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欧普照明荣膺最具长期投资价值及中国最具成长性上市公司殊荣

亿智蘑菇 2018-11-28 00:10:30
摘要
网贷之家小编根据舆情频道的相关数据,精心整理的关于《欧普照明荣膺最具长期投资价值及中国最具成长性上市公司殊荣》的相关文章10篇,希望对您的投资理财能有帮助。

欧普照明于近日荣膺两大权威奖项殊荣,硕果累累。11月22日,在由权威财经媒体《金融界》主办的“2018金融界中国上市公司创新发展高峰论坛暨‘金智奖’上市公司价值评选颁奖盛典”上,欧普照明被授予“2018年度最具长期投资价值上市公司”奖。隔日,欧普再传喜讯,在由中国百强论坛组委会、华顿经济研究院主办的第十八届中国上市公司百强高峰论坛上,欧普照明荣登“2018年中国最具成长性上市公司排行榜”之列。

金智奖的评选包含了上市企业的盈利增长、收益水平、现金流、创新能力等内部经营相关指标,在资本市场加速回归价值投资的当下,能够长期且持续为投资者创造价值,已成为衡量优质上市公司的核心标准。

“中国最具成长性上市公司排行榜” 堪称为中国上市公司的“晴雨表。自2001年起,华顿经济研究院每年发布一次的上市企业百强榜单,以利润总额作为基准排序,把营业收入、总资产、总市值作为参考指标,综合体现了企业的盈利能力与竞争力。

凭借其优异的市场表现,欧普一举获得两大权威上市公司评选殊荣,充分体现出企业财务状况、创新能力、市场建设等领域全方位的综合实力。

营收稳增,创造长期价值

截止至2018年第三季度,欧普照明营业收入超过56亿,同比增幅15.8%;归母净利润达5.7亿,同比增幅37.2%。而欧普在过去三年的全年净利润也在稳步上升,从2015年至2017年,分别以4.36亿元、5.06亿元、6.81亿元的净利润额持续稳定地交出亮眼答卷。秉持“用光创造价值”的使命,欧普围绕公司发展战略,实现各项业务稳健增长,不断为公司股东、投资者创造长期价值。

(上图为欧普照明吴江工厂)

技术创新,满足个性需求

在亮眼业绩的背后,欧普也在不断拓展创新,探索未来智慧生活更多可能性。从以智能照明为核心的智能家居生态系统为突破口,实现基于不同需求的多入口(如:遥控器、面板、手机、语音控制等)、多场景(如:生活、工作等)的照明控制体系。并且,欧普照明通过对不同人群消费者的研究,提出针对儿童,成人和老人等特定人群的照明解决方案,给消费者的生理心理健康带来有益影响,并进一步引领照明产品从“LED节能照明时代”进入“LED优质照明时代”。

欧普一举夺得两个奖项充分证明了欧普的综合实力和品牌影响力。作为中国照明行业的领先企业,以“打造全球化照明企业,成为中国最受尊敬的企业”的宏伟愿景,回报广大投资者及消费者,真正践行“用光创造价值”。

关于欧普照明:

欧普照明始于1996年,主要从事照明光源、灯具、控制类产品的研发、生产、销售和服务,业务覆盖亚太、欧洲、中东、南非等七十多个国家和地区。作为拥有自主研发能力的行业巨头,公司立足照明产品,持续拓展品类至艺术开关、集成整装、厨卫电器和卫浴等,并基于渠道平台优势,开拓各业务板块,旨在转型为照明系统及集成硬装综合解决方案服务商。凭借强大的营销队伍和完善的国内外营销网络,现已拥有各类终端销售网点超过100,000家。欧普照明于2016年成功上市,欧普股票简称“欧普照明”,代码603515.SH。欧普照明,为您全面提升空间品质,点亮生活的每个细节。

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《欧普照明荣膺最具长期投资价值及中国最具成长性上市公司殊荣》 相关文章推荐一:一二级市场估值倒挂,医疗健康PIPE投资迎“黄金时代”

  日前,高特佳投资集团PIPE主管合伙人李秋实在接受采访时表示,2018年上半年,虽然整个资本市场面临“资金荒”,但医疗健康行业股权投资表现强劲,医药、生物技术、消费医疗领域融资金额均呈大幅增长态势。与之相反,二级市场的整体表现低迷,很多优质的医药上市公司市值偏低,投资价值凸显。从目前的市场环境来说,PIPE投资将迎来“大展拳脚”的好时机。

  中国PIPE基金发展史:从“资本运作”到“价值投资”

  PIPE(Private Investment in Public Equity)基金是私募股权基金产品的一个重要分类,其特点是纯股权、长周期,按照一级市场PE管理理念和募资思路成立,通过二级市场金融工具(大宗交易、定增、协议转让、并购等)投资组合运作的投资基金。

  据了解,PIPE基金投资已上市公司的普通股,投资方式偏重一级半市场,属于PE投资的后期阶段,也是上市公司发展的成熟期,投资风险与早期投资相比偏低,收益较稳定。

  李秋实表示:“PIPE基金的主要特点是大比例和长周期持股,盈利来源于上市公司自身主业成长,以及围绕产业链并购带来业绩的长期持续增长,是真正的价值投资。对于上市公司来讲,PIPE投资的参与有助于产业赋能和提升上市公司长期价值,为上市公司提供长期稳定且有产业资源的资金。”

  据资料显示,20世纪90年代后期, PIPE基金在欧美逐步被大中型上市公司认可为优良的融资渠道,PIPE基金走向成熟。国内PIPE基金投资案例数量在PE交易中的占比,已经由2007年的15%增至2014 年三季度的 55%,可以说PIPE基金在PE投资中的地位越来越重要。

  “目前这一波PIPE投资的机遇和2013年、2014年有本质的区别,当时以定增为主,主要是上市公司进行资本运作,跨主业的并购比较多,更多是在做‘概念’,最终业绩并不太好。现在整个资本市场变得更为理性,价值投资在回归,对于PIPE投资来说这是一个很好的时点,一方面可以分享优质上市公司长期持有带来的价值,另一方面是上市企业的并购更理性,大多围绕产业链来进行,能快速推动企业价值的增长。”

  一二级市场估值倒挂加剧,PIPE投资迎来“黄金时代”

  据清科数据显示,2014年到2017年一级市场项目平均估值增长了3.65倍,其中VC/PE最具代表的成长性的平均估值,从2014年的5.3亿,增长到2017年的16.3亿,增长了3.2倍。据动脉网统计,在医疗健康领域,2018年上半年,国内医疗健康行业融资额创下历史新高,同比大幅增长1.35倍。有投资界大咖戏称,一级市场的估值正在 “脱实向虚”。

  相比一级市场的火爆,二级市场的表现则“暗淡”不少。据观察,目前股市已经低于2016年底熔断时的市盈率和市净率水平。一二级市场价格倒挂,或者说发行价的倒挂,已成业内共识。

  李秋实表示,近两年来,医疗健康投资的一级市场涌入大量资本,估值出现泡沫,经常看到一些细分行业的龙头上市公司,估值甚至没有一级市场行业的第四五名估值高,二级市场的龙头企业头部优势明显,护城河深,投资风险收益比好,是理想的价值投资标的。

  “在近期二级市场调整的情况下,经常出现企业估值被严重低估,甚至‘错杀’的情况,但这些企业依旧具有巨大的核心价值,这就是巴菲特等价值投资者最为看好的绝佳买入时点。”曾任国泰君安首席医药分析师,拥有丰富二级市场投资经验的李秋实信心满满的表示,在医疗健康领域,PIPE投资将迎来“黄金时代”。

  PIPE基金投资策略:聚焦龙头企业和 “困境反转型公司”

  “PIPE基金的长期性、锁定性和价值投资导向,使其与长期稳定增长的医药健康产业投资天然契合。”李秋实认为,PIPE基金非常适合医疗健康产业,可重点关注生物医药、IVD、高端医药器械、专科连锁等细分领域的龙头企业。

  据统计,医疗健康行业约70%左右优质的头部医药企业都已经上市,在一致性评价、两票制、新药审批加快等政策的推动下,行业的头部效应愈发明显,拥有强大资本实力、研发体系、完善销售渠道的龙头企业形成了非常强大的“头部护城河”。医疗健康产业已经逐步诞生了千亿市值的优秀企业。

  “未来还将有更多千亿市值的国际一流企业诞生,医药健康产业细分赛道非常多,未来还将有更多细分行业的头部企业完成百亿市值到千亿市值的伟大成长。”李秋实表示。医疗健康领域的PIPE基金可以重点关注以下两类上市企业。

  第一类是细分领域的龙头企业,通过对“赛道”的梳理,挑选细分领域最好的企业,长期伴随其成长;第二类是“困境反转型公司”,首先是其行业有足够高的“天花板”,公司本身具有很强的核心竞争力,但可能因为管理或财务等问题,暂时陷入“困境”,其价值是严重被低估的,优秀的PE机构可以凭借丰富的行业资源,对其进行整合,帮助其实现业绩和估值回升。

  发力PIPE基金,PE机构具有天然优势

  据了解,PIPE基金投资与传统的股票型基金不同,是用PE的方式投资二级市场上市公司,需要更扎实的基本面研究,用更长时间跨度的视角,为企业整合更多的产业资源进行赋能。

  李秋实表示,专注医疗健康产业的PE机构,具有对医疗健康行业的深刻认知,或将成为医疗健康PIPE基金的领跑者。

  对于PE机构发力PIPE基金的优势,他认为主要体现在PE式的深度尽调研究,长期持有的投资理念,以及强大的专业投资团队三个方面。

  首先在深度尽调方面,PE机构拥有完备的投资流程,包括投前分析评估、投中方案设计和谈判、投后资源整合等,同时拥有完备的投资、法务、财务团队,能满足PIPE基金PE式深度研究分析的要求。

  其次,在投资理念方面,李秋实表示PIPE投资考虑的时间跨度长,追求长期确定性机会,与PE机构的理念比较相近。例如恒瑞医药10年涨了30倍,几乎没有二级市场的基金从头赚到尾,可能因为某个季度的业绩不好,某个事件的短期影响就卖出了,没有从更宽广的时间跨度去看企业,从而丧失了跟随医药企业持续成长的机会。

  在投资团队方面,PE机构拥有专业化的投资团队,兼具产业和金融经验,在项目资源、资产并购和重组、产业整合、资金灵活性等方面具备优势。

《欧普照明荣膺最具长期投资价值及中国最具成长性上市公司殊荣》 相关文章推荐二:一二级市场估值倒挂 医疗健康PIPE投资迎“黄金时代”

  日前,高特佳投资集团PIPE主管合伙人李秋实在接受采访时表示,2018年上半年,虽然整个资本市场面临“资金荒”,但医疗健康行业股权投资表现强劲,医药、生物技术、消费医疗领域融资金额均呈大幅增长态势。与之相反,二级市场的整体表现低迷,很多优质的医药上市公司市值偏低,投资价值凸显。从目前的市场环境来说,PIPE投资将迎来“大展拳脚”的好时机。

  中国PIPE基金发展史:从“资本运作”到“价值投资”

  PIPE(Private Investment in Public Equity)基金是私募股权基金产品的一个重要分类,其特点是纯股权、长周期,按照一级市场PE管理理念和募资思路成立,通过二级市场金融工具(大宗交易、定增、协议转让、并购等)投资组合运作的投资基金。

  据了解,PIPE基金投资已上市公司的普通股,投资方式偏重一级半市场,属于PE投资的后期阶段,也是上市公司发展的成熟期,投资风险与早期投资相比偏低,收益较稳定。

  李秋实表示:“PIPE基金的主要特点是大比例和长周期持股,盈利来源于上市公司自身主业成长,以及围绕产业链并购带来业绩的长期持续增长,是真正的价值投资。对于上市公司来讲,PIPE投资的参与有助于产业赋能和提升上市公司长期价值,为上市公司提供长期稳定且有产业资源的资金。”

  据资料显示,20世纪90年代后期, PIPE基金在欧美逐步被大中型上市公司认可为优良的融资渠道,PIPE基金走向成熟。国内PIPE基金投资案例数量在PE交易中的占比,已经由2007年的15%增至2014 年三季度的 55%,可以说PIPE基金在PE投资中的地位越来越重要。

  “目前这一波PIPE投资的机遇和2013年、2014年有本质的区别,当时以定增为主,主要是上市公司进行资本运作,跨主业的并购比较多,更多是在做‘概念’,最终业绩并不太好。现在整个资本市场变得更为理性,价值投资在回归,对于PIPE投资来说这是一个很好的时点,一方面可以分享优质上市公司长期持有带来的价值,另一方面是上市企业的并购更理性,大多围绕产业链来进行,能快速推动企业价值的增长。”

  一二级市场估值倒挂加剧,PIPE投资迎来“黄金时代”

  据清科数据显示,2014年到2017年一级市场项目平均估值增长了3.65倍,其中VC/PE最具代表的成长性的平均估值,从2014年的5.3亿,增长到2017年的16.3亿,增长了3.2倍。据动脉网统计,在医疗健康领域,2018年上半年,国内医疗健康行业融资额创下历史新高,同比大幅增长1.35倍。有投资界大咖戏称,一级市场的估值正在 “脱实向虚”。

  相比一级市场的火爆,二级市场的表现则“暗淡”不少。据观察,目前股市已经低于2016年底熔断时的市盈率和市净率水平。一二级市场价格倒挂,或者说发行价的倒挂,已成业内共识。

  李秋实表示,近两年来,医疗健康投资的一级市场涌入大量资本,估值出现泡沫,经常看到一些细分行业的龙头上市公司,估值甚至没有一级市场行业的第四五名估值高,二级市场的龙头企业头部优势明显,护城河深,投资风险收益比好,是理想的价值投资标的。

  “在近期二级市场调整的情况下,经常出现企业估值被严重低估,甚至‘错杀’的情况,但这些企业依旧具有巨大的核心价值,这就是巴菲特等价值投资者最为看好的绝佳买入时点。”曾任国泰君安首席医药分析师,拥有丰富二级市场投资经验的李秋实信心满满的表示,在医疗健康领域,PIPE投资将迎来“黄金时代”。

  PIPE基金投资策略:聚焦龙头企业和“困境反转型公司”

  “PIPE基金的长期性、锁定性和价值投资导向,使其与长期稳定增长的医药健康产业投资天然契合。”李秋实认为,PIPE基金非常适合医疗健康产业,可重点关注生物医药、IVD、高端医药器械、专科连锁等细分领域的龙头企业。

  据统计,医疗健康行业约70%左右优质的头部医药企业都已经上市,在一致性评价、两票制、新药审批加快等政策的推动下,行业的头部效应愈发明显,拥有强大资本实力、研发体系、完善销售渠道的龙头企业形成了非常强大的“头部护城河”。医疗健康产业已经逐步诞生了千亿市值的优秀企业。

  “未来还将有更多千亿市值的国际一流企业诞生,医药健康产业细分赛道非常多,未来还将有更多细分行业的头部企业完成百亿市值到千亿市值的伟大成长。”李秋实表示。医疗健康领域的PIPE基金可以重点关注以下两类上市企业。

  第一类是细分领域的龙头企业,通过对“赛道”的梳理,挑选细分领域最好的企业,长期伴随其成长;第二类是“困境反转型公司”,首先是其行业有足够高的“天花板”,公司本身具有很强的核心竞争力,但可能因为管理或财务等问题,暂时陷入“困境”,其价值是严重被低估的,优秀的PE机构可以凭借丰富的行业资源,对其进行整合,帮助其实现业绩和估值回升。

  发力PIPE基金,PE机构具有天然优势

  据了解,PIPE基金投资与传统的股票型基金不同,是用PE的方式投资二级市场上市公司,需要更扎实的基本面研究,用更长时间跨度的视角,为企业整合更多的产业资源进行赋能。

  李秋实表示,专注医疗健康产业的PE机构,具有对医疗健康行业的深刻认知,或将成为医疗健康PIPE基金的领跑者。

  对于PE机构发力PIPE基金的优势,他认为主要体现在PE式的深度尽调研究,长期持有的投资理念,以及强大的专业投资团队三个方面。

  首先在深度尽调方面,PE机构拥有完备的投资流程,包括投前分析评估、投中方案设计和谈判、投后资源整合等,同时拥有完备的投资、法务、财务团队,能满足PIPE基金PE式深度研究分析的要求。

  其次,在投资理念方面,李秋实表示PIPE投资考虑的时间跨度长,追求长期确定性机会,与PE机构的理念比较相近。例如恒瑞医药10年涨了30倍,几乎没有二级市场的基金从头赚到尾,可能因为某个季度的业绩不好,某个事件的短期影响就卖出了,没有从更宽广的时间跨度去看企业,从而丧失了跟随医药企业持续成长的机会。

  在投资团队方面,PE机构拥有专业化的投资团队,兼具产业和金融经验,在项目资源、资产并购和重组、产业整合、资金灵活性等方面具备优势。

(责任编辑:DF399)

《欧普照明荣膺最具长期投资价值及中国最具成长性上市公司殊荣》 相关文章推荐三:政策加持 保险资金股权投资将增配 参与解决股权质押风险 或投资...

  银保监会人士日前提出,险资股权投资行业限制未来或取消,鼓励保险机构更积极参与解决上市公司的股票质押流动性风险。多位险企人士表示,未来会根据险资的配置特点,增配支持实体经济、支持民生建设的项目。险资可以通过签署股权转让协议等方式积极参与上市公司股权质押风险的解决,并以战略性的眼光运用价值投资理念对上市公司质押股权给予合理的估值。

  股权投资呈增长趋势

  中国证券报记者了解到,今年险资投资大额未上市公司股权的数量有所增加,投资领域也在政策放宽后有所拓展。如泰康人寿拟投资不超过10.75亿英镑入股由中广核和法国电力集团共同开发的英国欣克利角C核电项目,显示政策修订后险资投资规模和领域都更加丰富。

  “目前规模较大的保险公司往往采取的是大综合策略,涵盖财务性和战略性投资。中国平安、泰康保险等大型保险公司早已开始财务性和战略性投资布局。”东方金诚首席金融分析师徐承远称,股权投资是险企优化资产配置结构和提高投资收益的有效手段,是险企资金运用的重要渠道和收入来源。险资股权投资包括直接投资股权和间接投资股权,其中,间接股权投资包括主动管理的股权投资计划、市场化的第三方私募基金、保险私募基金三种形式。

  业内人士称,当前股权投资大致占保险总资产的10.5%左右的水平。这几年险资的长期股权投资实际上是属于稳步增长的状态。

  一位保险行业资管人士表示,截至今年7月底,险资股权投资计划注册926项产品,累计规模超过2.23万亿元。股权投资与保险资金特别是寿险资金的契合度是最高的。从各国配置情况来看,股权投资多数是险资资产配置的重要领域。实际上,这几年只要是股市平稳,收益率最高的就是股权投资。今年截至7月底,长期股权投资的收益是4.0%。

  或投资成长性股票

  股权投资稳步增长的同时,相关利好政策也即将落地。

  银保监会保险资金运营部主任任春生日前表示,近期保险资金运用正在做的事情有四方面,其中之一就是提高直接融资的比重。以前保险做股权投资是有行业限制的,未来可能就没有行业限制了。以股权形式撬动保险资金发挥优势,为实体经济提供更多的长期资金。

  川财证券分析师杨欧雯认为,从保险公司的角度,保险资金运用需要考虑安全性、流动性和收益性,资产负债需要匹配,故而对资产的要求较高,在投资方向有限制的情况下,保险资金投向股权投资的资金规模难以扩大。

  “在相关限制开放后,保险公司在这些方向的可投资资金规模有所增加,有利于保险公司丰富投资渠道、分散投资风险和提高资金使用效率。从投资角度,政策放开的领域多为国家重点扶持行业,保险资金进入这些领域,符合***金融稳定发展委员会关于鼓励资金进入实体经济的总方针,有利于实体经济的发展。政策逐步开放是一个双赢的过程,未来股权投资的规模会稳步增长,方向也会更加丰富。”杨欧雯说。

  徐承远指出,随着行业限制的放开,险资或投资某些细分行业的成长性股票。从历来险资股权投资热衷的行业来看,金融、养老、生物医疗以及一些健康行业龙头企业均是其配置重点。随着行业限制的放开,险资或投资某些细分行业的成长性股票。但长久期和稳健性是险资最重要的投资风格,险资贸然入场不熟悉的行业可能性不大,需要一个渐进的过程。

  “需要注意的是,险资股权投资的主要壁垒还是在于风险控制和久期、收益的匹配,故而在投资标的尤其是投资非上市公司的时候,信息披露显得尤为重要。我们认为,在防范系统性风险和金融市场稳步发展的总体方针下,未来在险资股权投资的风险控制和信息披露的制度建设上会有所加强和规范。”徐承远说。

  参与解决股权质押风险

  一方面,险资股权投资比例或逐步放开,另一方面,监管层还鼓励保险机构以财务性和战略性投资的方式投资优质上市公司和民营上市公司。

  对于近期上市公司流动性问题,杨欧雯认为,当前市场环境下部分上市公司面临股票质押的流动性风险,保险机构在合规前提下,参与到上市公司股票质押风险的解决,能够一定程度上化解上市公司的流动性风险,有利于资本市场的稳定发展,但在具体事务上还是以一事一议原则操作,以保险资金的安全性、流动性、收益性为首要考量。

  “考虑到保险资金的投资多为财务性投资,其参与到上市公司股票质押不会影响到公司原有的生产经营模式,我们推测险资对此类投资方式还是持开放态度的,险资自身也比较偏好周期和收益率确定性高的资产,在标的资产符合其标准的情况下,险资会积极选择这些资产的。”杨欧雯表示。

  徐承远表示:“险资参与解决上市公司的股票质押风险是一个演进的过程。初期,险资比较注重当期风险的控制,参与解决上市公司股票质押风险的规模较小,其配置选择可能集中于业绩优良、高成长和低风险的蓝筹股或股东背景较为雄厚的国有企业。随着投资经验的积累和风控技术的提高,部分大中型险企也会购买成长性较好、风险相对较高的股票,以获取超额收益。”

  他建议,险资可以通过签署股权转让协议等方式积极参与解决上市公司股权质押风险,并以战略性的眼光,运用价值投资理念对上市公司质押股权给予合理的估值。

《欧普照明荣膺最具长期投资价值及中国最具成长性上市公司殊荣》 相关文章推荐四:百亿配资股票配资平台在线炒股配资开户公司;小市值渐成反弹主力 ...

12日,沪深两市各主要指数全线上涨,两市再现普涨格局,剔除新股及ST股,逾100只个股涨停,其中以中小市值个股居多。分析指出,本轮行情始于大金融板块崛起,随着行情演绎,小市值品种逐步成为本轮反弹主力,尽管前期沪指在2700点反弹遇阻,但在市场预期不断改善下,风险偏好得到提升,A股进入结构活跃期,主题投资成为博弈焦点。

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【消息面】

1、欧美股市全线收跌道指跌超600点纳指下挫近3%

13日,欧洲股市普跌,德国DAX指数跌近2%。美股三大股指集体下挫,道指跌超600点,跌破26000点关口,纳指跌近3%,标普跌近2%。盘面上,科技股普跌。苹果、特斯拉均收跌逾5%。美油跌破60美元关口,连续11个交易日收跌,续创34年来最长连跌纪录。布油也跌破70美元关口。美元指数走强,站稳97关口上方。国际金价三连跌,创一个月新低。

2、股份回购助力“错杀”公司价值回归

继《公司法》对有关公司股份回购的规定进行专项修改后,证监会等三部门近日联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》。专家认为,《意见》将促使资本市场投资者恢复理性,纾解部分上市公司的流动性困境,被“错杀”的公司有望回归合理价值。

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3、多路资金驰援民企“脱困”提速

11月份以来,已有多家民企上市公司通过增资、出让债权、接受战略入股等方式逐步走出困局。值得注意的是,伴随部分公司股价逐渐跌至估值底部,市场化资本积极抢筹被此前股市下跌“误伤”的企业。11月8日,A股出现两起举牌上市公司案例,而10月份并无举牌事件。分析人士指出,多路资金驰援,有助于上市公司走出低谷,改善企业治理,有利于价值的中长期提升。

《欧普照明荣膺最具长期投资价值及中国最具成长性上市公司殊荣》 相关文章推荐五:元明资本俞天宁:港交所生物技术公司商业模式容易得到亚洲投资人认可

原标题:元明资本俞天宁:港交所生物技术公司商业模式容易得到亚洲投资人认可

新股 元明资本俞天宁:港交所生物技术公司商业模式容易得到亚洲投资人认可2018年9月23日 10:36:08

本文转载自“医药观澜”

【编者按】港交所改革后迎来了生物技术公司赴港上市的热潮。歌礼制药(01672)、百济神州(06160,BGNE.US)、华领医药(02552)已经成功登陆,亚盛医药、信达生物等也陆续提交了上市申请;不仅是国内公司,来自美国的两家生物医药公司也被吸引,在港递交上市申请。不得不说,此次上市制度改革为国内生物医药资本市场掀开了新篇章,甚至开始影响全球医药资本市场。这对于生物技术公司以及该领域的投资方来说,既是难得的机遇,也要面临新的挑战。新时期伊始,药明康德推出香港上市专题系列访谈,并邀请了业内几位专家与大家分享他们的观点和见解。

近日,我们专访了元明资本的管理合伙人俞天宁博士,她也是Mevion Medical Systems(MEVI.US)公司的首席执行官。俞天宁博士在生命科学和大健康金融领域有超过15年的从业经验。此前,她曾担任位于纽约的资金管理公司视野基金(Vision Capital)投资总监,主要负责美国生物医药领域和大中华区的投资工作。此前,她还曾在美国惠氏制药从事研发和管理工作,还曾任职于摩根斯坦利、富达亚洲风险基金和美国健赞公司。

专注大健康领域投资并致力于打造中美两国新药研发、医疗器械和高端医疗服务行业领军企业,元明资本近几年在创新生物医药领域的投资十分活跃,包括百济神州、亚盛医药、阿诺医药等多家知名生物医药新锐均在其投资组合中。俞天宁博士负责投资的项目包括百济神州、亚盛医药和Mevion Medical Systems等。

药明康德:自今年港交所改革以来,国内一系列创新公司陆续申请IPO。您认为,港交所改革对于国内生物技术公司的意义是什么?

俞天宁博士:港交所改革允许没有收入的生物技术企业上市对于中国生物技术企业有巨大的推动作用。过去这一类生物技术企业上市主要是在纳斯达克。港交所的出现,不仅给中国生物技术企业提供了一个新的上市渠道,也为全球生物技术公司提供了新的上市机会。相对而言,由于文化隔阂小,交流成本低,这里的投资人可能更加理解中国生物技术企业。因此,这对中国生物技术公司更具益处。

药物研发是个漫长的过程,一个创新药的研发平均需要“十年十亿美金”已经是保守数字。如果没有一个有相当流动性的二级市场,一级市场投资人很难有这份耐力去坚持。也就是说,仅靠一级市场无法保证生物技术公司的持续融资需求。港交所生物技术板块的出现,使生物技术领域的投资人从马拉松长跑过渡到接力跑,这对于行业的长期稳定发展是极度有利的。二级市场资金量大,投资人种类多且价格透明,会对一级市场的价格起到指导作用。

药明康德:目前为止,国内已经有几家公司顺利登陆,您如何看待当前香港股市上生物技术股的表现?对未来的发展趋势,您有怎样的预测?

俞天宁博士:首先,这些在港交所登陆的企业都是行业内知名公司,祝贺他们!每个公司的IPO融资额都很大,这就保证了这些企业在相当一段时间内能够有充足的资金进行药物研发,也能更好地克服研发中不可避免的挫折。

上市后有些公司跌破发行价也是正常现象,这在纳斯达克市场也是很稀松平常的事情。生物技术板块由于其自身特点,也是欧美二级市场上波动性最大的板块(high volatility and high beta),因此,我认为生物技术股有震荡很正常。对于这个板块的未来,我充满信心,相信不远的将来,一定有一批中国生物技术企业在大量资金的支持下走向辉煌。香港生物技术板块是孕育这些企业的地方。企业好了,板块一定会红火。我们期待这个市场未来培育出中国的世界级医药公司。

药明康德:对于在港交所上市,国内生物技术企业最需补的短板是什么?投资方可以为所投企业提供哪些帮助?

俞天宁博士:中国生物技术企业的CEO大部分都是第一次进入二级市场,有个学习和摸索过程。二级市场对于公司在沟通交流和合规等方面都有更高要求。元明资本的合伙人在一级市场和二级市场都有投资经验,会帮助公司建立更成熟的体系,在二级市场走得更稳健。我们对于领投的项目,都会进入董事会,通过董事会对管理层进行指导,在公司策略方向、治理结构和资源注入等方面为其助力。

目前,可以看到一些研发公司在引进非常有经验、有资历的人才任职公司首席财务官(CFO)等,这是非常好的现象。生物技术公司是个需要很多资金的物种,其融资能力非常关键,一个好的CFO会是企业的催化剂,充分发挥技术和资本的力量。我担任CEO的公司Mevion Medical Systems就正在全球招聘优秀的CFO。

药明康德:您认为,长久来看,港交所改革会给中国生物医药生态带来哪些变化?就资本运营本身来看,港交所与成熟市场还有哪些差距?

俞天宁博士:长久来看,港交所改革会给中国生物医药生态圈的健康发展产生积极促进作用。一个健康的生态圈需要个体的茁壮成长和物种的互补及多样性。港交所将二级市场的资金灌溉到中国生物医药领域,将帮助生物技术龙头企业高速成长,帮助一级市场基金实现回报,用以投资更多生物技术企业,促进生态圈的繁荣发展。相信随着生物技术企业资金实力的增强,企业间的商务合作也会越来越活跃,优势互补,促进行业健康发展。

此外,人才和制度是促进市场成熟的关键因素。以开放的心态,相信市场的力量,假以时日,相信港交所一定会成为全球重要生物技术市场之一。

药明康德:港交所这次改革是难得的时代机遇,您认为投资机构该如何把握这次机遇,新时期下的投资与创新公司的关系,会有怎样的发展趋势?

俞天宁博士:首先要意识到,这是一个有长期活力的重要板块的诞生,今天看到的上市公司还只是“小荷才露尖尖角”,今后会有成百甚至上千家中国生物技术公司在这里活跃交易。为了顺应这个时代潮流,最重要的是要做好人才培养和储备。生物技术行业是个专业性比较强的行业,生物技术投资人需要金融和生物技术等交叉行业技能,人才是投资机构的根本。新时期下,随着投资人的成熟,将对生物技术创新有更加客观冷静的认识,也能更好地帮助企业成长。在生物技术生态圈里,独木不成林,创新企业和投资人是一个互相促进,共同成长的关系。

药明康德:您如何看待国外生物技术公司到港交所申请IPO这一现象?您认为,他们为何没有选择纳斯达克,港交所存在哪些不同? 您认为,港交所改革是否会给全球生物医药格局带来变化?

俞天宁博士:这个现象说明港交所的国际化,正在成为一个得到生物技术领域国际同行认可的交易平台。他们没有选择纳斯达克,可能有多方面的考量。其中一个原因在于,港交所的生物技术公司竞品还很少,他们的商业模式比较容易得到亚洲投资人认可,更容易吸引到更多的资金。

与纳斯达克相比,港交所对于生物技术板块还在探索阶段,所以在准入方面,设置了更多的先决条件,如申请上市的公司需要有一个主要品种在POC(Proof of Concept)阶段等。此外,对于期权等工具的分配使用在细则上也有所不同。港交所生物技术板块的兴起,将对全球生物医药格局带来正面影响。未来,会有更多的资金将流入这个领域,也会有更多的投资人将关注这个领域。

药明康德:最后,能否分享下您近期在医药投资,尤其是生物技术公司赴港上市方面相关的体会、观察或者总结?

俞天宁博士:生物技术领域是一个在科学和临床实践上不断探索的领域,这个领域既是“百炼成钢”,又必须相信“是金子总是会发光的”。企业家要有耐心和定力,投资人对于探索失败要有宽容度和承受能力。中国生物技术行业的高速发展是个必然,但不是每个在香港上市的公司都会一帆风顺,投资人需要冷静看到这个行业波动性大的特点,企业家要认识到上市只是万里长征中的一步,当然是重要的一步,是个新征程,新起点。祝贺这些港交所上市企业,愿他们走上企业发展的快车道,共同努力将行业建设得更加群星璀璨。

《欧普照明荣膺最具长期投资价值及中国最具成长性上市公司殊荣》 相关文章推荐六:政策加持 保险资金股权投资将增配

来源:中国证券报

银保监会人士日前提出,险资股权投资行业限制未来或取消,鼓励保险机构更积极参与解决上市公司的股票质押流动性风险。多位险企人士表示,未来会根据险资的配置特点,增配支持实体经济、支持民生建设的项目。险资可以通过签署股权转让协议等方式积极参与上市公司股权质押风险的解决,并以战略性的眼光运用价值投资理念对上市公司质押股权给予合理的估值。

股权投资呈增长趋势

中国证券报记者了解到,今年险资投资大额未上市公司股权的数量有所增加,投资领域也在政策放宽后有所拓展。如泰康人寿拟投资不超过10.75亿英镑入股由中广核和法国电力集团共同开发的英国欣克利角C核电项目,显示政策修订后险资投资规模和领域都更加丰富。

“目前规模较大的保险公司往往采取的是大综合策略,涵盖财务性和战略性投资。中国平安(港股02318)、泰康保险等大型保险公司早已开始财务性和战略性投资布局。”东方金诚首席金融分析师徐承远称,股权投资是险企优化资产配置结构和提高投资收益的有效手段,是险企资金运用的重要渠道和收入来源。险资股权投资包括直接投资股权和间接投资股权,其中,间接股权投资包括主动管理的股权投资计划、市场化的第三方私募基金、保险私募基金三种形式。

业内人士称,当前股权投资大致占保险总资产的10.5%左右的水平。这几年险资的长期股权投资实际上是属于稳步增长的状态。

一位保险行业资管人士表示,截至今年7月底,险资股权投资计划注册926项产品,累计规模超过2.23万亿元。股权投资与保险资金特别是寿险资金的契合度是最高的。从各国配置情况来看,股权投资多数是险资资产配置的重要领域。实际上,这几年只要是股市平稳,收益率最高的就是股权投资。今年截至7月底,长期股权投资的收益是4.0%。

 或投资成长性股票

股权投资稳步增长的同时,相关利好政策也即将落地。

银保监会保险资金运营部主任任春生日前表示,近期保险资金运用正在做的事情有四方面,其中之一就是提高直接融资的比重。以前保险做股权投资是有行业限制的,未来可能就没有行业限制了。以股权形式撬动保险资金发挥优势,为实体经济提供更多的长期资金。

川财证券分析师杨欧雯认为,从保险公司的角度,保险资金运用需要考虑安全性、流动性和收益性,资产负债需要匹配,故而对资产的要求较高,在投资方向有限制的情况下,保险资金投向股权投资的资金规模难以扩大。

“在相关限制开放后,保险公司在这些方向的可投资资金规模有所增加,有利于保险公司丰富投资渠道、分散投资风险和提高资金使用效率。从投资角度,政策放开的领域多为国家重点扶持行业,保险资金进入这些领域,符合***金融稳定发展委员会关于鼓励资金进入实体经济的总方针,有利于实体经济的发展。政策逐步开放是一个双赢的过程,未来股权投资的规模会稳步增长,方向也会更加丰富。”杨欧雯说。

徐承远指出,随着行业限制的放开,险资或投资某些细分行业的成长性股票。从历来险资股权投资热衷的行业来看,金融、养老、生物医疗以及一些健康行业龙头企业均是其配置重点。随着行业限制的放开,险资或投资某些细分行业的成长性股票。但长久期和稳健性是险资最重要的投资风格,险资贸然入场不熟悉的行业可能性不大,需要一个渐进的过程。

“需要注意的是,险资股权投资的主要壁垒还是在于风险控制和久期、收益的匹配,故而在投资标的尤其是投资非上市公司的时候,信息披露显得尤为重要。我们认为,在防范系统性风险和金融市场稳步发展的总体方针下,未来在险资股权投资的风险控制和信息披露的制度建设上会有所加强和规范。”徐承远说。

参与解决股权质押风险

一方面,险资股权投资比例或逐步放开,另一方面,监管层还鼓励保险机构以财务性和战略性投资的方式投资优质上市公司和民营上市公司。

对于近期上市公司流动性问题,杨欧雯认为,当前市场环境下部分上市公司面临股票质押的流动性风险,保险机构在合规前提下,参与到上市公司股票质押风险的解决,能够一定程度上化解上市公司的流动性风险,有利于资本市场的稳定发展,但在具体事务上还是以一事一议原则操作,以保险资金的安全性、流动性、收益性为首要考量。

“考虑到保险资金的投资多为财务性投资,其参与到上市公司股票质押不会影响到公司原有的生产经营模式,我们推测险资对此类投资方式还是持开放态度的,险资自身也比较偏好周期和收益率确定性高的资产,在标的资产符合其标准的情况下,险资会积极选择这些资产的。”杨欧雯表示。

徐承远表示:“险资参与解决上市公司的股票质押风险是一个演进的过程。初期,险资比较注重当期风险的控制,参与解决上市公司股票质押风险的规模较小,其配置选择可能集中于业绩优良、高成长和(港股00001)低风险的蓝筹股或股东背景较为雄厚的国有企业。随着投资经验的积累和风控技术的提高,部分大中型险企也会购买成长性较好、风险相对较高的股票,以获取超额收益。”

他建议,险资可以通过签署股权转让协议等方式积极参与解决上市公司股权质押风险,并以战略性的眼光,运用价值投资理念对上市公司质押股权给予合理的估值。

《欧普照明荣膺最具长期投资价值及中国最具成长性上市公司殊荣》 相关文章推荐七:港股“七翻身”序幕拉开,齐屹科技逆势发行前景可期

进入2018年,受益于港交所改革等因素,港股市场“忽如一夜春风来”,国内独角兽企业赴港上市热潮袭来。过去两周尤为集中,小米集团、美团点评、齐家网、猎聘网、找钢网、同程艺龙、映客、多益网络、宝宝树等多家主营业务在中国内地的互联网企业在港上市均有所动作。

与独角兽们赴港上市热相对应的,是港股“五穷六绝”的行情低迷。据报道,6月港股迎来“六绝”行情,连跌三周,跌幅约半成,过去一周,恒生指数持续探底,上周四最低见28169点,市况持续疲弱,令新股市场承压。

在市况转差的情况下,国内家装垂直平台第一股齐屹科技(01739.HK)仍拟逆势发行。7月3日,齐屹科技公布了补充招股说明书,发行计划未有实质改变,其中新发售价定为4.85港元,上市日则微调至7月12日,仍锁定本月登陆港股。

据了解,齐屹科技内地运营主体为齐家网,作为行业流量入口,齐屹科技每月独立访客高达5060万。2015年至2018年4月,齐屹科技持续的流量走高为企业和投资者带来可观的价值,受到股东的认可及支持。其中齐屹科技的第二大股东,正是内地最大的互联网流量平台百度,双方已经通过多种资源优势展开战略合作,对齐屹科技未来的流量持续增长具有重要意义。

占据家装行业流量高地之后,齐屹科技当前通过巨大流量实现变现形势已明朗。根据招股书,当前其变现手段包括增值服务、自营室内设计及建筑品牌、特许经营品牌、广告服务、金融服务、供应链服务等。而最新数据显示,今年1-4月齐屹科技业务持续大幅增长,已实现盈利。可见,在多业务协同下,齐屹科技线上、线下业务的盈利能力将持续提升,未来盈利大有可期。

此外,有业内人士认为,齐屹科技纯互联网与传统结合的模式在港股市场呈现稀缺性,因此具有长期投资价值。“当前纯垂直类的互联网公司在港股上较为稀缺,从长期价值投资角度来看,纯互联网公司上市后股价与市值几乎呈数十倍以上的增长,能为投资者带来爆发性收益。过去与之相似具有稀缺性的互联网企业都备受投资者青睐,如腾讯、阅文、汽车之家。而对于这类型企业,投资者应深刻挖掘企业的长期价值并与企业共同成长。”

据该业内人士分析,本次齐屹科技得以成功逆势发行,一方面得益于其在细分领域的龙头地位、本身投资价值及投资机构和股东的支持,另一方面,港股后市转暖迹象出现,利好信息传递,市场信心回升也是个利好因素。“港股六月最后一个交易日出现显著反弹,触底回升趋势向好,对市场起到不少安抚作用。七月份正式上市的齐屹科技恰逢股市‘七翻身’,或将给市场带来惊喜。而齐屹科技成功上市后,将填补港股‘家装垂直平台第一股’的空白,或能凭借资本的助力以及其高市场份额、高流量优势、高增长能力及高技术优势创造更大的增长空间,持续革新家装行业,为用户、行业及投资者带来更大的价值。”该业内人士表示。


在产业不断创新发展、智能融合、技术推动的新形势下,创业者需要一场可以指导各产业发展方向、厘清各产业发展脉络、引导并链接资本风向、有重大影响力和启发性的行业**。

2018年11月29日-30日,由亿欧公司主办的“智能产业 美好生活”2018亿欧创新者年会曁第四届创新奖颁奖盛典将在北京国贸大酒店盛大召开,这将是一场汇聚5000名各产业创新者、行业**、国内外知名专家学者的行业盛会;是一场以引导、指引产业风向为目的,启发并分享成功案例,将国内外先知学者的思想提前带到国内的预见性盛会。

2018亿欧创新者年会曁第四届创新奖颁奖盛典详情链接:

http://h5ip.cn/fsjN

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《欧普照明荣膺最具长期投资价值及中国最具成长性上市公司殊荣》 相关文章推荐八:保险资金股权投资将增配 参与解决股权质押风险

  政策加持 保险资金股权投资将增配 

  记者 程竹

  银保监会人士日前提出,险资股权投资行业限制未来或取消,鼓励保险机构更积极参与解决上市公司的股票质押流动性风险。多位险企人士表示,未来会根据险资的配置特点,增配支持实体经济、支持民生建设的项目。险资可以通过签署股权转让协议等方式积极参与上市公司股权质押风险的解决,并以战略性的眼光运用价值投资理念对上市公司质押股权给予合理的估值。

  股权投资呈增长趋势

  中国证券报记者了解到,今年险资投资大额未上市公司股权的数量有所增加,投资领域也在政策放宽后有所拓展。如泰康人寿拟投资不超过10.75亿英镑入股由中广核和法国电力集团共同开发的英国欣克利角C核电项目,显示政策修订后险资投资规模和领域都更加丰富。

  “目前规模较大的保险公司往往采取的是大综合策略,涵盖财务性和战略性投资。中国平安(港股02318)、泰康保险等大型保险公司早已开始财务性和战略性投资布局。”东方金诚首席金融分析师徐承远称,股权投资是险企优化资产配置结构和提高投资收益的有效手段,是险企资金运用的重要渠道和收入来源。险资股权投资包括直接投资股权和间接投资股权,其中,间接股权投资包括主动管理的股权投资计划、市场化的第三方私募基金、保险私募基金三种形式。

  业内人士称,当前股权投资大致占保险总资产的10.5%左右的水平。这几年险资的长期股权投资实际上是属于稳步增长的状态。

  一位保险行业资管人士表示,截至今年7月底,险资股权投资计划注册926项产品,累计规模超过2.23万亿元。股权投资与保险资金特别是寿险资金的契合度是最高的。从各国配置情况来看,股权投资多数是险资资产配置的重要领域。实际上,这几年只要是股市平稳,收益率最高的就是股权投资。今年截至7月底,长期股权投资的收益是4.0%。

  或投资成长性股票

  股权投资稳步增长的同时,相关利好政策也即将落地。

  银保监会保险资金运营部主任任春生日前表示,近期保险资金运用正在做的事情有四方面,其中之一就是提高直接融资的比重。以前保险做股权投资是有行业限制的,未来可能就没有行业限制了。以股权形式撬动保险资金发挥优势,为实体经济提供更多的长期资金。

  川财证券分析师杨欧雯认为,从保险公司的角度,保险资金运用需要考虑安全性、流动性和收益性,资产负债需要匹配,故而对资产的要求较高,在投资方向有限制的情况下,保险资金投向股权投资的资金规模难以扩大。

  “在相关限制开放后,保险公司在这些方向的可投资资金规模有所增加,有利于保险公司丰富投资渠道、分散投资风险和提高资金使用效率。从投资角度,政策放开的领域多为国家重点扶持行业,保险资金进入这些领域,符合***金融稳定发展委员会关于鼓励资金进入实体经济的总方针,有利于实体经济的发展。政策逐步开放是一个双赢的过程,未来股权投资的规模会稳步增长,方向也会更加丰富。”杨欧雯说。

  徐承远指出,随着行业限制的放开,险资或投资某些细分行业的成长性股票。从历来险资股权投资热衷的行业来看,金融、养老、生物医疗以及一些健康行业龙头企业均是其配置重点。随着行业限制的放开,险资或投资某些细分行业的成长性股票。但长久期和稳健性是险资最重要的投资风格,险资贸然入场不熟悉的行业可能性不大,需要一个渐进的过程。

  “需要注意的是,险资股权投资的主要壁垒还是在于风险控制和久期、收益的匹配,故而在投资标的尤其是投资非上市公司的时候,信息披露显得尤为重要。我们认为,在防范系统性风险和金融市场稳步发展的总体方针下,未来在险资股权投资的风险控制和信息披露的制度建设上会有所加强和规范。”徐承远说。

  参与解决股权质押风险

  一方面,险资股权投资比例或逐步放开,另一方面,监管层还鼓励保险机构以财务性和战略性投资的方式投资优质上市公司和民营上市公司。

  对于近期上市公司流动性问题,杨欧雯认为,当前市场环境下部分上市公司面临股票质押的流动性风险,保险机构在合规前提下,参与到上市公司股票质押风险的解决,能够一定程度上化解上市公司的流动性风险,有利于资本市场的稳定发展,但在具体事务上还是以一事一议原则操作,以保险资金的安全性、流动性、收益性为首要考量。

  “考虑到保险资金的投资多为财务性投资,其参与到上市公司股票质押不会影响到公司原有的生产经营模式,我们推测险资对此类投资方式还是持开放态度的,险资自身也比较偏好周期和收益率确定性高的资产,在标的资产符合其标准的情况下,险资会积极选择这些资产的。”杨欧雯表示。

  徐承远表示:“险资参与解决上市公司的股票质押风险是一个演进的过程。初期,险资比较注重当期风险的控制,参与解决上市公司股票质押风险的规模较小,其配置选择可能集中于业绩优良、高成长和(港股00001)低风险的蓝筹股或股东背景较为雄厚的国有企业。随着投资经验的积累和风控技术的提高,部分大中型险企也会购买成长性较好、风险相对较高的股票,以获取超额收益。”

  他建议,险资可以通过签署股权转让协议等方式积极参与解决上市公司股权质押风险,并以战略性的眼光,运用价值投资理念对上市公司质押股权给予合理的估值。

责任编辑:赵子牛

《欧普照明荣膺最具长期投资价值及中国最具成长性上市公司殊荣》 相关文章推荐九:专业正规股票配资平台线上配资炒股公司宝利配资:创业板指低开高走...

创业板指低开高走翻红,站上60日线,目前涨0.4%,沪指跌幅略有收窄,目前跌0.73%。

【消息面】

1、欧美股市全线收跌道指跌超600点纳指下挫近3%

13日,欧洲股市普跌,德国DAX指数跌近2%。美股三大股指集体下挫,道指跌超600点,跌破26000点关口,纳指跌近3%,标普跌近2%。

1.png

盘面上,科技股普跌。苹果、特斯拉均收跌逾5%。美油跌破60美元关口,连续11个交易日收跌,续创34年来最长连跌纪录。布油也跌破70美元关口。美元指数走强,站稳97关口上方。国际金价三连跌,创一个月新低。

2、股份回购助力“错杀”公司价值回归

继《公司法》对有关公司股份回购的规定进行专项修改后,证监会等三部门近日联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》。专家认为,《意见》将促使资本市场投资者恢复理性,纾解部分上市公司的流动性困境,被“错杀”的公司有望回归合理价值。

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3、多路资金驰援民企“脱困”提速

11月份以来,已有多家民企上市公司通过增资、出让债权、接受战略入股等方式逐步走出困局。值得注意的是,伴随部分公司股价逐渐跌至估值底部,市场化资本积极抢筹被此前股市下跌“误伤”的企业。11月8日,A股出现两起举牌上市公司案例,而10月份并无举牌事件。分析人士指出,多路资金驰援,有助于上市公司走出低谷,改善企业治理,有利于价值的中长期提升。

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