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给民企融资的支持来了,***:债券融资支持工具+融资担保基金

21移动站 2018-10-23 13:10:40
摘要
网贷之家小编根据舆情频道的相关数据,精心整理的关于《给民企融资的支持来了,***:债券融资支持工具+融资担保基金》的相关文章10篇,希望对您的投资理财能有帮助。

为民营企业融资,最新的方法是设立民营企业债券融资支持工具。

10月22日晚,***常务会议决定,针对当前民营企业融资难,运用市场化方式支持民营企业债券融资,由人民银行依法向专业机构提供初始资金支持,委托其按照市场化运作、防范风险原则,为经营正常、流动性遇到暂时困难的民营企业发债提供增信支持;条件成熟时可引入商业银行、保险公司资金自愿参与,建立风险共担机制。

此前。9月26日,国家融资担保基金在北京揭牌。国家融资担保基金负责人表示,基金主要以再担保业务为主,适当开展股权投资业务,支持各省(区、市)开展**支持的融资担保业务。为符合条件的小微企业、“三农”提供便捷、高效、低成本的贷款。

民企债券融资工具

10月22日当晚,央行公告,引导设立民营企业债券融资支持工具,稳定和促进民营企业债券融资。民营企业债券融资支持工具由人民银行运用再贷款提供部分初始资金,由专业机构进行市场化运作,通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式,重点支持暂时遇到困难,但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。

同时,人民银行积极支持商业银行、保险公司以及债券信用增进公司等机构,在加强风险识别和风险控制的基础上,运用信用风险缓释工具等多种手段,支持民营企业债券融资。充分发挥地方**在改善营商环境、督导民营企业规范经营中的作用。

由此可以看出:

(1)民企债券融资支持工具的部分资金来源是再贷款

随着外汇占款占比下降,再贷款逐渐成为央行投放基础货币的主要工具,再贷款规模也逐渐上升。

再贷款工具中,截至2018年9月末,中期借贷便利(MLF)规模为5.38万亿元、14天逆回购余额1600亿元、常备借贷便利(SLF)余额为474.5亿元、抵押补充贷款余额32371亿元,另有国库现金定存4900亿元,央行公开市场操作余额达9.32万亿元,其中超6000亿元于10月到期。

(2)运作方是“专业机构”

据记者目前了解,主要就是中债信用增进公司,未来可能会增加其他机构。

(3)“信用风险缓释工具”

银行间市场交易商协会于2010年推出了信用风险缓释工具(CRM,Credit Risk Mitigation)试点业务,推出的原因在于:信用债市场上,信用衍生产品的缺失使市场参与者始终缺少有效的信用风险管理工具,无法通过市场化的手段转移和对冲信用风险,不仅难以满足投资者日益增强的信用风险管理需要,更对市场持续健康发展造成制约。也即,通过CRM等创新,将有利于缓解信用紧缩的格局,对冲信用风险、提升信用债的市场流动性。

信用风险缓释工具(CRM)可以划分为合约类产品和凭证类产品,总共有4类。其中,合约类产品包括:信用违约互换(CDS)、信用风险缓释合约(CRMA);凭证类产品包括:信用风险缓释凭证(CRMW)、信用联结票据(CLN)。

2016年9月,银行间市场交易商协会《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》、《信用风险缓释合约业务指引》、《信用风险缓释凭证业务指引》、《信用违约互换业务指引》、《信用联结票据业务指引》等业务规则。2018年5月,银行间市场交易商协会公布了39家CRM核心交易商名单,包括国开行、五大行、股份制银行、城商行、部分外资银行、部分券商、中债信用增进等;此外还有29家一般交易商名单、30家信用风险缓释凭证创设机构名单、31家信用联结票据创设机构名单。

特别是,2018年9月末,中证CRM重出江湖。自9月20日以来,随着中债信用增进的2018年度第一期信用风险缓释凭证——18中债增CRMW001(标的债券为18太钢MTN001)的发行,不到一个月的时间里,已有四期信用风险缓释凭证备案发行并准备上市。10月份,中债信用增进参与发行两家浙江民企发行的“18荣盛SCP005”和“18红狮SCP006”的信用风险缓释凭证。

(3)担保增信

目前,国内的增信机构暂无银行、保险机构。因此***提出,条件成熟时可引入商业银行、保险公司资金自愿参与,建立风险共担机制。

根据银行间交易商协会2016年发布的《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》,核心交易商可与所有参与者进行信用风险缓释工具交易,一般交易商只能与核心交易商进行信用风险缓释工具交易。核心交易商包括金融机构、合格信用增进机构等。一般交易商包括非法人产品和其他非金融机构等。

实际上,目前39家CRM核心交易商名单中,信用增近公司只有一家,即中债信用增进投资股份有限公司。根据该公司官网,中债信用增进为首家专业债券信用增进机构,由银行间市场交易商协会与中石油、国网英大等央企发起设立,注册资本金60亿元,设立目的是为中小企业及低信用级别企业发行直接债务融资工具提供信用增进。

(4)支持范围

央行公告称,支持暂时遇到困难,但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券。

目前,这些民企并无一个名单,也没有具体的标准**。从监管表态看,“暂时遇到困难”是近期支持债转股、支持小微等企业融资常用的术语。

如,银保监会今年6月要求,对经营暂时遇到困难但前景良好的企业,引导银行保险机构合理采用多种手段帮助企业渡过难关。2017年发布的《商业银行新设债转股实施机构管理办法(试行)》也提出,债转股对象的企业的条件之一是发展前景良好但遇到暂时困难,具有可行的企业改革计划和脱困安排。

661亿融资担保基金

另一种在今年设立的为小微企业融资提供支持的方式是,2018年3月,***常务会议决定,由中央财政发起、联合有意愿的金融机构共同设立国家融资担保基金,首期募资不低于600亿元,采取股权投资、再担保等形式支持各省(区、市)开展融资担保业务。

2018年7月,国家融资担保基金在北京注册成立,注册资本高达661亿元,一共有21家股东,第一大股东财政部出资300亿元,出资比例45.39%;工农中建交五大行均出资30亿元,出资比例4.54%;其余为各大银行、保险等公司股东。

9月26日,国家融资担保基金在京举行揭牌暨首批合作业务签约仪式,正式启动运营。国家融资担保基金负责人表示,基金主要以再担保业务为主,适当开展股权投资业务,支持各省(区、市)开展**支持的融资担保业务。

再担保业务主要是对符合条件的省级担保再担保机构提供一定比例的风险分担,推动形成“国家融资担保基金—省级担保再担保机构—辖内融资担保机构”三级机构与银行共同参与的业务联动和风险分担机制,通过降低贷款利率和担保费率,为符合条件的小微企业、“三农”提供便捷、高效、低成本的贷款。股权投资主要对省级担保再担保机构注入资本金,增强其资本实力和业务拓展能力,支持其向下逐级参股融资担保机构或为体系内的融资担保机构提供担保再担保服务。

为尽快发挥基金效应,近期拟以再担保业务为切入点,分批次与省级担保再担保机构开展合作,为符合条件的融资担保业务提供再担保。在此基础上,下一步,再选择优质省级担保再担保机构开展股权投资试点。

对纳入合作范围的融资担保业务,原则上按原担保金额的20%分担风险责任,执行优惠再担保费率。在此基础上,对风险控制好、代偿少、业务规模大的合作机构,适当给予风险补偿奖励;对风险控制差、代偿多、业务规模小的合作机构,适当调减风险补偿。(记者邮箱:xinjizhao@hotmail.com)

(编辑:王芳艳)

《给民企融资的支持来了,***:债券融资支持工具+融资担保基金》 相关文章推荐一:利好!这些新能源企业望获国家重大扶持,千亿资管计划及民企债券...

原标题:【天风固收】如何看待央行出资设立民营企业债券融资支持工具?

作者:天风固收孙彬彬团队

10月22日,***常务会议决定设立民营企业债券融资支持工具,以市场化方式支持民营企业债券融资;晚些时候,央行发布公告《设立民营企业债券融资支持工具,毫不动摇支持民营经济发展》,对民营企业债券融资支持工具有更具体的安排。在民企信用风险暴露高发期,市场高度关注民营企业债券融资支持工具的运用,以及未来潜在的受益主体,我们点评如下:

①什么是“民营企业债券融资支持工具”?:由人民银行运用再贷款提供部分初始资金,由专业机构进行市场化运作,通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式,重点支持暂时遇到困难,但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。

②目前对于定义中“专业机构”的认识较为模糊,我们从不同的角度对潜在的“专业机构”提出两个猜想:设立新的类“风险缓释基金”作为专业机构,由中债信用增进公司作为专业机构。

③“风险缓释基金”的猜想理由:央行提到会运用再贷款提供“部分初始资金”,我们对于初始资金的理解,类似于设立新的机构或者基金作为专业机构为民营企业的债券融资提供增信;事实上,2016年12月广东省**设立了广东省企业债券省级风险缓释基金(由广东再担保托管)[3],2017年4月佛山市**成立佛山市债券融资风险缓释基金[4],这两个风险缓释基金均为本区域内企业发行的企业债提供信用增进(类似最后担保人),其发起资金主要以财政资金为主。

④中债信用增进公司的猜想理由:一是,按照公告内容,央行支持债券信用增进公司参与,目前国内明确为债券信用增进公司的只有中债信用增进公司;二是,按照银行间交易商协会发布的《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》[5],能够参与风险缓释工具的核心交易商中只有中债信用增进一家增信公司[6],其余均为银行和券商,中债信用增进公司同时符合“出售信用风险缓释工具”和“担保增信”两大要求;此外,10月份,中债信用增进参与发行了“18荣盛SCP005”和“18红狮SCP006”的信用风险缓释凭证,这两家企业也均为浙江民企。

⑤哪些主体可能受益于“民营企业债券融资支持工具”?:市场投资者更为关注哪些民企主体可能受益于“民营企业债券融资支持工具”,从央行公告来看,“有市场、有前景、技术有竞争力”的条件稍显模糊;从两大猜想的角度,创设新的专业机构的情形下,对于民企的要求可能会侧重于政策支持方向;而结合荣盛和红狮的龙头属性(分别是细分行业龙头和水泥行业区域龙头),中债信用增进公司模式下,对民企的选择可能会更侧重于具有龙头地位的企业。

⑥民营企业债券融资支持工具对民企的支持是中央支持民企政策的实质落地,前期一系列民企支持政策能否实现量变到质变的转化,可能是未来一段时间信用债市场的焦点所在,建议积极关注民营企业债券融资支持工具的细节落地。

⑦对于市场影响我们认为有两点:一是这一政策直接指向今年以来融资的实际结构困难,具有进一步疏通信用的实质作用,所以对于信用资产特别是民企龙头是确定利好,其二,是否会在资产风格偏好有所改变的情况下进一步挤出利率?我们认为还是要从整体宏观基本面角度看待,政策目前依然着力于稳定,利率稳是前提,基本面的压力暂时还没有完全释放,所以利率风险可控,利率上限明确,短期可能做多意愿走弱,但是从跨年角度依然可以做平曲线。

报告来源:天风证券研究所固收团队

报告发布时间:2018/10/23返回搜狐,查看更多

责任编辑:

《给民企融资的支持来了,***:债券融资支持工具+融资担保基金》 相关文章推荐二:浩泽终止发行2.3亿元可换股债券 今早复牌

来源:天风研究

摘要:

这一政策直接指向今年以来融资的实际结构困难,具有进一步疏通信用的实质作用,所以对于信用资产,特别是民企龙头是确定利好;

政策目前依然着力于稳定,利率稳是前提,基本面的压力暂时还没有完全释放,所以利率风险可控,利率上限明确,短期可能做多意愿走弱,但是从跨年角度依然可以做平曲线。

10月22日,***常务会议决定设立民营企业债券融资支持工具[1],以市场化方式支持民营企业债券融资;晚些时候,央行发布公告《设立民营企业债券融资支持工具,毫不动摇支持民营经济发展》[2],对民营企业债券融资支持工具有更具体的安排。在民企信用风险暴露高发期,市场高度关注民营企业债券融资支持工具的运用,以及未来潜在的受益主体,我们点评如下:

如何看待央行出资设立民营企业债券融资支持工具?

什么是“民营企业债券融资支持工具”?:由人民银行运用再贷款提供部分初始资金,由专业机构进行市场化运作,通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式,重点支持暂时遇到困难,但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。

目前对于定义中“专业机构”的认识较为模糊,我们从不同的角度对潜在的“专业机构”提出两个猜想:设立新的类“风险缓释基金”作为专业机构,由中债信用增进公司作为专业机构。

“风险缓释基金”的猜想理由:央行提到会运用再贷款提供“部分初始资金”,我们对于初始资金的理解,类似于设立新的机构或者基金作为专业机构为民营企业的债券融资提供增信;事实上,2016年12月广东省**设立了广东省企业债券省级风险缓释基金(由广东再担保托管)[3],2017年4月佛山市**成立佛山市债券融资风险缓释基金[4],这两个风险缓释基金均为本区域内企业发行的企业债提供信用增进(类似最后担保人),其发起资金主要以财政资金为主。

中债信用增进公司的猜想理由:一是,按照公告内容,央行支持债券信用增进公司参与,目前国内明确为债券信用增进公司的只有中债信用增进公司;二是,按照银行间交易商协会发布的《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》[5],能够参与风险缓释工具的核心交易商中只有中债信用增进一家增信公司[6],其余均为银行和券商,中债信用增进公司同时符合“出售信用风险缓释工具”和“担保增信”两大要求;此外,10月份,中债信用增进参与发行了“18荣盛SCP005”和“18红狮SCP006”的信用风险缓释凭证,这两家企业也均为浙江民企。

哪些主体可能受益于“民营企业债券融资支持工具”?:市场投资者更为关注哪些民企主体可能受益于“民营企业债券融资支持工具”,从央行公告来看,“有市场、有前景、技术有竞争力”的条件稍显模糊;从两大猜想的角度,创设新的专业机构的情形下,对于民企的要求可能会侧重于政策支持方向;而结合荣盛和红狮的龙头属性(分别是细分行业龙头和水泥行业区域龙头),中债信用增进公司模式下,对民企的选择可能会更侧重于具有龙头地位的企业。

民营企业债券融资支持工具对民企的支持是中央支持民企政策的实质落地,前期一系列民企支持政策能否实现量变到质变的转化,可能是未来一段时间信用债市场的焦点所在,建议积极关注民营企业债券融资支持工具的细节落地。

对于市场影响我们认为有两点:一是这一政策直接指向今年以来融资的实际结构困难,具有进一步疏通信用的实质作用,所以对于信用资产特别是民企龙头是确定利好,其二,是否会在资产风格偏好有所改变的情况下进一步挤出利率?我们认为还是要从整体宏观基本面角度看待,政策目前依然着力于稳定,利率稳是前提,基本面的压力暂时还没有完全释放,所以利率风险可控,利率上限明确,短期可能做多意愿走弱,但是从跨年角度依然可以做平曲线。

风险提示

民营企业债券融资支持工具落地仍需等待,未来实施效果需要进一步观察。

《给民企融资的支持来了,***:债券融资支持工具+融资担保基金》 相关文章推荐三:设立民营企业债券融资支持工具

民企债券融资支持工具获批 市场化方式帮助缓解企业融资难

新华社北京10月22日电(记者吴雨、刘开雄)22日召开的***常务会议决定,设立民营企业债券融资支持工具。针对当前民营企业融资难,运用市场化方式支持民营企业债券融资,由人民银行依法向专业机构提供初始资金支持,委托其按照市场化运作、防范风险原则,为经营正常、流动性遇到暂时困难的民营企业发债提供增信支持。

民营企业是中国特色社会主义的重要建设者,是推动经济社会发展的重要力量。会议明确,要坚持“两个毫不动摇”,**更多有利于民营企业稳定健康发展的政策。

“流动性困难是当前制约民营企业发展的主要问题之一。”中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼表示,在内外部环境复杂多变的情况下,需要加大对金融机构正面激励,进一步疏通货币政策传导机制。

对于民营企业债券融资支持工具获批,部分券商固收专家认为,此举有利于缓解民营企业发债难局面,缓解市场对民企债券违约的担忧,增强民企发债信心。

同日,人民银行宣布,将按照法治化、市场化原则,引导设立民营企业债券融资支持工具。由人民银行运用再贷款提供部分初始资金,由专业机构进行市场化运作,通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式,重点支持暂时遇到困难,但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。

董希淼认为,运用市场化方式支持民营企业发行债券进行融资,有助于稳定民营企业预期,稳定市场信心,推动债券市场稳健发展,发挥债券市场在直接融资中的重要作用。

会议提出,条件成熟时可引入商业银行、保险公司资金自愿参与,建立风险共担机制。对此,人民银行表示,将积极支持商业银行、保险公司以及债券信用增进公司等机构,在加强风险识别和风险控制的基础上,运用信用风险缓释工具等多种手段,支持民营企业债券融资。

此外,会议决定,对有市场需求的中小金融机构加大再贷款、再贴现支持力度,提高对小微和民营企业金融服务的能力和水平。同日,人民银行决定再增再贷款和再贴现额度1500亿元,支持金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放。

《给民企融资的支持来了,***:债券融资支持工具+融资担保基金》 相关文章推荐四:设民企债券融资支持工具 央行改善融资环境

新华社北京10月22日电(记者吴雨、刘开雄)22日召开的***常务会议决定,设立民营企业债券融资支持工具。针对当前民营企业融资难,运用市场化方式支持民营企业债券融资,由人民银行依法向专业机构提供初始资金支持,委托其按照市场化运作、防范风险原则,为经营正常、流动性遇到暂时困难的民营企业发债提供增信支持。

民营企业是中国特色社会主义的重要建设者,是推动经济社会发展的重要力量。会议明确,要坚持“两个毫不动摇”,**更多有利于民营企业稳定健康发展的政策。

“流动性困难是当前制约民营企业发展的主要问题之一。”中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼表示,在内外部环境复杂多变的情况下,需要加大对金融机构正面激励,进一步疏通货币政策传导机制。

对于民营企业债券融资支持工具获批,部分券商固收专家认为,此举有利于缓解民营企业发债难局面,缓解市场对民企债券违约的担忧,增强民企发债信心。

同日,人民银行宣布,将按照法治化、市场化原则,引导设立民营企业债券融资支持工具。由人民银行运用再贷款提供部分初始资金,由专业机构进行市场化运作,通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式,重点支持暂时遇到困难,但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。

董希淼认为,运用市场化方式支持民营企业发行债券进行融资,有助于稳定民营企业预期,稳定市场信心,推动债券市场稳健发展,发挥债券市场在直接融资中的重要作用。

会议提出,条件成熟时可引入商业银行、保险公司资金自愿参与,建立风险共担机制。对此,人民银行表示,将积极支持商业银行、保险公司以及债券信用增进公司等机构,在加强风险识别和风险控制的基础上,运用信用风险缓释工具等多种手段,支持民营企业债券融资。

此外,会议决定,对有市场需求的中小金融机构加大再贷款、再贴现支持力度,提高对小微和民营企业金融服务的能力和水平。同日,人民银行决定再增再贷款和再贴现额度1500亿元,支持金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放。

《给民企融资的支持来了,***:债券融资支持工具+融资担保基金》 相关文章推荐五:徐忠:设立民企债券融资支持工具是央行重大政策创新

设立民营企业债券融资支持工具,并不意味着货币政策取向发生改变,其政策着眼点在于弥补民营经济的融资短板,以市场化手段重点支持暂时遇到困难,但有市场、有前景、有技术、有竞争力的民营企业债券融资。

民营企业是中国经济的发动机,在政策层面,一方面毫不动摇地巩固和发展公有制经济,另一方面毫不动摇地鼓励、支持、引导非公有制经济发展。设立民营企业债券融资支持工具,是当前形势下中国人民银行落实***、***的统一部署,坚持“两个毫不动摇”的具体政策举措。

近期,受经济下行压力加大、国内外形势复杂多变等因素影响,部分民营企业出现经营和融资困难,民营企业债务违约也有所增加,部分市场主体对民营企业风险规避情绪较重,对民企融资存在非理性行为。而且,在经济去杠杆的大背景下,过去部分依赖“影子银行”融资的民营企业,必然面临表外融资转表内融资的阵痛。央行有必要采取精准有效措施,大力支持中小微企业和民营经济发展。债券市场具有公开、透明、预期引导性强的特点,以债券市场作为关键突破口,由央行运用再贷款提供部分初始资金,通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种市场化方式,支持民营企业发债融资,可以释放积极信号,增强民营企业债券投资信心,阻断民营企业股、债、贷信用收缩相互传染,并带动民营企业整体融资恢复。

为了保障民营企业债券融资支持工具的实施效果,必须坚持以下原则。首先是市场化法治化原则。央行不直接实施支持计划,而是委托给市场上的专业机构运作,在运作过程中,严格遵守法律法规,遵从契约精神,切实保护民营企业私有产权。二是有的放矢、适时退出。支持工具以企业自救为前提,重点支持流动性遇到暂时困难的民营企业的合理融资需求,遵循阶段性帮扶理念,限期有序退出。三是防范道德风险。对于扶持的企业,央行将与各省**合作,协调企业积极制定自救计划,改善经营管理,增强自身抵御风险能力,并对企业规范经营进行跟踪和约束,引导民企建立规范的公司治理机制、财务管理和信息披露制度,积极“瘦身”自救,促进民企经营实质性改善。

在具体实施过程中还要采取一系列配套措施改善民营企业债券融资环境。一是引导金融机构改进民企债券投资尽职免责办法,增加违约容忍度,适当提高风险偏好。二是支持债券信用增进公司和加大民企发债的担保力度。三是积极发展不良债券处置市场,引导专业机构参与已违约的民企债券交易。四是完善债券违约处置机制,推动畅通债券违约的司法救济渠道,完善持有人会议制度和受托管理人机制,切实提高民企债券违约处置效率。五是稳步发展基础的信用衍生品交易,并为金融机构参与信用衍生品交易给予必要的政策支持。

必须强调的是,设立民营企业债券融资支持工具,并不意味着货币政策取向发生改变,其政策着眼点在于弥补民营经济的融资短板,以市场化手段重点支持暂时遇到困难,但有市场、有前景、有技术、有竞争力的民营企业债券融资。银行体系流动性总量基本稳定,银根是稳健中性的,货币政策取向没有改变。央行将继续实施稳健中性的货币政策,不搞“大水漫灌”,注重定向调控,保持流动性合理充裕,引导货币信贷和社会融资规模合理增长,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

(本文作者介绍:人民银行研究局局长徐忠)

《给民企融资的支持来了,***:债券融资支持工具+融资担保基金》 相关文章推荐六:徐忠:设立民企债券融资支持工具是支持民营经济的重大政策创新

作者 中国人民银行研究局局长徐忠

民营企业是中国经济的发动机,在政策层面,一方面毫不动摇地巩固和发展公有制经济,另一方面毫不动摇地鼓励、支持、引导非公有制经济发展。设立民营企业债券融资支持工具,是当前形势下人民银行落实***、***的统一部署,坚持“两个毫不动摇”的具体政策举措。

近期,受经济下行压力加大、国内外形势复杂多变等因素影响,部分民营企业出现经营和融资困难,民营企业债务违约也有所增加,部分市场主体对民营企业风险规避情绪较重,对民企融资存在非理性行为。而且,在经济去杠杆的大背景下,过去部分依赖影子银行融资的民营企业,必然面临表外融资转表内融资的阵痛。面对信息不对称程度加深、激励机制有所扭曲的状况,人民银行有必要采取精准有效措施,大力支持中小微企业和民营经济发展。债券市场具有公开、透明、预期引导性强的特点,以债券市场作为关键突破口,由人民银行运用再贷款提供部分初始资金,通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种市场化方式,支持民营企业发债融资,可以释放积极信号,增强民营企业债券投资信心,阻断民营企业股、债、贷信用收缩相互传染,并带动民营企业整体融资恢复。

为了保障民营企业债券融资支持工具的实施效果,必须坚持以下原则。首先是市场化法治化原则。人民银行不直接实施支持计划,而是委托给市场上的专业机构运作,在运作过程中,严格遵守法律法规,遵从契约精神,切实保护民营企业私有产权。二是有的放矢、适时退出。支持工具以企业自救为前提,重点支持流动性遇到暂时困难民营企业的合理融资需求,遵循阶段性帮扶理念,限期有序退出。三是防范道德风险。对于扶持的企业,人民银行将与各省**合作,协调企业积极制定自救计划,改善经营管理,增强自身抵御风险能力,并对企业规范经营进行跟踪和约束,引导民企建立规范的公司治理机制、财务管理和信息披露制度,积极瘦身自救,促进民企经营实质性改善。

在具体实施过程中还要采取一系列配套措施改善民营企业债券融资环境。一是引导金融机构改进民企债券投资尽职免责办法,增加违约容忍度,适当提高风险偏好。二是支持债券信用增进公司和加大民企发债的担保力度。三是积极发展不良债券处置市场,引导专业机构参与已违约的民企债券交易。四是完善债券违约处置机制,推动畅通债券违约的司法救济渠道,完善持有人会议制度和受托管理人机制,切实提高民企债券违约处置效率。五是稳步发展基础的信用衍生品交易,并为金融机构参与信用衍生品交易给予必要的政策支持。

必须强调的是,设立民营企业债券融资支持工具,并不意味着货币政策取向发生改变,其政策着眼点在于弥补民营经济的融资短板,以市场化手段重点支持暂时遇到困难,但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。银行体系流动性总量基本稳定,银根是稳健中性的,货币政策取向没有改变。人民银行将继续实施稳健中性的货币政策,不搞大水漫灌,注重定向调控,保持流动性合理充裕,引导货币信贷和社会融资规模合理增长,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

《给民企融资的支持来了,***:债券融资支持工具+融资担保基金》 相关文章推荐七:央行精准滴灌民营经济 引导设立民企债券融资支持工具

  支持民营企业债券融资,人民银行昨日又出新招。人民银行官网22日晚间发布消息,引导设立民营企业债券融资支持工具,稳定和促进民营企业债券融资。同时宣布新添再贷款和再贴现额度1500亿元,支持小微、民营企业融资。

  民营企业债券融资支持工具由人民银行运用再贷款提供部分初始资金,由专业机构进行市场化运作,通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式,重点支持暂时遇到困难,但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。

  同时,人民银行积极支持商业银行、保险公司以及债券信用增进公司等机构,在加强风险识别和风险控制的基础上,运用信用风险缓释工具等多种手段,支持民营企业债券融资。充分发挥地方**在改善营商环境、督导民营企业规范经营中的作用。

  “在民企融资难融资贵的背景下,可以通过人民银行扩表带动民企融资扩张。具体来说,人民银行提供初始资金,比如再贷款再贴现——以信用增进的方式——支持民企融资是一个比较合适的方式,同时也可以解决货币传导不通畅的问题。”中信证券固定收益首席分析师明明告诉上证报记者。

  不仅有“新招”,货币政策工具也持续发力。人民银行昨日还公布,为改善小微企业和民营企业融资环境,人民银行今年6月增加了再贷款和再贴现额度1500亿元,现决定在此基础上,再增加再贷款和再贴现额度1500亿元,发挥其定向调控、精准滴灌功能,支持金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放。

  对于资本充足率达标、符合宏观审慎要求、监管合规的金融机构,若小微和民营企业贷款占比高、存贷比指标较高、借用再贷款后能够增加信贷投放的,可向当地人民银行分支行申请再贷款和再贴现。人民银行分支行要加大政策支持力度,符合条件的及时发放。

《给民企融资的支持来了,***:债券融资支持工具+融资担保基金》 相关文章推荐八:民企债券融资支持工具获批 市场化方式帮助缓解企业融资难

新华社北京10月22日电(记者吴雨、刘开雄)22日召开的***常务会议决定,设立民营企业债券融资支持工具。针对当前民营企业融资难,运用市场化方式支持民营企业债券融资,由人民银行依法向专业机构提供初始资金支持,委托其按照市场化运作、防范风险原则,为经营正常、流动性遇到暂时困难的民营企业发债提供增信支持。

民营企业是中国特色社会主义的重要建设者,是推动经济社会发展的重要力量。会议明确,要坚持“两个毫不动摇”,**更多有利于民营企业稳定健康发展的政策。

“流动性困难是当前制约民营企业发展的主要问题之一。”中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼表示,在内外部环境复杂多变的情况下,需要加大对金融机构正面激励,进一步疏通货币政策传导机制。

对于民营企业债券融资支持工具获批,部分券商固收专家认为,此举有利于缓解民营企业发债难局面,缓解市场对民企债券违约的担忧,增强民企发债信心。

同日,人民银行宣布,将按照法治化、市场化原则,引导设立民营企业债券融资支持工具。由人民银行运用再贷款提供部分初始资金,由专业机构进行市场化运作,通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式,重点支持暂时遇到困难,但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。

董希淼认为,运用市场化方式支持民营企业发行债券进行融资,有助于稳定民营企业预期,稳定市场信心,推动债券市场稳健发展,发挥债券市场在直接融资中的重要作用。

会议提出,条件成熟时可引入商业银行、保险公司资金自愿参与,建立风险共担机制。对此,人民银行表示,将积极支持商业银行、保险公司以及债券信用增进公司等机构,在加强风险识别和风险控制的基础上,运用信用风险缓释工具等多种手段,支持民营企业债券融资。

此外,会议决定,对有市场需求的中小金融机构加大再贷款、再贴现支持力度,提高对小微和民营企业金融服务的能力和水平。同日,人民银行决定再增再贷款和再贴现额度1500亿元,支持金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放。

《给民企融资的支持来了,***:债券融资支持工具+融资担保基金》 相关文章推荐九:徐忠:设民企融资支持工具是央行支持民营经济发展的重大创新

作者 中国人民银行研究局局长徐忠

民营企业是中国经济的发动机,在政策层面,一方面毫不动摇地巩固和发展公有制经济,另一方面毫不动摇地鼓励、支持、引导非公有制经济发展。设立民营企业债券融资支持工具,是当前形势下人民银行落实***、***的统一部署,坚持“两个毫不动摇”的具体政策举措。

近期,受经济下行压力加大、国内外形势复杂多变等因素影响,部分民营企业出现经营和融资困难,民营企业债务违约也有所增加,部分市场主体对民营企业风险规避情绪较重,对民企融资存在非理性行为。而且,在经济去杠杆的大背景下,过去部分依赖影子银行融资的民营企业,必然面临表外融资转表内融资的阵痛。面对信息不对称程度加深、激励机制有所扭曲的状况,人民银行有必要采取精准有效措施,大力支持中小微企业和民营经济发展。债券市场具有公开、透明、预期引导性强的特点,以债券市场作为关键突破口,由人民银行运用再贷款提供部分初始资金,通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种市场化方式,支持民营企业发债融资,可以释放积极信号,增强民营企业债券投资信心,阻断民营企业股、债、贷信用收缩相互传染,并带动民营企业整体融资恢复。

为了保障民营企业债券融资支持工具的实施效果,必须坚持以下原则。首先是市场化法治化原则。人民银行不直接实施支持计划,而是委托给市场上的专业机构运作,在运作过程中,严格遵守法律法规,遵从契约精神,切实保护民营企业私有产权。二是有的放矢、适时退出。支持工具以企业自救为前提,重点支持流动性遇到暂时困难民营企业的合理融资需求,遵循阶段性帮扶理念,限期有序退出。三是防范道德风险。对于扶持的企业,人民银行将与各省**合作,协调企业积极制定自救计划,改善经营管理,增强自身抵御风险能力,并对企业规范经营进行跟踪和约束,引导民企建立规范的公司治理机制、财务管理和信息披露制度,积极瘦身自救,促进民企经营实质性改善。

在具体实施过程中还要采取一系列配套措施改善民营企业债券融资环境。一是引导金融机构改进民企债券投资尽职免责办法,增加违约容忍度,适当提高风险偏好。二是支持债券信用增进公司和加大民企发债的担保力度。三是积极发展不良债券处置市场,引导专业机构参与已违约的民企债券交易。四是完善债券违约处置机制,推动畅通债券违约的司法救济渠道,完善持有人会议制度和受托管理人机制,切实提高民企债券违约处置效率。五是稳步发展基础的信用衍生品交易,并为金融机构参与信用衍生品交易给予必要的政策支持。

必须强调的是,设立民营企业债券融资支持工具,并不意味着货币政策取向发生改变,其政策着眼点在于弥补民营经济的融资短板,以市场化手段重点支持暂时遇到困难,但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。银行体系流动性总量基本稳定,银根是稳健中性的,货币政策取向没有改变。人民银行将继续实施稳健中性的货币政策,不搞大水漫灌,注重定向调控,保持流动性合理充裕,引导货币信贷和社会融资规模合理增长,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

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