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潘功胜:设立民营企业债券融资支持工具是为对金融市场非理性预期...

中金在线 2018-10-26 19:11:03
摘要
网贷之家小编根据舆情频道的相关数据,精心整理的关于《潘功胜:设立民营企业债券融资支持工具是为对金融市场非理性预期...》的精选文章10篇,希望对您的投资理财能有帮助。
   北京商报讯(记者 崔启斌 吴限)10月26日,据***新闻办公室官网,央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在***政策例行吹风会上表示,设立民营企业债券融资支持工具(以下简称“支持工具”)是为了对金融市场的非理性预期和行为进行引导,而矫正市场的“羊群效应”和一些非理性行为的突破口是,具有公开、透明、传导效力高的特征,并对其他金融市场预期引导能力较强的债券市场。

  潘功胜介绍,在具体运作上是由央行通过再贷款提供部分初始资金,由专业机构进行市场化运作。通过出售信用风险缓释工具和担保增信等方式,重点支持暂时遇到流动性困难,但是有市场、有前景、有技术、有竞争力的民营企业的债券融资。其中投资人在购买信用风险缓释工具的时候,相当于在购买债券的同时,购买了一份违约保险。

  “支持工具是由专业机构进行管理和运作,初期选择的专业机构是中债信用增进投资股份有限公司,同时也鼓励商业银行、证券公司、保险公司以及其他信用增进公司等商业机构,基于商业原则开展类似的业务。另外,他还指出支持工具完全按照市场化的运作,实施严格的风险管理。”潘功胜指出。

  同时,潘功胜还强调了五方面的要点:第一,对于参与工具的各方建立有效的激励约束安排和风险共担机制。第二,要发挥债券市场的主承销商作用,在少数情况下,有可能需要发债主体提供必要的抵押和担保。第三,实施机构在选择企业方面是完全市场化的,支持工具不确定企业名单。第四,信用风险缓释工具的价格形成是完全市场化的。第五,实施机构会基于大数定率对债券发行人的违约概率进行严格精算,再结合信用风险缓释工具可能的定价区间,通过风险收益模型来测算损益情况,从而判断是否对企业发债提供支持。

  此外,潘功胜再次表示,支持工具在企业选择上是有一定的目标取向的,唯一的要求是要支持那些流动性暂时遇到困难,但是企业是有市场的、有发展前景的,而且它的技术能力也比较强。至于是哪些企业?具体由参与的专业机构来评估。一些国家产业政策限制行业的企业,一般来说是不能纳入这样的清单中的。

《潘功胜:设立民营企业债券融资支持工具是为对金融市场非理性预期...》 相关文章推荐一:央行力推民企债券融资工具 弱化市场非理性行为

  中国经济网北京10月26日讯(记者 关婧)今日,***新闻办公室举行***政策例行吹风会,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在回答经济日报、中央广播电视总台关于民企债券融资支持工具的问题时表示,选择债券市场支持民营企业发债融资,对于改善市场预期、提振投资者信心具有积极意义。

  潘功胜指出,民企债券融资支持工具是由央行通过再贷款提供部分初始资金,由专业机构进行市场化运作。通过出售信用风险缓释工具和担保增信等方式,重点支持暂时遇到流动性困难,但是有市场、有前景、有技术、有竞争力的民营企业的债券融资。

  潘功胜强调,债券市场具有公开、透明、传导效力高的特征,定价非常市场化,它对其他金融市场预期的引导能力也比较强。选择这样一个突破口,有助于改善对民营企业的风险偏好和融资氛围,阻断或者是弱化金融市场对民营企业出现的“羊群效应”和非理性行为,所以它也是带动修复民营企业的股权融资、信贷融资等其他的融资渠道的一个比较好的切入点。

  以下为文字实录:

  经济日报记者:我想问一下潘行长,在人民银行推出民企债券融资支持工具以后,市场比较关注这个工具具体怎么运作,能否请潘行长仔细为我们介绍一下,谢谢。

  潘功胜:谢谢,民营企业债券融资支持工具这个概念对很多同志来说比较陌生一点,但是相关产品在中国金融市场已经存续了很多年了。 这个工具就像前几天人民银行对外发布的简短的新闻中所报道的,在具体运作上是由央行通过再贷款提供部分初始资金,由专业机构进行市场化运作。通过出售信用风险缓释工具和担保增信等方式,重点支持暂时遇到流动性困难,但是有市场、有前景、有技术、有竞争力的民营企业的债券融资。其中投资人在购买信用风险缓释工具的时候,相当于在购买债券的同时,购买了一份违约保险,这是第一点。

  关于这个工具本身是一个什么样的含义,我想给大家介绍的。 在运作上,支持工具是由专业机构进行管理和运作,我们初期选择的专业机构是中债信用增进投资股份有限公司,为什么在这个项目的起始之初选择中债信用增进投资股份有限公司?主要是这家公司是目前在中国是信用风险缓释工具市场份额最大的一家机构,而且这个公司已经成立了十年了,它在债券市场信用增进和风险管理方面积累了比较丰富的经验,具有较强的信用风险识别管理和控制能力,这是我们为什么在项目起始之初选用这家公司的考虑。

  除中债信用增进公司之外,我们也在研究选择其他的专业机构参与这个计划,同时我们也会鼓励商业银行、证券公司、保险公司以及其他信用增进公司等商业机构,基于商业原则开展类似的业务,这是想给大家报告的第二点。

  第三点,债券市场融资支持工具完全按照市场化的运作,实施严格的风险管理,完全实施市场化运作,实施风险管理。刚才我给大家报告的,设立这个工具主要是带动整个金融市场对民营企业融资氛围的一种改善,所以这个工作支持的目标和重点,就是要支持我刚才讲的暂时遇到流动性困难,但是有市场、有发展前景、技术有竞争力的这样民营企业,这是对这个政策目标的一个要求,但是在主体的运作上,是完全市场化的,所以我们也实施了严格的管理。

  在这点上我们有这么几个要点:第一,对于参与工具的各方建立有效的激励约束安排和风险共担机制。 第二,要发挥债券市场的主承销商作用。一般是商业银行比较多,还包括地方信用增进机构,这些机构会按照商业原则组成信用风险缓释产品的联合发行体,也不是中债增进一家来做。 在少数情况下,有可能需要发债主体提供必要的抵押和担保,同时我们也会和地方**合作,发挥地方**对企业的监督作用,这是第二个在风险控制方面的要点。第三,就是这些实施机构,比如中债增信,在选择企业方面是完全市场化的。在企业有意愿的基础上,由专业机构评估是否给企业发行这样的产品,这是完全由实施机构,比如中债增信或其他的商业机构自主决定的。支持工具不确定企业名单,这是第三个要点。 第四,信用风险缓释工具的价格形成是完全市场化的,产品的发行要通过公开路演、簿记建档等市场化过程确定它的发行价格,所以价格的形成是完全市场化的。 第五,实施机构,比如说中债增信这样的机构,会基于大数定率,就像保险公司一样,对债券发行人的违约概率进行严格精算,再结合信用风险缓释工具可能的定价区间,通过风险收益模型来测算损益情况,从而判断是否对企业发债提供支持。

  以上,我给大家介绍了具体的操作,我们是完全基于市场化方式去操作,并管理它的风险,所以我们认为这个风险是可控的。谢谢。

  中央广播电视总台央视记者:我的问题是今天要以债券市场为突破口,通过设立民营企业的债券融资支持工具缓解企业融资难,请潘行长具体介绍一下这个政策。另外,对政策创新的主要考虑是什么?请给我们介绍一下,谢谢。

  潘功胜:大家对于我刚才在开场白中所讲到的,当前我国经济总体的运行状况应该是平稳的,总体上保持一个平稳的发展态势,但是在国内外多重因素的综合影响下,经济运行中也面临着一些挑战,其中就是一些民营企业出现了违约事件,金融市场和部分金融机构对民营企业风险的偏好有所下降,而且这种风险偏好的下降,在金融市场上也出现了一定的“羊群效应”,一些经营正常的民营企业遇到了融资困难。

  这样的一种情况单纯依靠市场力量进行自我校正,短期内可能很难产生效果,所以有必要对金融市场的非理性预期和行为进行引导,这是我们设立民营企业债券融资支持工具的第一个考虑。 第二个考虑,矫正市场的“羊群效应”和一些非理性行为需要找到一个突破口。

  大家很清楚,债券市场具有公开、透明、传导效力高的特征,定价非常市场化,它对其他金融市场预期的引导能力也比较强。所以选择债券市场支持民营企业发债融资,对于改善市场预期、提振投资者信心具有积极意义。选择这样一个突破口,有助于改善对民营企业的风险偏好和融资氛围,阻断或者是弱化金融市场对民营企业出现的“羊群效应”和非理性行为,所以它也是带动修复民营企业的股权融资、信贷融资等等其他的融资渠道的一个比较好的切入点。 以上就是10月22号***常务会议决定设立民营企业债券融资工具的背景和为什么从债券市场入手的一种考虑,谢谢。

《潘功胜:设立民营企业债券融资支持工具是为对金融市场非理性预期...》 相关文章推荐二:央行详解民企债券融资支持工具:视其效果决定是否扩大规模

中国网财经10月26日讯 国新办今日上午举行***政策例行吹风会,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜介绍设立民营企业债券融资支持工具,以市场化方式缓解企业融资难等方面情况,并答记者问。

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长 潘功胜(中国网 宗超 摄影)

我想问一下潘行长,在人民银行推出民企债券融资支持工具以后,市场比较关注这个工具具体怎么运作,能否请潘行长仔细为我们介绍一下,谢谢。

谢谢,民营企业债券融资支持工具这个概念对很多同志来说比较陌生一点,但是相关产品在中国金融市场已经存续了很多年了。

这个工具就像前几天人民银行对外发布的简短的新闻中所报道的,在具体运作上是由央行通过再贷款提供部分初始资金,由专业机构进行市场化运作。通过出售信用风险缓释工具和担保增信等方式,重点支持暂时遇到流动性困难,但是有市场、有前景、有技术、有竞争力的民营企业的债券融资。其中投资人在购买信用风险缓释工具的时候,相当于在购买债券的同时,购买了一份违约保险,这是第一点关于这个工具本身是一个什么样的含义,我想给大家介绍的。

在运作上,支持工具是由专业机构进行管理和运作,我们初期选择的专业机构是中债信用增进投资股份有限公司,为什么在这个项目的起始之初选择中债信用增进投资股份有限公司?主要是这家公司是目前在中国是信用风险缓释工具市场份额最大的一家机构,而且这个公司已经成立了十年了,它在债券市场信用增进和风险管理方面积累了比较丰富的经验,具有较强的信用风险识别管理和控制能力,这是我们为什么在项目起始之初选用这家公司的考虑。

除中债信用增进公司之外,我们也在研究选择其他的专业机构参与这个计划,同时我们也会鼓励商业银行、证券公司、保险公司以及其他信用增进公司等商业机构,基于商业原则开展类似的业务,这是想给大家报告的第二点。

第三点,债券市场融资支持工具完全按照市场化的运作,实施严格的风险管理,完全实施市场化运作,实施风险管理。刚才我给大家报告的,设立这个工具主要是带动整个金融市场对民营企业融资氛围的一种改善,所以这个工作支持的目标和重点,就是要支持我刚才讲的暂时遇到流动性困难,但是有市场、有发展前景、技术有竞争力的这样民营企业,这是对这个政策目标的一个要求,但是在主体的运作上,是完全市场化的,所以我们也实施了严格的管理。

在这点上我们有这么几个要点:第一,对于参与工具的各方建立有效的激励约束安排和风险共担机制。

第二,要发挥债券市场的主承销商作用。一般是商业银行比较多,还包括地方信用增进机构,这些机构会按照商业原则组成信用风险缓释产品的联合发行体,也不是中债增进一家来做。

在少数情况下,有可能需要发债主体提供必要的抵押和担保,同时我们也会和地方**合作,发挥地方**对企业的监督作用,这是第二个在风险控制方面的要点。

第三,就是这些实施机构,比如中债增信,在选择企业方面是完全市场化的。在企业有意愿的基础上,由专业机构评估是否给企业发行这样的产品,这是完全由实施机构,比如中债增信或其他的商业机构自主决定的。支持工具不确定企业名单,这是第三个要点。

第四,信用风险缓释工具的价格形成是完全市场化的,产品的发行要通过公开路演、簿记建档等市场化过程确定它的发行价格,所以价格的形成是完全市场化的。

第五,实施机构,比如说中债增信这样的机构,会基于大数定率,就像保险公司一样,对债券发行人的违约概率进行严格精算,再结合信用风险缓释工具可能的定价区间,通过风险收益模型来测算损益情况,从而判断是否对企业发债提供支持。

以上,我给大家介绍了具体的操作,我们是完全基于市场化方式去操作,并管理它的风险,所以我们认为这个风险是可控的。

我想请问央行有没有估计过目前现有的规模的工具可以覆盖多大范围、多少规模的一个民营企业的债券。

关于支持工具大概能够形成多大的规模,如果初期提供的初始资金大概是一百亿,它有一个杠杆比例,假如说按照1:8的比例测算的话,它可能会形成八百亿规模。此外,我刚才说的也不光是中债增信自己在做,中债增信会和其他市场机构,包括债券主承销商、地方商业银行、地方增信公司、保险公司等等会组成产品发行的联合体。我们假定其他主体也按照这个比例,提供八百亿规模的话,可能就会形成1600亿的规模,这是一个初步的估算。我们也会根据市场变化情况,也就是说,我们会观察和评估这个规模对于目前民营企业融资氛围的改善效果,以决定会不会再进一步扩大规模。

《潘功胜:设立民营企业债券融资支持工具是为对金融市场非理性预期...》 相关文章推荐三:央行详解民企债券融资支持工具:视其效果决定是否扩大规模

中国网财经10月26日讯 国新办今日上午举行***政策例行吹风会,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜介绍设立民营企业债券融资支持工具,以市场化方式缓解企业融资难等方面情况,并答记者问。

以下为文字实录:

记者:

我想问一下潘行长,在人民银行推出民企债券融资支持工具以后,市场比较关注这个工具具体怎么运作,能否请潘行长仔细为我们介绍一下,谢谢。

潘功胜:

谢谢,民营企业债券融资支持工具这个概念对很多同志来说比较陌生一点,但是相关产品在中国金融市场已经存续了很多年了。

这个工具就像前几天人民银行对外发布的简短的新闻中所报道的,在具体运作上是由央行通过再贷款提供部分初始资金,由专业机构进行市场化运作。通过出售信用风险缓释工具和担保增信等方式,重点支持暂时遇到流动性困难,但是有市场、有前景、有技术、有竞争力的民营企业的债券融资。其中投资人在购买信用风险缓释工具的时候,相当于在购买债券的同时,购买了一份违约保险,这是第一点关于这个工具本身是一个什么样的含义,我想给大家介绍的。

在运作上,支持工具是由专业机构进行管理和运作,我们初期选择的专业机构是中债信用增进投资股份有限公司,为什么在这个项目的起始之初选择中债信用增进投资股份有限公司?主要是这家公司是目前在中国是信用风险缓释工具市场份额最大的一家机构,而且这个公司已经成立了十年了,它在债券市场信用增进和风险管理方面积累了比较丰富的经验,具有较强的信用风险识别管理和控制能力,这是我们为什么在项目起始之初选用这家公司的考虑。

除中债信用增进公司之外,我们也在研究选择其他的专业机构参与这个计划,同时我们也会鼓励商业银行、证券公司、保险公司以及其他信用增进公司等商业机构,基于商业原则开展类似的业务,这是想给大家报告的第二点。

第三点,债券市场融资支持工具完全按照市场化的运作,实施严格的风险管理,完全实施市场化运作,实施风险管理。刚才我给大家报告的,设立这个工具主要是带动整个金融市场对民营企业融资氛围的一种改善,所以这个工作支持的目标和重点,就是要支持我刚才讲的暂时遇到流动性困难,但是有市场、有发展前景、技术有竞争力的这样民营企业,这是对这个政策目标的一个要求,但是在主体的运作上,是完全市场化的,所以我们也实施了严格的管理。

在这点上我们有这么几个要点:第一,对于参与工具的各方建立有效的激励约束安排和风险共担机制。

第二,要发挥债券市场的主承销商作用。一般是商业银行比较多,还包括地方信用增进机构,这些机构会按照商业原则组成信用风险缓释产品的联合发行体,也不是中债增进一家来做。

在少数情况下,有可能需要发债主体提供必要的抵押和担保,同时我们也会和地方**合作,发挥地方**对企业的监督作用,这是第二个在风险控制方面的要点。

第三,就是这些实施机构,比如中债增信,在选择企业方面是完全市场化的。在企业有意愿的基础上,由专业机构评估是否给企业发行这样的产品,这是完全由实施机构,比如中债增信或其他的商业机构自主决定的。支持工具不确定企业名单,这是第三个要点。

第四,信用风险缓释工具的价格形成是完全市场化的,产品的发行要通过公开路演、簿记建档等市场化过程确定它的发行价格,所以价格的形成是完全市场化的。

第五,实施机构,比如说中债增信这样的机构,会基于大数定率,就像保险公司一样,对债券发行人的违约概率进行严格精算,再结合信用风险缓释工具可能的定价区间,通过风险收益模型来测算损益情况,从而判断是否对企业发债提供支持。

以上,我给大家介绍了具体的操作,我们是完全基于市场化方式去操作,并管理它的风险,所以我们认为这个风险是可控的。

记者:

我想请问央行有没有估计过目前现有的规模的工具可以覆盖多大范围、多少规模的一个民营企业的债券。

潘功胜:

关于支持工具大概能够形成多大的规模,如果初期提供的初始资金大概是一百亿,它有一个杠杆比例,假如说按照1:8的比例测算的话,它可能会形成八百亿规模。此外,我刚才说的也不光是中债增信自己在做,中债增信会和其他市场机构,包括债券主承销商、地方商业银行、地方增信公司、保险公司等等会组成产品发行的联合体。我们假定其他主体也按照这个比例,提供八百亿规模的话,可能就会形成1600亿的规模,这是一个初步的估算。我们也会根据市场变化情况,也就是说,我们会观察和评估这个规模对于目前民营企业融资氛围的改善效果,以决定会不会再进一步扩大规模。

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《潘功胜:设立民营企业债券融资支持工具是为对金融市场非理性预期...》 相关文章推荐四:民企债券融资支持工具:市场化运作 风险可控


***新闻办公室于2018年10月26日(星期五)上午10时举行***政策例行吹风会,请中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜介绍设立民营企业债券融资支持工具,以市场化方式缓解企业融资难等方面情况,并答记者问。

经济日报记者:

我想问一下潘行长,在人民银行推出民企债券融资支持工具以后,市场比较关注这个工具具体怎么运作,能否请潘行长仔细为我们介绍一下,谢谢。

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长 潘功胜:

谢谢,民营企业债券融资支持工具这个概念对很多同志来说比较陌生一点,但是相关产品在中国金融市场已经存续了很多年了。

这个工具就像前几天人民银行对外发布的简短的新闻中所报道的,在具体运作上是由央行通过再贷款提供部分初始资金,由专业机构进行市场化运作。通过出售信用风险缓释工具和担保增信等方式,重点支持暂时遇到流动性困难,但是有市场、有前景、有技术、有竞争力的民营企业的债券融资。其中投资人在购买信用风险缓释工具的时候,相当于在购买债券的同时,购买了一份违约保险,这是第一点关于这个工具本身是一个什么样的含义,我想给大家介绍的。

在运作上,支持工具是由专业机构进行管理和运作,我们初期选择的专业机构是中债信用增进投资股份有限公司,为什么在这个项目的起始之初选择中债信用增进投资股份有限公司?主要是这家公司是目前在中国是信用风险缓释工具市场份额最大的一家机构,而且这个公司已经成立了十年了,它在债券市场信用增进和风险管理方面积累了比较丰富的经验,具有较强的信用风险识别管理和控制能力,这是我们为什么在项目起始之初选用这家公司的考虑。

除中债信用增进公司之外,我们也在研究选择其他的专业机构参与这个计划,同时我们也会鼓励商业银行、证券公司、保险公司以及其他信用增进公司等商业机构,基于商业原则开展类似的业务,这是想给大家报告的第二点。

第三点,债券市场融资支持工具完全按照市场化的运作,实施严格的风险管理,完全实施市场化运作,实施风险管理。刚才我给大家报告的,设立这个工具主要是带动整个金融市场对民营企业融资氛围的一种改善,所以这个工作支持的目标和重点,就是要支持我刚才讲的暂时遇到流动性困难,但是有市场、有发展前景、技术有竞争力的这样民营企业,这是对这个政策目标的一个要求,但是在主体的运作上,是完全市场化的,所以我们也实施了严格的管理。

在这点上我们有这么几个要点:第一,对于参与工具的各方建立有效的激励约束安排和风险共担机制。

第二,要发挥债券市场的主承销商作用。一般是商业银行比较多,还包括地方信用增进机构,这些机构会按照商业原则组成信用风险缓释产品的联合发行体,也不是中债增进一家来做。

在少数情况下,有可能需要发债主体提供必要的抵押和担保,同时我们也会和地方**合作,发挥地方**对企业的监督作用,这是第二个在风险控制方面的要点。

第三,就是这些实施机构,比如中债增信,在选择企业方面是完全市场化的。在企业有意愿的基础上,由专业机构评估是否给企业发行这样的产品,这是完全由实施机构,比如中债增信或其他的商业机构自主决定的。支持工具不确定企业名单,这是第三个要点。

第四,信用风险缓释工具的价格形成是完全市场化的,产品的发行要通过公开路演、簿记建档等市场化过程确定它的发行价格,所以价格的形成是完全市场化的。

第五,实施机构,比如说中债增信这样的机构,会基于大数定率,就像保险公司一样,对债券发行人的违约概率进行严格精算,再结合信用风险缓释工具可能的定价区间,通过风险收益模型来测算损益情况,从而判断是否对企业发债提供支持。

以上,我给大家介绍了具体的操作,我们是完全基于市场化方式去操作,并管理它的风险,所以我们认为这个风险是可控的。

谢谢。


《潘功胜:设立民营企业债券融资支持工具是为对金融市场非理性预期...》 相关文章推荐五:险资可设专项产品入市投资

本报讯(记者 潘福达)银保监会官网昨天公布,银保监会近日发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》,允许保险资产管理公司设立专项产品,发挥保险资金长期稳健投资优势,参与化解上市公司股票质押流动性风险,为优质上市公司和民营企业提供长期融资支持,维护金融市场长期健康发展。

对于上述专项产品,《通知》明确五个方面:要求产品管理人应具有发行组合类保险资产管理产品业务资格;明确了专项产品的投资范围,主要包括上市公司股票、上市公司及其股东公开发行的债券和非公开发行的可交换债券等;明确了产品的退出安排和方式,确保平稳退出;制定了专项产品风险管控措施,从专户管理、封闭期、存续期、投资集中度、事前登记、信息披露、关联交易等方面提出了具体要求;明确该产品不纳入保险公司权益类资产计算投资比例。

银保监会相关负责人表示,通过专项产品形式,保险资金可以为优质上市公司及其股东提供长期资金支持。同时,专项产品按照市场化原则,向有前景、有市场、技术有优势但暂时出现流动性困难的优质上市公司和民营企业提供融资支持,稳定市场预期。

《潘功胜:设立民营企业债券融资支持工具是为对金融市场非理性预期...》 相关文章推荐六:普惠金融发展面临四大挑战

北京商报讯(记者 崔启斌 吴限)10月18日,中国银行业协会官网发布公告称,在10月16日-18日召开的“2018中国普惠金融国际论坛”上,中国银行业协会专职副会长潘光伟指出,在经济下行压力增大、国际贸易摩擦加剧的背景下,普惠金融发展面临四大方面挑战。

关于四大挑战,潘光伟表示,一是货币政策传导机制有待疏通,银行业金融机构的风险偏好需要调整;二是普惠金融服务内生动力不足,商业可持续性面临挑战;三是缺乏系统性、制度性安排,补齐普惠金融领域制度短板面临挑战;四是新型金融业态存在业务异化、信息安全等问题,普惠金融领域创新面临金融乱象挑战。潘光伟指出,截至2018年6月末,全国小微企业贷款余额32.35万亿元,较年初增加1.55万亿元,较上年同期增加13.06%;全国涉农贷款余额达到32.16万亿元,同比增长7.3%。全国银行业金融机构发放扶贫小额信贷余额2597.12亿元,支持建档立卡户638.73万户,占全国建档立卡贫困户的27.59%。

他建议,银行业金融机构坚持问题导向,从以下6个方面来进一步思考和探讨银行业攻坚普惠金融服务“最后一公里”的问题:从如何打造良好营商环境,解决小微和民营企业融资“难”的问题;如何拓宽小微企业融资渠道,缓解小微和民营企业“融资贵”问题,实现商业可持续发展;如何进一步创新金融产品与业务模式,提高金融服务质量和效率;如何合理运用激励考核机制激发普惠金融服务的内生动力;如何利用金融科技支持小微企业发展,在提高效率的同时防控金融风险;如何建立健全更有效的风险补偿和融资担保机制。

《潘功胜:设立民营企业债券融资支持工具是为对金融市场非理性预期...》 相关文章推荐七:潘光伟:攻坚普惠金融“最后一公里”需思考六方面问题

“随着近年来的发展,普惠金融政策体系已更加完善,基础金融服务覆盖面不断扩大。但需意识到,当前普惠金融仍面临四方面挑战,‘攻坚最后一公里’可从六方面开展进一步的思考。”中国银行业协会专职副会长潘光伟在10月18日举办的“2018中国普惠金融国际论坛”上表示,即如何营造良好的营商环境、如何拓宽融资渠道、如何进一步创新金融产品与业务模式、如何合理运用激励考核机制、如何借力金融科技、如何建立健全更有效的风险补偿和融资担保机制。

具体来看,一是货币政策传导机制有待进一步疏通,银行业金融机构的风险偏好需要调整,尤其是上半年在银行间市场流动性充裕、法定存贷款利率并未调整的情况下,有些地区和行业实体融资利率略有上行,民营和中小企业仍感到资金面紧张,融资渠道不畅。“银行是经营风险的行业,要在风险可控或者承担适度风险的前提下,加大对民营和小微企业的支持力度。”潘光伟说。

二是传统模式下为小微企业、三农、贫困人口提供金融服务成本高、风险大的特点并未发生明显变化,商业可持续性面临挑战,普惠金融服务内生动力不足;三是补齐普惠金融领域制度短板面临挑战,缺乏系统性、制度性安排,有些政策落实不到位、精准度不足;四是新型金融业态存在规范不足、业务异化、信息安全等问题,普惠金融领域创新面临金融乱象,背离了普惠金融初衷。

针对以上困难和问题,潘光伟建议,要坚持问题导向,从以下六个方面进一步思考和探讨银行业攻坚普惠金融服务“最后一公里”的问题。

第一,如何打造良好营商环境,解决小微和民营企业“融资难”的问题。

“解决‘融资难’的问题,不能靠银行业机构单打独斗,要按照‘几家抬’的思路。”潘光伟说,一是如何加强财政、工商、税务、监管等部门之间联动,做好政策传导,构建信息资源共享,合作共赢的普惠金融生态环境;二是鉴于小微企业公司治理和财务报表不规范,生命周期平均只有3年左右,缺乏有效担保抵押手段等情况,如何规范财务管理,完善信用信息建设,增强抗风险能力,解决小微和民营企业与商业银行之间信息不对称的鸿沟;三是如何打造适应小微和民营企业融资需求的供应链金融,对供应链上下游企业进行批量授信、批量开发,提高信贷服务质效;四是如何发展天使投资、创业投资等风险投资,发挥VC、PE等前期介入资金作用,加快建立多层次的资本市场和金融创新。这些问题请大家进一步思考和探索。

第二,如何拓宽融资渠道,缓解小微和民营企业“融资贵”问题,实现商业可持续发展。

“融资贵主要是因为小微业务融资成本居高不下,主要是市场问题,应该综合考虑使用市场化手段和政策化措施,发挥好市场和**‘两只手’的作用。”潘光伟认为。

他表示,目前大中型银行所发放的小微企业贷款利率基本上浮不超过基准利率的30%,而且还在进一步减费让利。但小微企业从商业银行之外的市场机构获得贷款较贵,江浙一带民间融资利率普遍在一分以上,短期过桥融资利率甚至会超过三分。

“在此情况下,我们需要思考三方面问题。”他说,一是银行业金融机构应思考如何在遵守监管规定的同时,通过内部转移定价机制,合理确定普惠型小微贷款利率,进一步减费让利,控制贷款质量和综合成本,保障普惠金融服务的商业可持续性;二是应思考怎样更好地落实“无还本续贷”等政策要求,缓解小微企业续贷时的资金周转难题,降低企业通过市场机构获取短期周转资金的高额成本;三是应思考如何鼓励科创企业和初创期小微企业,综合运用金融租赁、保理、票据市场、股权融资等金融工具,提升直接融资比重。

第三,如何进一步创新金融产品与业务模式,提高金融服务质量和效率。

潘光伟认为,针对小微企业“短、小、频、急”的融资需求,银行业金融机构需要研究,一是如何根据企业不同发展阶段特点,提供各类综合性金融服务,真正把融资与融智相结合,变输血为造血;二是如何针对小微企业资产特点和融资需求,因地制宜,研发中长期融资产品;三是如何进一步优化资源配置结构,丰富抵质押品类型,缩短信贷流程,提升服务水平。

第四,如何合理运用激励考核机制激发普惠金融服务的内生动力。

普惠金融业务分散、额度小、成本利润率较低,一是如何按照监管要求,细化尽职免责办法,完善激励约束机制,更加科学合理地制定评价考核指标及绩效考核方案,进一步激发做好普惠金融服务的内生动力;二是如何合理制定独立的普惠金融信贷计划,切实把更多金融资源配置到实体经济发展的重点领域和薄弱环节,更好满足小微、“三农”的多样化金融服务需求。“这些需要银行业金融机构深入研究制定科学有效的机制和措施。”潘光伟说。

第五,如何利用金融科技支持小微企业发展,在提高效率的同时防控金融风险。

在科技先行的时代背景下,银行业金融机构一是如何以科技创新为驱动力,运用大数据、人工智能、云计算等先进技术实现对客户的精准画像和数据挖掘分析,从而提供精准服务;二是如何提升大数据风控在客户营销、反欺诈、风险预警、供应链金融、小微信贷和数据安全等领域的应用,进而提高授信审批效率和客户服务体验效果。

第六,如何建立健全更有效的风险补偿和融资担保机制。

建立健全中小企业风险补偿机制和担保体系是缓解小微企业融资难融资贵的重要一环。一是如何建立有效的风险补偿机制,探索财政贴息、银税互动等模式;二是如何共建融资担保体系,形成“**+银行+保险”小额信贷风险共担模式,加大对小微企业和“三农”的风险担保;三是如何建立健全相关法律制度,规范市场发展,维持行业良好秩序。

潘光伟表示,普惠金融要真正做到“普”和“惠”不是一蹴而就的事情,而是一项长期而艰巨的任务,“攻坚最后一公里”还有很长的路要走,需要政策制定者、监管者、实践者、学术研究者集思广益、共同努力。

(经济日报 记者:郭子源 责编:胡达闻)

《潘功胜:设立民营企业债券融资支持工具是为对金融市场非理性预期...》 相关文章推荐八:潘向东:社融口径扩大 难阻增速下滑 金融数据点评

文|潘向东、刘娟秀、邢曙光、陈韵阳

10月17日人民银行公布数据显示,9月份新增人民币贷款1.38万亿元,环比多增1000亿元,同比多增1100亿元;9月份社会融资规模增加2.2万亿元,环比多增约2768亿元,同比少增397亿元;9月末,广义货币(M2)余额同比增长8.3%,增速比上月末高0.1个百分点,比上年同期低0.7个百分点。

信贷整体稳健,但短期融资比重较高

9月,新增人民币贷款1.38万亿元,虽然环比多增了1000亿元,但主要是受季末业务冲量影响。9月信贷同比也多增了1100亿元,但是当月没有发生地方债置换贷款,而去年同期则有,排除地方债置换效应后,信贷基本上和去年同期差不多,信贷投放整体稳健。

从信贷结构上可以看出,银行风险偏好依然较低,信贷对实体经济的支持仍然较弱。9月低风险的短期贷款和票据融资共新增5975亿元,环比多增约1000亿元,同比多增近4000亿元。9月短期融资占全部新增贷款的比重为43%,是2016年以来最高值。而更能反映金融机构对实体企业支持力度的企业中长期贷款仅新增3800亿元,季节性环比多增1450亿元,但是同比少增了1229亿元,如果考虑地方债置换贷款,9月企业中长期贷款同比少增额可能会更大。

银行风险偏好依然较低至少说明了三点:第一,经济下行预期仍在,企业信用风险依然存在。第二,近期股票市场出现一些波动,股权质押价值下降,这也在一定程度上抑制了信贷扩张。根据中证登数据,目前 A股市场上超过 97%以上的上市公司参加了股权质押,截至2018年10月16日,我国上交所和深交所总计质押股数为6372.51亿股, 市场质押股数占A股总股本的比例高达9.94%, 随着市场调整,市场质押市值从2018年4月的6.29万亿元下降为10月16日的4.44万亿元。第三,虽然积极的财政政策更加积极,但是**正在重建财政纪律,可能无法依靠基建拉动企业贷款显著扩张。后续基建投资增速可能有所反弹,但融资约束下,反弹的力度可能不大。

社融口径扩大,增速依然下降

今年8月以来,地方**专项债券发行进度加快,对银行贷款、企业债券等有明显的接替效应。为将该接替效应返还到社会融资规模中,2018年9月起,央行将“地方**专项债券”纳入社会融资规模统计。地方专项债发行获得资金直接进入实体经济,符合社会融资规模的定义,此次将地方**债券纳入社会融资规模极具合理性,未来还可能将一些尚未纳入的影子银行业务纳入社会融资规模统计,进一步完善社会融资规模统计口径。

口径调整后的9月社会融资规模增加2.2万亿元,季节性环比多增2768亿元,同比少增397亿元,社会融资规模余额同比增长10.6%,增速延续了2017年8月以来的下滑态势。虽然9月信贷(社融口径,且不考虑地方债置换)同比多增了2469亿元,地方**专项债券更是同比多发行了4870亿元,但是仍难以弥补表外融资以及企业债券融资大幅收缩。

金融监管持续,9月表外融资减少2891亿元,同比多减了6817亿元。9月企业债券融资仅增加了141.9亿元,环比少增3235亿元,同比少增1512亿元,前期持续好转的债券市场得到扭转,主要原因是9月地方专项债发行了7389亿元,占用了银行大量资金和配债额度,对银行企业债券投资产生了较大挤出效应。信用风险下,银行外的其他投资者减少了企业债券投资,而银行在央行将信用债纳入MLF担保品范围、额外给予MLF资金用于信用债投资、窗口指导等政策影响下,扩大了企业债券投资。

截至9月底,新增地方专项债发行了1.28万亿元,已完成1.35万亿元目标的绝大部分,后续地方专项债发行对企业债券的挤出效应会减弱,企业债发行或增加。但是鉴于表外融资或将继续同比收缩、地方专项债同比少发行,社会融资规模余额同比增速可能会继续下滑。

地方债、信贷同比多增,M2增速上升

9月末,M2余额同比增长8.3%,增速较上月末上升0.1个百分点,原因可能是地方债发行7485亿元,同比多发行3929亿元。地方**发行地方债,导致财政存款多增,随着财政存款支出,财政存款转化为居民存款和企业存款,从而拉升M2增速。另外,信贷同比多增1100亿元(不考虑地方债置换),也拉升了M2同比增速。

抑制M2同比增速上升的因素是企业债券同比少发行,以及外汇占款可能同比少增。9月企业债券发行同比少增1512亿元,银行利用自有资金投资企业债券创造的企业存款也会减少。9月市场预期美联储大概率加息,人民币对美元从8月末的6.8299贬至9月末的6.8814。9月外汇储备减少226.9美元,反映了一定程度的资本外流,外汇占款可能和8月一样环比减少,同比多减,从而拉低M2同比增速。

虽然2018年以来央行进行了四次降准,但是M2同比增速基本稳定,和名义经济增速相当,体现了货币政策整体上仍然是稳健中性的。

中国货币政策在利率、准备金率等工具上仍有空间

10月14日,中国人民银行行长易纲在2018年G30国际银行业研讨会上表示,中国货币政策工具方面还有相当的空间,包括利率、准备金率以及货币条件等。

我们认为,中美贸易摩擦对中国经济的潜在影响较大,这不仅体现在增加出口的不确定性,还可能重塑全球价值链,抑制中国经济的长期增长动力。9月中国出口同比增速虽然高达14.5%,但是后续中美贸易摩擦对出口的影响可能会逐渐显现,加上新兴经济体货币危机等因素可能导致世界经济复苏放缓,中国外需存在下降可能性。如果中国经济下行压力增加,利率和准备金率有调整的空间。此外,如果基建增速仍不能企稳,中小企业、民营企业信用扩张受阻,央行也可能会考虑通过调整利率、准备金率等方式放松货币条件。

虽然央行在降息、降准方面都有空间,但仍要考虑防风险。当前中美货币政策分化、人民币贬值压力仍存,房地产市场风险尚未完全消除,杠杆率趋稳但民营企业杠杆率上升,**隐形债务风险还比较大,防风险任务仍很艰巨,我们预计年内央行降息、再次降准的可能性不大,2019年初存在降准可能性。

《潘功胜:设立民营企业债券融资支持工具是为对金融市场非理性预期...》 相关文章推荐九:潘光伟:解决融资难不能靠银行业金融机构单打独斗

  经济日报-中国经济网北京10月18日讯(记者 马常艳)今日,中国银行业协会党委书记、专职副会长,CAFI理事会理事潘光伟在2018中国普惠金融国际论坛上表示,解决小微企业和民营企业“融资难”的问题,银行业是“主力军”,但不能靠银行业金融机构“单打独斗”。他认为,应思考如何加强财政、工商、税务监管部门的联动,做好政策传导,构建信息资源共享、合作供应的普惠金融生态环境。

  潘光伟指出,银行业金融机构积极践行普惠金融理念,高度重视普惠金融的发展,基础金融服务覆盖面不断扩大,薄弱领域金融可获得性持续提升,普惠金融服务的效率和质量明显提高。

  在降低普惠金融成本方面,潘光伟介绍,2017年大中型商业银行共对普惠金融客户取消收费项目是335个,对387个项目实行收费减免,全年减费让利总金额367亿元。

  在充分肯定我国普惠金融取得成效的同时,潘光伟指出,普惠金融发展面临的压力和挑战也不少。

  他认为,主要存在四个方面的问题:一是货币政策的传导机制有待进一步疏通;二是商业可持续性面临挑战,普惠金融服务的内生动力不足;三是补齐普惠金融领域制度的短板也面临挑战;四是普惠金融领域创新面临金融乱象,破坏了金融的生态和市场秩序,背离了普惠金融的初衷。

  除了需要思考如何打造良好的营商环境,解决小微企业和民营企业“融资难”的问题外,潘光伟认为,还需要思考如何拓宽融资渠道,缓解小微企业和民营企业的“融资贵”问题,实现商业可持续发展;进一步创新金融产品与业务模式,提高金融服务的质量和效率;合理运用激励考核机制激发普惠金融服务的内生动力;利用金融科技支持小微企业发展,在提高效率的同时防控金融风险;建立健全更加有效的风险补偿和融资担保机制。

责任编辑:张文

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