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期货配资平台期货开户原油期货:聚丙烯交易策略报告

中国电力网 2018-10-15 13:10:41
摘要
网贷之家小编根据舆情频道的相关数据,精心整理的关于《期货配资平台期货开户原油期货:聚丙烯交易策略报告》的相关文章10篇,希望对您的投资理财能有帮助。

  聚丙烯:供应减少库存低 仍有上行潜力

  报告要点:

  8月份产量出现略有回落,主要是受装置检修及因故临时停车装置增多的影响,而进入9月份后,国内PP生产装置依然面临检修(主要是前期计划检修的装置延后)及因故障停车装置未能按时开车的困扰,预计供应仍将维持稳中偏紧的格局。

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  2018年1—8月份,我国共进口聚丙烯294.13万吨,较去年同期减少了19.88万吨,降幅6.33%。从以上数据可以看出,今年1—8月份,PP的进口量较去年同期明显减少,这在一定程度上减少了国内的供应量,对聚丙烯的价格形成支撑。

  进入十月份后,计划检修的装置有四套,涉及的产能共139万吨,较8月份停车检修涉及的产能97万吨增加了42万吨。再加上9月份因故障停车未能按计划开车的装置,据此推算,10月份的装置开工率较9月份将会继续有所回落。

  进入2018年以来,亚洲丙烯的价格一直维持在近几年来的高位区域运行。这一方面是受到原油走势劲的影响,另一方面,也显示了亚洲丙烯的需求较为旺盛。进入10月份后,随着下游需求的逐渐增加以及检修装置的复工,预计对丙烯的需求也将稳步增长,在此情况下,亚洲丙烯的价格有望维持强势格局运行。

  策略方案

  进入10月份后,受停车检修装置增加的影响,10月PP供应将维持稳中偏紧的格局,而随着四季度的到来,PP下游需求也将继续逐步恢复,而PP的社会会库存稳步回落,显示产业链运行良好。此外,丙烯价格走势坚挺也将对PP的价格形成支撑,预计10份PP仍有冲高潜力。建议投资者可以逢低做多。

  第一部分 基本面分析

  一、产能产量

  近几年,全球聚丙烯的产能一直处于较快增长中。2015年、2016年两年里,全球聚丙烯产能增长都在400多万吨以上,而2017年聚丙烯产能增量下降,仅增加369万吨,为三年来最低。截至2017年,全球聚丙烯的产能接近8000万吨。2017年中国新增聚丙烯产能约是80万吨,2017年我国聚丙烯总产能约为2350万吨。

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  专业操盘所机构统计数据显示,2018年8月份,我国聚丙烯产量为158.35万吨,环比减少了4.70万吨,降幅2.89%,同比减少9.45万吨,降幅5.63%。2018年1—8月,我国共生产聚丙烯1291.16万吨,较去年同期增加了25.06万吨,上升幅度为2.28%。从当月产量来看,3月份产量最高,达176.3万吨,2月份最少,仅为147.87万吨。其它月份波动不大。都在150—160万吨之间。8月份产量出现略有回落,主要是受装置检修及因故临时停车装置增多的影响,而进入9月份后,国内PP生产装置依然面临检修(主要是前期计划检修的装置延后)及因故障停车装置未能按时开车的困扰,预计供应仍将维持稳中偏紧的格局。

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二、进出口

  统计数据显示:2018年8月份,我国共进口聚丙烯40.0万吨,环比增加了1.6万吨,增幅4.17%。同比增加了2.58万吨,增幅6.89%。2018年1—8月份,我国共进口聚丙烯294.13万吨,较去年同期减少了19.88万吨,降幅6.33%。从以上数据可以看出,今年1—8月份,PP的进口量较去年同期明显减少,这在一定程度上减少了国内的供应量,对聚丙烯的价格形成支撑。

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三、装置检修分析

  从7月份开始聚丙烯装置的检修数量开始逐渐回落。到了9月份,检修数量进一步减少。数据显示:2018年9月份,计划进行停车检修的装置有四套,分别是洛阳石化14万吨的装置将于10月15日开始停车检修,预计停车51天,宁波台塑45万吨的装置计划于10月停车检修,预计检修30天,福建联合55万吨的装置计划于10月19日开始停车检修30天,上海赛科25万吨的装置计划于10月8日停车检修,预计11月22日开车。四套装置涉及的产能共139万吨,较8月份停车检修涉及的产能97万吨增加了42万吨。据此推算,10月份的装置开工率较9月份将会有所回落。

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  从聚丙烯装置的开工率也可以看出,自5月初开始,聚丙烯装置进入检修高峰期,装置开工率始始震荡回落。6月下旬达到最低点,装置开工率仅为75%。自7月份开始,装置检修逐渐减少,装置开工率也快速回升,进入9月份后,由于有多套装置因帮临时停车,开工率较上月有所回落。数据显示,截至9月21日,聚丙烯装置开工率已由8月底的98%回落至9月底的89.6%,较上月回落了5.4%,与去年同期相比,也回落了10.4个百分点。装置检修影响的产量大幅上升,装置开工率明显回落,也对PP的价格形成支撑。

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四、库存分析

  统计数据显示:截至2018年9月21日,华东地区的聚丙烯库存继续回落,报12.13万吨。环比降低了31270吨,降幅20.5%,同比大幅下降了161420吨,降幅57.1%。分行业来看,近期库存下降最为明显的华东仓库的库存,报5.47万吨,环比减少了28800吨,降幅达34.49%。同比下降了95800吨,降幅63.65%。其次是生产企业的库存,报29000吨,环比下降了3100吨,降幅9.66%,同比则下降了26400吨,降幅达47.65%。下游需求商的库存也出现明显回落,报15230吨。环比减少了1520吨,降幅9.07%,同比也下降了4670吨,降幅23.47%。而华东贸易商则有所上升,报22350吨,环比上升了2150吨,升幅10.64%,但同比仍是下降了34550吨,降幅60.72%。从以上数据可以看出,华东地区的总库存环比同比双双大幅下降,显示目前市场上的库存总的供应压力不大。生产企业、华东仓库的库存均明显下滑,说明生产企业、华东仓库的库存压力不大,贸易商受长假备货因素,库存环比出现上升,而同比仍大幅下降,说明贸易商的库存水平低于去年同期,有一定的拿货意愿,下游企业的库存回落,且大幅低于去年同期水平,显示需求商原料库存不多,预计节后有补库的需求。因此,单从华东社会库存的数据来看,整体上要利好于聚丙烯的未来走势。

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五、需求分析

  统计数据显示:2018年8月份,我塑料制品产量为529.8万吨,环比下降了8.2万吨,降幅1.52%,同比则减少了180.2万吨,降幅25.38%。2018年1—8月份,塑料制品总产量为4032.4万吨,较去年同期的5261.6万吨下降了1229.2万吨,降幅23.36%。从塑料制品产量图中我们可以看到,2018年的塑料制品产量较去年有较为明显的萎缩,主要是因为环保检查升级等因素的影响,众所周知,今年领导层屡出环保督查措施,不少不符合要求的企业均受到不同程度的影响,或整改,或关停,或搬迁,这也在一定程度上影响了塑料制品的开工率,导致塑料制品产量下降。不过,从环比数据来看,我们同样可以看到,目前塑料制品产量的下降幅度正在减缓,我们预计,随着下游需求旺季的到来,预计10月份的产量数据将会有一定的好转。

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  下游制品企业开工率的数据来看,截至9月20日,聚丙烯下游开工率略有上升,报64%左右,较上月末略微回升1%。与去年同期相比,则是上升了2.33个百分点。其中塑编行业开工率为63%,环比持平,同比上或3%,共聚注塑为70%,环比上升了2%,同比大幅上升了7%,BOPP为60%,环比回升了1%,但同比则下降了3%。从图中可以看到,自2017年下半年以来,华东下游企业的开工率一直处于历史的低位区域,到了2018年3月份,受环保检修等因素的影响,开工率达到近期最低点67%,随后开始缓慢恢复。目前已连续多个月超过去年同期水平。8、9月份,共聚料的开工率更是快速回升,已回到近期的高点。个人认为,目前聚丙烯的下游需求复苏正处于缓慢回升状态,预计进入10月份后,随着下游需求的逐步复苏,开工率有望进一步提高。

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六、上游原料分析

  统计数据显示:截至9月26日,CFR中韩国的丙烯价格报1136美元,环比上涨了40美元,涨幅3.65%。同比也大涨了188美元,涨幅19.83%。国内镇海炼化的丙烯出厂价报9300元,环比下跌了50元,跌幅0.53%,同比则上涨了1400元,涨幅为17.72%。从丙烯价格走势图中我们可以看到,进入2018年以来,亚洲丙烯的价格一直维持在近几年来的高位区域运行。这一方面是受到原油走势劲的影响,另一方面,也显示了亚洲丙烯的需求较为旺盛。进入10月份后,随着下游需求的逐渐增加以及检修装置的复工,预计对丙烯的需求也将稳步增长,在此情况下,亚洲丙烯的价格有望维持强势格局运行。

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第二部分 投资策略

  进入10月份后,受停车检修装置增加的影响,10月PP供应将维持稳中偏紧的格局,而随着四季度的到来,PP下游需求也将继续逐步恢复,而PP的社会会库存稳步回落,显示产业链运行良好。此外,丙烯价格走势坚挺也将对PP的价格形成支撑,预计10份PP仍有冲高潜力。建议投资者可以逢低做多。

  策略:做多PP1901合约

  (1)资金管理:本次交易拟投入总资金的30%-40%,建仓后持仓金额比例不超出总资金的40%。

  (2)持仓成本:持仓成本控制在10200-10600元/吨之间。

  (3)风险控制:若期价跌至9900元/吨之下,则需要对全部头寸作止损处理。

  (4)持仓周期:本次交易持仓预计三个月,视行情变化及基本面情况进行调整。

  (5)止盈计划:当期价向我们策略预期方向运行,上方目标看向11200-11600元/吨。

  (6)风险收益比评估:帐户总资金为1000万元,持仓不高于400万元,预期风险收益比为1 :2.3

《期货配资平台期货开户原油期货:聚丙烯交易策略报告》 相关文章推荐一:交易:如何利用配资来交易,期货配资流程简单

原标题:交易:如何利用配资来交易,期货配资流程简单

商品期货配资:如何利用配资来交易

2018年商品期货剧烈震荡,黑色系看似做空,却涨势凶猛,农产品整体偏底部,橡胶跌破底部,还在寻找低。化工受到原油影响比较大,原油期货长期仍是上涨为主,原油增产不如预期,今年一个火的烫手的品种就是苹果,苹果期货价格一发不可收拾,通过技术面找不到苹果投资的机会,那么了解基本面的投资者都对苹果特别青睐,苹果在今年4月份一场倒春寒袭击了大江南北,特别是破苹果主产区,陕西、山西、甘肃、烟台等,同一个维度上,遭到50多年来的苹果大幅度减产,正当苹果在7月份生长的时候,病虫害又袭击陕西果园,不得不说,国农真不容易啊。

笔者建议适当期货配资,无论你做长线还是短线高频,总有适合你的,长短线都适合配资操作,配资放大了资金杠杆,在一波单边行情中能够资金快速不断翻倍,我们同时提供一些期货交易机会供您参考!

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橡胶期货观点:历史的经验可以看出,6~8月是橡胶产量最稳定增长的时候,但6~9月份也是泰国的雨季,是台风、洪涝灾害高发期,因此影响非常大,期货的不确定性**增加。

近期雨水减少后,泰国供应将恢复放量,整体供应仍处于过剩的阶段,但是因加工厂库存较低,低廉的原料价格会刺激有扩大产能需求的工厂增加采购,因此在原料供应放量后,价格反而有可能上涨。而且目前胶水和杯胶价差开始慢慢收窄,如果7~9月达到平水,将有助于产生强烈的触底信号。

无论是短线交易还是长线基本面交易,都是可以赚钱的,我们对期货市场的认知决定你的交易方法,长期的知识积累,今后也是变现的过程,老天爷都给你记着账本,期货交易是需要刻苦学习的,即使简单的技术也不是画画线、找找支撑就可以盈利的!跟我配资玩转,盈利必须多多。

原油:美国全面制裁伊朗若生效,原油价格或在2018年下半年即跳涨50美元/桶至120美元。而由于前几年石油新增储量勘探不力,供给缺口或趋于长期化,这会使高达三位数的油价在未来数年间再度成为常态。

期货配资优势:

1.等价替换资金使用,提高了投资者的资金使用率和改善了资金使用量

2. 许多期货配资投资者并不是专门做股票或者期货的,在看准市场行情的时候,可能资金被其他事项占用,不方便周转资金,在这种情况下,配资能保证期货投资者不受其他影响的条件下抓住投资机会,实现正常盈利。

3.方便风控控制,帮投资者规避部分风险 在配资配资操作过程中,期货投资者为了确保自己在操作过程中控制风险,自己会提前设置止盈或止损风险点位,但因为身兼操盘手身份,会影响操盘状态的影响,从而往往失去该有的判断。配资公司会有风险控制,可以作为第二风险控制关口,从一定意义上而言,更保障了客户资金安全。

4. 提供了操作帐号上的便利,间接降低了股指操作的门槛许多的中小期货股指投资者,可能没有属于真正属于自己的股指交易帐号,配资公司提供股指帐号,可以给客户提供一个实战的经验

笔者建议:没钱的都想配资,这和做生意要借钱道理是一样的,没有本钱怎么做生意,问题是有了本钱能不能赚钱是关键,有的靠力气,有的靠脑子,我的观点是等你有了一段时间内能够不输钱的操作方法以后,你才可以借钱试一试。

认知深刻的可以战胜认知浅薄的,认知浅薄的可以战胜一无所知的,一无所知的还可以战胜无知无畏的!

说下苹果:

我觉得苹果这个品种是一个非常好的品种,从投资这个角度来讲是适合做投资的,它属于农产品,但它又有区别于农产品的很多特点。对一个商品来讲,不管是工业品还是农产品,就供应平衡表来说,它会受结转库存的影响。供给和需求的差额叫结转库存,供大于求会结库存,供小于求库存会下降,本年度的总供给会受到上一年度结转库存的影响,工业品和农产品都有这种特点,它的供应平衡表是连续的,不能孤立的光看今年的产量和需求,要考虑到上一年的结转库存的影响,这是工业品和农产品的普遍特点。结转库存的影响很大,刚才谈的去库存就是这个问题,库存太大影响市场未来的走势。而就苹果这个产品特点来说,苹果是鲜果,每年不管产多少苹果,当年都要消费完,苹果这个商品也有库存,但库存非常少。苹果的供给平衡表就是供给需求和进出口,你可以认为它当年的供给不受上一年的库存影响,这个品种每年都是一个新的平衡表,这是苹果这个品种的特点。

对中国来讲,中国是世界上第一大的苹果生产国和消费国,中国基本上不进口苹果,出口也就100多万吨。这个品种每年都是一张新的平衡表,就像打牌一样,每年都会重新洗牌,今年供给需求平衡表是这样,明年怎么样是不一定的,由于苹果的这种特点,你必须要紧跟这个产业。

苹果的供给弹性非常大,像工业品一般供给弹性比较小,需求弹性比较大,这是什么样的概念?工业品的生产是连续的,一旦开工之后产量会比较稳定,而需求弹性受宏观的影响大,所以需求弹性比较大,这是工业品的特点。而农产品供给弹性比较大,需求弹性较小,比方说农民今年种植亏了明年他就不种了,产量还容易受天气影响,需求弹性没有那么大,比如吃馒头吃玉米多个5毛1元钱不会影响到需求,你不会因为它便宜了就多吃几个,贵了就少吃几个。对纺织行业来讲,棉花就是原材料,棉花价格涨跌不是特别大的话,总体上还是要采购还是要生产,这也就说明它供给弹性比较大,需求弹性比较小。这是农产品一般来说的特点,但是苹果这个商品供给弹性和需求弹性都很大,供给弹性主要受天气影响波动比较大,需求方面,它的替代品比较多,苹果涨价可以吃其他的比如梨、香蕉、橘子等,所以这个品种两边弹性都比较大,波动就比较大。

苹果行业集中度比较低,它的价格是完全市场化的,前十大苹果生产商占全国的产量不会超过2%,贸易商也是这样,由于行业集中度比较低,所以无法去控制垄断市场,价格是完全市场化,所以由于苹果具有这些特点,它本身波动就比较大。苹果的特点决定他波动比较大,而对苹果进行干预会加大市场的不确定因素,会加剧波动,所以从监管角度来讲就应该让它公开公平公正

交易要以实时策略为准;本文原创于公众号:“天道对冲”,笔者徐光辉,用心写好每一篇分析,传递有价值的投资理念,专业期货近十年,盘中提示,转载前请获得授权,转载后请注明出处!返回搜狐,查看更多

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《期货配资平台期货开户原油期货:聚丙烯交易策略报告》 相关文章推荐二:美油周五收跌0.6% 8月份累涨3.2%

腾讯证券9月1日讯,据美国财经网站MarketWatch报道,原油期货价格周五收盘下跌,原因是国际紧张形势的最新发展引发了市场有关原油需求前景的担忧情绪。但在8月份的交易中,油价则坚定上涨,原因是美国对伊朗的制裁措施预计将令全球原油供应变得紧缩。

纽约商业交易所10月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格下跌45美分,报收于每桶69.80美元,跌幅为0.6%。据财经信息供应商FactSet提供的数据显示,在本周的整体交易中,该合约累计上涨了1.6%,8月份则上涨了3.2%左右。如果按即月合约计算,WTI期货价格在8月份则累计上涨了1.5%。周四WTI期货报收于每桶70美元上方,创下了自7月20日以来的最高收盘价。

与此同时,伦敦ICE欧洲期货交易所10月份交割的北海布伦特原油期货价格也下跌35美分,报收于每桶77.42美元,跌幅为近0.5%,该合约已在周五收盘后到期。本周该合约累计上涨了2.1%,8月份则累计上涨了4.3%左右。11月份交割的布伦特期货合约现已成为即月合约,该合约周五收盘下跌38美分,报每盎司77.64美元,跌幅为0.5%。

下周一美国金融市场大多将会休市,原因是适逢美国劳动节假期。伦敦ICE欧洲期货交易所交割的布伦特原油期货仍将进行交易,但将提前一个小时收盘。

本周以来,原油价格的支撑主要来自投资者对全球原油供应前景可能中断的担忧情绪,其中包括美国方面对伊朗石油行业的制裁措施将在11月初生效等。

受此影响,美国原油库存已经开始显示出紧缩的迹象。美国能源信息署(EIA)周三公布报告称,截至8月24日当周美国原油库存减少260万桶。相比之下,据标准普尔全球普氏公司(S&P Global Platts)调查显示,分析师此前平均预期该周原油库存减少100万桶,而美国石油协会(API)周二报告则显示该周原油库存增加3.8万桶。而在此前一周,EIA数据也显示美国原油库存减少了580万桶。

油田服务提供商贝克休斯(Baker Hughes)在周五早些时候公布报告称,本周美国国内的活跃原油钻探平台数量增加了2座,总数达862座。贝克休斯的这项数据可为美国的未来原油产量提供线索,钻探平台数量增加意味着产量可能上升,这对于油价来说通常是个负面因素。

在纽约商业交易所的其他能源交易中,9月份交割的RBOB汽油期货价格基本持平,报收于每加仑2.144美元,8月份整体上涨了3%;9月份交割的取暖用油期货价格下跌0.3%,报收于每加仑2.241美元,8月份上涨了5.1%,这两份合约都已在周五收盘后到期。

9月份交割的天然气期货价格上涨1.5%,报收于每百万英国热量单位2.916美元,8月份累计上涨了4.8%左右。(星云)

《期货配资平台期货开户原油期货:聚丙烯交易策略报告》 相关文章推荐三:期货配资平台在线期货开户公司:国内商品期货市场两种对外开放模式”

  2018年,我国成功推出国际化的原油期货品种,并在铁矿石期货引入境外交易者,期货市场对外开放步伐加快。

  原油期货是我国期货市场对外开放的首个品种,为更多国际基础较好的新期货品种上市打下基础。铁矿石期货引入境外交易者则是我国首次原有上市期货品种的对外开放,这将为期货市场已有品种的国际化提供可借鉴的经验。

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  这两种开放模式对于我国商品期货国际化的探索都十分有意义。原油期货模式将可能成为新期货品种国际化的最佳选择,而铁矿石期货模式应当作为原油期货模式的有益补充。

  对外开放多管齐下

  目前,国内期货市场对外开放的路径不少。

  一是引入境外投资者。随着国际化的原油期货品种上市、铁矿石等条件成熟的商品期货引入境外投资者,将有更多合格的境外投资者参与国内商品期货交易,为实体企业提供更加多样的风险管理工具

  。

  二是实施境内外交割。目前国内有色金属、化工类产品已成功开展保税交割。未来,针对相关期货品种国际化需求,国内交易所有望在境外设立交割仓库。

  三是期货机构的国际化。包括期货经营机构在境外设立、收购公司,引入境外股东,积极开展跨境业务。

  四是开展多种对外合作。国内交易所可以与境外期货交易所开展产品互挂,为境外投资者提供中国相关的资产风险管理工具。

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两大模式各有特点

  原油期货上市、铁矿石期货引入境外交易者已成为期货品种国际化的两种模式。两种模式有很多不同之处。

  平台方面,原油期货在上海国际能源交易中心(下称“上期能源”)上市交易。上期能源是经中国证监会批准,由上海期货交易所发起设立的、面向期货市场参与者的国际交易场所,注册在中国(上海)自由贸易试验区。由于在全新设计的对外开放平台交易,所以一方面原油期货的规则制度可以更多地从品种国际化、更有利于境外投资者参与的角度进行设计安排;另一方面,独立的平台运作,也有利于期货市场国际化的探索,从风险管理角度也可以更好地隔离各种风险。

  而铁矿石期货则在大连商品交易所上市。在原有平台组织交易,总体上会保留原有的交易规则制度体系,新增对外开放的机制安排,从而更容易获得成功。

  市场参与者开户方面,原油期货所有的市场参与者均必须重新开户,需要满足原油期货投资者适当性制度要求。

  对于铁矿石期货,根据《大连商品交易所特定品种交易者适当性管理办法》(下称“《办法》”)的规定,在《办法》实施前已开户的客户可直接参与特定品种期货交易。在《办法》实施后开户的客户,先关闭其特定品种期货交易权限,对符合铁矿石适当性标准的客户开通特定品种期货交易权限。

  境外投资者参与模式方面,原油期货境内参与方式和现有的期货品种参与模式一致,境内的客户都可以通过境内的期货公司会员,参与能源中心原油期货交易,境内的大型石油公司会成为自营会员,参与到交易中来。

  境外参与方式是原油期货设计上的创新。境外的客户有四种参与模式:第一种,可以通过境内的期货公司直接参与到原油期货的交易中来;第二种,境外客户在已有境外相应机构为其代理交易的,可以让境外的经济机构成为能源中心的中介机构,这个中介机构也可以通过境内的期货公司以二级代理的方式参与原油期货的交易;第三种,中介机构也可以申请成为能源中心的境外特殊参与者,代理境外投资者参与原油期货;第四种,大型金融机构、涉油企业可以申请直接作为交易所境外特殊自营参与者,参与原油期货。

  对于铁矿石期货,在对外开放初期,境外交易者目前只有类似原油的前两种方式参与。

  相互补充和借鉴

  对比来看,原油期货模式的国际化更加全面彻底。

  一是规则国际化。原油期货模式从设计到交易运行都是立足于全球化的市场,相比铁矿石期货更加一步到位,规则制度体系更贴近国际化,能更好地适应境外投资者的参与需求,并且不需要像铁矿期货那样受到兼顾现有境内投资者状况的制约。无论对境内、境外投资者都按照一致的规则、准入要求和适当性制度进行管理。

  二是有利于风险管理。上海原油期货在全新平台上市交易,有助于隔离境内外市场之间的风险,很大程度上避免了市场风险从境外直接传导至境内。此外,作为上海期货交易所的子公司,上海能源(600508)交易中心采用公司治理结构,不受现有会员制交易所的体制约束,有利于体现国际业务的专业性,更容易得到境外市场的认同。

  三是发展空间广阔。原油期货模式的继续推广,可以探索上市更多的国际化品种,如汽、柴油和20号标准橡胶等能源品种、以商品指数为标的的衍生类期货产品等。另外,原油期货模式也可以发展为将国内现有期货品种在继续保留境内交易所上市的基础上,推出境外“版本”的模式。

  不过,采用原油期货模式,无论是推出新品种还是上市现有国内商品期货品种,交易规则有别于境内现有市场,都要重新开户、从无到有组织交易,市场的活跃、合约的连续性、交割的便利性都有待检验,原油957bd3804a9dc430993a285e3672397e等级为R4,高于铁矿期货,因此从上市到逐步成熟尚有一个较长的过程。此外,还受制于国内外汇、税收等相关对外开放政策的制约,存在初期境外参与者可能不足的问题,而境内投资者也有逐步培育的过程。

  铁矿石期货模式则为境内成熟品种国际化提供便捷路径。

  通过铁矿石期货模式引入境外参与者,对国内期货市场成熟品种国际化起到探索示范作用。作为已上市的期货品种,引入境外投资者后,铁矿期货的风险等级为R3,引入境外交易者前后的风险等级不变,现有境内投资者的继续参与,确保了市场的交易规模和合约的稳定性、价格的连续性,有助于市场功能的更有效发挥。

  铁矿石期货模式体现出更多的“中国特色”,在国际化的同时,有助于形成“中国价格”和“中国声音”。比如,铁矿石期货保持国内惯例,挂牌月份仍为12个月;在计价方式方面,铁矿石期货保持现有合约和基本规则制度不变,仍采用含税价格;在交割方面,铁矿石期货实行保税交割和完税交割并存,通过仓单置换来打通两种交割模式。

  不过,相较于原油期货模式,虽然R3的风险等级较R4低,铁矿石期货仍要注意防范由国际化带来的境外风险向境内传导的影响。

  综上所述,铁矿石期货在现有平台基础上引进境外交易者,更有利于境内现有成熟商品期货的对外开放;原油期货模式更适合已在国际市场运作成熟、受到广泛认可、境内又存在较好现货基础的新品种上市。两种模式相互补充、相互借鉴,从而共同推动我国商品期货市场的国际化进程。

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《期货配资平台期货开户原油期货:聚丙烯交易策略报告》 相关文章推荐四:贸易担忧形势引发需求前景担忧 纽约原油微幅收跌

来源:金融界网站

金融界美股讯 北京时间9月1日消息,国际紧张形势的最新发展引发了市场有关原油需求前景的担忧情绪,原油期货价格周五收盘下跌;但在8月份的交易中,油价则坚定上涨,原因是美国对伊朗的制裁措施预计将令全球原油供应变得紧缩。

纽约商业交易所10月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格下跌45美分,报收于每桶69.80美元,跌幅为0.6%。据财经信息供应商FactSet提供的数据显示,在本周的整体交易中,该合约累计上涨了1.6%,8月份则上涨了3.2%左右。如果按即月合约计算,WTI期货价格在8月份则累计上涨了1.5%。周四WTI期货报收于每桶70美元上方,创下了自7月20日以来的最高收盘价。

与此同时,伦敦ICE欧洲期货交易所10月份交割的北海布伦特原油期货价格也下跌35美分,报收于每桶77.42美元,跌幅为近0.5%,该合约已在周五收盘后到期。本周该合约累计上涨了2.1%,8月份则累计上涨了4.3%左右。11月份交割的布伦特期货合约现已成为即月合约,该合约周五收盘下跌38美分,报每盎司77.64美元,跌幅为0.5%。

下周一美国金融市场大多将会休市,原因是适逢美国劳动节假期。伦敦ICE欧洲期货交易所交割的布伦特原油期货仍将进行交易,但将提前一个小时收盘。

本周以来,原油价格的支撑主要来自投资者对全球原油供应前景可能中断的担忧情绪,其中包括美国方面对伊朗石油行业的制裁措施将在11月初生效等。

受此影响,美国原油库存已经开始显示出紧缩的迹象。美国能源信息署(EIA)周三公布报告称,截至8月24日当周美国原油库存减少260万桶。相比之下,据标准普尔全球普氏公司(S&P Global Platts)调查显示,分析师此前平均预期该周原油库存减少100万桶,而美国石油协会(API)周二报告则显示该周原油库存增加3.8万桶。而在此前一周,EIA数据也显示美国原油库存减少了580万桶。

油田服务提供商贝克休斯(Baker Hughes)在周五早些时候公布报告称,本周美国国内的活跃原油钻探平台数量增加了2座,总数达862座。贝克休斯的这项数据可为美国的未来原油产量提供线索,钻探平台数量增加意味着产量可能上升,这对于油价来说通常是个负面因素。

在纽约商业交易所的其他能源交易中,9月份交割的RBOB汽油期货价格基本持平,报收于每加仑2.144美元,8月份整体上涨了3%;9月份交割的取暖用油期货价格下跌0.3%,报收于每加仑2.241美元,8月份上涨了5.1%,这两份合约都已在周五收盘后到期。

9月份交割的天然气期货价格上涨1.5%,报收于每百万英国热量单位2.916美元,8月份累计上涨了4.8%左右。

《期货配资平台期货开户原油期货:聚丙烯交易策略报告》 相关文章推荐五:美油收跌0.3% 从三周高点回落

腾讯证券8月29日讯,据美国财经网站MarketWatch报道,原油期货价格周二收盘下跌,其中美国原油期货价格终结了此前两个交易日的连续上涨走势,但跌幅相对较小。交易商正在关注有关原油产量下降的迹象,同时还在等待最新的美国原油库存数据。

纽约商业交易所10月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格下跌34美分,报收于每桶68.53美元,跌幅为0.5%。据财经信息供应商FactSet提供的数据显示,按即月合约计算,此前一个交易日中WTI期货创下了自8月7日以来的最高收盘价。

与此同时,伦敦ICE欧洲期货交易所10月份交割的北海布伦特原油期货价格也下跌26美分,报收于每桶75.95美元,跌幅为0.3%,此前该合约在周一的交易中创下了自7月10日以来的最高收盘价。

印度工业信贷投资银行(ICICI Bank)的分析师在一份研究报告中指出:“一系列因素看起来对当前水平的油价形成了支持,如美元走软、美墨两国的贸易协议提振了投资者信心以及市场有关原油供应中断的担忧情绪再度浮出水面等。随后,市场注意力则将转向今明两天将会公布的美国原油库存数据。”

美国石油协会(API)将在周二晚些时候公布上周的原油库存报告,而美国能源部下属能源信息署(EIA)则将在周三发布库存报告。据标准普尔全球普氏公司(S&P Global Platts)调查显示,分析师平均预期截至8月24日当周美国原油库存减少100万桶,汽油库存减少16万桶,馏分油(包括柴油和取暖用油)库存增加170万桶。

此前,据上周公布的数据显示,截至8月17日当周美国原油库存大幅减少了520万桶,这一降幅超出分析师此前平均预期,从而推动原油价格在上周的交易中呈现出上涨走势。

最近以来,美国对伊朗实施的制裁措施以及利比亚和委内瑞拉的原油供应中断形势对油价形成了支撑,而与此同时则有数据显示身为欧佩克(OPEC)成员国的沙特阿拉伯和非欧佩克产油国俄罗斯的原油产量有所上升。美国方面针对伊朗原油出口的制裁措施将于11月份正式生效,投资者预测届时伊朗的原油出口量将会减少100万桶/日以上。

另外,美元汇率周二下跌,也对油价形成了一定支持。用于追踪美元兑六种国际主要货币汇率变动的洲际交易所(ICE)美元指数下跌0.1%,本周以来则已累计下跌0.5%。通常情况下,美元汇率下跌会促使黄金和原油等以美元计价的大宗商品期货的价格上涨,原因是持有其他货币的投资者买入这些商品的成本将会变低。

在纽约商业交易所的其他能源交易中,9月份交割的RBOB汽油期货价格下跌0.5%,报收于每加仑2.079美元;9月份交割的取暖用油期货价格下跌0.2%,报收于每加仑2.211美元,这两份合约都将在本周五收盘时到期。

9月份交割的天然气期货价格下跌0.8%,报收于每百万英国热量单位2.852美元,该合约将在周三收盘时到期。(星云)

《期货配资平台期货开户原油期货:聚丙烯交易策略报告》 相关文章推荐六:沙特降低原油出口量美原油期货继续走高

  沙特降低原油出口量,美国石油钻井平台减少,美元汇率下跌,欧美原油期货上涨。

  周五(7月20日)WTI原油8月期货结算价每桶70.46美元,比前一交易日上涨1.00美元,涨幅1.4%,交易区间69.37-71.10美元;布伦特原油9月期货结算价每桶73.07美元,比前一交易日上涨0.49美元,涨幅0.7%,交易区间72.26-73.47美元。中国原油SC1809涨6.3报490.4元/桶;夜盘收涨0.2报490.6元/桶,涨幅0.04%。

  WTI原油8月期货收盘后期满结束,9月结算价每桶68.26美元,比前一交易日上涨0.02美元,交易区间67.69-68.91美元。

  本周一有消息说国际货币基金组织数据显示全球经济增长减缓,美国可能释放紧急石油储备,美国可能豁免一些国家进口伊朗原油,加之沙特和俄罗斯增加产量,国际油价再次大跌,布伦特原油期货跌至三个月来最低。然而随后担心美国原油库存下降,美国成品油需求激增,沙特计划在8月份降低原油出口量,WTI连续四天上涨。

  沙特周四表示,该国并未过度供应市场,7月份石油出口量稳定。沙特驻欧佩克理事Adeebal-Aama在一份声明中称,有关对沙特及其盟国正在大量过度供应市场的担忧毫无依据。

  美元汇率下跌支撑以美元计价的商品期货市场。美国**特朗普发推文担心美联储加息推高美元汇率,周五美元汇率下跌。华尔街日报美元指数下跌0.7%至88.24。

  油价脱离三年半高点,特别是WTI价格远低于布伦特原油价格,美国石油和天然气钻井平台减少。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截止7月20日的一周,美国在线钻探油井数量858座,比前周减少5座;比去年同期增加94座。报告显示,阿卡马盆地伍德福德(ArkomaWoodford)盆地减少1座;巴奈特(Barnett)盆地减少1座;迦南伍德福德盆地(CANAWOODFORD)盆地增加2座;俄克拉荷马州西部的花岗岩冲击盆地(GraniteWash)盆地减少3座;马塞勒斯盆地减少1座;俄亥俄州尤蒂卡盆地增加1座;威利斯顿(Williston)盆地减少1座;本周美国海上平台17座,比前周减少2座;比去年同期减少6座。

  贝克休斯数据还显示,同期美国天然气钻井数187座,比前周减少2座;比去年同期增加1座。其中美国陆地石油和天然气平台共计1024座,比前周减少6座;比去年同期增加100座。美国油气钻井平台总计1046座,比前周减少8座;比去年同期增加96座。

  截止7月17日的一周,对冲基金和其他的投资基金在美国原油期货和布伦特原油期货和期权净多头总计减少12.86万手,相当于1.286亿桶原油,其中美国原油(WTI)期货和期权在纽约和伦敦的两大交易所净多头共计减少了34067手;布伦特原油期货和期权在伦敦交易所净多头减少了94556手。

  投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少3.5%。美国商品期货管理委员会最新统计,截止7月17日当周,纽约商品交易所原油期货中持仓量2440486手,减少58686手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头631294手,比前一周减少23171手。其中多头减少44800手;空头减少21629手。

  管理基金在纽约商品交易所美国轻质低硫原油持有的期货和期权中净多头减少了7.43%,而在洲际交易所欧洲市场美国轻质低硫原油持有的期货和期权中净多头减少了7.65%。根据新的分类,截止7月17日当周,管理基金在纽约商品交易所原油期货和期权中持有的净多头从前一周的433938手减少到401690手;其中多头减少33645手;空头减少1397手。管理基金在伦敦洲际交易所欧洲市场美国轻质低硫原油期货和期权中持有的净多头从前一周的23780手减少到21960手;其中多头减少3937手;空头减少2117手。

《期货配资平台期货开户原油期货:聚丙烯交易策略报告》 相关文章推荐七:期货配资公司配资平台期货配资开户:原油、燃料油期货强势创新高

  昨日,在国内商品普涨的格局下,原油期货和燃料油期货更是强势创出历史新高。分析人士普遍认为,这更多与其供应出现紧张有关。有关专家也提醒,不排除盘面出现超买的可能,短期应避免盲目追涨,做好风险防控。

  10月9日,上海原油期货主力合约1812大涨超4%收579.4元/桶,燃料油期货主力合约1901涨停,收3648元/吨,二者均创出上市以来的新高。期货日报记者综合受访市场人士的观点看,燃料油涨停一方面是受到上游原油上涨的带动,另一方面中东地区RFCC装置重启与美湾突发飓风都在供给端对燃料油上涨起到了推动作用。而上游原油的上涨更多可以看作是对国庆期间国际油价上行的补涨,同时基本面方面受到美国制裁伊朗引发的供应短缺影响。

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  对于近日原油、燃料油等能化商品普遍出现的上涨行情,有关专家认为,存在基本面因素的支撑,同时也是上海油价与国际油价紧密联动、深入反映产业供需变化的具体体现,但不排除盘面出现超买的可能,短期应避免盲目追涨,做好风险防控。

  作为能化商品的重要源头,原油价格的上涨往往会带动整个能化系商品的上行。操盘所配资公司表示,国内原油与燃料油期货价格双双大幅上涨,与国庆假期外盘原油上涨有很大的联系,外盘原油价格受美国制裁伊朗引发供应短缺的担忧影响,有明显涨幅,国内原油期货在长假结束后也跟随国际油价出现明显上涨,并且考虑到中国是伊朗原油最大的买家,伊朗问题引发的供应短缺或许对中国冲击更大,因而INE原油期货近日表现明显强于外盘走势。

  美国对伊朗的制裁已经成为近期影响国际油价乃至整个能化系商品走势的重要变量,对于此事件后期将如何发展,操盘所配资平台表示,由于美国退出伊朗核协议并实施制裁,各国买家虽在态度上未积极响应,行动上却因为避免制裁而对伊朗原油望而却步,这在伊朗锐减的出口量以及日益增多的海上浮仓上已有所体现。避免购买伊朗原油意味着各方买家需要对应相同的量在市场上搜寻替代原油,从而收紧市场供应。

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  落实到原油的供需基本面来看,操盘所配资公司表示,伊朗原油出口量确实出现陡峭型下滑,最新数据显示,9月份伊朗出口下降至144万桶/日,已较今年4—6月份水平下降近130万桶/日;其次,美国最终颁布的制裁豁免进口量至关重要,若不及目前144万桶/日的水平,意味着未来伊朗供应仍将进一步减少,且短期无法恢复,而制裁的执行日期在11月5日。因此,即便OPEC在10月初决定增产,考虑到复产的滞后性,剩余产能的投放最早在10月底才能启动,短期原油供需紧平衡的状态仍将维持。

  相较于原油的大涨,燃料油的表现更为抢眼,究其原因,市场人士认为,除了受到上游油价上涨的带动作用外,来自供给端的问题同样对燃料油的上涨起到了助推作用。

  操盘所配资平台表示,阿联酋准备11月份重启一处炼厂的RFCC装置,该装置产能为385千桶/天(184万吨/月),而中东总产能为5014千桶/天,该炼厂产能约占中东的7.7%。而根据2017年数据来看,中东燃料油出口至新加坡105万吨/月,阿联酋燃料油出口至新加坡为20万吨/月,该装置重启势必增加阿联酋本国燃料油采购需求,从而导致中东和亚洲供应量受到影响,这也是近期看涨燃料油价格的重要因素。

《期货配资平台期货开户原油期货:聚丙烯交易策略报告》 相关文章推荐八:期货配资平台独家提示原油有望继续上涨!

  十一长假期间,资金导航网最专业的期货配资服务平台发现,国际大宗商品市场多数品种涨势不俗,其中国际原油期货创出近4年来新高,伦敦铝和伦敦锌等基本金属也涨幅靠前,那么这些将会对国内的期货市场产生怎样的影响呢?

  资金导航网最专业的期货配资服务平台认为,正常情况下,国内与国际走势正相关的上述品种,在即将开市的国内大宗商品市场大概率将跟随走强。

  原油期货内外联动性比较高,其中,与国际原油期货走势类似,国内INE(上海国际能源交易中心)原油期货此前也是一路震荡上行,尤其是国庆前连续4个交易日上涨,于9月28日创出历史新高564.6元/桶。有研究原油期货的分析人士认为,近阶段原油期货的上涨主要导火索在于地缘**方面,若这一因素后续缓解的话,未来原油价格面临下跌的可能,不过节后开盘可能受国际原油价格等影响将有不俗的表现。

  与此同时,以往国内行情与国际行情联动性较强的基本金属走势方面,今年体现并不明显。资金导航网分析,在国际国内的大环境背景下,受汇率、套利和投机资金减少等因素影响,国内基本金属和国际的走势不如以往紧密正相关,国内基本金属节后开盘走势也更多会体现独立性,价格会更趋于理性。

  对于国际原油期货上涨的原因,从国际来讲,近期国际原油上涨的主要导火索在于,有消息称美国定于11月恢复对伊朗能源和其他领域的制裁,这意味着11月份就要停止所有的伊朗原油出口,这对市场层面会造成供应方面的担忧。

  至于10月4日和10月5日,WTI和布伦特原油期货主力合约出现回调现象,徐捷认为,这主要是因为短期上述两种原油期货冲高太多,存在一些投机资金获利离场的可能,从而导致出现阶段性的短期回调现象。

  从国内INE原油期货情况来看,主力合约(SC1812)在近期的9月份也一路震荡上扬。“一方面,国内原油期货跟国际原油期货相关度较高,特别是与布伦特原油期货相关度更高,国际原油期货上涨一定程度上会带动国内原油期货上涨;另一方面,人民币目前有所贬值,而国内原油期货是以人民币计价,在这双重因素的影响下,10月8日INE原油期货开市可能会有一个不错的表现。”徐捷预判。

  在市场人士看来,原油期货市场从现在开始至11月份期间还存在博弈的可能,这个过程中或许有资金会愿意参与进去。

  除去伊朗因素外,还存在其他供求方面的因素后续可能影响原油价格。

  那么,国内金属继续走独立行情吗?

  在国际大宗商品上一周强势的名单中,伦敦铝、伦敦锌、伦敦锡等基本金属也位居其中盘,其中,伦敦铝自9月28日15点报价至10月5日收价之间累计涨幅近4%。

  从具体走势来看,伦敦铝9月份前期震荡下行,之后处于盘整状态,9月份整体处于跌势,在9月28日开始急拉反弹,不过10月4日和10月5日又出现回调。伦敦锌则是8月底至9月中旬处于下滑趋势,9月18日开始出现一波反弹,9月份累计上涨逾5%。伦敦锡9月份以来则是整体处于横盘状态。

  对比国内的上述三种基本金属来看,沪铝主力合约(AL1811)9月份开始就处于陡坡下行趋势,虽然9月中下旬有短暂的反弹,但之后又出现急剧下拉,9月3日至9月28日累计下跌4.38%。沪锌则是主力合约(ZN1811)8月17日创出阶段性低点19340元/吨,随后开始了震荡上行趋势,至9月28日收21915元/吨,期间30个交易日累计上涨11.44%。沪锡主力合约(SN1901)在盘整一段时间后,于9月20日开始有所反弹。

  那么国庆期间国际基本金属的走势还会影响国内基本金属的走势吗?资金导航网期货配资平台认为,会有一点影响,不过国内的涨幅会相应有所打折,使得价格更趋于理性。

  此外,沪铜主力合约(CU1811)在9月5日创出低点46940元/吨之后,有一波上涨,至9月28日收50170元/吨,期间累计上涨5.22%。

  资金导航网最专业的期货配资服务平台认为,目前行业的基本面也正在发生变化,这也将折射到二级市场投资方面。资金导航网提示大家在期货投资的同时,一定要注意控制仓位,设置好止损,以不变应万变。

《期货配资平台期货开户原油期货:聚丙烯交易策略报告》 相关文章推荐九:期货配资平台期货开户原油期货:聚丙烯交易策略报告

  聚丙烯:供应减少库存低 仍有上行潜力

  报告要点:

  8月份产量出现略有回落,主要是受装置检修及因故临时停车装置增多的影响,而进入9月份后,国内PP生产装置依然面临检修(主要是前期计划检修的装置延后)及因故障停车装置未能按时开车的困扰,预计供应仍将维持稳中偏紧的格局。

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  2018年1—8月份,我国共进口聚丙烯294.13万吨,较去年同期减少了19.88万吨,降幅6.33%。从以上数据可以看出,今年1—8月份,PP的进口量较去年同期明显减少,这在一定程度上减少了国内的供应量,对聚丙烯的价格形成支撑。

  进入十月份后,计划检修的装置有四套,涉及的产能共139万吨,较8月份停车检修涉及的产能97万吨增加了42万吨。再加上9月份因故障停车未能按计划开车的装置,据此推算,10月份的装置开工率较9月份将会继续有所回落。

  进入2018年以来,亚洲丙烯的价格一直维持在近几年来的高位区域运行。这一方面是受到原油走势劲的影响,另一方面,也显示了亚洲丙烯的需求较为旺盛。进入10月份后,随着下游需求的逐渐增加以及检修装置的复工,预计对丙烯的需求也将稳步增长,在此情况下,亚洲丙烯的价格有望维持强势格局运行。

  策略方案

  进入10月份后,受停车检修装置增加的影响,10月PP供应将维持稳中偏紧的格局,而随着四季度的到来,PP下游需求也将继续逐步恢复,而PP的社会会库存稳步回落,显示产业链运行良好。此外,丙烯价格走势坚挺也将对PP的价格形成支撑,预计10份PP仍有冲高潜力。建议投资者可以逢低做多。

  第一部分 基本面分析

  一、产能产量

  近几年,全球聚丙烯的产能一直处于较快增长中。2015年、2016年两年里,全球聚丙烯产能增长都在400多万吨以上,而2017年聚丙烯产能增量下降,仅增加369万吨,为三年来最低。截至2017年,全球聚丙烯的产能接近8000万吨。2017年中国新增聚丙烯产能约是80万吨,2017年我国聚丙烯总产能约为2350万吨。

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  专业操盘所机构统计数据显示,2018年8月份,我国聚丙烯产量为158.35万吨,环比减少了4.70万吨,降幅2.89%,同比减少9.45万吨,降幅5.63%。2018年1—8月,我国共生产聚丙烯1291.16万吨,较去年同期增加了25.06万吨,上升幅度为2.28%。从当月产量来看,3月份产量最高,达176.3万吨,2月份最少,仅为147.87万吨。其它月份波动不大。都在150—160万吨之间。8月份产量出现略有回落,主要是受装置检修及因故临时停车装置增多的影响,而进入9月份后,国内PP生产装置依然面临检修(主要是前期计划检修的装置延后)及因故障停车装置未能按时开车的困扰,预计供应仍将维持稳中偏紧的格局。

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二、进出口

  统计数据显示:2018年8月份,我国共进口聚丙烯40.0万吨,环比增加了1.6万吨,增幅4.17%。同比增加了2.58万吨,增幅6.89%。2018年1—8月份,我国共进口聚丙烯294.13万吨,较去年同期减少了19.88万吨,降幅6.33%。从以上数据可以看出,今年1—8月份,PP的进口量较去年同期明显减少,这在一定程度上减少了国内的供应量,对聚丙烯的价格形成支撑。

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三、装置检修分析

  从7月份开始聚丙烯装置的检修数量开始逐渐回落。到了9月份,检修数量进一步减少。数据显示:2018年9月份,计划进行停车检修的装置有四套,分别是洛阳石化14万吨的装置将于10月15日开始停车检修,预计停车51天,宁波台塑45万吨的装置计划于10月停车检修,预计检修30天,福建联合55万吨的装置计划于10月19日开始停车检修30天,上海赛科25万吨的装置计划于10月8日停车检修,预计11月22日开车。四套装置涉及的产能共139万吨,较8月份停车检修涉及的产能97万吨增加了42万吨。据此推算,10月份的装置开工率较9月份将会有所回落。

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  从聚丙烯装置的开工率也可以看出,自5月初开始,聚丙烯装置进入检修高峰期,装置开工率始始震荡回落。6月下旬达到最低点,装置开工率仅为75%。自7月份开始,装置检修逐渐减少,装置开工率也快速回升,进入9月份后,由于有多套装置因帮临时停车,开工率较上月有所回落。数据显示,截至9月21日,聚丙烯装置开工率已由8月底的98%回落至9月底的89.6%,较上月回落了5.4%,与去年同期相比,也回落了10.4个百分点。装置检修影响的产量大幅上升,装置开工率明显回落,也对PP的价格形成支撑。

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四、库存分析

  统计数据显示:截至2018年9月21日,华东地区的聚丙烯库存继续回落,报12.13万吨。环比降低了31270吨,降幅20.5%,同比大幅下降了161420吨,降幅57.1%。分行业来看,近期库存下降最为明显的华东仓库的库存,报5.47万吨,环比减少了28800吨,降幅达34.49%。同比下降了95800吨,降幅63.65%。其次是生产企业的库存,报29000吨,环比下降了3100吨,降幅9.66%,同比则下降了26400吨,降幅达47.65%。下游需求商的库存也出现明显回落,报15230吨。环比减少了1520吨,降幅9.07%,同比也下降了4670吨,降幅23.47%。而华东贸易商则有所上升,报22350吨,环比上升了2150吨,升幅10.64%,但同比仍是下降了34550吨,降幅60.72%。从以上数据可以看出,华东地区的总库存环比同比双双大幅下降,显示目前市场上的库存总的供应压力不大。生产企业、华东仓库的库存均明显下滑,说明生产企业、华东仓库的库存压力不大,贸易商受长假备货因素,库存环比出现上升,而同比仍大幅下降,说明贸易商的库存水平低于去年同期,有一定的拿货意愿,下游企业的库存回落,且大幅低于去年同期水平,显示需求商原料库存不多,预计节后有补库的需求。因此,单从华东社会库存的数据来看,整体上要利好于聚丙烯的未来走势。

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五、需求分析

  统计数据显示:2018年8月份,我塑料制品产量为529.8万吨,环比下降了8.2万吨,降幅1.52%,同比则减少了180.2万吨,降幅25.38%。2018年1—8月份,塑料制品总产量为4032.4万吨,较去年同期的5261.6万吨下降了1229.2万吨,降幅23.36%。从塑料制品产量图中我们可以看到,2018年的塑料制品产量较去年有较为明显的萎缩,主要是因为环保检查升级等因素的影响,众所周知,今年领导层屡出环保督查措施,不少不符合要求的企业均受到不同程度的影响,或整改,或关停,或搬迁,这也在一定程度上影响了塑料制品的开工率,导致塑料制品产量下降。不过,从环比数据来看,我们同样可以看到,目前塑料制品产量的下降幅度正在减缓,我们预计,随着下游需求旺季的到来,预计10月份的产量数据将会有一定的好转。

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  下游制品企业开工率的数据来看,截至9月20日,聚丙烯下游开工率略有上升,报64%左右,较上月末略微回升1%。与去年同期相比,则是上升了2.33个百分点。其中塑编行业开工率为63%,环比持平,同比上或3%,共聚注塑为70%,环比上升了2%,同比大幅上升了7%,BOPP为60%,环比回升了1%,但同比则下降了3%。从图中可以看到,自2017年下半年以来,华东下游企业的开工率一直处于历史的低位区域,到了2018年3月份,受环保检修等因素的影响,开工率达到近期最低点67%,随后开始缓慢恢复。目前已连续多个月超过去年同期水平。8、9月份,共聚料的开工率更是快速回升,已回到近期的高点。个人认为,目前聚丙烯的下游需求复苏正处于缓慢回升状态,预计进入10月份后,随着下游需求的逐步复苏,开工率有望进一步提高。

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六、上游原料分析

  统计数据显示:截至9月26日,CFR中韩国的丙烯价格报1136美元,环比上涨了40美元,涨幅3.65%。同比也大涨了188美元,涨幅19.83%。国内镇海炼化的丙烯出厂价报9300元,环比下跌了50元,跌幅0.53%,同比则上涨了1400元,涨幅为17.72%。从丙烯价格走势图中我们可以看到,进入2018年以来,亚洲丙烯的价格一直维持在近几年来的高位区域运行。这一方面是受到原油走势劲的影响,另一方面,也显示了亚洲丙烯的需求较为旺盛。进入10月份后,随着下游需求的逐渐增加以及检修装置的复工,预计对丙烯的需求也将稳步增长,在此情况下,亚洲丙烯的价格有望维持强势格局运行。

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第二部分 投资策略

  进入10月份后,受停车检修装置增加的影响,10月PP供应将维持稳中偏紧的格局,而随着四季度的到来,PP下游需求也将继续逐步恢复,而PP的社会会库存稳步回落,显示产业链运行良好。此外,丙烯价格走势坚挺也将对PP的价格形成支撑,预计10份PP仍有冲高潜力。建议投资者可以逢低做多。

  策略:做多PP1901合约

  (1)资金管理:本次交易拟投入总资金的30%-40%,建仓后持仓金额比例不超出总资金的40%。

  (2)持仓成本:持仓成本控制在10200-10600元/吨之间。

  (3)风险控制:若期价跌至9900元/吨之下,则需要对全部头寸作止损处理。

  (4)持仓周期:本次交易持仓预计三个月,视行情变化及基本面情况进行调整。

  (5)止盈计划:当期价向我们策略预期方向运行,上方目标看向11200-11600元/吨。

  (6)风险收益比评估:帐户总资金为1000万元,持仓不高于400万元,预期风险收益比为1 :2.3

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