x
资讯 专栏 视频 平台 数据 指数 报告 返利 社区 登录
签到领奖励金

下载APP,首次签到领10元

中小券商扩编经纪人 大型券商增加投资顾问 证券经纪业务人员结构悄然变化

新浪财经 2018-12-29 07:10:23
摘要
网贷之家小编根据舆情频道的相关数据,精心整理的关于《中小券商扩编经纪人 大型券商增加投资顾问 证券经纪业务人员结构悄然变化》的相关文章10篇,希望对您的投资理财能有帮助。

中小券商扩编经纪人 大型券商增加投资顾问

证券经纪业务人员结构悄然变化

⊙卢丹 记者 王晓宇 ○编辑 浦泓毅

2018年,拉人开户的经纪人少了,帮人看盘支招的投资顾问多了。

中国证券业协会数据统计显示,在即将过去的2018年里,证券经纪业务从业人员的结构悄然改变:作为券商向财富管理转型的重要抓手,投顾数量在今年增加了近5000人;与此同时,以营销为主的传统证券经纪人减少了6000余人,并在券商之间加速流动。

业内人士认为,经纪业务向财富管理转型是行业趋势,与之对应的人员结构变化是大浪淘沙的结果,预计压缩经纪人、加码投顾建设将更加常态化。

中小券商加码经纪人

中国证券业协会数据显示,截至2018年12月27日,全行业证券经纪人数量合计83771人,较去年底减少6619人,同比下降7.3%。

以西藏东方财富证券、华福证券、天风证券为代表的中小券商正发力加码经纪人团队建设。从经纪人增幅来看,申港证券、华福证券、华西证券、中邮证券位居行业前列,增幅均超过50%。从经纪人增加的绝对值来看,西藏东方财富证券以增加464名经纪人名列第一,天风证券、华福证券、江海证券和华林证券经纪人队伍也明显壮大,增加人数均超200人。

从经纪人降幅来看,中信证券(中信山东合并统计,下同)降幅最大,全年减少366名经纪人,降幅为67%;华泰证券、中信建投证券经纪人降幅也超过25%,位居行业前列。

由此可见,今年在经纪人领域,逆势招兵买的以中小券商为主,而大型券商正逐步缩减经纪人规模。

大券商大力建设投顾队伍

在压缩经纪人队伍的同时,大券商纷纷加码线下投顾队伍建设的力度。中国证券业协会数据显示,投顾数量增至45123人,较2017年底增加4876人,同比增长12.1%。

从投顾数量增幅来看,平安证券由去年198人增长至今年380人,近乎翻倍增长。中信证券今年增加了745名投资顾问,增长人数遥遥领先,增幅为37%;方正证券、中信建投证券、华泰证券投资顾问增幅均超过20%,位居行业前列。

数据显示,今年投顾人数排名行业前五的券商依次为广发证券、中信证券、中信建投证券、银河证券及华泰证券,均超过2000人。国泰君安、申万宏源(合并)、国信证券、中泰证券、长江证券分列第六到第十名。

中信建投证券上海分公司工作人员告诉记者:“公司总部提出的策略是‘全员投顾’,我们会向行业第一努力,因为财富管理是大势所趋,经纪人数量减少、投顾不断增加是大浪淘沙的结果。”

华泰证券也是“全员投顾”的倡导者和引领者。

压缩经纪人、加码投顾建设将常态化

对于证券经纪人数量不断下降以及投顾人数的扩张,业内普遍认为,未来将走向常态化。

华泰证券经纪业务相关负责人表示,经纪人模式其实是在特定背景下产生的经营模式,其未来发展趋势大概率是被逐步淘汰。

某不愿具名的大型券商资深经纪人士也认为,按现行的经纪人相关规定,经纪人的业务开展模式不具可持续性。

但也有券商认为,与其让全行业八万多名经纪人全部转型,不如在此基础上加以规范,在合规风控到位的基础上,适当放宽经纪人的展业范围,可适当借鉴境外经纪人的展业和规范路径,比如允许经纪人向客户提供合规的产品资讯等。

相比于行业在经纪人去留上存在争议,行业对投顾未来的观点较为一致。上述华泰证券相关业务负责人表示,未来公司还将继续扩大投顾队伍,预计人数可能在现有基础上继续翻倍,达到4000人左右。

中国结算数据显示,截至12月21日,我国股票投资者已超过1.46亿,而全行业的投资顾问人数仅4.5万人,以此数据推算,平均每名投顾需覆盖3200余名客户,远高于投顾服务极限。

人员结构变化折射券商不同策略

证券经纪人与投顾数量的一增一减,其背后是各家证券公司经纪业务在向财富管理转型过程中的不同策略。

上述国泰君安相关负责人表示,在不借助平台及智能化工具的前提下,线下投顾服务半径有限,一名投顾能服务30名客户已属不易。但在团队作战和君弘百事通投顾平台的协助下,四到五名投顾就可以覆盖4000名客户80%的需求。

华泰证券在人工投顾和智能投顾两方面同时发力。其线下投顾依靠投顾综合服务平台ASSETMARK,获得包括交易支持、投资策略、金融产品、市场拓展等在内的建议。对于零售客户,主要提供集中化、标准化的智能投顾和线上服务,并引导其通过配置公募基金等机构产品间接入市。

中信证券则是在将公司经纪业务发展与管理委员会更名为财富管理委员会,并进行相应的组织架构调整。中信证券对存量经纪业务客户已分客户群经营,根据不同群体客户特点汇聚整合资源。

与上述券商打法迥异的东方财富证券,由于其成本优势明显,价格差有助于短期内维持公司的竞争力。但公司已开始筹划公募基金、保险代理、小贷、征信等业务的布局,试图完成新业务的迭代。

《中小券商扩编经纪人 大型券商增加投资顾问 证券经纪业务人员结构悄然变化》 相关文章推荐一:中小券商扩编经纪人 大型券商增加投资顾问 证券经纪业务人员结构悄然变化

中小券商扩编经纪人 大型券商增加投资顾问

证券经纪业务人员结构悄然变化

⊙卢丹 记者 王晓宇 ○编辑 浦泓毅

2018年,拉人开户的经纪人少了,帮人看盘支招的投资顾问多了。

中国证券业协会数据统计显示,在即将过去的2018年里,证券经纪业务从业人员的结构悄然改变:作为券商向财富管理转型的重要抓手,投顾数量在今年增加了近5000人;与此同时,以营销为主的传统证券经纪人减少了6000余人,并在券商之间加速流动。

业内人士认为,经纪业务向财富管理转型是行业趋势,与之对应的人员结构变化是大浪淘沙的结果,预计压缩经纪人、加码投顾建设将更加常态化。

中小券商加码经纪人

中国证券业协会数据显示,截至2018年12月27日,全行业证券经纪人数量合计83771人,较去年底减少6619人,同比下降7.3%。

以西藏东方财富证券、华福证券、天风证券为代表的中小券商正发力加码经纪人团队建设。从经纪人增幅来看,申港证券、华福证券、华西证券、中邮证券位居行业前列,增幅均超过50%。从经纪人增加的绝对值来看,西藏东方财富证券以增加464名经纪人名列第一,天风证券、华福证券、江海证券和华林证券经纪人队伍也明显壮大,增加人数均超200人。

从经纪人降幅来看,中信证券(中信山东合并统计,下同)降幅最大,全年减少366名经纪人,降幅为67%;华泰证券、中信建投证券经纪人降幅也超过25%,位居行业前列。

由此可见,今年在经纪人领域,逆势招兵买的以中小券商为主,而大型券商正逐步缩减经纪人规模。

大券商大力建设投顾队伍

在压缩经纪人队伍的同时,大券商纷纷加码线下投顾队伍建设的力度。中国证券业协会数据显示,投顾数量增至45123人,较2017年底增加4876人,同比增长12.1%。

从投顾数量增幅来看,平安证券由去年198人增长至今年380人,近乎翻倍增长。中信证券今年增加了745名投资顾问,增长人数遥遥领先,增幅为37%;方正证券、中信建投证券、华泰证券投资顾问增幅均超过20%,位居行业前列。

数据显示,今年投顾人数排名行业前五的券商依次为广发证券、中信证券、中信建投证券、银河证券及华泰证券,均超过2000人。国泰君安、申万宏源(合并)、国信证券、中泰证券、长江证券分列第六到第十名。

中信建投证券上海分公司工作人员告诉记者:“公司总部提出的策略是‘全员投顾’,我们会向行业第一努力,因为财富管理是大势所趋,经纪人数量减少、投顾不断增加是大浪淘沙的结果。”

华泰证券也是“全员投顾”的倡导者和引领者。

压缩经纪人、加码投顾建设将常态化

对于证券经纪人数量不断下降以及投顾人数的扩张,业内普遍认为,未来将走向常态化。

华泰证券经纪业务相关负责人表示,经纪人模式其实是在特定背景下产生的经营模式,其未来发展趋势大概率是被逐步淘汰。

某不愿具名的大型券商资深经纪人士也认为,按现行的经纪人相关规定,经纪人的业务开展模式不具可持续性。

但也有券商认为,与其让全行业八万多名经纪人全部转型,不如在此基础上加以规范,在合规风控到位的基础上,适当放宽经纪人的展业范围,可适当借鉴境外经纪人的展业和规范路径,比如允许经纪人向客户提供合规的产品资讯等。

相比于行业在经纪人去留上存在争议,行业对投顾未来的观点较为一致。上述华泰证券相关业务负责人表示,未来公司还将继续扩大投顾队伍,预计人数可能在现有基础上继续翻倍,达到4000人左右。

中国结算数据显示,截至12月21日,我国股票投资者已超过1.46亿,而全行业的投资顾问人数仅4.5万人,以此数据推算,平均每名投顾需覆盖3200余名客户,远高于投顾服务极限。

人员结构变化折射券商不同策略

证券经纪人与投顾数量的一增一减,其背后是各家证券公司经纪业务在向财富管理转型过程中的不同策略。

上述国泰君安相关负责人表示,在不借助平台及智能化工具的前提下,线下投顾服务半径有限,一名投顾能服务30名客户已属不易。但在团队作战和君弘百事通投顾平台的协助下,四到五名投顾就可以覆盖4000名客户80%的需求。

华泰证券在人工投顾和智能投顾两方面同时发力。其线下投顾依靠投顾综合服务平台ASSETMARK,获得包括交易支持、投资策略、金融产品、市场拓展等在内的建议。对于零售客户,主要提供集中化、标准化的智能投顾和线上服务,并引导其通过配置公募基金等机构产品间接入市。

中信证券则是在将公司经纪业务发展与管理委员会更名为财富管理委员会,并进行相应的组织架构调整。中信证券对存量经纪业务客户已分客户群经营,根据不同群体客户特点汇聚整合资源。

与上述券商打法迥异的东方财富证券,由于其成本优势明显,价格差有助于短期内维持公司的竞争力。但公司已开始筹划公募基金、保险代理、小贷、征信等业务的布局,试图完成新业务的迭代。

《中小券商扩编经纪人 大型券商增加投资顾问 证券经纪业务人员结构悄然变化》 相关文章推荐二:券业减员数据曝光 被减4700名证券从业人出自哪些条线?

根据中国证券业协会公布的数据,120家证券公司及子公司(东亚前海证券没有年初可比数据,剔除比较)11月11日从业人数共33.77万人,较今年初的34.24万人减少了4708人。从业人员整体减少确实是不争的事实。

其中经纪人减员数量最多,年初至今减少了5254人;一般证券业务从业人员年初至今减少3113人。投资顾问和分析师的人员数量则在增加,其中投顾作为稀缺资源,年初至今增员3406人,分析师的数量则增加267人。

备注1:一般证券业务是指除去证券投资咨询业务、证券资信评估业务以外的其他证券业务。具体在证券公司中,是指从事自营、经纪、承销、投资咨询、受托投资管理等业务的专业人员,包括相关业务部门的管理人员。

备注2:11月11日数据来自证券业协会官网,年初数据提取自东方财富choice,来源于证券业协会当日数据。

从业人员整体减少4708人

券商中国记者从证券业协会官网查询,目前券业从业人数共33.77万人,较今年初的34.24万人减少了4708人。

其中,从业人员超过万人的券商有4家,分别是广发证券、国泰君安、海通证券以及申万宏源,除了广发证券今年来增加了98人,其他3家从业人员均有所减少。值得一提的是,中信建投证券从业人员今年来减员了1482人,员工已缩减到万人以内。

从业人数减少最多的是九州证券,今年以来从业人数减少了2621人;其次为中信建投证券;长江证券从业人数减少了1324人。

具体来看,九州证券从业人数减员主要集中在经纪人,今年初还有4017名经纪人,10个多月减少了2079人,占该券商减员人数的79.32%。

中信建投和长江证券的从业人员减少主要集中在一般证券业务人员,分别减少了1237人和892人,占减员人数的83.47%以及67.37%。

减:经纪人减员最多

经纪人与券商的关系可以用“若即若离”来形容,从劳动关系层面来看,证券经纪人是指接受证券公司的委托,代理其从事客户招揽和客户服务等活动的证券公司以外的自然人,不属于证券公司员工;而从员工团队层面来看,券商内部对经纪人的归属并不认同。

但在券商营业部进行扩张的年代,招聘带有一定****的经纪人被各大券商所追捧。随着监管趋严,经纪人满足合规管理要求则显得越来越困难。尤其是去年颁布的券商合规细则中,首次提出经纪人为营业部工作人员,要求营业部配备合规人员,表明监管正在强化对经纪人的管理。而今年以来监管数度因经纪人问题出具警示函,也不断在警示券商。

有券商合规负责人向券商中国记者直言,“经纪人的合规管理是个难题。”早在上市券商披露半年报时,券商中国记者就发现,公布经纪人数量的券商均在裁撤经纪人。其中招商证券上半年减员725人,该券商人力资源部人士当时回复券商中国记者称,上半年员工减员主要为经纪人自然流失。

就证券业协会公布的券商从业人员情况来看,经纪人的减员最多。从年初的9.05万人减少到了8.52万人,减少了5254人。

多家大券商的经纪人正在减少。招商证券和海通证券的经纪人减员均超过了500人,其中招商证券经纪人减员575人,海通证券经纪人减员557人;中信建投和长江证券的经纪人减员均超过400人,其中中信建投经纪人减少了496人,长江证券经纪人减少了436人。另外,九州证券经纪人减少了2079人,为经纪人减员最多的券商。

不过也有一些中小券商经纪人数量逆势增加,东方财富证券今年来经纪人数量增加了521人,天风证券经纪人数量增加了304人,江海证券、华福证券、华林证券经纪人增员均超200人。

减:一般证券从业者减超3000人

据证券业协会公布的从业人数,除了经纪人外,一般证券业务从业人员减员人数也较多。至11月11日,一般证券业务从业人员共19.92万人,较年初的20.24万人减少了3113人。

今年来,经纪、投行、自营等各板块业绩都下滑严重,券商进行人力成本控制也情理之中。

今年以来,一般证券业务减员人数最多的券商为中信建投,从年初的6855人减少到5618人,减员1237人。就在半年报中,中信建投减员就比较多,其中经纪业务板块减员最严重,仅这一块就减员556人,员工占总员工比例也有所下降;投行业务人数微增,人数占总员工人数比例有所增加。

除了中信建投,长江证券一般证券业务人员减员近900人,从年初的4725人减少到3833人,减员892人;银河证券的一般证券业务人员从年初的6473人减少到5972人,减员501人。

不过也有多家券商一般证券业务人员在增员,涵盖大、中小券商。兴业证券和华泰证券一般证券业务人员增员人数均超700人,其中兴业证券增员达797人。

国信证券、中金公司、国盛证券、光大证券等券商一般证券业务人员增员均超200人。

增:投顾人数整体增加3406人

在经纪业务向财富管理转型过程中,对投顾的能力要求较高。而投顾缺口较大,也是业内公认的事实。

数据显示,今年来行业内投资顾问人数也有增加,从40259人增加到43665人,增加了3406人。

其中有12家券商及子公司的投顾岗位增员超过100人,分别为华泰证券、中信证券、中信(山东)、方正证券、中投证券、国信证券、中信建投证券等。华泰证券和中信证券投顾岗位增员均超300人,其中华泰证券的投资顾问增员359人,中信证券投顾增员310人。

另外,一些中小券商的投顾员工在减少,比如民生证券,今年来投顾人数减少了71人,财通证券和金元证券的投顾人数均减少41人。

增:分析师人数在增加

数据显示,券商分析师的人数也在整体增加,从2593人增加到2860人,今年来增加了267人。

今年券商的“冬天”有点长,时常会有券商裁减员工消息传出,日前盛传头部券商研究所裁员,有券商分析师表示,在券商生态中,研究所成本比较高,不是一个主要创造利润的部门,所以在行情低迷的时候,难免首先进行岗位调整。

接近该券商高管的人士向记者表示,该券商研究所不仅没有裁员,还打算扩充分析师团队。

数据来看,整个行业的分析师人数在增加。其中国盛证券、中信建投证券、长江证券、中金公司分析师人数增加超过20人(含20人)。

有从事企业战略的券业人士表示,证券公司现在是出于考虑成本分摊进行裁员,还是在寒冬时储备人才,体现了企业在短期价值调整和长期价值布局的不同选择。

投行业绩惨淡,裁员传闻不断

今年受市场低迷、一级证券发行审核趋严、趋缓等种种因素影响,券商投行业绩相当惨淡。就前三季度来看,34家上市券商的投行业务手续费净收入190.49亿元,整体同比下滑29.06%。

不论是过会率还是融资额,同比都缩水不少。券商中国记者初步计算发现,今年前三季度月均上会企业数量为18.44家,较去年同期锐减59%;今年月均过会企业数量为9.78家,较去年同期月均过会数量减少7成。

整体来看,今年前三季度,券商股权承销金额为1.02万亿,去年同期的股权承销金额为1.17万亿,同比减少了12.82%。有券商投行人士对记者表示,大规模撤材料、低过会率已经让一些投行开始无项目可做,而证券公司又在承受巨大的成本压力,降薪裁员之说并不意外。

所以,从今年上半年开始,投行调薪、降薪、裁员、末尾淘汰的传闻就没有停止过,最后均被券商官方辟谣。真真假假的事实,透露着普遍的行业焦虑。

就在8月份,东吴证券被爆出由于去年投行招人过多、今年业绩不理想,投行今年开始大规模裁员。对这一传闻,东吴证券对券商中国记者表示,今年年初至今,投行线人数不减反增,网传信息“显然存在失实成分”。

证券业协会并未披露详细的投行条线员工人数,但是一般证券从业者人数确实在减少。但其中不排除一些券商投行人数逆势增长。比如中信建投证券,上半年减员主要集中在经纪业务条线,投行业务条线人数有所增加。

券商校招,这些岗位最受欢迎

9月份以来,银河证券、华泰证券、中金公司、申万宏源等多家券商陆续启动了2019年校园招聘,逆势吸纳人才力量。从校园招聘的岗位看出券商业务格局的调整策略。

券商中国记者发现,已公布校招信息的多家券商中,非常明显的特点是,财富管理、信息技术岗位招聘比重较大。

比如:申万宏源公布的校招计划中,有信息技术专场招聘;广发证券要进行金融科技专场招聘;华泰证券的校招岗位包括信息技术部网络工程师、信息安全工程师、电气工程师、软件开发工程师的多个岗位,网络金融部的数据挖掘岗、业务规划岗、用户运营岗、渠道拓展岗的多个岗位,对信息技术人才的需求明显。

银河证券副总裁罗黎明就校园招聘话题接受券商中国记者采访时透露了银河证券校招岗位背后的逻辑,一方面着眼于加快国际化的步伐,提升对战略客户和专业型投资者的服务水平,另一方面注重提升金融科技应用能力,持续发展互联网金融业务,以满足广大客户日新月异的差异化服务需求,持续提升客户体验。

发力金融科技,增加预算投入,以金融科技提升综合金融服务能力,寒冬中练兵,积蓄力量,以期在下半场开赛时抓住机会实现弯道超车,成为行业共识。

来源:券商中国

原标题:券业减员数据曝光!被减4700名证券从业人出自哪些条线?两类岗位减员最多,两类岗位稀缺

《中小券商扩编经纪人 大型券商增加投资顾问 证券经纪业务人员结构悄然变化》 相关文章推荐三:35万券商员工生存指南(寒冬必备)!

396人,这是证券行业从业人员年初至今变动的人员数量,从1月1日的350672人,到10月9日的351068,数据说明的真相,似乎与裁员的各种消息有所背离,那么,事实究竟如何呢?

对于口含“金钥匙”的证券行业,高收入、福利好、高端朋友圈等标签让无数人想要入场,作为场内人的从业人员,却也在高强度、高密度的工作下想要离场,券商本身也面临着转型压力,是不是很像“围城”。

从人员分布来看,一般从业人员、证券经纪人和投资顾问是占比最高的三类,其中,一般从业人员20.9万人,占据了超过一半的比例,占比高达59.53%,证券经纪人次之,占比24.58%,其后为投资顾问,占比12.90%,分析师、保代、主办等,占比均很小。

今年以来,行情持续低迷、监管有不小的调整、政策不断变化,券商从业人数在总量上虽变动不大,但是在结构上,其实早已发生不为人知的嬗变。其中,暗藏着机会,也不乏挑战,每个局中人,或许都该思考执业路径的选择。

“扩招”VS“裁员”

从各家券商从业人员数量来看,年初至今,有3家券商减员超1000人,其中,九州证券居首,“出走”2503人,中信建投证券和长江证券(000783,股吧)位居二、三位,分别“裁员”达1122人和1048人,海通证券(600837,股吧)也减少了530人。

举例来看,九州证券裁减的人员主要为证券经纪人,占其裁员比例的82%。而早在2016年之时,九州证券推出了服务证券经纪人的线上平台“经纪宝”,吸引了大量的证券经纪人加盟,其证券业务成交额也大幅提升。

到了今年,股市持续低迷、缺乏赚钱效应的情况下,“看天吃饭”的经纪业务俨然失去了吸引力,大量人员选择了离职。

券商“扩招”TOP20

在行业整体业绩向下的情况下,裁员不稀奇,“扩招”却是需要勇气的。东方财富(300059,股吧)Choice数据显示,今年以来,有4家券商人员逆势增加达500人以上,其中,兴业证券(601377,股吧)居首,“扩招”了820人,华泰证券(601688,股吧)、国信证券(002736,股吧)和东方财富证券则分别增加了668人、586人和584人。

值得注意的是,券商增员,需要优异的业绩支撑。以华泰证券为例,今年前三季度,其实现净利润44.80亿元,在上市券商中排名第三,在全行业净利全部下滑的背景下,华泰证券仅同比下滑4.84%,成为下滑幅度最小的券商;而在最新的9月报来看为例,华泰证券单月实现净利润6.94亿元,位居上市券商第二位。试想,如果在业绩下滑和利润减少的背景下,恐怕想增员也不能。

除了从业人员的变动意外,通过券商的校招情况,也可以目前整个行业处在“寒冬”期。在已经公布2019年校招计划的券商中,相较以往动辄几百的招人规模,多数券商将招聘人数控制在50人以下,明显克制了不少。

以申万宏源(000166,股吧)证券校招为例,在2018年校招中,涉及信息技术总部、零售客户事业部以及新疆营业部三个类别,共计35人。

而到了2019年校招,其官网显示则仅有共计16人的招聘计划,相比前一年缩招了一半以上。

海通证券就招的更少,仅仅在信息技术方向上有招聘,名额更是少得可怜的10人。

当然,也有校招规模较大的,如中信证券(600030,股吧)(山东)子公司,仅旗下分支机构的管培生,招聘人数就达300人。

哪些岗位是金饭碗?要怎么才能保住?

人员的增减,反映的是岗位需求的变化,通过不同岗位的人员变动,我们大致可以猜测哪些岗位是受欢迎的,哪些是容易被淘汰的。

券商从业人员变动情况

1、经纪人VS投顾――不止冰火两重天

不难发现,投顾是当下比较吃香的岗位,年初至今,投顾人数增加了2943人,高居榜首,另外,分析师、保荐代表人、投资主办人也都略有增加;

与此同时,经纪人境况最惨,年初至今,已经有4176位经纪人离开证券行业,一般从业人员也增加了1240人。

分属增员和减员最两端的投顾和经纪人,冰火两重天境遇背后,是其岗位性质所决定的:

1、从身份关系上看, 投资顾问是证券公司、证券投资咨询机构的正式员工中,取得证券投资咨询执业资格、提供投资顾问服务的人;而证券经纪人则是指接受证券公司的委托,代理其从事客户招揽和客服服务等活动的证券公司以外的自然人,不属于证券公司员工。

2、从注册要求来看,投资顾问必须通过投资分析的专项考试,具有本科以上学历,并至少有两年证券从业经验;而证券经纪人则仅需通过证券从业资格考试,就可进行注册登记。

3、从服务内容上看,投资顾问要了解客户需求,评估客户风险承受能力,提供有针对性的顾问建议服务;而证券经纪人的客服服务限于向客户传递由证券公司统一提供的研究报告及证券投资有关的信息。

总结起来,投顾是自家人,经纪人未必是,投顾门槛高,更加专业,提供的服务更深层次,经纪人服务内容有限,入门门槛也低。

从券商公司的角度来看,大力发展投顾而裁减经纪人,也符合其转型的诉求:

一方面是经纪业务在券商业务中的重要性下降,不再是最主要的营收来源。

据可查数据显示,在2008年三季度,不少券商经纪业务占营收比重在50%以上;而最新的2018年三季报显示,经纪业务贡献度下降明显,大致在2-3成左右,甚至有的券商,经纪业务仅贡献一成多的营收。

另一方面,客户对投顾的接受度普遍提高,为投顾付费的意愿增强。

依据麦肯锡2017年第三季度对中国44个一至三线城市的2070名券商零售客户进行调查的结果显示:逾八成客户愿为投顾付费,年轻人付费意愿更高,智能投顾概念广为接受;

在此前,市场其实普遍认为中国客户不愿为投顾建议买单,客户需求的变化,加上互联网提供的便利,或许正是券商选择轻经纪人重投顾的原因。

中信证券董事总经理于新利的话,也说明了券商大力招募投顾岗位的缘由,他认为:前些年经纪业务靠佣金,投顾岗位的服务价值无法量化,投顾数量增加速度缓慢。现在财富管理转型的方向已经非常明确,投顾未来的定位就是理财师。经纪业务佣金战不可持续,服务战是大势所趋,投顾发展的黄金期就要到来。

其中,华泰证券正是减员经纪人,加码投顾的最佳代表之一。

自2017年5月以来,华泰证券大幅减少经纪人的配置,转而持续招募投顾,大零售制下客户分层的路径逐渐清晰。它一直强调不再将交易市占率作为核心指标,转而将客户资产作为业绩考核的重点。

与此同时,被“裁掉”的经纪人其实未必就是失业了,也可以尝试转型做投顾,据小编了解,投顾的增长,其实有相当一部分是由证券经纪人转型而来,当然,通过职业考试、转变服务内容,是必经的步骤。

而对于投资顾问来说,即便在当前是券商主要发展的人员,但要成为一名高收入的投资顾问(没错,就是年薪百万那种),所需要付出的精力、时间是常人难以想象的,他们可能需要:

一个好的投资顾问,是不会在晚上12点之前睡觉的,1点之前睡的也不多。别误会,他们第二天也没有资格在8点之后才起床。

白天,他们有太多客户的事情、交易的事情、生态圈的事情要处理。而从周五傍晚、到周日下午,他们大多还必须出席各类重要的社会活动和公开场合,这还不含陪伴家人的时间。

《中小券商扩编经纪人 大型券商增加投资顾问 证券经纪业务人员结构悄然变化》 相关文章推荐四:券商今年寒冬有多冷?有券商潜规则逼迫员工主动离职

  今年股市低迷,投资者抽身离场,IPO严重缩水,券商经纪业务不景气,一线员工的薪资更是感觉到市场的温度。券商今年寒冬有多冷?一家排名靠前的大型券型的高管说,“与去年比,分公司和一线营业部辞职明显。”一家小型券商固收人士称“现在月收入已经不用交税了”。

  调查

  有券商潜规则逼迫员工主动离职

  昨天,北京青年报记者采访了一家业务排名靠前的券商的高管,他告诉北青报记者,与去年比,自己所在的广东总部这边辞职的人不明显,但分公司和一线营业部的人员辞职明显多了。说到原因,“他们处在一线,工资非常弹性,受市场波动更大。”不过他解释道,“公司不主动裁员,他们应当是辞职的。”

  据了解,今年以来,经济形势不好,市场资金避险情绪浓厚,有券商也改变了对员工的考核方式。之前员工薪酬体系为“基本工资+月度绩效+年终奖”,今年变为了“基本工资+季度绩效+年终奖”,其中,基本工资减半,每月发放的绩效变为季度考核绩效,并分摊在下个季度的每个月发放。

  有一线员工抱怨,“现在我的收入比以前减少了一大半。在这种形势下,年终奖有或没有都是悬念。”一方面是近几个月到手的工资严重缩水;另一方面,之前薪酬考核中承诺的项目奖金亦迟迟未予发放,有员工近期不断提出离职。“就在前天,我周围就有两个同事同时提交了辞职信,人员流失很严重。”

  业内资深人士告诉北青报记者,裁员已成为券商应对熊市的一大选项。券商的文件包括内部政策、券商员工工资条、离职协议以及个人切身经历;同时证券行业的潜规则也大行其道,明面上不裁员,而是用苛刻的考核甚至克扣各种福利,逼迫员工主动离职。

  在北青报记者的调查中,有资深经纪人表示,今年行情不景气,大家有目共睹。就像散户一样,自己因为看不到希望,也就转身离场了。尤其最近两年新入职的年轻人,因为佣金下降明显,很可能会自动辞职。

  也有一家大型券商分公司逆势招人,据其分公司老总介绍,“公司大约社招和校招五六十人吧,校招是‘211’和‘985’的硕士生起步。”随后她补充道,“收入与去年比没有大的变化,但奖金这一块肯定要减少,总体是受影响的。毕竟跟业务有关。”

  追访

  “没有新增有效客户工资减半”

  今年以来,一方面佣金率不断下滑,另一方面股票成交量日益低迷,全行业经纪业务收入普遍低迷。作为体现经纪业务业绩的主要载体,营业部的日子非常难过。

  在调查中,北青报记者发现,今年佣金战也一直不断,将低廉的收益压得更低,券商股票费率分别达到了千分之三、千分之一和万分之三等不同档次,还出现了出资入市5万元即可获赠专属佣金的优惠,仅有万分之三佣金的六成。大型券商营业部员工表示,“随着佣金下滑,交易低迷,市场行情持续走低,高端客户自然消亡数量明显,原来500万的账户,现在可能只剩下100万元,并且交易越来越少,营业部收益也越来越少。”

  于是乎,营业部被迫不断压缩成本,在绩效考核方面加大员工的考核力度,在新增客户、新增资产以及基金销售方面加强考核。

  “比如,最近营业部新增加了一种考核方式,当月没有新增有效客户,工资减半;三个月无新增客户,自动离职。”据了解,券商营业部整体加强考核是普遍举措。

  另据了解,前不久深圳某券商启动了一场考核风暴,所有营业部员工都要签订“生死状”,业绩考核不达标直接淘汰,而考核指标并不比牛市时的标准低。有券商营业部员工告诉北青报记者,在这么强的考核压力下,有些员工的工资水平大幅下降,于是自动离职;也有员工会被谈话劝退,行业这么不景气,劝退后找工作也很难。

  变化

  券商年度策略会开启收门票模式

  据了解,以往11月底12月初,各大券商的年度策略会正是风生水起的时候。而今年已经12月中旬,年度策略会无论从声势、规模和规格来看,都比以往有较大缩水。

  尤其是以往各家券商年度策略会完全是免费的,而今年申万宏源证券和华创证券就开启了策略会收门票模式。申万宏源年度策略会的门票标准是6000元/人,华创证券年度策略会的门票价格分为3888元、5888元、6888元三档。

  “我们研究所今年甚至不打算搞大型策略会了,即便是办,也是做精品策略会,只邀请核心客户。”一家中型券商研究所的分析师告诉北青报记者。

  另外,今年下半年以来,有数家大型券商研究所传出要裁员的消息,事后虽然均被辟谣为假消息,但是“日子难过”却是业内人士的共识。

  研究所作为券商生态中非主要创造利润的部门,面临的降薪裁员压力比较大。据上述分析师表示,国内的券商研究所都在盈亏平衡之间,成本比较高,行情不好的时候,难免首先进行岗位调整。

  关注

  经纪业务低佣金通道已完全打开

  今年以来,券商撤销营业部的情况屡见不鲜。今年前三季度,券商共撤销营业部45家,已超过2017年全年的36家。

  中国证券业协会官网最新数据显示,证券公司从业人员总数为33.74万人。在人员分项中,人员减少最多的是证券经纪人和一般证券业务人员,分别减少5827人和3762人,合并其他增加人员后,从业员工较去年减少4848人。人员流失幅度最大的业务线为证券经纪业务营销,目前从业人员为1184人,减少了20.54%。

  另据了解,经纪业务是券商行业的传统主营业务,很长时间都是券商占比最大的营收来源。但是根据近三年来的前三季度业绩数据,经纪业务的关键业绩指标占营收比例不断下滑,其中今年前三季度该项收入已经退出券商营收第一来源。

  证券业协会上月公布的数据显示,今年前三季度,全行业131家证券公司净利润为496.55亿元,同比下滑41.65%。其中代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)495.61亿元,同比下滑了20.84%。就占营收比例来看,自营业务收入占营收的比例超过经纪业务,达到27.80%,经纪业务指标占比为26.18%。

  针对佣金率下降、经纪业务收入下滑的现象,一家大型券商分公司营业部老总告诉北青报记者,“经纪业务是券商的立身之本,是以佣金为导向的。”在她看来,虽然证监会有限制,但是大型券商万分之一点六、万分之一点五的低佣金都出现了,将来零佣金也有可能出现。如果没有佣金了,公司可能推出会员制,投资者成为会员,就可以享受更优质和更便利的服务。目前,低佣金的通道已经完全打开了。

  业内分析认为,就今年来券商业整体表现来看,分支机构增设速度放缓,经纪人数量减员严重,经纪业务条线人员减员成为大趋势。发力金融科技,对经纪业务转型进行逆周期布局,成为券商行业的共识。

《中小券商扩编经纪人 大型券商增加投资顾问 证券经纪业务人员结构悄然变化》 相关文章推荐五:券商今年寒冬有多冷?有券商潜规则逼迫员工主动离职

今年股市低迷,投资者抽身离场,IPO严重缩水,券商经纪业务不景气,一线员工的薪资更是感觉到市场的温度。券商今年寒冬有多冷?一家排名靠前的大型券型的高管说,“与去年比,分公司和一线营业部辞职明显。”一家小型券商固收人士称“现在月收入已经不用交税了”。
调查
有券商潜规则逼迫员工主动离职

昨天,北京青年报记者采访了一家业务排名靠前的券商的高管,他告诉北青报记者,与去年比,自己所在的广东总部这边辞职的人不明显,但分公司和一线营业部的人员辞职明显多了。说到原因,“他们处在一线,工资非常弹性,受市场波动更大。”不过他解释道,“公司不主动裁员,他们应当是辞职的。”
据了解,今年以来,经济形势不好,市场资金避险情绪浓厚,有券商也改变了对员工的考核方式。之前员工薪酬体系为“基本工资+月度绩效+年终奖”,今年变为了“基本工资+季度绩效+年终奖”,其中,基本工资减半,每月发放的绩效变为季度考核绩效,并分摊在下个季度的每个月发放。
有一线员工抱怨,“现在我的收入比以前减少了一大半。在这种形势下,年终奖有或没有都是悬念。”一方面是近几个月到手的工资严重缩水;另一方面,之前薪酬考核中承诺的项目奖金亦迟迟未予发放,有员工近期不断提出离职。“就在前天,我周围就有两个同事同时提交了辞职信,人员流失很严重。”
业内资深人士告诉北青报记者,裁员已成为券商应对熊市的一大选项。券商的文件包括内部政策、券商员工工资条、离职协议以及个人切身经历;同时证券行业的潜规则也大行其道,明面上不裁员,而是用苛刻的考核甚至克扣各种福利,逼迫员工主动离职。
在北青报记者的调查中,有资深经纪人表示,今年行情不景气,大家有目共睹。就像散户一样,自己因为看不到希望,也就转身离场了。尤其最近两年新入职的年轻人,因为佣金下降明显,很可能会自动辞职。
也有一家大型券商分公司逆势招人,据其分公司老总介绍,“公司大约社招和校招五六十人吧,校招是‘211’和‘985’的硕士生起步。”随后她补充道,“收入与去年比没有大的变化,但奖金这一块肯定要减少,总体是受影响的。毕竟跟业务有关。”
追访
“没有新增有效客户工资减半”

今年以来,一方面佣金率不断下滑,另一方面股票成交量日益低迷,全行业经纪业务收入普遍低迷。作为体现经纪业务业绩的主要载体,营业部的日子非常难过。
在调查中,北青报记者发现,今年佣金战也一直不断,将低廉的收益压得更低,券商股票费率分别达到了千分之三、千分之一和万分之三等不同档次,还出现了出资入市5万元即可获赠专属佣金的优惠,仅有万分之三佣金的六成。大型券商营业部员工表示,“随着佣金下滑,交易低迷,市场行情持续走低,高端客户自然消亡数量明显,原来500万的账户,现在可能只剩下100万元,并且交易越来越少,营业部收益也越来越少。”
于是乎,营业部被迫不断压缩成本,在绩效考核方面加大员工的考核力度,在新增客户、新增资产以及基金销售方面加强考核。
“比如,最近营业部新增加了一种考核方式,当月没有新增有效客户,工资减半;三个月无新增客户,自动离职。”据了解,券商营业部整体加强考核是普遍举措。
另据了解,前不久深圳某券商启动了一场考核风暴,所有营业部员工都要签订“生死状”,业绩考核不达标直接淘汰,而考核指标并不比牛市时的标准低。有券商营业部员工告诉北青报记者,在这么强的考核压力下,有些员工的工资水平大幅下降,于是自动离职;也有员工会被谈话劝退,行业这么不景气,劝退后找工作也很难。
变化
券商年度策略会开启收门票模式

据了解,以往11月底12月初,各大券商的年度策略会正是风生水起的时候。而今年已经12月中旬,年度策略会无论从声势、规模和规格来看,都比以往有较大缩水。
尤其是以往各家券商年度策略会完全是免费的,而今年申万宏源证券和华创证券就开启了策略会收门票模式。申万宏源年度策略会的门票标准是6000元/人,华创证券年度策略会的门票价格分为3888元、5888元、6888元三档。
“我们研究所今年甚至不打算搞大型策略会了,即便是办,也是做精品策略会,只邀请核心客户。”一家中型券商研究所的分析师告诉北青报记者。
另外,今年下半年以来,有数家大型券商研究所传出要裁员的消息,事后虽然均被辟谣为假消息,但是“日子难过”却是业内人士的共识。
研究所作为券商生态中非主要创造利润的部门,面临的降薪裁员压力比较大。据上述分析师表示,国内的券商研究所都在盈亏平衡之间,成本比较高,行情不好的时候,难免首先进行岗位调整。
关注
经纪业务低佣金通道已完全打开

今年以来,券商撤销营业部的情况屡见不鲜。今年前三季度,券商共撤销营业部45家,已超过2017年全年的36家。
中国证券业协会官网最新数据显示,证券公司从业人员总数为33.74万人。在人员分项中,人员减少最多的是证券经纪人和一般证券业务人员,分别减少5827人和3762人,合并其他增加人员后,从业员工较去年减少4848人。人员流失幅度最大的业务线为证券经纪业务营销,目前从业人员为1184人,减少了20.54%。
另据了解,经纪业务是券商行业的传统主营业务,很长时间都是券商占比最大的营收来源。但是根据近三年来的前三季度业绩数据,经纪业务的关键业绩指标占营收比例不断下滑,其中今年前三季度该项收入已经退出券商营收第一来源。
证券业协会上月公布的数据显示,今年前三季度,全行业131家证券公司净利润为496.55亿元,同比下滑41.65%。其中代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)495.61亿元,同比下滑了20.84%。就占营收比例来看,自营业务收入占营收的比例超过经纪业务,达到27.80%,经纪业务指标占比为26.18%。
针对佣金率下降、经纪业务收入下滑的现象,一家大型券商分公司营业部老总告诉北青报记者,“经纪业务是券商的立身之本,是以佣金为导向的。”在她看来,虽然证监会有限制,但是大型券商万分之一点六、万分之一点五的低佣金都出现了,将来零佣金也有可能出现。如果没有佣金了,公司可能推出会员制,投资者成为会员,就可以享受更优质和更便利的服务。目前,低佣金的通道已经完全打开了。
业内分析认为,就今年来券商业整体表现来看,分支机构增设速度放缓,经纪人数量减员严重,经纪业务条线人员减员成为大趋势。发力金融科技,对经纪业务转型进行逆周期布局,成为券商行业的共识。
(原题为《券商员工为何多“主动辞职”》)

《中小券商扩编经纪人 大型券商增加投资顾问 证券经纪业务人员结构悄然变化》 相关文章推荐六:中小券商过度扩张后遗症 _股市直播_市场_中金在线

  2014年以来,券商行业利息收入的集中度提升幅度并不明显,在信用业务资产端收益率和规模均相对稳定的情况下,成本端才是证券公司之间分化的核心因素,而中小券商的过度扩张加剧了这一分化趋势。

  从2015年至2018年上半年,24家可比上市证券公司口径下,行业净利润CR5从43.6%提升21个百分点至64.6%,中小券商在业务经营和资产负债表的过度扩张是利润集中度提升的主要原因。

  具体来看,牌照业务集中度提升7.2个百分点至51.8%,资金业务集中度提升15.9个百分点至60.9%,推动行业收入CR5从44.7%提升至55.4%;在成本端,2014-2015年,行业繁荣掩盖成本扩张的隐忧,在市场景气度下滑周期下,中小券商费用管理问题暴露无遗,从2016年起,券商业务管理费CR5从51.3%下降至47.5%。

  一个很明显的趋势是,尽管行业整体发展形势与环境仍未好转,但行业利润集中度却呈现上升态势,尤其是大券商的利润集中度在持续提升。长江证券以中信证券、华泰证券、国泰君安、广发证券和海通证券五家券商的合计净利润与24家可比上市券商的净利润之比来刻画行业净利润集中度的情景,通过分析不难发现,从2015年开始,券商行业净利润集中度即呈现稳步上行的态势,2015年至2018年上半年,24家可比口径下行业净利润的CR5从43.6%提升至64.6%,大幅提高了21个百分点。

  为什么券商行业会出现利润集中度大幅提升的趋势?通过分析,资金业务和费用率是主要原因,其次是成本管理能力的差异所致。

  资金业务集中度大幅提升

  在资金业务的推动下,券商行业收入集中度呈现上升的态势。2015年至2018年上半年,在24家券商样本的口径下,营业收入的CR5从44.7%提升至55.4%;进一步,我们可以把券商的业务分为两类,包括牌照业务(经纪业务、投行业务和资管业务)和资金业务(融资类业务和投资类业务),由此发现自2015 年以来,在可比证券公司的口径下,牌照业务和资金业务的市场集中度均呈现逐步上移的态势,但是资金业务集中度提升的速度要远大于牌照业务集中度提升的速度。2015年一季度至2018年上半年,牌照业务集中度提升了7.2个百分点至51.8%,资金业务集中度提升了15.9个百分点至60.9%。

  另一方面,中小券商成本费用压力相对高于大型券商,这进一步推动了券商行业利润集中度的上行。2014-2015年,权益市场的繁荣带来行业收入和利润的快速增长,收入的高增长释缓了成本费用增长的压力;但是进入2016年以来,随着市场景气度的不断下行,券商成本费用的压力开始逐步浮现,我们能够看到从2016年开始,在中小券商持续扩张的情况下,行业业务管理费的集中度开始快速下行,2016年至2018年上半年,券商行业业务管理费的CR5从51.3%下降至47.5%。

  另一方面,资金运用能力差异是导致利润集中度提升的原因之一。资金业务主要分为投资业务和融资业务,投资业务基本保持平稳,融资业务集中度提升明显;考虑到融资业务资产端规模、收益率的竞争格局变化并不十分显著,成本端成为大小公司之间分化的主要动因;2016-2018年上半年,中小券商逆势通过负债进行资产规模的扩张,但是其信用业务对于负债的覆盖能力弱于大券商,同时在市场震荡的环境下,通过负债形成的投资类资产并未获取确定性的收益,加之中小券商的负债成本在利率上行窗口上升幅度大于大型券商,导致资金业务集中度持续上升。

  再来具体分析投资类业务和融资类业务的情况,可以发现融资类业务集中度的提升幅度远大于投资类业务。我们定义调整后投资业务收入为公允价值变动损益+投资净收益-对联营合营企业的投资净收益,以此来计算投资类业务收入的集中度,并用利息净收入来计算融资类业务的集中度,结果是融资业务集中度提升超过投资业务。

  2014年以来,TOP5券商的投资类业务集中度呈现波动的态势,但是中枢并未显著提升;反观融资类业务,2014年至2018年上半年,CR5从48.7%提升至84.9%,成为推动资金业务集中度提升的主要推手,提升趋势非常明显。

  而负债管理是融资业务分化的推手,融资类业务的差异主要体现在成本端而非收入端。融资类业务的利息净收入,以利息收入扣减利息成本列式。从收入端来看,利息收入CR5在2017年至2018年上半年有所回升,从2017年上半年的50.2%提升至2018年上半年的51.6%,提升1.4个百分点;从成本端来看,2014年至2018年上半年,利息支出的CR5从55.1%下降至45.8%,减少9.3个百分点,支出为抵减项目,支出集中度的下滑带来净收入集中度的快速上行。

  整体来看,2014年以来,利息收入的集中度提升幅度并不明显,在信用业务资产端收益率和规模均相对稳定的情况下,成本端才是证券公司之间分化的核心因素。

  券商利息收入以两融业务利息收入、股票质押利息收入和客户保证金利息收入为主要构成部分,合计占比达到80%-90%。我们可以从业务规模和收益率两个角度来理解利息收入集中度的变化情况:1。从规模来看,两融业务规模、股票质押业务规模和代理买卖证券规模集中度中枢均保持稳定;2。从收益率来看,大券商在两融利率上具备一定的比较优势,高于中小券商,但在股票质押收益率和客户资金存款收益率上的差异不大;3。在融资类业务规模集中度中枢稳定,收益率亦保持相对平稳的环境下,我们并未看到利息收入的集中度出现显著的提升。

  利息收入主要由两融业务、股票质押以及客户保证金利息所构成。券商利息收入主要包括融资融券利息收入、存放金融同业利息收入、买入返售金融资产利息收入、拆借资金利息收入等,其中,融资融券利息收入、股票质押利息收入、客户资金存款利息收入是券商利息收入的主要构成部分,合计占比达到60%-90%,其中,融资融券利息收入占比约为20%-50%,股票质押利息收入占比约为10%-30%,客户资金存款利息收入占比约为10%-30%。

  由于两融业务规模集中度变动幅度不大,股票质押业务和代理买卖证券款规模集中度亦无明显提高。从2016年至2018年上半年的数据来看,不难发现融出资金CR5中枢基本保持稳定,2016年年末和2018年上半年均为48.3%,买入返售金融资产CR5从51.7%微降至49.8%,代理买卖证券CR5则从48.88%小幅增长至49.9%。

  从利率水平来看,大小券商之间的差异并不显著。大券商在两融利率方面略高于中小券商,但在股票质押利息上并无明显的优势。而在客户保证金利率方面,大小券商基本在1.8%-2.5%左右。

  大券商信用业务覆盖成本能力强

  券商利息支出明细中主要包括应付短融和债券利息支出、客户资金利息支出、卖出回购利息支出、拆入资金利息支出、长短期借款利息支出等,合计占比达到80%-100%,各项占比分别约为30%-70%、2%-5%、13%-50%、0%-10%、0%-10%,其中,应付短融和债券利息支出、卖出回购利息支出是主要构成部分。

  我们可以从负债规模和成本率两个角度来理解利息支出集中度的大幅下滑:1。从规模来看,2016年至2018年上半年期间,大小券商均处于扩张周期,但中小券商的扩张幅度显著高于大型券商,从实际效果来看,大券商信用业务收入对于负债的覆盖能力更强,中小券商负债形成的投资类资产在震荡的市场环境下并未形成确定性收益;2。从成本率来看,大券商在平均综合成本率方面要略低于中小券商,且2016年至2018年上半年,大券商成本率对利率上行的幅度要小于中小券商。应付短融和债券利息支出、卖出回购利息支出是券商利息成本的主要构成部分。

  大券商主动负债规模增速显著低于中小券商。我们可以将利息支出明细中相对应的应付短期融资款、应付债券、卖出回购、拆入资金、短期借款、长期借款等负债之和作为经营负债规模。由此可以发现,2014年至2018年上半年,大型券商的主动负债规模约增长了50%-200%,中小券商增长区间在200%-500%,中小券商的扩张速度显著高于大型券商,这与其更高的主动负债规模相对应。

  与此同时,中小券商经营杠杆的提升速度要显著高于大型券商。中小券商在2014年至2018年上半年的经营杠杆明显提升,太平洋、国海证券和山西证券分别提升了98.09%、76.65%和74.07%,而国泰君安、华泰证券和广发证券等大券商的经营杠杆则分别下降了45.93%、25.7%和8.82%。

  一般而言,相比中小券商,大券商信用收入对负债成本的覆盖能力更强。由于券商报表中利息收入和利息支出并非完全对应信用业务,利息支出对应的主动负债实则同时包含信用业务和投资业务的成本,因此,利息净收入一定程度能衡量券商信用业务收入对负债成本的覆盖能力。我们将两融余额和买入返售金融资产规模之和作为信用业务规模,并与主动负债规模进行比较,由此发现,大券商信用业务规模/主动负债约在50%-100%,而中小券商的这一比例则在30%-80%,这意味着每单位负债大券商通过信用业务确定性的覆盖资金成本的能力更强,差额部分或沉淀为闲置资金,或形成投资类资产,在股票和债券市场均缺乏确定性机会的背景下,这部分资产难以创造较好的投资回报。

  除了大券商信用收入对负债成本的覆盖能力更强,大券商平均资金成本率略低于中小券商,也成为其一大优势。我们以主动负债规模和主要利息支出之和来简单测算券商负债的综合成本率,大券商的成本率明显低于中小券商,其中,东兴证券、国元证券、兴业证券等中小券商2018年上半年的拟合成本率分别为5.25%、5.05%、5.01%,而广发证券、国泰君安、中信证券等大券商的拟合成本率分别为4.13%、4.22%、4.25%。

  成本管理能力差异明显

  除了资金业务和费用率的原因外,成本管理能力差异是券商利润集中度提升的第二个原因。自2012年行业创新推进后,证券行业进入了全行业的扩张之路,但自2015年以来,随着行业景气度的下滑,前期跑马圈地扩张的后遗症开始逐步显现。

  2014-2017年期间,小券商人员数量增幅在10%-100%,中小券商扩张速度远高于大型券商,以扩张较快的券商为观察样本,不难发现经纪业务条线人数2017年比2014年增长35%-80%,但经纪业务收入自2015年以来却持续下滑。在行业收入和利润连续下滑的环境下,中小券商的人均创利能力的下行幅度远大于大型券商。

  而推动券商行业利润集中度上行的另一重要原因在于中小券商的过度扩张,而且中小券商的扩张并未转化为利润。

  2012年以来,随着行业进入创新周期,证券行业开启扩张进程,而2014-2015年,资本市场的牛市效应进一步加速了行业的扩张节奏,证券公司员工数量随之大幅提升,上市券商2018年上半年员工数量比2014年增长了10%-100%,其中,部分中小券商扩张速度尤为明显。

  分券商来看,除申万宏源由于公司重组员工扩张速度较快外,第一创业、方正证券等中小券商2018年上半年员工总数比2014年分别增加163.90%、89.89%;海通证券、华泰证券、广发证券和中信证券则分别增加36.62%、36.54%、30.48%、19.46%,处于行业中等水平。

  在连续三年市场景气度处于下行周期的背景下,各家券商在人员和网点等方面的投入并未转化为利润。2015年下半年以来,市场迅速完成风格切换,证券行业景气度随着指数的下行而不断下滑,收入、利润自2015年以来均呈现收缩的态势,预计2018年行业盈利能力仍将持续下降;行业景气度的下降致使前期券商跑马圈地进行扩张的恶果出现,费用率的高企拖累行业的人均创收和创利能力。

  数据显示,2018年上半年,华泰证券人均利润比2014年增加3.14%,华西证券和浙商证券由于在2017年完成上市时的盈利较强,其余券商均有不同幅度的下滑,太平洋、东吴证券、第一创业等中小券商人均贡献利润下滑幅度超过50%。整体来看,在这一轮扩张周期后,中小券商人均创利的下滑幅度远远大于大型券商。

  而在上一轮扩张周期中,经纪业务员工和网点的扩容是主要的扩张方向,导致经纪业务条线人员扩张最为迅猛。在人员扩张较快的这部分上市券商中,人数增长最多的是经纪业务部门,与2014年相比,2017年经纪业务员工增长数量占总员工增长数量的区间大致在35%-80%左右。然而,经纪业务收入除了在2015年牛市时期有较大的提升外,2016年至今收入规模不断下滑,经纪业务人员的扩张无法抵抗周期向下的趋势。

  在资金业务和费用率的推动下,券商行业利润集中度进入了上升通道;展望未来,在监管政策的引导之下,券商业务自上而下集中的态势仍将延续,而且,股票质押、场外期权等新规均会推动新业务回归龙头公司,从而在一定程度上成为行业利润集中度上升的催化剂。

  另一方面,随着券商着手以客户需求为导向逐步建立综合服务体系,未来资金业务和牌照业务的边界将逐步弱化,龙头券商将通过资金业务的优势逐步向牌照业务渗透,从而推动行业马太效应的进一步加剧。基于此判断,未来竞争格局的优化将赋予龙头券商更强的业绩韧性,使其在行业竞争中脱颖而出的概率更大,并具备一定的估值溢价。

《中小券商扩编经纪人 大型券商增加投资顾问 证券经纪业务人员结构悄然变化》 相关文章推荐七:中小券商过度扩张后遗症

2014年以来,券商行业利息收入的集中度提升幅度并不明显,在信用业务资产端收益率和规模均相对稳定的情况下,成本端才是证券公司之间分化的核心因素,而中小券商的过度扩张加剧了这一分化趋势。

本刊特约作者刘链/文

从2015年至2018年上半年,24家可比上市证券公司口径下,行业净利润CR5从43.6%提升21个百分点至64.6%,中小券商在业务经营和资产负债表的过度扩张是利润集中度提升的主要原因。

具体来看,牌照业务集中度提升7.2个百分点至51.8%,资金业务集中度提升15.9个百分点至60.9%,推动行业收入CR5从44.7%提升至55.4%;在成本端,2014-2015年,行业繁荣掩盖成本扩张的隐忧,在市场景气度下滑周期下,中小券商费用管理问题暴露无遗,从2016年起,券商业务管理费CR5从51.3%下降至47.5%。

一个很明显的趋势是,尽管行业整体发展形势与环境仍未好转,但行业利润集中度却呈现上升态势,尤其是大券商的利润集中度在持续提升。长江证券以中信证券、华泰证券、国泰君安、广发证券和海通证券五家券商的合计净利润与24家可比上市券商的净利润之比来刻画行业净利润集中度的情景,通过分析不难发现,从2015年开始,券商行业净利润集中度即呈现稳步上行的态势,2015年至2018年上半年,24家可比口径下行业净利润的CR5从43.6%提升至64.6%,大幅提高了21个百分点。

为什么券商行业会出现利润集中度大幅提升的趋势?通过分析,资金业务和费用率是主要原因,其次是成本管理能力的差异所致。

资金业务集中度大幅提升

在资金业务的推动下,券商行业收入集中度呈现上升的态势。2015年至2018年上半年,在24家券商样本的口径下,营业收入的CR5从44.7%提升至55.4%;进一步,我们可以把券商的业务分为两类,包括牌照业务(经纪业务、投行业务和资管业务)和资金业务(融资类业务和投资类业务),由此发现自2015 年以来,在可比证券公司的口径下,牌照业务和资金业务的市场集中度均呈现逐步上移的态势,但是资金业务集中度提升的速度要远大于牌照业务集中度提升的速度。2015年一季度至2018年上半年,牌照业务集中度提升了7.2个百分点至51.8%,资金业务集中度提升了15.9个百分点至60.9%。

另一方面,中小券商成本费用压力相对高于大型券商,这进一步推动了券商行业利润集中度的上行。2014-2015年,权益市场的繁荣带来行业收入和利润的快速增长,收入的高增长释缓了成本费用增长的压力;但是进入2016年以来,随着市场景气度的不断下行,券商成本费用的压力开始逐步浮现,我们能够看到从2016年开始,在中小券商持续扩张的情况下,行业业务管理费的集中度开始快速下行,2016年至2018年上半年,券商行业业务管理费的CR5从51.3%下降至47.5%。

另一方面,资金运用能力差异是导致利润集中度提升的原因之一。资金业务主要分为投资业务和融资业务,投资业务基本保持平稳,融资业务集中度提升明显;考虑到融资业务资产端规模、收益率的竞争格局变化并不十分显著,成本端成为大小公司之间分化的主要动因;2016-2018年上半年,中小券商逆势通过负债进行资产规模的扩张,但是其信用业务对于负债的覆盖能力弱于大券商,同时在市场震荡的环境下,通过负债形成的投资类资产并未获取确定性的收益,加之中小券商的负债成本在利率上行窗口上升幅度大于大型券商,导致资金业务集中度持续上升。

再来具体分析投资类业务和融资类业务的情况,可以发现融资类业务集中度的提升幅度远大于投资类业务。我们定义调整后投资业务收入为公允价值变动损益+投资净收益-对联营合营企业的投资净收益,以此来计算投资类业务收入的集中度,并用利息净收入来计算融资类业务的集中度,结果是融资业务集中度提升超过投资业务。

2014年以来,TOP5券商的投资类业务集中度呈现波动的态势,但是中枢并未显著提升;反观融资类业务,2014年至2018年上半年,CR5从48.7%提升至84.9%,成为推动资金业务集中度提升的主要推手,提升趋势非常明显。

而负债管理是融资业务分化的推手,融资类业务的差异主要体现在成本端而非收入端。融资类业务的利息净收入,以利息收入扣减利息成本列式。从收入端来看,利息收入CR5在2017年至2018年上半年有所回升,从2017年上半年的50.2%提升至2018年上半年的51.6%,提升1.4个百分点;从成本端来看,2014年至2018年上半年,利息支出的CR5从55.1%下降至45.8%,减少9.3个百分点,支出为抵减项目,支出集中度的下滑带来净收入集中度的快速上行。

整体来看,2014年以来,利息收入的集中度提升幅度并不明显,在信用业务资产端收益率和规模均相对稳定的情况下,成本端才是证券公司之间分化的核心因素。

券商利息收入以两融业务利息收入、股票质押利息收入和客户保证金利息收入为主要构成部分,合计占比达到80%-90%。我们可以从业务规模和收益率两个角度来理解利息收入集中度的变化情况:1.从规模来看,两融业务规模、股票质押业务规模和代理买卖证券规模集中度中枢均保持稳定;2.从收益率来看,大券商在两融利率上具备一定的比较优势,高于中小券商,但在股票质押收益率和客户资金存款收益率上的差异不大;3.在融资类业务规模集中度中枢稳定,收益率亦保持相对平稳的环境下,我们并未看到利息收入的集中度出现显著的提升。

利息收入主要由两融业务、股票质押以及客户保证金利息所构成。券商利息收入主要包括融资融券利息收入、存放金融同业利息收入、买入返售金融资产利息收入、拆借资金利息收入等,其中,融资融券利息收入、股票质押利息收入、客户资金存款利息收入是券商利息收入的主要构成部分,合计占比达到60%-90%,其中,融资融券利息收入占比约为20%-50%,股票质押利息收入占比约为10%-30%,客户资金存款利息收入占比约为10%-30%。

由于两融业务规模集中度变动幅度不大,股票质押业务和代理买卖证券款规模集中度亦无明显提高。从2016年至2018年上半年的数据来看,不难发现融出资金CR5中枢基本保持稳定,2016年年末和2018年上半年均为48.3%,买入返售金融资产CR5从51.7%微降至49.8%,代理买卖证券CR5则从48.88%小幅增长至49.9%。

从利率水平来看,大小券商之间的差异并不显著。大券商在两融利率方面略高于中小券商,但在股票质押利息上并无明显的优势。而在客户保证金利率方面,大小券商基本在1.8%-2.5%左右。

大券商信用业务覆盖成本能力强

券商利息支出明细中主要包括应付短融和债券利息支出、客户资金利息支出、卖出回购利息支出、拆入资金利息支出、长短期借款利息支出等,合计占比达到80%-100%,各项占比分别约为30%-70%、2%-5%、13%-50%、0%-10%、0%-10%,其中,应付短融和债券利息支出、卖出回购利息支出是主要构成部分。

我们可以从负债规模和成本率两个角度来理解利息支出集中度的大幅下滑:1.从规模来看,2016年至2018年上半年期间,大小券商均处于扩张周期,但中小券商的扩张幅度显著高于大型券商,从实际效果来看,大券商信用业务收入对于负债的覆盖能力更强,中小券商负债形成的投资类资产在震荡的市场环境下并未形成确定性收益;2.从成本率来看,大券商在平均综合成本率方面要略低于中小券商,且2016年至2018年上半年,大券商成本率对利率上行的幅度要小于中小券商。应付短融和债券利息支出、卖出回购利息支出是券商利息成本的主要构成部分。

大券商主动负债规模增速显著低于中小券商。我们可以将利息支出明细中相对应的应付短期融资款、应付债券、卖出回购、拆入资金、短期借款、长期借款等负债之和作为经营负债规模。由此可以发现,2014年至2018年上半年,大型券商的主动负债规模约增长了50%-200%,中小券商增长区间在200%-500%,中小券商的扩张速度显著高于大型券商,这与其更高的主动负债规模相对应。

与此同时,中小券商经营杠杆的提升速度要显著高于大型券商。中小券商在2014年至2018年上半年的经营杠杆明显提升,太平洋、国海证券和山西证券分别提升了98.09%、76.65%和74.07%,而国泰君安、华泰证券和广发证券等大券商的经营杠杆则分别下降了45.93%、25.7%和8.82%。

一般而言,相比中小券商,大券商信用收入对负债成本的覆盖能力更强。由于券商报表中利息收入和利息支出并非完全对应信用业务,利息支出对应的主动负债实则同时包含信用业务和投资业务的成本,因此,利息净收入一定程度能衡量券商信用业务收入对负债成本的覆盖能力。我们将两融余额和买入返售金融资产规模之和作为信用业务规模,并与主动负债规模进行比较,由此发现,大券商信用业务规模/主动负债约在50%-100%,而中小券商的这一比例则在30%-80%,这意味着每单位负债大券商通过信用业务确定性的覆盖资金成本的能力更强,差额部分或沉淀为闲置资金,或形成投资类资产,在股票和债券市场均缺乏确定性机会的背景下,这部分资产难以创造较好的投资回报。

除了大券商信用收入对负债成本的覆盖能力更强,大券商平均资金成本率略低于中小券商,也成为其一大优势。我们以主动负债规模和主要利息支出之和来简单测算券商负债的综合成本率,大券商的成本率明显低于中小券商,其中,东兴证券、国元证券、兴业证券等中小券商2018年上半年的拟合成本率分别为5.25%、5.05%、5.01%,而广发证券、国泰君安、中信证券等大券商的拟合成本率分别为4.13%、4.22%、4.25%。

成本管理能力差异明显

除了资金业务和费用率的原因外,成本管理能力差异是券商利润集中度提升的第二个原因。自2012年行业创新推进后,证券行业进入了全行业的扩张之路,但自2015年以来,随着行业景气度的下滑,前期跑马圈地扩张的后遗症开始逐步显现。

2014-2017年期间,小券商人员数量增幅在10%-100%,中小券商扩张速度远高于大型券商,以扩张较快的券商为观察样本,不难发现经纪业务条线人数2017年比2014年增长35%-80%,但经纪业务收入自2015年以来却持续下滑。在行业收入和利润连续下滑的环境下,中小券商的人均创利能力的下行幅度远大于大型券商。

而推动券商行业利润集中度上行的另一重要原因在于中小券商的过度扩张,而且中小券商的扩张并未转化为利润。

2012年以来,随着行业进入创新周期,证券行业开启扩张进程,而2014-2015年,资本市场的牛市效应进一步加速了行业的扩张节奏,证券公司员工数量随之大幅提升,上市券商2018年上半年员工数量比2014年增长了10%-100%,其中,部分中小券商扩张速度尤为明显。

分券商来看,除申万宏源由于公司重组员工扩张速度较快外,第一创业、方正证券等中小券商2018年上半年员工总数比2014年分别增加163.90%、89.89%;海通证券、华泰证券、广发证券和中信证券则分别增加36.62%、36.54%、30.48%、19.46%,处于行业中等水平。

在连续三年市场景气度处于下行周期的背景下,各家券商在人员和网点等方面的投入并未转化为利润。2015年下半年以来,市场迅速完成风格切换,证券行业景气度随着指数的下行而不断下滑,收入、利润自2015年以来均呈现收缩的态势,预计2018年行业盈利能力仍将持续下降;行业景气度的下降致使前期券商跑马圈地进行扩张的恶果出现,费用率的高企拖累行业的人均创收和创利能力。

数据显示,2018年上半年,华泰证券人均利润比2014年增加3.14%,华西证券和浙商证券由于在2017年完成上市时的盈利较强,其余券商均有不同幅度的下滑,太平洋、东吴证券、第一创业等中小券商人均贡献利润下滑幅度超过50%。整体来看,在这一轮扩张周期后,中小券商人均创利的下滑幅度远远大于大型券商。

而在上一轮扩张周期中,经纪业务员工和网点的扩容是主要的扩张方向,导致经纪业务条线人员扩张最为迅猛。在人员扩张较快的这部分上市券商中,人数增长最多的是经纪业务部门,与2014年相比,2017年经纪业务员工增长数量占总员工增长数量的区间大致在35%-80%左右。然而,经纪业务收入除了在2015年牛市时期有较大的提升外,2016年至今收入规模不断下滑,经纪业务人员的扩张无法抵抗周期向下的趋势。

在资金业务和费用率的推动下,券商行业利润集中度进入了上升通道;展望未来,在监管政策的引导之下,券商业务自上而下集中的态势仍将延续,而且,股票质押、场外期权等新规均会推动新业务回归龙头公司,从而在一定程度上成为行业利润集中度上升的催化剂。

另一方面,随着券商着手以客户需求为导向逐步建立综合服务体系,未来资金业务和牌照业务的边界将逐步弱化,龙头券商将通过资金业务的优势逐步向牌照业务渗透,从而推动行业马太效应的进一步加剧。基于此判断,未来竞争格局的优化将赋予龙头券商更强的业绩韧性,使其在行业竞争中脱颖而出的概率更大,并具备一定的估值溢价。

《中小券商扩编经纪人 大型券商增加投资顾问 证券经纪业务人员结构悄然变化》 相关文章推荐八:券商大裁员?从业人员只少0.1% 数据告诉你真相

“裁员+降薪”——近日,由部分上市券商半年报数据统计得出的“新现象”成了热点话题,且有个案“印证”:某上市券商的首席投资官因自营巨亏不再续聘;某券商分管经纪业务的老总跳槽到了银行……难道,凛冬将至?

感觉有点冷就是凛冬么,未必,也许是你没有站在太阳下面,又可能你穿得不够多。看看权威数据吧,中国证券业协会截至9月初的最新数据显示,单看总数,券商从业人员今年以来减少397人,降幅仅0.1%。

有券商高管指出,部分证券公司的人数可能是有所减少,但其目的是“调结构”而非简单的砍人数。此外,近两年产业链上的证券投资、资管、金融科技类公司都吸纳了不少优秀人员,他们算不算从业人员呢?反观证券公司,如果没有抵御行业周期的能力,招人裁人完全看天吃饭,则必然陷于被动。

是全行业减员还是调结构?

证券业协会的权威数据显示,2016年、2017年是证券从业人员规模增长较快的年份。截至2017年末,证券从业人员总数是350652人。而截至今年9月初,证券业协会披露的最新数据显示:证券从业人员总数为350255人。也就是说,相比去年末,从业人员仅减员397人。如果算上资管公司、咨询公司等非券商的员工,则为36万人。

具体来看,过去证券从业人员队伍的扩张,主要表现在一般证券业务、证券经纪人和投顾人数的增长上。这表明,彼时证券行业的就业吸纳主要集中于基础性从业人员,“人海战术”曾是证券公司上规模的普遍策略。

但随着科技进步,人工智能对证券行业不断渗透,从业人员的结构也正在优化,今年以来,从业人员总数的下滑主要缘于证券经纪人的减少,而同时,投顾人数大幅增长,分析师、保荐人等还都在增加。

跨行业横向比较,当前的证券从业人员总数仅与建设银行(拥有35万员工)相当。

再纵向来看,32家上市券商2018年上半年营业收入合计1219亿元,同比降8%;净利润357亿元,同比降23%,但降幅低于行业平均(40%)。可见,已上市的大券商的收入和业绩波动相对较小,而中小券商则波动剧烈。由此,也将促进人才的流动和从业人员的结构优化。

“前两年的大扩张,使投行出现大量冗员,今年缺项目少收入,连大投行都要裁员,更何况我们?”一家小券商的保荐人向记者表示。投行业务是今年券商下滑最厉害的业务板块,有50多家券商甚至在投行业务上颗粒无收。下转2版

证券从业人员数量变化情况表

虽然大家日子不好过,但保荐人的数量并未减少。证券业协会的统计数据显示,保荐人总数由去年底的3489人增至9月初的3650人。人数不减收入减,使得取消补贴、变相降薪成为投行的普遍现象。而尚未拿到保荐人资格的投行基础员工的数量更大,也是受冲击最大的群体。“今天收到不续约的邮件,整个团队不复存在了。”一位刚入职一年多的“投行新人”向记者哀叹。

“分公司的‘假投行’,还能有项目么?”一位投行人士嘲讽的话在微信群引起不少共鸣。当年“大干快上”之时,券商分公司及营业部都有分羹投行业务的冲动,但现在,显然现实已将理想击碎。

总体“歉收”不可避免,且今年的项目集中于大投行,所以基础薄弱又曾大举扩张的那些小券商格外难过。个别曾以投行为主攻方向的小券商,在寒冬中压力巨大。如九州证券曾号称招聘了600人的投行团队,但如今在册保荐人仅为9人。

在行业整体下滑的背景下,哪些券商的净利润、薪酬还能增长?

从上市券商上半年公布的数据看,有18家券商的员工数在增加,其余5家没有变动,另15家是下降的。

从薪酬看,有11家上市券商的职工薪酬总额同比增长,分别为中金公司、中信证券、国泰君安、申万宏源、中信建投、光大证券、长江证券、财通证券、东兴证券、第一创业和太平洋证券。

其中,薪酬增长最多的是中金公司,比去年同期多发了5.5亿元,国泰君安也比去年同期多发了2亿元的薪酬。同比增幅较大的有中金公司(27%)、长江证券(14%)、第一创业(11%)、太平洋证券(12%)。不过,中金公司的职工薪酬还包括了并表的中投证券,剔除中投证券,中金公司职工薪酬同比增加额是3亿元,同比增长17.4%,主要是由于业务上升、员工数量增加。

券商实力的分化,已生动体现在了员工的薪酬待遇上,且将加速人才的流动。

人的变化推动企业转型

最近,曾倡导打造中国最佳投资银行的招商证券总裁王岩辞职,收到内部邮件的员工几多唏嘘。中泰证券副总裁黄华则刚刚跳槽,将任职平安银行,作为券商经纪业务的资深人士,黄华曾大力倡导金融科技。

据统计,今年以来已有13家券商的董事长、总裁职位发生变动,对比之下,2017年全年总共也只有十多家券商发生高层变动。今年呈加速之势。

“新领导的提法和战略和以前都不一样了。”一位券商资深员工最近也在担心跟不上新的考核要求。高管变动,往往也显示了行业的发展更替,最老一批的券商高管退休,新一批的接任,继任者无论是知识结构还是战略重点都将与以往不同。

很多公司的转型都是从大量裁员和高层变动开始的。正如日本实业家稻盛和夫所言:应把萧条视为成长的机会,因为每闯过一次萧条期,公司的规模都会扩大一圈、两圈。

可以说,这两年是券商“最难过”的时候,但也正是受危机推动,部分券商开启了新的业务模式,将金融与科技、科技与服务连接,国泰君安的“双轮驱动”、华泰证券的“投顾+科技”、东方财富的“互联网流量变现”、中金公司的“机构客户”……这些做法都在行业萧条期见到了实效。

《中小券商扩编经纪人 大型券商增加投资顾问 证券经纪业务人员结构悄然变化》 相关文章推荐九:券商大裁员?从业人员只少了0.1%!权威数据告诉你真相

原标题:券商大裁员?从业人员只少了0.1%!权威数据告诉你真相

“裁员+降薪”——近日,由部分上市券商半年报数据统计得出的“新现象”成了热点话题,且有个案“印证”:某上市券商的首席投资官因自营巨亏不再续聘;某券商分管经纪业务的老总跳槽到了银行……难道,凛冬将至?

感觉有点冷就是凛冬么,未必,也许是你没有站在太阳下面,又可能你穿得不够多。

看看权威数据吧,中国证券业协会截至9月初的最新数据显示,单看总数,券商从业人员今年以来减少397人,降幅仅0.1%。

有券商高管指出,部分证券公司的人数可能是有所减少,但其目的是“调结构”而非简单的砍人数。此外,近两年产业链上的证券投资、资管、金融科技类公司都吸纳了不少优秀人员,他们算不算从业人员呢?

反观证券公司,如果没有抵御行业周期的能力,招人裁人完全看天吃饭,则必然陷于被动。

是全行业减员还是调结构?

证券业协会的权威数据显示,2016年、2017年是证券从业人员规模增长较快的年份。

截至2017年末,证券从业人员总数是350652人。而截至今年9月初,证券业协会披露的最新数据显示:证券从业人员总数为350255人。也就是说,相比去年末,从业人员仅减员397人。如果算上资管公司、咨询公司等非券商的员工,则为36万人。

具体来看,过去证券从业人员队伍的扩张,主要表现在一般证券业务、证券经纪人和投顾人数的增长上。这表明,彼时证券行业的就业吸纳主要集中于基础性从业人员,“人海战术”曾是证券公司上规模的普遍策略。

但随着科技进步,人工智能对证券行业不断渗透,从业人员的结构也正在优化,今年以来,从业人员总数的下滑主要缘于证券经纪人的减少,而同时,投顾人数大幅增长,分析师、保荐人等还都在增加。

跨行业横向比较,当前的证券从业人员总数仅与建设银行(拥有35万员工)相当。

再纵向来看,32家上市券商2018年上半年营业收入合计1219亿元,同比降8%;净利润357亿元,同比降23%,但降幅低于行业平均(40%)。可见,已上市的大券商的收入和业绩波动相对较小,而中小券商则波动剧烈。由此,也将促进人才的流动和从业人员的结构优化。

“前两年的大扩张,使投行出现大量冗员,今年缺项目少收入,连大投行都要裁员,更何况我们?”一家小券商的保荐人向记者表示。投行业务是今年券商下滑最厉害的业务板块,有50多家券商甚至在投行业务上颗粒无收。

虽然大家日子不好过,但保荐人的数量并未减少。证券业协会的统计数据显示,保荐人总数由去年底的3489人增至9月初的3650人。人数不减收入减,使得取消补贴、变相降薪成为投行的普遍现象。

而尚未拿到保荐人资格的投行基础员工的数量更大,也是受冲击最大的群体。“今天收到不续约的邮件,整个团队不复存在了。”一位刚入职一年多的“投行新人”向记者哀叹。

“分公司的‘假投行’,还能有项目么?”一位投行人士嘲讽的话在微信群引起不少共鸣。当年“大干快上”之时,券商分公司及营业部都有分羹投行业务的冲动,但现在,显然现实已将理想击碎。

总体“歉收”不可避免,且今年的项目集中于大投行,所以基础薄弱又曾大举扩张的那些小券商格外难过。个别曾以投行为主攻方向的小券商,在寒冬中压力巨大。如九州证券曾号称招聘了600人的投行团队,但如今在册保荐人仅为9人。

在行业整体下滑的背景下,哪些券商的净利润、薪酬还能增长?

从上市券商上半年公布的数据看,有18家券商的员工数在增加,其余5家没有变动,另15家是下降的。

从薪酬看,有11家上市券商的职工薪酬总额同比增长,分别为中金公司、中信证券、国泰君安、申万宏源、中信建投、光大证券、长江证券、财通证券、东兴证券、第一创业和太平洋证券。

其中,薪酬增长最多的是中金公司,比去年同期多发了5.5亿元,国泰君安也比去年同期多发了2亿元的薪酬。同比增幅较大的有中金公司(27%)、长江证券(14%)、第一创业(11%)、太平洋证券(12%)。不过,中金公司的职工薪酬还包括了并表的中投证券,剔除中投证券,中金公司职工薪酬同比增加额是3亿元,同比增长17.4%,主要是由于业务上升、员工数量增加。

券商实力的分化,已生动体现在了员工的薪酬待遇上,且将加速人才的流动。

人的变化推动企业转型

最近,曾倡导打造中国最佳投资银行的招商证券总裁王岩辞职,收到内部邮件的员工几多唏嘘。中泰证券副总裁黄华则刚刚跳槽,将任职平安银行,作为券商经纪业务的资深人士,黄华曾大力倡导金融科技。

据统计,今年以来已有13家券商的董事长、总裁职位发生变动,对比之下,2017年全年总共也只有十多家券商发生高层变动。今年呈加速之势。

“新领导的提法和战略和以前都不一样了。”一位券商资深员工最近也在担心跟不上新的考核要求。高管变动,往往也显示了行业的发展更替,最老一批的券商高管退休,新一批的接任,继任者无论是知识结构还是战略重点都将与以往不同。

很多公司的转型都是从大量裁员和高层变动开始的。正如日本实业家稻盛和夫所言:应把萧条视为成长的机会,因为每闯过一次萧条期,公司的规模都会扩大一圈、两圈。

可以说,这两年是券商“最难过”的时候,但也正是受危机推动,部分券商开启了新的业务模式,将金融与科技、科技与服务连接,国泰君安的“双轮驱动”、华泰证券的“投顾+科技”、东方财富的“互联网流量变现”、中金公司的“机构客户”……这些做法都在行业萧条期见到了实效。

阅读全文
温馨提示:以上内容仅为信息传播之需要,不作为投资参考,网贷有风险,投资需谨慎!
APP 广告图
网友评论
推荐阅读
  • 热 点
  • 行 业
  • 政 策
  • 平 台
  • 研究数据
  • 理 财
  • 互联网金融
                热帖排行
                1/1

                相关推荐:

                证券公司股票期权经纪业务指南 保险业务员保险经纪人 招商证券股票代码招商证券股票代399 商品证券是有价证券 信托业务经纪业务 证监会颁布券商资产证券化业务管理规定 证监会 私募基金 备案 有条件的要转为公募其他的按照证券业协会关于券商私募产品 招商证券 债券 招商证券债券 浙商证券债券部 证券法利好券商 证券法 券商 利好 招商证券 债券基金 招商证券 债券承销 浙商证券债券危机 2017年各券商证券ipo 招商证券 申购债券 债券违约 招商证券 浙商证券债券创新 招商证券购买债券