收入约4.05亿元、5.88亿元、8.52亿元,期间对应的净利润数据分别为5504.98万元、7362.03万元、1.20亿元,营业收入和净利润保持了较快的增速,在今年上半年则实现了营业收入4.30亿元、净利润2623.54万元,在这三年半里面,锐明技术的主营业务毛利率在41-45%之间,均高于行业的平均标准。

值得注意的是,和上一次的IPO招股书相比,本次锐明技术出现了两大变化:第一是拟上市登陆地从上交所变为了深交所中小板;第二是就IPO融资额而言,和上一次的IPO拟募资额3.28亿元相比,本次的IPO募资额大增到了8.82亿元,显然锐明技术如今更“贪婪”了,但投向募资的名义项目仍为两年前IPO招股书上的那4个:商用车综合监控信息化产品产业化建设项目、研发中心基础研究部建设项目、营销与服务网络建设项目、补充与主营业务相关的流动资金。

《4家企业的IPO预先披露获受理,其中1家两年前才终止审查》 相关文章推荐二:8月IPO排队企业主动终止10家 下周4家首发企业面临大考(附IPO排队...

  摘要

  【8月IPO排队企业主动终止10家 下周4家首发企业面临大考(附IPO排队名单)】据统计,8月IPO排队企业主动终止10家,2018年1-8月共有162家企业撤回了IPO申请,已超过去年全年的146家。此外,2018年3月企业终止IPO申请的数量达到了79家,占2018年1-8月撤回申请数量的48.77%。下周二(9月11日)又将有4家首发企业面临大考。

  本周IPO审核:1家暂缓,3家获通过;下周二(9月11日)又将有4家首发企业面临大考。

  截至2018年9月6日,中国证监会受理首发及发行存托凭证企业289家,其中已过会29家,未过会260家。未过会企业中正常待审企业244家,中止审查企业16家。

  289家证监会受理的首发企业中,正常审核企业273家,其中主板129家、中小板48家、创业板95家,试点创新企业1家,另有16家企业中止审查。

  据统计,8月IPO排队企业主动终止10家,2018年1-8月共有162家企业撤回了IPO申请,已超过去年全年的146家。此外,2018年3月企业终止IPO申请的数量达到了79家,占2018年1-8月撤回申请数量的48.77%。

  9月7日,证监会核准了天风证券股份有限公司、深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司2家企业的首发申请,筹资总额不超过69亿元。

  自7月24日于发审委过会,历时45天,医疗器械领域“独角兽”——迈瑞医疗终于拿到证监会批文。(关于迈瑞医疗的介绍,可参考小景之前的文章:一只1000亿独角兽,正奔赴A股,号称“医疗界的华为”)

  医疗行业各细分龙头恒瑞医药、华大基因和药明康德已经在A股获得较高的估值溢价,有机构预测,迈瑞医疗上市后市值将超1000亿,或再将掀起一轮独角兽追涨热潮。

  不过,在证监会披露的信息中,迈瑞医疗的首发募资金额或将缩水3成。

  据招股书,天风证券将发行不超过8.23亿股,如果按照此前中信建投和南京证券的发行市盈率估算,对应的募集资金规模约在10.32亿元至23.58亿元。

  对应迈瑞医疗的首发募资金额预计为58.68-45.42亿元,较此前预计的规模缩水6.86%-27.9%。

  此前,药明康德和宁德时代募资金额分别从57.4亿元缩水至21.3亿元,从131.2亿元缩水至54.62亿元,下降幅度在六成左右。

  下周二(9月11日)又将有4家首发企业面临大考,分别是:

  中山市金马科技娱乐设备股份有限公司(首发)

  深圳市隆利科技股份有限公司(首发)

  深圳市宇驰检测技术股份有限公司(首发)

  湖南宇晶机器股份有限公司(首发)

  IPO正常审核企业最新排队情况:

  本周IPO审核:1家暂缓 3家获通过

  9 月 4 日,共 4 家企业首发上会,3 家顺利过会,1 家暂缓表决:

  无锡上机数控股份有限公司(首发)获通过;

  新疆交通建设集团股份有限公司(首发)获通过;

  深圳市铂科新材料股份有限公司(首发)获通过;

  上海秦森园林股份有限公司(首发)暂缓表决。

  据小景统计,2018年至9月4日,证监会共审核143家首发企业,其中80家获通过,目前整体过会率为55.94%。

  安信证券总结了本期发审委会议对IPO过会公司提出的相关问询,涉及财务方面、产品及经营方面、合规方面等问题:

  秦森园林:暂缓表决

  本周,唯一一家闯关IPO的新三板公司秦森园林遭到了证监会暂缓表决。

  秦森园林于2016年2月3宣布进入上市辅导,2016年12月29日获证监会受理排队IPO,截至今日上会共历时614天。之所以拖了这么长时间,跟三类股东不无关系。

  据招股书披露,秦森园林有7 家三类股东直接持有公司股份,合计持股442万股,占比2.08%。其中,两家通过定增方式进入,其他五家则通过二级市场买入持有公司股份。

  不过,在上会前,秦森园林通过特定事项协议转让,也就是“非交易过户”,清理了5名三类股东,其余的两名三类股东则完成穿透核查工作。

  招股书显示,公司拟在上交所公开发行7093.86万股,发行后总股本为2.84亿股,本次IPO计划募集资金约6.2亿元,其中5.6亿元用来补充流动资金,6000万元投向研发中心建设。

  2014-2016年和2017年1-6月份,秦森园林实现营收4.84亿元、6.59亿元、7.89亿元和4.26亿元、同期净利润为0.43亿元、0.69亿元、0.58亿元和0.39亿元。

  然而,财务数据显示,公司的经营性现金流连续三年为负,其2014年—2016年三年的经营性现金流分别为-0.73亿元、-0.39亿元和-0.90亿元,直到2017年上半年才达到0.49亿元。

  对此,秦森园林解释其原因是给南昌三个项目垫资所致。这三个项目全是BT项目,BT即承建方先建设再移交给建设单位,再由建设单位向承建方支付回报的一种合作模式。

  新三板正常审核企业70家

  289家首发企业中,新三板企业73家,占比25.26%。其中正常审核企业70家,分别为主板30家、中小板10家、创业板 30家,另有3家企业中止审查,分别为山东潍坊润丰化工、之江生物、珠海安联锐视科技 。

  新三板正常审核企业最新排名:

  注:带“*”为西部12省区市及比照执行的地区首发在审企业。

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《4家企业的IPO预先披露获受理,其中1家两年前才终止审查》 相关文章推荐三:1000亿独角兽获IPO批文!募资金额或降3成(附最新IPO排队名单)

【8月IPO排队企业主动终止10家 下周4家首发企业面临大考(附IPO排队名单)】据统计,8月IPO排队企业主动终止10家,2018年1-8月共有162家企业撤回了IPO申请,已超过去年全年的146家。此外,2018年3月企业终止IPO申请的数量达到了79家,占2018年1-8月撤回申请数量的48.77%。下周二(9月11日)又将有4家首发企业面临大考。

本周IPO审核:1家暂缓,3家获通过;下周二(9月11日)又将有4家首发企业面临大考。

截至2018年9月6日,中国证监会受理首发及发行存托凭证企业289家,其中已过会29家,未过会260家。未过会企业中正常待审企业244家,中止审查企业16家。

289家证监会受理的首发企业中,正常审核企业273家,其中主板129家、中小板48家、创业板95家,试点创新企业1家,另有16家企业中止审查。

据统计,8月IPO排队企业主动终止10家,2018年1-8月共有162家企业撤回了IPO申请,已超过去年全年的146家。此外,2018年3月企业终止IPO申请的数量达到了79家,占2018年1-8月撤回申请数量的48.77%。

9月7日,证监会核准了天风证券股份有限公司、深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司2家企业的首发申请,筹资总额不超过69亿元。

自7月24日于发审委过会,历时45天,医疗器械领域“独角兽”——迈瑞医疗终于拿到证监会批文。(关于迈瑞医疗的介绍,可参考小景之前的文章:一只1000亿独角兽,正奔赴A股,号称“医疗界的华为”)

医疗行业各细分龙头恒瑞医药、华大基因和药明康德已经在A股获得较高的估值溢价,有机构预测,迈瑞医疗上市后市值将超1000亿,或再将掀起一轮独角兽追涨热潮。

不过,在证监会披露的信息中,迈瑞医疗的首发募资金额或将缩水3成。

据招股书,天风证券将发行不超过8.23亿股,如果按照此前中信建投和南京证券的发行市盈率估算,对应的募集资金规模约在10.32亿元至23.58亿元。

对应迈瑞医疗的首发募资金额预计为58.68-45.42亿元,较此前预计的规模缩水6.86%-27.9%。

此前,药明康德和宁德时代募资金额分别从57.4亿元缩水至21.3亿元,从131.2亿元缩水至54.62亿元,下降幅度在六成左右。

下周二(9月11日)又将有4家首发企业面临大考,分别是:

中山市金马科技娱乐设备股份有限公司(首发)

深圳市隆利科技股份有限公司(首发)

深圳市宇驰检测技术股份有限公司(首发)

湖南宇晶机器股份有限公司(首发)

IPO正常审核企业最新排队情况:

本周IPO审核:1家暂缓 3家获通过

9 月 4 日,共 4 家企业首发上会,3 家顺利过会,1 家暂缓表决:

无锡上机数控股份有限公司(首发)获通过;

新疆交通建设集团股份有限公司(首发)获通过;

深圳市铂科新材料股份有限公司(首发)获通过;

上海秦森园林股份有限公司(首发)暂缓表决。

据小景统计,2018年至9月4日,证监会共审核143家首发企业,其中80家获通过,目前整体过会率为55.94%。

安信证券总结了本期发审委会议对IPO过会公司提出的相关问询,涉及财务方面、产品及经营方面、合规方面等问题:

本周,唯一一家闯关IPO的新三板公司秦森园林遭到了证监会暂缓表决。

秦森园林于2016年2月3宣布进入上市辅导,2016年12月29日获证监会受理排队IPO,截至今日上会共历时614天。之所以拖了这么长时间,跟三类股东不无关系。

据招股书披露,秦森园林有7 家三类股东直接持有公司股份,合计持股442万股,占比2.08%。其中,两家通过定增方式进入,其他五家则通过二级市场买入持有公司股份。

不过,在上会前,秦森园林通过特定事项协议转让,也就是“非交易过户”,清理了5名三类股东,其余的两名三类股东则完成穿透核查工作。

招股书显示,公司拟在上交所公开发行7093.86万股,发行后总股本为2.84亿股,本次IPO计划募集资金约6.2亿元,其中5.6亿元用来补充流动资金,6000万元投向研发中心建设。

然而,财务数据显示,公司的经营性现金流连续三年为负,其2014年—2016年三年的经营性现金流分别为-0.73亿元、-0.39亿元和-0.90亿元,直到2017年上半年才达到0.49亿元。

对此,秦森园林解释其原因是给南昌三个项目垫资所致。这三个项目全是BT项目,BT即承建方先建设再移交给建设单位,再由建设单位向承建方支付回报的一种合作模式。

新三板正常审核企业70家

289家首发企业中,新三板企业73家,占比25.26%。其中正常审核企业70家,分别为主板30家、中小板10家、创业板 30家,另有3家企业中止审查,分别为山东潍坊润丰化工、之江生物、珠海安联锐视科技 。

新三板正常审核企业最新排名:

注:带“*”为西部12省区市及比照执行的地区首发在审企业。

证监会9月7日核发IPO批文 2家企业筹资总额不超69亿元

随着IPO堰塞湖的缓解 新股离市场化发行还有多远?

博纳影业成影视行业排队A股IPO“独苗” 上半年净利预计超2.5亿元

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(原标题:刚刚,1000亿独角兽获IPO批文!募资金额或降3成(附最新IPO排队名单))

《4家企业的IPO预先披露获受理,其中1家两年前才终止审查》 相关文章推荐四:小狗电器更新预披露材料 市场目光聚焦淘牌IPO进程

一年前,淘品牌扎堆冲刺IPO曾风光一时;一年后,真正闯关IPO的淘品牌却寥寥无几。近日,小狗电器更新预披露材料,市场目光再次聚焦淘品牌的IPO进程。

上证报记者梳理发现,2017年,曾有近10家淘品牌企业申报IPO,但至今只有御家汇1家成功在创业板上市,其余包括裂帛股份、十月妈咪、三只松鼠及汇美集团等在内的企业IPO之路,均遇到不同程度的“挫折”:有的上会被否,有的终止审查后重启IPO,还有的则处于辅导备案登记受理阶段长达一年没有进展。

所谓淘品牌,就是借助淘宝、天猫平台发展起来的网络品牌商。淘品牌因“淘”而生,也因在发展过程可能产生的对“淘”的依赖,而成为其IPO的掣肘因素。近期小狗电器、小熊电器IPO审核状态的变更,是否给淘品牌IPO释放出了某种积极信号?

近日,小狗电器更新预披露材料,公司拟公开发行不超过1067万股,募集资金6亿元,登陆创业板。招股书申报稿显示,公司主营业务为研发、销售吸尘器、除螨仪及扫地机器人等家用清洁电器,主打“小狗”品牌。除螨仪和吸尘器是公司的两大核心产品,其零售量及零售额在线上市场分别占据第一、第二的地位。

记者注意到,电商平台是小狗电器“吸”金的主战场。据财务数据显示,2017年度,公司在阿里系列平台、京东商城平台的主营业务收入分别为3.62亿元、2.33亿元,占主营业务收入的比重分别为52.17%、33.66%,销售渠道集中度较高。因此,公司是一家不折不扣的淘品牌企业。

据了解,小狗电器于2016年12月挂牌新三板,此后公司业务规模得到迅速扩张。目前,公司在新三板的挂牌价为31.05元/股,总市值9.94亿元。小狗电器吸引了一批明星股东和资本市场大佬,其中包括上市公司索菲亚的控股股东、实际控制人江淦钧、柯建生,以及任泉携李冰冰等众明星设立的STARVC等。

从去年12月首次预披露,到今年8月29日更新预披露材料,说明小狗电器IPO在顺利推进。小狗电器并非个案。另一家淘品牌小熊电器的IPO脚步也在加快。今年5月,小熊电器发布预披露材料,公司拟公开发行不超过3000万股,募集资金10.79亿元,在中小板上市。今年7月20日,公司审核状态已变更为“已反馈”。

今年以来,随着存量企业的不断消化,IPO排队时间也明显缩短。记者注意到,在今年上半年上会的拟IPO公司中,不少是2017年7月之后才申报的,从首次提交材料到上会审核仅有10个月的时间。这些现象能否为其他淘品牌IPO释放积极信号,值得期待。

淘品牌扎堆IPO离不开阿里巴巴平台的支持。2016年4月,天猫正式成立“协助商家上市办公室”,以应对拟上市商家的尽职调查。据悉,该办公室成立后,已协助多个天猫商家完成了实地访谈和销售及运营数据验证等事宜。同时,通过类似座谈会等方式帮助商家与券商及交易所建立沟通渠道。

但记者注意到,尽管2016年至2017年有一大波淘品牌扎堆IPO,至今却只有御家汇(品牌名:御泥坊)一家成功上市。更多的淘品牌IPO之路并不顺畅,有的直接上会被否,有的终止审查后重启IPO,还有的则处于辅导备案登记受理阶段长达一年无进展。

在汇美集团(品牌名:茵曼)、十月妈咪、韩都电商(品牌名:韩都衣舍)争夺“淘品牌第一股”时,御家汇成为“黑马”。今年2月,主营面膜等护肤品的御家汇在创业板上市。截至今年6月15日,御家汇股价29.91元/股,总市值81.36亿元。目前,公司正停牌筹划重大资产重组,购买资产。

三只松鼠IPO之路可谓一波三折,经历了中止审查和取消审核,目前处于“预披露更新”。2017年4月,三只松鼠在证监会预披露,同年10月公司更新预披露,并收到证监会反馈意见。但公司主动要求中止审查,后被证实与其签字律师离职需要更换有关。三只松鼠原定于去年12月13日上会,却在前一天被取消审核。证监会发审会公告称,三只松鼠尚有相关事项需要进一步核查,决定取消对该公司发行申报文件的审核。截至目前,三只松鼠审核状态仍处于“预披露更新”。

而另一家淘品牌丽人丽妆IPO则直接被否。丽人丽妆最早于2016年8月在证监会预披露,2017年9月更新预披露并收到反馈意见。然而,在今年1月26日的发审会上,公司首发未通过。发审委从5个方面向公司提出问询,其中首先被质疑的就是,公司经营业绩是否对天猫/淘宝平台构成重大依赖。同时,要求公司说明,是否因阿里巴巴入股而存在降低获客成本、增加获客渠道等特殊利益安排,是否存在利益输送等。

丽人丽妆原拟募集资金3亿元在上交所上市,被否后公司IPO就此折戟。不过,根据《首次公开发行股票并上市管理办法》第三十九条规定,股票发行申请未获核准的,自中国证监会作出不予核准决定之日起6个月后,发行人可再次提出股票发行申请。如今6个月窗口期已过,丽人丽妆是否重启IPO,值得关注。

其他淘品牌的IPO亦是征途漫漫。从最新审核进度来看,裂帛股份和十月妈咪IPO均处于“终止审查”阶段。汇美集团、韩都电商、韩后股份、鸿贝科技及激想体育等5家公司的IPO则处于“辅导备案登记受理”阶段。

其中,汇美集团早在2016年7月进行预披露,不过同年12月却“终止审查”。据悉,公司因其自身战略发展需要,拟对股权结构作出相应调整,故撤回上市申请。而去年8月,汇美集团又重启IPO。

《4家企业的IPO预先披露获受理,其中1家两年前才终止审查》 相关文章推荐五:A、H股候审此消彼长新股迁徙跷跷板

一边是海水,一边是火焰。2018年的IPO市场,A股和H股在一定程度上呈现出完全不同的态势。

在IPO“堰塞湖”问题逐渐得到解决的基础上,A股IPO呈现出审核节奏放缓、新增排队企业数量大幅减少的趋势。数据显示,今年1-8月,中国证监会受理首发企业的数量仅为9家,且其中多个月份挂零。

与之对应的,H股则掀起一波内地企业上市热潮。以小米集团(1810.HK)、美团点评等为代表的互联网科技企业,和以中国铁塔(0788.HK)为典型的行业龙头,或已在H股上市,或正在H股上市的路上。数据显示,今年内地企业在H股上市的数量已经高达35家,并有82家处于聆讯状态。

21世纪资本研究院认为,A股和H股年内IPO市场之所以呈现出不同走势,与二者之间各自环境、政策均有密切联系,由此也引发了行业生态出现一系列深刻变化。

A股今年IPO市场显得低迷,很大程度可以从中国证监会受理首发企业的情况窥探一二。

数据显示,今年1-8月,证监会受理首发企业合计仅为6家,其中4月1家,6月1家,8月4家,即使算上9月的3家,合计也仅为9家。这意味着,在1-3月和5月、7月,证监会受理首发企业的数量均为0。

与此相类似的是,证监会官网披露的数据显示,自7月以来,预先披露和预先披露更新的首发企业数量也呈现下滑趋势。其中,7月预先披露家数为3家,预先披露更新则为21家;8月和9月迄今则均分别为8家和2家。

值得注意的是,今年至今,辅导备案登记受理的企业已达到293家。

21世纪资本研究院研究发现,A股首发企业获证监会受理数量的大幅减少,是多个原因共同作用带来的结果。

首要原因被认为是大发审委上任后,带来的IPO过会率偏低引发的企业上会情绪变化。

典型如今年1月。该月共有50家企业首发上会,但最终成功过会者仅18家,36%的过会率也创造了A股有史以来的最低纪录。

实际上,截至9月11日,A股共有159家次(包含部分二次上会)企业首发上会,成功过会的仅有83家。由此计算,今年至今的过会率也仅有52.20%。

在发审会严格把关的同时,证监会在现场检查阶段的从严,也引发了大批排队企业主动“撤退”。数据显示,截至9月7日,今年沪深两个交易所中止IPO审查的企业为16家,终止审查的则高达162家,数量已远超去年全年的130家。

“取消审核的目的是为了企业更好地发展,而主要原因在于公司一方面净利润规模较小、利润较低,另一方面存在应收账款较高的问题,因此对上会的前景并不乐观。”此前,浙江一家拟IPO企业内部人士对21世纪资本研究院表示。

在IPO审核趋严的同时,审核速度的放缓,成为另一个申报企业数量低迷的原因。

广证恒生分析师陆彬彬9月11日指出,IPO“堰塞湖”在规模上于2016年6月达到巅峰,IPO排队待审企业数量一度接近700家。自2016年11月IPO审核速度提速,待审企业数量开始逐步下降,IPO“堰塞湖”压力有所缓解。而自2017年10月以来,月度上会企业数量逐步呈现下降,2018年2月份大幅下跌,IPO审核速度放缓的趋势更为明显。

“我们认为,审批趋缓趋严导致递交IPO材料企业数量减少,主动终止审核企业数量增加,IPO‘堰塞湖’上游流入乏力;同时,目前IPO审核的速度尽管趋缓,但较为稳定。”陆彬彬表示。

此外,21世纪资本研究院认为,重组新规中对IPO被否企业需至少运行三年才可筹划重组上市等条款的限定,又从另一层面加大了拟IPO企业终止审查的可能,并进一步刺激申报企业产生犹豫情绪。

与A股IPO市场的稍显“低迷”相比,H股则显得颇为热闹,甚至出现了一天8家企业同时上市,港交所“铜锣”不够用的现象。

数据统计,今年以来,已有35家中资股在港交所成功上市、其中来自北京地区的最多,达到7家,其次则是广东和上海,分别有6家与5家。

35家企业中,又以互联网概念为最多,且其中不乏小米集团、映客(3700.HK)和平安好医生(1833.HK)等各自细分领域的知名企业。此外,教育行业也在今年掀起赴港上市潮,包括中国新华教育(2779.HK)等5家教育企业成功上市。

当一批内地企业已经在H股上市时,还有一大批在H股上市的途中。据港交所官网信息统计,目前有多达82家内地企业处于“聆讯”状态,且有多家距离上市仅一步之遥,这其中既有美团点评、猫眼娱乐这样的互联网企业,也有中国铁塔、海底捞这样的传统企业。

21世纪资本研究院采访了解到,内地企业今年掀起赴港上市热潮的背后,是港交所制度改革与企业自身融资需求的双向引发。

今年4月,港交所进行了被称为25年来最大的制度改革,即允许“同股不同权”的双重股权结构公司上市,并同时允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市。

这一制度变化直接催生了小米集团在港交所的上市,其也成为H股上市新规下首家上市的企业。

“港交所上市制度的变化,实际上是不愿阿里巴巴的案例重现,实际上在实施新规后效果也非常明显,内地大批互联网和新经济企业将上市地首选为香港,而并非像此前一样只能选择美国。”9月11日,东北证券市场总监付立春说。

除制度改革外,港交所还加强了与内地市场的互联互通。今年4月,港交所与全国中小企业股份转让系统(下称“股权系统”)签署合作谅解备忘录,双方欢迎对方符合条件的挂牌或上市公司在本市场申请挂牌或上市,股转系统不会设前置审查程序及特别条件,“新三板+H”雏形初现。

受此影响,仅8月就有多达十余家新三板或前新三板企业宣布赴港上市计划。

除港交所制度变化外,企业自身对融资的需求也成为催动上市的另一重要因素。今年来,以互联网行业为代表的企业在业绩、成长性等多个方面开始显现不确定性,快速实现上市有利于企业在估值和融资上获得优势。

“还有一个重要原因来自股东,尤其是互联网企业,前期发展过程往往依赖融资,融资方又常有美元资本进入,当行情波动时,内部股东存在强烈的变现需求,要求企业上市成了最直接也最有效的退出方式。同时,因为外汇管制使得在A股上市后退出更难,所以会倾向于选择海外市场。”9月11日,香颂资本执行董事沈萌解释。

A股和H股的IPO市场不同走势,也随之引发行业业态的变化,其中受影响最明显的就是投行业务。

据21世纪资本研究院统计,今年至今共有78家企业成功于沪深两个交易所上市交易,但涉及保荐机构仅为41家,这意味着还有逾50家拥有保荐资格的投行或许颗粒无收。

值得注意的是,尽管涉及保荐机构不少,但三分之一项目被中信证券、中信建投证券、中金公司和华泰联合证券四大券商瓜分,四者囊括的项目合计达30个。此外,则有24家投行年内迄今均只做了1个项目。

西部地区一家中小券商的保荐代表对21世纪资本研究院表示,往年投行业务就不算多,今年在过会率偏低、新增项目稀少的情况下则更为罕见,“迄今为止只做了一单,下半年可能还没有项目”。

21世纪资本研究院了解到,一些中小券商由于IPO项目不多,部分投行人员已暂时分流至其它部门,同时考勤抽查、降薪、裁员的消息更是屡见报端。

在投行业务低迷的情况下,券商上半年业绩也随之呈现大面积的下滑。

数据统计,A股申万行业38家证券行业上市公司中,23家出现营业收入同比下滑,更有32家归属于母公司股东的净利润同比下滑。

其中,东吴证券(601555.SH)上半年营业收入同比下滑25%,归母净利润则同比下滑94%,成为业绩下滑幅度最大的券商之一。值得注意的是,上半年在完成南京证券IPO项目的基础上,其投资银行业务营收仅有2.27 亿元,下滑幅度高达50.2%。

当国内中小投行因A股IPO市场“低迷”业绩难以为继时,国际投行却乘新经济企业赴港上市的东风成为大赢家。

以即将于本月下旬登陆H股的美团点评为例,其保荐人团队均为外资投行,分别为高盛、摩根士丹利、美银美林。稍早前的小米集团H股IPO时,保荐人团队也包含高盛、摩根士丹利等大型国际投行。

不过,内地企业赴港上市的保荐人并非完全为外资投行所垄断,依然有不少中资投行的身影出现。比如小米集团保荐人团队中有中信里昂,中金公司成为映客的保荐人之一等。

21世纪资本研究院认为,随着A股过会率偏低、IPO行情略显低迷的延续,以H股为代表的海外市场的火热,将很可能成为一些大型中资券商未来的主要战场。在这一趋势下,未来投行将更呈现两极分化趋势,头部投行有望占据行业绝大多数利润,中小投行则可能面临业务洗牌。

《4家企业的IPO预先披露获受理,其中1家两年前才终止审查》 相关文章推荐六:证监会新增受理2家企业IPO申请,其中一家去年11月才被上会否决

证监会在本周五晚间在发布2家IPO批文融资不超过25亿的同时还对IPO相关数据进行了更新,IPO总库存数据方面,截至2018年9月13日,中国证监会受理首发及发行存托凭证企业288家,其中已过会30家,未过会258家,环比上周变量不大,在IPO预先披露栏目方面更新了2家企业信息,相对上周的5家缩小了不少,在一定程度上由于近期A股行情进一步低迷刷新低的走势,对于市场忌惮的IPO信息,证监会为降低对市场的冲击对此有所收敛,如今IPO新增受理的企业和IPO核发一样被降速。

具体来看,本次IPO预先披露栏目更新的两家企业分别为华辰精密装备(昆山)股份有限公司、常州中英科技股份有限公司,前者是首次预先披露,后者则是此前IPO被否决了,如今又来排队冲刺IPO,进行IPO首次预先披露,对于登陆A股融资还真是执着。

华辰精密装备(昆山)股份有限公司,下简称华辰精密,这是一家位于江苏省苏州市,主营数控机床开发、制造、销售及售后服务的企业。在过去三年半(2015-2017年及今年上半年),公司分别实现营业收入约2.02亿元、2.03亿元、2.51亿元、1.49亿元,区间对应净利润数据分别为6082.96万元、4437.04万元、5423.35万元、4975.36万元,数据来看营业收入保持了持续的增长格局,但是也谈不上高增长,净利润发展呈现波动,未达到持续增长的趋势,并且在临IPO时刻的财务数据——今年上半年的公司净利润可谓呈现同比暴增的格局,这也是A股众多冲刺IPO企业的惯有勒紧裤头丰厚业绩争取过会和更高估值的伎俩。

其本次由广发证券承保,IPO登陆深交所创业板 ,公开发行不超过3923 万股募资6.03亿元,用于发展全自动数控轧辊磨床升级扩能建设项目、智能化磨削设备生产项目、研发中心建设项目和补充流动资金。

而常州中英科技股份有限公司,下简称中英科技,这是一家位于江苏省常州市,主营高频通信材料及其制品的研发、生产和销售的企业,在过去三年,中英科技实现营业收入约9285.82万元、1.14亿元、1.45亿元,期间对应的净利润数据分别为约2155.92万元、3403.51万元、4768.18万元,营业收入和净利润保持了连年增长格局,不过有点奇怪的是在如今9月份进行的IPO预先披露,中英科技的财务数据却只补充到了今年的一季报而非普遍的半年报,在今年一季报该公司实现营业收入5254.84万元,对应净利润1502.02万元。

值得注意的是中英科技其实早在2017年4月28日进行过IPO预先披露,仅半年到10月31日便被安排进行了IPO预先披露更新,并在11月8日便被神速安排IPO上会,在IPO拥塞潮严重的A股市场上,中英科技身为非享受IPO快速通道的独角兽(那时也还没有开启此通道)也非扶贫区域享IPO绿色通道的企业,其IPO之旅可谓快速而畅通!不过该次上会却因为毛利率高于同行业、关联交易、应收帐款等问题,中英科技成为了当日三家上会企业中被否决的唯一 一家!所以本次也是中英科技在IPO被否决后,时隔十个月后再度发布IPO预先披露并获得证监会受理,再一次冲A股发起了冲击!其拟在A股创业板发行1880.00万股融资3.6亿元。

《4家企业的IPO预先披露获受理,其中1家两年前才终止审查》 相关文章推荐七:这只市值超300亿的港口巨头,即将面临IPO大考(附最新IPO排队名单)

  截至2018年9月13日,中国证监会受理首发及发行存托凭证企业288家,其中已过会30家,未过会258家。未过会企业中正常待审企业222家,中止审查企业36家。

  288家证监会受理的首发企业中,正常审核企业252家,其中主板117家、中小板46家、创业板88家,试点创新企业1家,另外,本周中止审查企业由上周的16家升至36家。

  9月14日,证监会核准了长城证券股份有限公司、无锡蠡湖增压技术股份有限公司2家企业的首发申请,筹资总额不超过25亿元。

  青岛港国际股份有限公司(首发)

  福莱特玻璃集团股份有限公司(首发)

  浙江恒强科技股份有限公司(首发)

  值得一提的是,青岛港国际为世界最大的综合性港口之一,发行人为青岛港区的主要经营者,提供全面的港口相关服务,范围从装卸及仓储服务等港口基本服务到物流及融资相关服务等配套及延伸服务。

  2014年,青岛港(HK:06198)正式在港交所挂牌上市,截至目前,其总市值达338.66亿港元,其中已在港上市H股市值61.66亿港元。

  随着港股估值走低,及A股IPO的提速,2016年12月,青岛港也选择了”H+A的策略,宣布回归A股。保荐机构为中信证券。

  财报显示,2017年青岛港营业收入达 101.46亿元,扣非后净利润达28.46亿元,最近三年青岛港共实施了三次股利分配,合计金额17.58亿元。

  青岛港拟在上交所发行不超过6.71亿股,发行后总股本不超过67.08亿股,其中H股为10.99亿股,A股不超过56.09亿股。

  本次青岛港计划募集资金8.48亿元,其中2亿元用来补充流动资金,其余将投向五大项目。这一金额远低于其当时在H股IPO募资的约24.93亿港元。

  IPO正常审核企业最新排队情况:

  发审委委员李国春突然离世,还有18天任期即满

  本周,有一则悲伤的消息。

  9月12日,中国证监会第十七届发审委委员李国春早晨在证监会食堂突然晕倒,心脏骤停,后抢救无效不幸离世。

  李国春,男,高级会计师。2017年9月30日被聘为证监会第十七届发审委专职委员。在此之前,李国春曾任黑龙江证监局上市公司监管处副处长、黑龙江证监局公司监管处处长,新业务监管处处长。

  他自去年9月30日任证监会发审委委员以来,参与审核过40家企业的首发和可转债申请,就在昨天,也就是9月11日他还参与了深圳市隆立科技股份有限公司的首发上会审核。

  他参与审核的40家企业中,首发项目27个,可转债项目10个,配股项目3个。首发项目中,15个项目通过,10个项目未通过,2个取消审核,IPO首发审核通过率为55%。

  根据《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》,还有18天,李国春的任期即满。若不连续任职,他可以从发审委专职委员的职位下卸下重任,回归日常监管岗位。

  本周IPO审核4过3

  9月11日,4家企业首发上会,3家顺利过会,1家被否。

  中山市金马科技娱乐设备股份有限公司(首发)获通过;

  深圳市隆利科技股份有限公司(首发)获通过;

  深圳市宇驰检测技术股份有限公司(首发)未通过;

  湖南宇晶机器股份有限公司(首发)获通过。

  据小景统计,2018年至9月11日,证监会共审核147家首发企业,其中83家获通过,目前整体过会率为56.46%。

  宇驰检测存代持嫌疑,IPO被否

  本周上会的4家企业,只有宇驰检测惨遭否决。

  宇驰检测是一家提供生态环境检测及相关技术服务的第三方检测机构。发行人近几年来,业绩表现呈现稳定增长之势。但其2017年扣非后净利润也只是刚刚突破所谓隐形门槛“5000万元”的红线。

  截至招股书签署日,宇驰检测的股东仅14名自然人,其中,控股股东和实际控制人为何雁、何姝两姐妹。二人合计持有4100万股股份,持股占比41%。

  控股股东和实控人何雁2000年9月至申报日一直在贵州省遵义市国土资源勘测规划院工作。证监会要求宇驰检测说明公司股东是否存在股份代持或信托持股的情形。

  而被怀疑为代持者的则是名为葛曦的第四大股东,其持有宇驰检测发行前14.76%的股权。

  宇驰检测并未对葛曦何时、采用何对价用何方式获得股权进行详细披露,仅以发起人之一而一笔带过。

  蹊跷的是,葛曦的一则求职信息曾出现于某招聘网站。

  其工作简历显示,2010年9月-2012年8月葛曦在宇星科技担任运营助理一职,2012年9月至2013年4月任职于宇驰检测,担任运营主管。随后,她希望回到家乡江西省宜春市谋求人事专员、助理一职。

  而招股书上的信息与上述求职信息恰巧吻合。一边是求得人事助理一职的小职员,一边是坐拥数亿财富的第四大股东,这其中的反差难免不让人心生疑窦。

  除此之外,值得注意的是,发行人客户和供应商中有多家公司的股东、高管曾在宇星科技任职,发行人年销售额50万以上的客户中,与宇星科技重叠的客户为18家。

  发审委自然也关注到了宇驰检测关联关系、毛利率、与关联公司存在供应商和客户重叠等重重问题。

  新三板正常审核企业下滑至67家

  288家首发企业中,新三板企业73家,占比25.35 %。其中正常审核企业67家,分别为主板29家、中小板9家、创业板 29家,另有6家企业中止审查,分别为宁波水表、安徽扬子地板、山东潍坊润丰化工、之江生物、珠海安联锐视科技、西安瑞联新材料* 。

  此外,本周锐新昌宣布拟撤回IPO申请。

  新三板正常审核企业最新排名:

  注:带”*为西部12省区市及比照执行的地区首发在审企业。

  (原标题:这只市值超300亿的港口巨头,即将面临IPO大考(附最新IPO排队名单))

《4家企业的IPO预先披露获受理,其中1家两年前才终止审查》 相关文章推荐八:今年过会率降近三成 IPO严审仍将继续

  今年过会率降近三成 IPO严审仍将继续

  袁子懿

  9月18日,证监会发审会照常召开,3家上会的企业有2家过会。第十七届证监会发审委卸任在即,截至目前,此届发审委共审核首发企业242家,有137家过会,过会率为56.6%。

  相比2017年的过会率79.3%,今年的过会率下降了近三成至53.46%,159家过了85家。不仅是过会企业和排队企业的数量下降,新报IPO企业数量较2017年也明显减少。

  随着新一届的发审委即将亮相,一位来自某家大型券商的负责人认为,发审委严审的原则将会延续,企业选择IPO也更小心谨慎。

  撤回企业超160家,新报企业75家

  根据证监会的公开信息,截至9月13日,目前正在排队上会的企业有258家,撤回IPO企业达162家,超过正在排队的半数。

  相比2017年全年的146家企业撤回,今年至今撤回IPO申请的企业数量也已超过2017年全年,其中3月的撤回最集中,达78家。另外一方面,截至9月7日,今年仅有75家新增报会企业,而去年1~8月有超过280家新报企业。

  不言而喻,选择IPO上市的企业明显减少,上述券商负责人表示,2018年发审委对IPO的严审“吓”退了一波抱着侥幸心理的企业,尤其是政策规定,一旦企业IPO被否决,三年之内不能借壳上市,即使是业绩优良的企业都没有过会的信心。券商方面,过会率作为考验投行业务能力的一大标准,使得券商在接项目时也会较为谨慎。

  就8月撤回的10家企业来看,净利润均在千万元以上。另外,就在银行IPO加速时,威海商业银行于8月终止了IPO申请。而苦苦排队等待3年的北京友缘在线网络科技股份有限公司,也默默撤回了IPO。

  那么,这些企业到底为何撤回IPO?

  终止审查的IPO企业名单中,有一部分属于“扎堆”撤回,2~4月集中撤回113家。上述券商负责人称,“这一届发审委在年初的发审会上曾出现大面积否决,甚至有过‘零过会’的结果,所以成堆撤回有可能是企业主动退出。”

  一家曾经准备IPO的公司负责人对记者表示,“企业所在的行业极为重要,发审委可能更偏向一些实业企业,其他类型的企业在没有十足把握的时候,便会撤回。”

  事实上,除了企业主动撤回外,还有一批企业则是在证监会现场检查时查出问题,需要后期进行改善的。另外,证监会在发行监管问答中曾明确规定,中止审查后,发行人申请文件中记载的财务资料已过有效期且逾期3个月未更新的,证监会将直接终止审查。

  上述券商人士还介绍称,由于证监会近两年对中介机构的监管愈发严格,IPO的中介机构如果收到证监会的监管处罚,将会对正在排队的企业造成一定的影响,有可能直接使IPO企业出现中止审查,甚至终止IPO的情形。

  记者注意到,2018年8月3日,证监会对东方证券的子公司东方花旗证券下发调查通知书,通知书中提到,东方花旗在担任广东广州日报传媒股份有限公司财务顾问期间涉嫌违反证券法律法规,被证监会立案调查。

  目前,除了浙江每日互动网络科技,经由东方花旗保荐的其余5家企业的IPO项目全部中止审查。

  发审委将换届,严审还将继续

  随着第十七届发审委的工作进入尾声,业内对新一届发审委的名单颇为好奇。

  作为第一届主板和创业板合并的发审委,这届发审委63位发审委委员任职期间近乎解决了IPO的堰塞湖问题。

  证监会发审委自1993年创立,2009年又成立创业板发审委,启动创业板发行工作。

  2014年4月,第十五届主板发审委到期,第十六届主板发审委开始履职。同年9月,第六届创业板发审委也完成例行换届。根据原《发审委办法》,发审委委员每届任期一年,可以连任,但连续任期最长不超过3届。

  而在去年7月,《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》(下称《发审委办法》)规定,每届发审委最多不超过66人,发审委委员每届任期一年,可以连任,但连续任期最长不超过2届,每年至少更换一半。

  也就是说,今年至少有一半发审委委员将在此次换届中卸任。

  有市场消息称,今年有可能取消发审委兼职委员,从而可以有更多的专职发审委委员。因为有不少发审委兼职委员“形同虚设”,一些高校的兼职委员并未参与任何一场发审会。

  对此,一位来自上海的投行人士表示,无论发审委的甄选规则如何变化,有一点几乎是业内一致确定的,“严审会一直持续,基于这点,IPO的形势还是会比较紧张。事实上,证监会对于中介机构的监管也会越来越严格,所以中介机构更要以身作则,发挥专业作用。”

责任编辑:李锋

《4家企业的IPO预先披露获受理,其中1家两年前才终止审查》 相关文章推荐九:A、H股候审此消彼长 新股迁徙跷跷板

文/21世纪资本研究院研究员 饶守春

A股和H股年内IPO市场之所以呈现出不同走势,与二者之间各自环境、政策均有密切联系,由此也引发了行业生态出现一系列深刻变化。

一边是海水,一边是火焰。2018年的IPO市场,A股和H股在一定程度上呈现出完全不同的态势。

在IPO“堰塞湖”问题逐渐得到解决的基础上,A股IPO呈现出审核节奏放缓、新增排队企业数量大幅减少的趋势。Wind资讯数据显示,今年1-8月,中国证监会受理首发企业的数量仅为9家,且其中多个月份挂零。

与之对应的,H股则掀起一波内地企业上市热潮。以小米集团(1810.HK)、美团点评等为代表的互联网科技企业,和以中国铁塔(0788.HK)为典型的行业龙头,或已在H股上市,或正在H股上市的路上。数据显示,今年内地企业在H股上市的数量已经高达35家,并有82家处于聆讯状态。

21世纪资本研究院认为,A股和H股年内IPO市场之所以呈现出不同走势,与二者之间各自环境、政策均有密切联系,由此也引发了行业生态出现一系列深刻变化。

A股今年IPO市场显得低迷,很大程度可以从中国证监会受理首发企业的情况窥探一二。

Wind资讯数据显示,今年1-8月,证监会受理首发企业合计仅为6家,其中4月1家,6月1家,8月4家,即使算上9月的3家,合计也仅为9家。这意味着,在1-3月和5月、7月,证监会受理首发企业的数量均为0。

与此相类似的是,证监会官网披露的数据显示,自7月以来,预先披露和预先披露更新的首发企业数量也呈现下滑趋势。其中,7月预先披露家数为3家,预先披露更新则为21家;8月和9月迄今则均分别为8家和2家。

值得注意的是,今年至今,辅导备案登记受理的企业已达到293家。

21世纪资本研究院研究发现,A股首发企业获证监会受理数量的大幅减少,是多个原因共同作用带来的结果。

首要原因被认为是大发审委上任后,带来的IPO过会率偏低引发的企业上会情绪变化。

典型如今年1月。该月共有50家企业首发上会,但最终成功过会者仅18家,36%的过会率也创造了A股有史以来的最低纪录。

实际上,截至9月11日,A股共有159家次(包含部分二次上会)企业首发上会,成功过会的仅有83家。由此计算,今年至今的过会率也仅有52.20%。

在发审会严格把关的同时,证监会在现场检查阶段的从严,也引发了大批排队企业主动“撤退”。数据显示,截至9月7日,今年沪深两个交易所中止IPO审查的企业为16家,终止审查的则高达162家,数量已远超去年全年的130家。

“取消审核的目的是为了企业更好地发展,而主要原因在于公司一方面净利润规模较小、利润较低,另一方面存在应收账款较高的问题,因此对上会的前景并不乐观。”此前,浙江一家拟IPO企业内部人士对21世纪资本研究院表示。

在IPO审核趋严的同时,审核速度的放缓,成为另一个申报企业数量低迷的原因。

广证恒生分析师陆彬彬9月11日指出,IPO“堰塞湖”在规模上于2016年6月达到巅峰,IPO排队待审企业数量一度接近700家。自2016年11月IPO审核速度提速,待审企业数量开始逐步下降,IPO“堰塞湖”压力有所缓解。而自2017年10月以来,月度上会企业数量逐步呈现下降,2018年2月份大幅下跌,IPO审核速度放缓的趋势更为明显。

“我们认为,审批趋缓趋严导致递交IPO材料企业数量减少,主动终止审核企业数量增加,IPO‘堰塞湖’上游流入乏力;同时,目前IPO审核的速度尽管趋缓,但较为稳定。”陆彬彬表示。

此外,21世纪资本研究院认为,重组新规中对IPO被否企业需至少运行三年才可筹划重组上市等条款的限定,又从另一层面加大了拟IPO企业终止审查的可能,并进一步刺激申报企业产生犹豫情绪。

与A股IPO市场的稍显“低迷”相比,H股则显得颇为热闹,甚至出现了一天8家企业同时上市,港交所“铜锣”不够用的现象。

Wind资讯数据统计,今年以来,已有35家中资股在港交所成功上市、其中来自北京地区的最多,达到7家,其次则是广东和上海,分别有6家与5家。

35家企业中,又以互联网概念为最多,且其中不乏小米集团、映客(3700.HK)和平安好医生(1833.HK)等各自细分领域的知名企业。此外,教育行业也在今年掀起赴港上市潮,包括中国新华教育(2779.HK)等5家教育企业成功上市。

当一批内地企业已经在H股上市时,还有一大批在H股上市的途中。据港交所官网信息统计,目前有多达82家内地企业处于“聆讯”状态,且有多家距离上市仅一步之遥,这其中既有美团点评、猫眼娱乐这样的互联网企业,也有中国铁塔、海底捞这样的传统企业。

21世纪资本研究院采访了解到,内地企业今年掀起赴港上市热潮的背后,是港交所制度改革与企业自身融资需求的双向引发。

今年4月,港交所进行了被称为25年来最大的制度改革,即允许“同股不同权”的双重股权结构公司上市,并同时允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市。

这一制度变化直接催生了小米集团在港交所的上市,其也成为H股上市新规下首家上市的企业。

“港交所上市制度的变化,实际上是不愿阿里巴巴的案例重现,实际上在实施新规后效果也非常明显,内地大批互联网和新经济企业将上市地首选为香港,而并非像此前一样只能选择美国。”9月11日,东北证券市场总监付立春说。

除制度改革外,港交所还加强了与内地市场的互联互通。今年4月,港交所与全国中小企业股份转让系统(下称“股权系统”)签署合作谅解备忘录,双方欢迎对方符合条件的挂牌或上市公司在本市场申请挂牌或上市,股转系统不会设前置审查程序及特别条件,“新三板+H”雏形初现。

受此影响,仅8月就有多达十余家新三板或前新三板企业宣布赴港上市计划。

除港交所制度变化外,企业自身对融资的需求也成为催动上市的另一重要因素。今年来,由于中美贸易摩擦等意外事件出现,以互联网行业为代表的企业在业绩、成长性等多个方面开始显现不确定性,快速实现上市有利于企业在估值和融资上获得优势。

“还有一个重要原因来自股东,尤其是互联网企业,前期发展过程往往依赖融资,融资方又常有美元资本进入,当行情波动时,内部股东存在强烈的变现需求,要求企业上市成了最直接也最有效的退出方式。同时,因为外汇管制使得在A股上市后退出更难,所以会倾向于选择海外市场。”9月11日,香颂资本执行董事沈萌解释。

投行业态生变

A股和H股的IPO市场不同走势,也随之引发行业业态的变化,其中受影响最明显的就是投行业务。

据21世纪资本研究院统计,今年至今共有78家企业成功于沪深两个交易所上市交易,但涉及保荐机构仅为41家,这意味着还有逾50家拥有保荐资格的投行或许颗粒无收。

值得注意的是,尽管涉及保荐机构不少,但三分之一项目被中信证券、中信建投证券、中金公司和华泰联合证券四大券商瓜分,四者囊括的项目合计达30个。此外,则有24家投行年内迄今均只做了1个项目。

西部地区一家中小券商的保荐代表对21世纪资本研究院表示,往年投行业务就不算多,今年在过会率偏低、新增项目稀少的情况下则更为罕见,“迄今为止只做了一单,下半年可能还没有项目”。

21世纪资本研究院了解到,一些中小券商由于IPO项目不多,部分投行人员已暂时分流至其它部门,同时考勤抽查、降薪、裁员的消息更是屡见报端。

在投行业务低迷的情况下,券商上半年业绩也随之呈现大面积的下滑。

Wind资讯数据统计,A股申万行业38家证券行业上市公司中,23家出现营业收入同比下滑,更有32家归属于母公司股东的净利润同比下滑。

其中,东吴证券(601555.SH)上半年营业收入同比下滑25%,归母净利润则同比下滑94%,成为业绩下滑幅度最大的券商之一。值得注意的是,上半年在完成南京证券IPO项目的基础上,其投资银行业务营收仅有2.27 亿元,下滑幅度高达50.2%。

当国内中小投行因A股IPO市场“低迷”业绩难以为继时,国际投行却乘新经济企业赴港上市的东风成为大赢家。

以即将于本月下旬登陆H股的美团点评为例,其保荐人团队均为外资投行,分别为高盛、摩根士丹利、美银美林。稍早前的小米集团H股IPO时,保荐人团队也包含高盛、摩根士丹利等大型国际投行。

不过,内地企业赴港上市的保荐人并非完全为外资投行所垄断,依然有不少中资投行的身影出现。比如小米集团保荐人团队中有中信里昂,中金公司成为映客的保荐人之一等。

21世纪资本研究院认为,随着A股过会率偏低、IPO行情略显低迷的延续,以H股为代表的海外市场的火热,将很可能成为一些大型中资券商未来的主要战场。在这一趋势下,未来投行将更呈现两极分化趋势,头部投行有望占据行业绝大多数利润,中小投行则可能面临业务洗牌。

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