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中航沈飞:归母净利润大幅翻红,高景气下毛利率与存货趋势延续!

格隆汇 2018-10-24 03:10:54
摘要
网贷之家小编根据舆情频道的相关数据,精心整理的关于《中航沈飞:归母净利润大幅翻红,高景气下毛利率与存货趋势延续!》的精选文章10篇,希望对您的投资理财能有帮助。

原标题:中航沈飞:归母净利润大幅翻红,高景气下毛利率与存货趋势延续!

作者:天风军工邹润芳团队

事件:前三季度归母净利润同比大幅翻红,经营性现金流改善显著

10月22日晚公司发布三季报,1-9月营业收入115.93亿元,同比+301.42%,主要是公司推进均衡生产、本期销售同比增加所致;归母净利润3.13亿元(去年同期-4.30亿元,同比实现大幅翻红,主要是由于公司销售与管理费用下降、利息净收入同比增加所致;经营性现金流量净额-11.57亿元(去年同期-32.02亿元),同比显著改善,主要是本期支付的货款同比减少所致。

高景气周期下毛利率改善趋势延续,存货保持高位预示交付高峰临近

从经营业绩看,前三季度毛利率7.76%,维持上半年8.04%的改善趋势(17H1仅5.49%);加权平均ROE 4.29%,同比增13.91个百分点。我们认为,公司毛利率与ROE的改善可能是由于军方对沈飞新品需求的上升:央视2018年3月1日发布空军宣传片称,J16和J20等新型战机将推进中国空军战略转型实现新跨越。我们有理由认为,新品出现或将带动公司毛利率维持高水平。我军对新型战机需求望持续增长,公司业绩望进入上升快车道。

从资产负债表看,存货89.99亿元,比年初+13.62%;应收票据/账款共21.57亿元,比年初+22.6%,主要是销售产品增加所致;预收款项68.47亿元,比年初-38.15%,主要是前期预收账款随产品交付在当期确认收入所致。应付票据/账款共94.84亿元,比年初+58.52%,主要是采购增长所致;预付账款6.17亿元,比年初-47.17%,主要是前期预付供应商的货款报账所致。我们认为,公司现已进入均衡生产持续推进的时期,在该阶段内,公司订单稳健增长、采购持续增加、产品交付推动收入不断确认;预计在军工高景气周期下,公司的生产经营节奏有望保持全年。

航空制造龙头股权激励计划破局,解锁比例与高管及公司整体业绩挂钩

沈飞是我国歼击机制造企业之一,据中华网消息,公司为我国J16、J11等重点机型设计制造企业。作为军机总装企业,结合我国空军向攻防兼备型转变、海军向远海护卫型转变的战略背景下,沈飞业绩望保持高增速。据其官网,公司作为我国C919大飞机核心配套方参与机身部件制造,军民融合深度发展符合国家的指导方向。

5月15日公司长期股权激励计划(草案)发布,10月17日公司收到集团转发的国资委批复,同时发布了股权激励计划草案修订稿,相关议案已由公司董事会、监事会通过。本次计划拟向公司董事、高管及骨干员工定向发行,时长5年,前2年禁售,后3年每年解锁1次,每次解锁1/3,每期的授予对象和价格由董事会决定,不低于公平市场价的50%。解锁基本条件与扣非加权平均ROE、归母扣非净利润增长率、经济增加值三个指标挂钩,具体由董事会制定并报国资委审核。

盈利预测与指数:维持前期判断,预计18-20年公司净利润8.23/9.94/11.94亿元,EPS 0.59/0.71/0.85元,PE 59.93/49.67/41.32x,维持买入指数。

风险提示:订单采购确认不及预期,存在分红、股权激励计划实施风险。

报告来源:天风证券研究所军工团队

报告发布时间:2018/10/23返回搜狐,查看更多

责任编辑:

《中航沈飞:归母净利润大幅翻红,高景气下毛利率与存货趋势延续!》 相关文章推荐一:中航沈飞:归母净利润大幅翻红,高景气下毛利率与存货趋势延续!

原标题:中航沈飞:归母净利润大幅翻红,高景气下毛利率与存货趋势延续!

作者:天风军工邹润芳团队

事件:前三季度归母净利润同比大幅翻红,经营性现金流改善显著

10月22日晚公司发布三季报,1-9月营业收入115.93亿元,同比+301.42%,主要是公司推进均衡生产、本期销售同比增加所致;归母净利润3.13亿元(去年同期-4.30亿元,同比实现大幅翻红,主要是由于公司销售与管理费用下降、利息净收入同比增加所致;经营性现金流量净额-11.57亿元(去年同期-32.02亿元),同比显著改善,主要是本期支付的货款同比减少所致。

高景气周期下毛利率改善趋势延续,存货保持高位预示交付高峰临近

从经营业绩看,前三季度毛利率7.76%,维持上半年8.04%的改善趋势(17H1仅5.49%);加权平均ROE 4.29%,同比增13.91个百分点。我们认为,公司毛利率与ROE的改善可能是由于军方对沈飞新品需求的上升:央视2018年3月1日发布空军宣传片称,J16和J20等新型战机将推进中国空军战略转型实现新跨越。我们有理由认为,新品出现或将带动公司毛利率维持高水平。我军对新型战机需求望持续增长,公司业绩望进入上升快车道。

从资产负债表看,存货89.99亿元,比年初+13.62%;应收票据/账款共21.57亿元,比年初+22.6%,主要是销售产品增加所致;预收款项68.47亿元,比年初-38.15%,主要是前期预收账款随产品交付在当期确认收入所致。应付票据/账款共94.84亿元,比年初+58.52%,主要是采购增长所致;预付账款6.17亿元,比年初-47.17%,主要是前期预付供应商的货款报账所致。我们认为,公司现已进入均衡生产持续推进的时期,在该阶段内,公司订单稳健增长、采购持续增加、产品交付推动收入不断确认;预计在军工高景气周期下,公司的生产经营节奏有望保持全年。

航空制造龙头股权激励计划破局,解锁比例与高管及公司整体业绩挂钩

沈飞是我国歼击机制造企业之一,据中华网消息,公司为我国J16、J11等重点机型设计制造企业。作为军机总装企业,结合我国空军向攻防兼备型转变、海军向远海护卫型转变的战略背景下,沈飞业绩望保持高增速。据其官网,公司作为我国C919大飞机核心配套方参与机身部件制造,军民融合深度发展符合国家的指导方向。

5月15日公司长期股权激励计划(草案)发布,10月17日公司收到集团转发的国资委批复,同时发布了股权激励计划草案修订稿,相关议案已由公司董事会、监事会通过。本次计划拟向公司董事、高管及骨干员工定向发行,时长5年,前2年禁售,后3年每年解锁1次,每次解锁1/3,每期的授予对象和价格由董事会决定,不低于公平市场价的50%。解锁基本条件与扣非加权平均ROE、归母扣非净利润增长率、经济增加值三个指标挂钩,具体由董事会制定并报国资委审核。

盈利预测与指数:维持前期判断,预计18-20年公司净利润8.23/9.94/11.94亿元,EPS 0.59/0.71/0.85元,PE 59.93/49.67/41.32x,维持买入指数。

风险提示:订单采购确认不及预期,存在分红、股权激励计划实施风险。

报告来源:天风证券研究所军工团队

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《中航沈飞:归母净利润大幅翻红,高景气下毛利率与存货趋势延续!》 相关文章推荐二:坚定看好军工板块全年业绩 重点推荐4只龙头股

  2018年上半年军工上市公司业绩增速较高:全部63家核心军工上市公司(申万军工团队筛选的军工业务占比20%以上的公司)归母净利润增长30.7%,同时营业收入总和增长18.5%。

  我们从盈利能力、营运能力、偿债能力及销售收现率等方面全面细致地分析了今年军工行业的变化,通过同比及环比数据研究军工行业的边际变化。通过数据分析,我们总结出了如下特点:1)从分板块来看,整体大幅改善,航空、地面装备的企业的盈利、偿债能力改善显著;2)从产业链环节来看,总装类企业ROE提升明显,且营运、偿债能力不同程度改善;3)从公司属性来看,军工央企表现靓丽。

  从公司板块来看,整体大幅改善,航空、地面装备盈利和偿债能力改善显著。1)航空板块及地面装备的净利润增速达到55%及42%,表现亮眼,航天、军工电子信息化板块显示20%以上的营收和净利润的增速,军工整体业绩同比大幅改善。2)从盈利能力来看,板块ROE均同比增长,地面装备板块毛利率提升明显;除军工电子信息化板块,其余板块净利率同比都出现上升,军工降本增效取得一定成果;军工行业盈利能力层明显季节性,预计三四季度将环比大幅改善。3)从营运能力来看,军工板块整体存货周转率上升明显;地装和航空板块的预收账款同比大幅上升,主要是因为航空及地面装备板块今年订单同比大幅增加同时排产加速。

  从产业链各环节来看,总装类企业ROE提升明显,且营运能力、偿债能力不同程度改善。1)总装类上市公司半年报归母净利润增长最高,同比增幅达到75.2%,主要因为:军改落地,装备采购速度明显回暖;2018年是“十三五”的第三年,结合军方采购惯例采,购量迎来增长的拐点;各大总装厂稳步推行均衡生产,为上半年业绩改善提供有力支撑。2)从盈利能力来看,总装类和分系统类公司在毛利率略有下降的情况下提升了净利率和ROE,这主要得益于降费提效的执行,以总装类企业改善最为明显;军工企业四季度ROE普遍为年内高点,因此我们坚定看好军工总装企业的三四季度业绩。3)总装类企业受益于订单大幅增加,其存货中的在产品及库存商品、预收账款均提升显著,显示未来业绩持续向好;总装和分系统公司存货分别同比增长8.2%和5.0%,预收账款分别同比增长11.7%和21.4%。4)总装企业偿债能力改善明显,流动比率和现金比率都有明显上升。

  从公司属性来看,央企军工集团股表现靓丽。央企军工集团股归母净利润总值增幅达到45.2%,同时营业收入总和增幅为13.2%;民参军股增速稳定,地方国企参军股出现下滑。央企军工集团股主要分布在总装和分系统两个环节,这两个板块的较高增速带动了央企军工集团股的快速增长。

  推荐标的:坚定看好军工,建议需求旺盛、基本面改善明显的龙头股,如中航沈飞、内蒙一机、中航光电、中直股份等。

  风险提示:军品采购进程不达预期;政策改革落地进度缓慢;热点事件催化不及预期。

《中航沈飞:归母净利润大幅翻红,高景气下毛利率与存货趋势延续!》 相关文章推荐三:业绩增速高 看好军工板块龙头股

2018年上半年军工上市公司业绩增速较高:全部63家核心军工上市公司(申万军工团队筛选的军工业务占比20%以上的公司)归母净利润增长30.7%,同时营业收入总和增长18.5%。

我们从盈利能力、营运能力、偿债能力及销售收现率等方面全面细致地分析了今年军工行业的变化,通过同比及环比数据研究军工行业的边际变化。通过数据分析,我们总结出了如下特点:1)从分板块来看,整体大幅改善,航空、地面装备的企业的盈利、偿债能力改善显著;2)从产业链环节来看,总装类企业ROE提升明显,且营运、偿债能力不同程度改善;3)从公司属性来看,军工央企表现靓丽。

从公司板块来看,整体大幅改善,航空、地面装备盈利和偿债能力改善显著。1)航空板块及地面装备的净利润增速达到55%及42%,表现亮眼,航天、军工电子信息化板块显示20%以上的营收和净利润的增速,军工整体业绩同比大幅改善。2)从盈利能力来看,板块ROE均同比增长,地面装备板块毛利率提升明显;除军工电子信息化板块,其余板块净利率同比都出现上升,军工降本增效取得一定成果;军工行业盈利能力层明显季节性,预计三四季度将环比大幅改善。3)从营运能力来看,军工板块整体存货周转率上升明显;地装和航空板块的预收账款同比大幅上升,主要是因为航空及地面装备板块今年订单同比大幅增加同时排产加速。

从产业链各环节来看,总装类企业ROE提升明显,且营运能力、偿债能力不同程度改善。1)总装类上市公司半年报归母净利润增长最高,同比增幅达到75.2%,主要因为:军改落地,装备采购速度明显回暖;2018年是“十三五”的第三年,结合军方采购惯例采,购量迎来增长的拐点;各大总装厂稳步推行均衡生产,为上半年业绩改善提供有力支撑。2)从盈利能力来看,总装类和分系统类公司在毛利率略有下降的情况下提升了净利率和ROE,这主要得益于降费提效的执行,以总装类企业改善最为明显;军工企业四季度ROE普遍为年内高点,因此我们坚定看好军工总装企业的三四季度业绩。3)总装类企业受益于订单大幅增加,其存货中的在产品及库存商品、预收账款均提升显著,显示未来业绩持续向好;总装和分系统公司存货分别同比增长8.2%和5.0%,预收账款分别同比增长11.7%和21.4%。4)总装企业偿债能力改善明显,流动比率和现金比率都有明显上升。

从公司属性来看,央企军工集团股表现靓丽。央企军工集团股归母净利润总值增幅达到45.2%,同时营业收入总和增幅为13.2%;民参军股增速稳定,地方国企参军股出现下滑。央企军工集团股主要分布在总装和分系统两个环节,这两个板块的较高增速带动了央企军工集团股的快速增长。

推荐标的:坚定看好军工,建议需求旺盛、基本面改善明显的龙头股,如中航沈飞、内蒙一机、中航光电(002179,股吧)、中直股份(600038,股吧)等。 (申万宏源(000166,股吧))

《中航沈飞:归母净利润大幅翻红,高景气下毛利率与存货趋势延续!》 相关文章推荐四:军工行业基本面持续好转 关注中报业绩优异个股

  中泰证券

  我们选取了军工行业军用品业务占比较大的47家上市公司,对比分析了13-18年上半年业绩表现,经统计,2018年上半年军工行业营收1085.28亿元,比上年同期增长16.98%,归母净利润54.09亿元,比上年同期增长29.62%。军工行业整体业绩表现良好,行业基本面初步改善。

  按照公司属性划分:军工央企表现突出,民参军增速较快。军工央企预收账款增速较大,下半年业绩稳定增长。今年上半年营收959.42亿元,比上年同期增长14.16%。归母净利润同比增长19.17%,应收账款、预收账款增速分别为28.94%、115.33%。地方国企今年上半年营收38.75亿元,比上年同期增长19.29%,净利润同比增速87.66%,归母净利润同比增长82.66%。应收账款比上年同期下降4.92%,预收账款增速68.97%。民参军企业今年上半年营收87.11亿元,比上年同期增长58.79%。归母净利润同比增长45.17%。应收账款、预收账款增速分别为48.38%、32.26%。

  按照行业属性划分:航空、陆装表现亮眼,国防信息化、新材料增长稳定。上半年营收增速分别为26.52%、15.09%、51.42%、25.18%。航空子行业的营收占整体47.68%。四个子行业净利润增速分别达到了42.95%、120.69%、39.56%、85.37%。

  按照产业链划分:主机厂表现亮眼,各项业绩指标增速较快。主机厂今年上半年营收335.75亿元,比上年同期增长35.18%,归母净利润8.60亿元,比上年同期增长62.08%。配套厂今年上半年营收692.66亿元,比上年同期增长9.34%,归母净利润35.91亿元,比上年同期增长18.10%。零部件及原材料今年上半年营收55.10亿元,比上年同期增长24.83%,归母净利润9.39亿元,比上年同期增长62.78%。

  在对比分析了各公司中报的基础上,综合公司当前及未来成长,47家标的公司中中航沈飞、中直股份、中航飞机、中航机电、中航光电、航天发展、泰豪科技业绩表现突出。

  2018年上半年公募基金持仓处于低位,青睐主机厂以及航空行业,按公募基金持仓市值排名,中航光电第二季度基金持股市值为40.36亿元位列第一,其次为中航沈飞、中航飞机、中直股份、中航光电等。

  风险提示:军民融合相关政策落实进度存在不确定性;军工板块估值较高;军工混改、科研院所进程不及预期;海空装备列装缓慢。

    

《中航沈飞:归母净利润大幅翻红,高景气下毛利率与存货趋势延续!》 相关文章推荐五:多家公司中报利润超预期 航天军工股午后持续走强

  午后,航天军工板块表现比较抢眼,爱乐达、中国应急、新兴装备等3股涨停,景嘉微、晨曦航空、内蒙一机、航新科技、中航电子和中航沈飞等多股跟涨。

  多家核心军工标的上半年净利润超预期。上周,A股上市公司完成中报披露工作。据中金公司分析,从军工板块来看,航空、兵器、舰船板块收入端基本符合预期,再次验证拐点逻辑;而中直股份、航发动力、内蒙一机、中国重工、ST船舶等核心上市公司利润端超预期,主要由于营业成本、期间费用(特别是财务费用)、资产减值损失的控制力度好于预期,提质增效成果显著。

  据安信证券统计,利润表受军品订单及回款改善及国企“提质增效”、“体制调整”的影响,2018年上半年军工行业整体业绩稳健增长。121家军工企业实现上半年营业收入同比增长14.78%、二季度环比增长46.95%,实现归母净利润同比增长28.18%、二季度环比增长130.26%,主要因为军品订单增长及回款加速。虽然军工行业毛利率下降至17.15%,但是由于三费费率均有不同程度的下降,尤其是管理费用同比增长仅7.50%,低于收入增速,管理费用率5年来首次出现下降,因此净利润率上升0.47个百分点至4.49%。

  安信证券认为,考虑到中报数据验证行业基本面改善,板块估值处于历史中低部、具备向上空间,上证综指接近关键位置等因素,九月军工行业可能有所反弹,长期来看则更加确定处于底部区间。方向上依旧建议首选航空装备产业链,重点关注中航光电、航天电器、中航机电、航天发展等业绩稳步增长的零部件公司以及中直股份、内蒙一机、中航沈飞等主机厂。

《中航沈飞:归母净利润大幅翻红,高景气下毛利率与存货趋势延续!》 相关文章推荐六:军工板块:从新规看军工行业研发投入

  研发费抵扣新规下,军工板块最为受益:9月21日三部委联合印发通知,为进一步激励企业加大研发投入,支持科技创新,提高研究开发费用税前加计扣除比例。研发投入/净利润口径观察业绩改善弹性,军工板块受益最大。按中信行业分类指数测算,军工行业2017年研发投入为138.67亿元,为同期行业归母净利润104.47亿元的1.33倍,是受上述新政影响业绩预期改善幅度最大的行业之一,经测算行业整体净利润增厚幅度约为6.5%。

  鼓励加大研发投入,助力自主可控提速:此次通过减税方式鼓励企业加大研发投入,彰显国家重视,亦有助于推动相关行业发展提速。

  军工研发投入为何低于TMT?源于资产证券化率较低:统计发现军工行业研发投入占营收比重仅持平甚至低于计算机、电子、通信等行业,尤其头部公司差距明显。一方面因军工资产证券化率仅40%左右,多数军工资产仍未上市,因此上市公司口径行业研发投入总量较低;另一方面,军工部分领域形成科研、生产分开,上市公司主要负责生产,而军工研发投入主要集中在未上市研究所。若考虑上市公司体外研究所研发投入,我们倾向于认为军工行业研发投入力度应高于TMT等行业。

  中长期投资逻辑仍在于需求增长提速和改革提升盈利:在宏观经济整体不明朗背景下,军工投资的抗周期性为行业带来一定的配置性价比。当前军工行业TTM估值51倍,处于历史中低位,部分优质公司2018年动态PE估值在30x附近;中报同时亦显示部分军工企业的订单随军改影响逐步消退呈现恢复趋势。军工行业经历长时间调整后,积极因素持续累积,正酝酿配置价值。建议重点关注交付显著提速的主机厂中航飞机、中航沈飞、航发动力,以及业绩大幅增长的军品配套商航天发展、耐威科技。

  风险分析:军品订单季节性波动;改革的不确定性;军队改革影响未完全消除。

《中航沈飞:归母净利润大幅翻红,高景气下毛利率与存货趋势延续!》 相关文章推荐七:五大券商下周看好6板块30股

  国防军工:重申关注军工板块跟随创业板的反弹性机会 荐6股

  类别:行业研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:冯福章,张傲,杨光 日期:2018-07-27

  1、基金二季报发布完毕。18Q2军工行业公募基金前十大重仓持股比例继续下降,且持仓呈集中趋势,主要为主机厂和航空产业链。18Q2军工行业公募基金重仓持股比例为2.74%,同比下降1.60个百分点,环比下降0.42个百分点,2018Q2主动基金重仓持股比例为1.44%,同比下降1.21个百分点,环比下降0.52个百分点,均为2014年以来最低。前十大重仓个股分别为中航沈飞、中航光电、中航飞机、中直股份、航发动力、中国重工、中航机电、航天电子、内蒙一机、台海核电,和2018Q1相比名单未变,次序有所调整,依然集中于主机厂和航空产业链。军工持仓市值中前十大军工重仓公司市值占比为71.35%,环比增加9.49个百分点,持仓集中度提升,其中加仓市值前三分别为中航沈飞(+15.53亿,+162.28%),中航飞机(+3.84亿,+20.25%)、中航机电(+2.42亿,+18.92%),减仓市值前三分别为台海核电(-14.24亿,-63.15%),中航光电(-8.34亿,-26.69%),中国动力(-5.81亿,-49.13%)。

  2、军工行业未来两年增长相对确定。由于军费增速呈现向上的拐点、军改负面影响削弱、军队付款节奏出现拐点、行业订单出现好转等因素,我们预计军工板块全年利润表呈现逐季好转态势(预计全年行业增长18%左右),中报利润表比一季报数据转好一些,资产负债表存货、预收、应付等科目可能亮点更多。我们统计已发布中期业绩预告的94家公司,预告净利润下限、上限加总分别相比17年同期增长28.69%、55.52%,其中部分民参军公司中报及其预告中回款、订单或业绩增长超预期,反映了行业的积极变化;而军工集团主机厂及国企零部件总体看也有相应增长。

  3、维持阶段性行情的基本判断。目前军工板块整体动态估值43倍,处于历史估值中枢以下,具备向上空间,在基本面和估值因素驱使下,军工板块的弹性将体现出来。

  4、18年军工行业的主逻辑仍将维持基本面改善和军工体制改革推进,好转幅度和估值现状决定今年军工将呈现阶段性行情。详见我们近期行业深度《发轫之力--重申基本面变化和阶段性行情》http://dwz.cn/86n370。

  5、依旧首选航空装备产业链。重点关注【中航沈飞】、【内蒙一机】、【中直股份】等主机厂以及【中航光电】、【航天电器】、【中航机电】等业绩稳步增长的零部件公司。

《中航沈飞:归母净利润大幅翻红,高景气下毛利率与存货趋势延续!》 相关文章推荐八:中航证券:四季度或有反弹 把握军工股机会

中航证券:四季度或有反弹 把握军工股机会 时间:2018年09月13日 14:10:26 中财网 中航证券认为,四季度市场或有反弹机会,但是力度有限。短期来看,三季度末由于美国预期加息、贸易摩擦及季末资金紧张等的影响,预计市场或继续震荡筑底。四季度受益于政策底逐步明确、外部不确定性暂时缓和,市场在经历充分的筑底蓄势之后,或将迎来反弹机会。长期来看,宏观经济增长下行压力不减,外部贸易摩擦可能加剧,预计A股反弹力度有限。 从中报业绩来看,国防军工归母净利润增速大幅提升,资本开支较高,预计未来投产后业绩将持续改善。军工板块18年上半年实现收入同比增长14%,净利润增长28%。最近两周军工板块小幅回暖,市场关注度增加,行业涨幅排名居前,整体跑赢了大盘指数。未来随着军工国企改革、军民融合不断加速,军工进入高景气周期。目前,军工板块业绩改善、估值较低,核心军工制造资产估值已具备一定可比优势,建议把握四季度市场反弹窗口。 .证.券.时.报.网

《中航沈飞:归母净利润大幅翻红,高景气下毛利率与存货趋势延续!》 相关文章推荐九:军工行业景气度拐点确立 二大主线把握投资机会

长江商报记者 邹平

军工板块周三表现强劲。

业内分析认为,从报表端、订单端和估值端三方面来看,军工行业将迎来投资机会。

东兴证券分析师陆洲指出,下半年随着军改收尾装备采购恢复常态,行业景气度拐点确立,订单改善和增长具备确定性。

陆洲维持对2018年军工板块基本面反转的拐点判断,将逐季从报表端验证。

陆洲分析,订单端:2018年开启十三五后半场,军品任务将进入高峰期;叠加前两年受军改影响部分装备型号的补偿性恢复采购,以及下半年随着军改收尾装备采购恢复常态,行业景气度拐点确立,订单改善和增长具备确定性。估值端:剔除部分亏损标的,目前军工板块整体估值水平已不到50倍,虽然绝对值不低,但相对自身历史水平已处于低位,且一些优质个股目前估值已在30倍附近。报表端:从中航飞机、中航沈飞、内蒙一机等主机厂的财务数据(包括收入、利润、预收、应收等)充分印证行业复苏、订货回暖,上游零部件厂商中航光电、航天电器上半年订单增速也非常可观。未来将持续从报表端全面验证军工板块基本面拐点的到来。

陆洲给出了中期配置主线及标的:飞机制造主线包括大飞机产业链标的。中航飞机,中航光电,中航机电,中航沈飞,中直股份;中航电测;自主可控主线包括电科四美。国睿科技,四创电子,杰赛科技,卫士通。

广发证券指出,军工行业之中,具有较好基本面和行业空间的龙头公司,以及具备估值优势的标的在目前市场环境下具备较好的投资价值。短期来看,若市场风格变化带来板块反弹,龙头公司具备较好弹性和流动性;中期来看,年内第二轮下跌后具备估值优势成长公司、船舶制造板块具有中长期配置价值:低估值成长:目前,行业内龙头公司和部分民参军公司估值具有较强安全垫,迎中期布局良机;重点推荐中航机电、内蒙一机、中国动力、中航沈飞。

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关键字: 利率 趋势 净利润
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