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押注A股!2019一开始2大外资私募抢先备案16家巨头看好这些行业

东方财富网 2019-01-13 22:10:23
摘要
网贷之家小编根据舆情频道的相关数据,精心整理的关于《押注A股!2019一开始2大外资私募抢先备案16家巨头看好这些行业》的相关文章10篇,希望对您的投资理财能有帮助。

2019年伊始,外资私募加紧布局中国市场,元胜投资、毕盛投资各有一只私募产品完成备案。多家外资私募表示,今年将继续推出系列产品,扩大投资范围,进一步丰富产品线。

在业内人士看来,随着产品数量和种类的增多,外资私募将成为中国市场不可忽视的力量,其强大的品牌效应将在募集端体现出明显优势。

外资私募布局节奏加快 未来产品线更加丰富

近年来,外资私募布局中国市场的节奏明显加快。截至目前,已有16家外资私募备案了28只私募基金。

2019年刚一开年,便有2只外资私募火速完成备案。基金业协会备案信息显示,1月2日,元胜投资备案“元盛中国多元化金选五号私募基金”,产品于2018年12月19日成立,为元胜投资备案的第五只私募产品。

同一天,毕盛投资也在协会完成了“毕盛狮惠私募证券投资基金”的备案,这只成立于去年12月的产品是毕盛投资自2018年7月拿下私募基金牌照后发行的首只产品,由海通证券托管。

从现阶段外资私募的备案产品情况来看,布局中国市场之初,都会根据自身投资风格拿出“看家本领”打头阵。随着外资私募在华布局的深入,他们会逐渐推出更加丰富的产品,可供投资者选择的外资私募产品也会愈加多元。

不少外资私募在接受采访时表示,今年将会针对投资者需求推出多种类型的产品。

瑞银资产管理(上海)总经理陈章龙表示,接下来打算发行多元资产配置产品,以及基金中基金(FOF)。瑞银资产将会根据客户风险偏好特征,制定投资策略。

富敦投资也表示,今年将着力丰富产品线。

路博迈方面称,接下来计划发行两只量化产品,同时考虑继续发行适合市场需要的债券产品。此外,还会针对中国市场设计一个多资产配置产品,将来嫁接到面向全球的产品中去。

施罗德投资中国业务总裁郭炜表示,施罗德投资在中国的战略部署希望做到稳扎稳打,未来会推出一系列产品,进一步扩大基金的品种,涵盖不同的资产类别。郭炜介绍,施罗德投资对中国市场非常重视,不断增加团队人员,投研力量覆盖A股、债券及多元资产。当前,施罗德投资密切关注中国金融市场的开放,未来会进一步投入资源。

从初步试水到产品数量类型逐渐增多,外资私募越来越成为中国资管市场不可忽视的力量。从此前贝莱德、桥水等产品发行的火爆情况来看,外资巨头强大的品牌效应在募集端的优势相当明显,对内资机构形成不小的压力。

不过,也有私募人士表示,外资机构投资多偏长线,目前现有的国内产品成立时间都还比较短,他们的投资理念和运营模式是否适应中国市场还有待验证。预计外资私募在国内的发展也将有所分化,品牌效应相对较弱的外资发展也并不容易。

2018年“攻城略地” 已备案28只私募基金

2018年,中国资本市场进一步开放,也成为外资私募布局中国市场关键的一年,全球顶级资管机构相继入场,即便A股市场单边下行,外资私募仍然在大胆布局。

资料显示,2018年,安中、元胜、桥水、毕盛、瀚亚、未来益财等6家外资机构登记成为私募证券基金管理人,加上此前拿下私募牌照的10家外资机构,已有16家外资私募进入中国市场。根据中基协最新公布的数据,除了瀚亚和未来益财之外,其余14家外资私募均已有产品备案,总数达到28只,随着产品数量的增多,外资私募发行的基金产品覆盖面也更加广泛,涉及股票、债券、量化、多策略等方面。

目前已发行两只私募基金的英仕曼,管理资产约1200亿美元,其中以股票多头为代表的主动管理基金和量化对冲策略基金各占600亿美元资产。据了解,2017年发行的“英仕曼宏量1号私募基金”主要交易中国39款大宗商品期货,同时加入债券期货;2018年发行的“英仕曼美量1号私募基金”为股票量化产品,采用股票多头策略,从A股近3500只股票中筛选2000多只进行交易,覆盖面广,呈现多元化特征。

据英仕曼透露,操作上采取“牛市做ETF,熊市做对冲”策略,特别是中国大宗商品市场发展较快,商品期货品种已扩展至45种,英仕曼将其作为在华投资的重点领域。截至2018年12月初,英仕曼CTA策略基金获得8%的正收益,在外资私募产品中处于相对领先地位。

此外,目前在中国发行产品最多的元胜投资,已备案5只基金;惠理、瑞银也分别备案了4只产品;富达利泰、贝莱德、英仕曼都有2~3只产品备案。

富敦投资2018年发行了一只绝对收益策略基金,去年业绩比较满意。今年他们将发挥外资资管对全球宏观经济的把握能力,自下而上选股,灵活调整仓位。

《押注A股!2019一开始2大外资私募抢先备案16家巨头看好这些行业》 相关文章推荐一:押注A股!2019一开始2大外资私募抢先备案16家巨头看好这些行业

2019年伊始,外资私募加紧布局中国市场,元胜投资、毕盛投资各有一只私募产品完成备案。多家外资私募表示,今年将继续推出系列产品,扩大投资范围,进一步丰富产品线。

在业内人士看来,随着产品数量和种类的增多,外资私募将成为中国市场不可忽视的力量,其强大的品牌效应将在募集端体现出明显优势。

外资私募布局节奏加快 未来产品线更加丰富

近年来,外资私募布局中国市场的节奏明显加快。截至目前,已有16家外资私募备案了28只私募基金。

2019年刚一开年,便有2只外资私募火速完成备案。基金业协会备案信息显示,1月2日,元胜投资备案“元盛中国多元化金选五号私募基金”,产品于2018年12月19日成立,为元胜投资备案的第五只私募产品。

同一天,毕盛投资也在协会完成了“毕盛狮惠私募证券投资基金”的备案,这只成立于去年12月的产品是毕盛投资自2018年7月拿下私募基金牌照后发行的首只产品,由海通证券托管。

从现阶段外资私募的备案产品情况来看,布局中国市场之初,都会根据自身投资风格拿出“看家本领”打头阵。随着外资私募在华布局的深入,他们会逐渐推出更加丰富的产品,可供投资者选择的外资私募产品也会愈加多元。

不少外资私募在接受采访时表示,今年将会针对投资者需求推出多种类型的产品。

瑞银资产管理(上海)总经理陈章龙表示,接下来打算发行多元资产配置产品,以及基金中基金(FOF)。瑞银资产将会根据客户风险偏好特征,制定投资策略。

富敦投资也表示,今年将着力丰富产品线。

路博迈方面称,接下来计划发行两只量化产品,同时考虑继续发行适合市场需要的债券产品。此外,还会针对中国市场设计一个多资产配置产品,将来嫁接到面向全球的产品中去。

施罗德投资中国业务总裁郭炜表示,施罗德投资在中国的战略部署希望做到稳扎稳打,未来会推出一系列产品,进一步扩大基金的品种,涵盖不同的资产类别。郭炜介绍,施罗德投资对中国市场非常重视,不断增加团队人员,投研力量覆盖A股、债券及多元资产。当前,施罗德投资密切关注中国金融市场的开放,未来会进一步投入资源。

从初步试水到产品数量类型逐渐增多,外资私募越来越成为中国资管市场不可忽视的力量。从此前贝莱德、桥水等产品发行的火爆情况来看,外资巨头强大的品牌效应在募集端的优势相当明显,对内资机构形成不小的压力。

不过,也有私募人士表示,外资机构投资多偏长线,目前现有的国内产品成立时间都还比较短,他们的投资理念和运营模式是否适应中国市场还有待验证。预计外资私募在国内的发展也将有所分化,品牌效应相对较弱的外资发展也并不容易。

2018年“攻城略地” 已备案28只私募基金

2018年,中国资本市场进一步开放,也成为外资私募布局中国市场关键的一年,全球顶级资管机构相继入场,即便A股市场单边下行,外资私募仍然在大胆布局。

资料显示,2018年,安中、元胜、桥水、毕盛、瀚亚、未来益财等6家外资机构登记成为私募证券基金管理人,加上此前拿下私募牌照的10家外资机构,已有16家外资私募进入中国市场。根据中基协最新公布的数据,除了瀚亚和未来益财之外,其余14家外资私募均已有产品备案,总数达到28只,随着产品数量的增多,外资私募发行的基金产品覆盖面也更加广泛,涉及股票、债券、量化、多策略等方面。

目前已发行两只私募基金的英仕曼,管理资产约1200亿美元,其中以股票多头为代表的主动管理基金和量化对冲策略基金各占600亿美元资产。据了解,2017年发行的“英仕曼宏量1号私募基金”主要交易中国39款大宗商品期货,同时加入债券期货;2018年发行的“英仕曼美量1号私募基金”为股票量化产品,采用股票多头策略,从A股近3500只股票中筛选2000多只进行交易,覆盖面广,呈现多元化特征。

据英仕曼透露,操作上采取“牛市做ETF,熊市做对冲”策略,特别是中国大宗商品市场发展较快,商品期货品种已扩展至45种,英仕曼将其作为在华投资的重点领域。截至2018年12月初,英仕曼CTA策略基金获得8%的正收益,在外资私募产品中处于相对领先地位。

此外,目前在中国发行产品最多的元胜投资,已备案5只基金;惠理、瑞银也分别备案了4只产品;富达利泰、贝莱德、英仕曼都有2~3只产品备案。

富敦投资2018年发行了一只绝对收益策略基金,去年业绩比较满意。今年他们将发挥外资资管对全球宏观经济的把握能力,自下而上选股,灵活调整仓位。

《押注A股!2019一开始2大外资私募抢先备案16家巨头看好这些行业》 相关文章推荐二:鼎益丰5.8亿重仓彩虹股份近两年仍颗粒无收 公司内部人士:10只产品...

  在3年暴赚30倍的光环下,隋广义在A股的标的是什么呢?经过记者的调查发现,据彩虹股份今年三季报数据显示,鼎益丰集团及鼎益丰基金合计持有彩虹股份1.254亿股,然而彩虹股份股价从2017年到今年11月23日累计下跌了48.39%,旗下产品净值也在1元左右徘徊,真可谓重仓押注两年仍颗粒无收。

  旗下多只私募产品曾扎堆进驻个股

  而据记者调查显示,鼎益丰集团除了参股控股港股市场四家个股之外,在A股市场也是玩得风生水起,旗下鼎益丰基金目前重仓布局彩虹股份,另外还曾布局过中国中期熊猫金控旭光股份等个股。

  火山君梳理发现,鼎益丰基金之前还对一汽夏利情有独钟,鼎益丰天河5号、鼎益丰天河7号、鼎益丰天河3号联袂出现在一汽夏利2016年年报中,而值得注意的是,一汽夏利股价在2016年9月30日至2017年4月8日期间涨幅超65%。到了2017年一季报,鼎益丰天河5号、鼎益丰天河7号对一汽夏利有部分减持,鼎益丰天河3号持股不变,另外鼎益丰天河6号新进一汽夏利;直到一汽夏利披露2017年半年报的时候,仅有鼎益丰天河6号、鼎益丰天河7号有持仓。到了一汽夏利2017年三季报的时候,鼎益丰基金旗下的私募产品已经退出了一汽夏利的前十大流通股名单。

  值得注意的是,鼎益丰基金旗下的光大信托-鼎益丰天河11号私募基金曾出现在中国中期2017年一季报中,其持有74.81万股;光大信托-鼎益丰天河11号私募基金也出现在熊猫金控2017年的一季报中,持仓63万股;另外在旭光股份披露的2017年一季报中出现了鼎益丰天河3号的身影。对于频频现身A股上市公司股东名单的鼎益丰基金,也暴露了其众多私募产品的行踪,不过从基金业协会的数据显示,该私募在协会只备案了一只私募产品,鼎益丰天河1号。

  入驻彩虹股份近两年仍颗粒无收

  随着火山君的深入调查,鼎益丰集团在A股的关联私募也浮出水面,据企查查数据显示,深圳市鼎益丰基金的大股东是深圳市鼎益丰资产(鼎益丰集团),其出资2970万元持股比例为99%,另外王丽娜出资30万元持股1%,另据基金业协会的数据显示,深圳市鼎益丰基金在2016年7月12日在基金业协会登记备案,机构类型为私募证券投资基金管理人,经过股权穿透后,隋广义间接控股鼎益丰基金。

  在其3年暴赚30倍的光环下,隋广义在A股的投资标的是谁?对此,记者进行了深入的调查,在彩虹股份的股东名单中发现了深圳鼎益丰基金的踪迹,从时间来看,鼎益丰基金首次出现在彩虹股份2017年一季报十大流通股东名单中,鼎益丰基金旗下的鼎益丰天河1号持有416.68万股;到了2017年三季报的时候,深圳鼎益丰基金实行了群狼战术,旗下多只私募产品扎堆进驻,其中除了深圳鼎益丰资产持有293.57万股之外,鼎益丰天河1号、鼎益丰天河6号、鼎益丰天河7号、鼎益丰天河11号均扎堆入驻彩虹股份。

  值得注意的是,彩虹股份2018年三季报数据显示,鼎益丰资产持有11698.08万股,占比为15.89%,另外鼎益丰天河1号持有844.63万股。如果在鼎益丰资产及其旗下私募产品未减持的情况下,合计持有1.254亿股,截至11月23日的收盘价为4.64元,合计持有市值5.819亿元。自从2017年一季度开始,鼎益丰集团以及鼎益丰基金旗下的私募产品入驻彩虹股份以来,彩虹股份的股价一直跌多涨少。具体来看,彩虹股份的股价在整个2017年下跌17.8%,而2018年以来截至11月23日,彩虹股份股价合计下跌37.21%,也就是说,彩虹股份股价从2017年到今年11月23日累计下跌了48.39%。

  有意思的是,据格上理财数据显示,鼎益丰天河1号截至今年5月4日的净值为0.94元,真可谓押注两年仍颗粒无收。值得注意的是,鼎益丰基金旗下另外10只私募产品净值的最新更新日期大多在今年4月份左右。而鼎益丰基金相关工作人员则告诉火山君,实际上这十只走信托渠道的顾问型私募产品已经在去年都清盘了。但是据格上理财数据显示,鼎益丰基金旗下11只私募产品在1元以上的产品仅有鼎益丰天河10号,另外鼎益丰天河2号、鼎益丰天河5号、鼎益丰天河11号的净值为1元,而剩余的私募产品净值均低于1元。由此可见,鼎益丰基金在A股市场并未捞到什么好处。

  11只私募产品10只清盘

  作为近些年资本市场上的宠儿,私募基金从一开始出现时的野蛮生长,到现在已经成为资本市场上的一只不可忽视的主力军。由于私募基金不能公开募集,自带神秘色彩,导致大多老百姓只能雾里看花,今年以来已经有不少假私募被曝光。对于假私募,关键在于是否懂得识别,其中辨别真假私募最为关键的一点就是在基金业协会登记备案。根据《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》规定,私募基金管理人和私募基金产品都必须要在中国基金业协会登记备案,投资者可以通过协会官网查询私募基金管理人及私募基金的备案信息。

  火山君以投资者的身份电话采访了鼎益丰基金的相关工作人员,她告诉火山君,目前为止公司在基金业协会登记备案的私募产品仅有一只,那就是鼎益丰天河1号。另外,鼎益丰基金上述工作人员告诉记者,因为市场行情不好,另外那10只产品在去年都清盘了。

  值得注意的是,火山君查阅基金业协会的信息发现,鼎益丰基金上述已经清盘的十只私募产品在基金业协会并没有登记备案信息,对此鼎益丰基金上述工作人员告诉火山君,因为那些产品都是走的信托渠道,是投资顾问类型的产品,所以没有在基金业协会登记备案。

  同时火山君又电话采访了私募排排网合规部总监温志飞,他告诉火山君,目前基金业协会并未对私募公司旗下走信托渠道的顾问型产品进行强制备案,也就是说,私募机构可以自愿登记备案,也可以不登记备案。

  其中上海一家百亿级私募机构人士告诉火山君,在目前实际操作中,对于信托渠道的投顾类私募产品,目前并没有明文规定要求必须备案。不过也有私募人士指出,虽然按照相关规定,私募基金应于募集完毕后20个工作日内完成备案。然而对于顾问管理型产品是否应当按照规定进行备案,并未予以明确。而作为投资顾问的私募基金管理人为避免合规风险一般都会对顾问产品进行备案。而所谓顾问管理产品,是指通过券商资管、基金子公司、以及信托等通道发行的阳光私募基金产品。

(文章来源:火山财富)

(责任编辑:DF395)

《押注A股!2019一开始2大外资私募抢先备案16家巨头看好这些行业》 相关文章推荐三:写给私募基金的2018年:这个江湖比较冷

中国基金报记者 林雪

  今天,2018年即将落下帷幕。

  我们回首这一年,A股各大指数一片墨色:上证综指以2493.90点收关今年行情,2018年的跌幅为24.59%;深圳成指今年的跌幅达到34.42%,创业板指跌幅为28.65%,沪深300跌幅为25.31%。

  市场低迷,今年私募基金行业进入“过冬模式”。相关数据显示,股票策略私募产品今年的平均亏损高达14%左右,百亿以上的股票私募巨头也是“全军覆没”,一些知名机构旗下产品净值跌到5、6毛,接受着市场洗礼和风控考验;当然市场永远不乏黑马和冠军,有些私募靠着单票策略,在今年的市场中逆势创造高收益。

  与之鲜明对比的是,管理期货策略私募产品成为2018年的大赢家,以将近6%的平均盈利惊艳四座,让我们再次认识到资产配置的重要性;而相对价值策略,靠着量化对冲、套利等技术的运用,在震荡剧烈的市场中获得了1%~2%的平均正收益,所谓稳稳的幸福。

   股票私募产品遭遇行情转折今年平均亏损14%

  2018年的1月,市场涨势如虹,当时上证综指一个月涨了5.25%,有私募大佬告诉基金君,他们因为重仓地产股等,产品一个月净值涨幅超过15%,抵得上去年的一大半。彼时私募行业处于乐观情绪中,虽然也有人会有涨得太快的隐忧,但部分机构动则单月100多亿的募资额,还是将市场情绪推向了高潮。

  谁也没有想到,这竟然成了结构性牛市终结前的最后狂欢,随后市场就开启了一路下行模式,从3500多点到如今的2500点左右。

  就连追求绝对收益的私募基金,也难以摆脱“看天吃饭”的命运。苦熬的这一年,到现在来看看,今年损失非常惨重。如果进行细分,金斧子数据显示,截至12月中旬,纳入统计的4874只股票多头私募产品,其平均亏损达到了15.65%。尽管仍然跑赢沪深300指数25%的跌幅,但今年亏损的产品数量将近九成,盈利的仅一成多。可见,今年大部分投资者买股票私募产品,都是亏的。

  值得注意的是,今年跌幅最大的是事件驱动策略,金斧子数据显示,截至12月中旬,纳入统计的108只事件驱动私募产品,其平均亏损高达18.47%,所有产品中亏损的占比92.54%。

  另外,股票多空、组合策略、复合策略、宏观策略的私募产品今年平均收益也皆为亏损。金斧子数据显示,截至12月中旬,纳入统计的288只股票多空产品,其平均亏损达到11.01%;317只组合基金的平均亏损为6.09%,500只复合策略基金的平均亏损为6.05%,143只宏观策略基金的平均亏损为3.33%。

  如今,似乎再没有人提年初的美好光景,有人将今年称为是私募神话灭亡的一年。在净值的下跌中,伴随着证券私募规模持续缩水10个月,产品清盘超过4000只,百亿股票私募皆亏损……

  百亿股票私募全面亏损

  逆势申购VS裁员、缩水

  在这样的大形势下,各家私募无可奈何进入“比惨模式”。格上研究中心的一份数据显示,截至11月底,今年以来10-20亿规模的私募基金,旗下股票策略产品平均亏损为13.32%;20-50亿的私募旗下股票产品平均亏损为11.71%,50-100亿的私募旗下股票产品平均亏损为14.61%;而100亿以上规模的私募基金,股票策略产品平均亏损高达16.27%。

  备受市场关注的百亿私募,船大却不好调度,承受着市场的洗礼和考验。格上研究中心的另一份数据显示,今年前11个月,百亿私募中亏损相对较少的一家私募,旗下基金1-11月平均亏损在3%左右,还有重阳投资、拾贝投资、涌峰投资等私募机构旗下产品平均亏损在10%以内,显示了不错的风控能力。但是也有一些百亿私募今年损失较为惨重,比如淡水泉投资、源乐晟资产、景林资产、明达资产等,1-11月旗下产品平均亏损超过20%,值得留意的是,这些私募皆是去年在结构性牛市中取得较高收益的机构。

  有人说,今年少亏就是赢,对于投资者来说,绝对收益比相对收益更重要。现在这些百亿私募机构,或是思考如何更加完善风控、投资体系,或是希望能坚定价值路线、中长期跑出来,或是引导投资者去更理性看待短期表现和长期业绩……

  我们看到,在市场风雨飘摇之中,北京有私募巨头采取逆势加仓、逆势申购自家基金,给投资者增添信心;也有百亿私募在一次次跟投资者、渠道沟通中,希望传达对未来市场的乐观态度,尽管A股跌跌不休……

  曾经以为百亿私募“大而不倒”,但在诸多小机构倒下之后,部分百亿私募也摇摇欲坠。比如北京有一家百亿大机构终于扛不住连续两三年没有盈利,今年又连续亏损,规模大幅缩减,开始裁撤人员,节省开支,以求能够活下去;另外,上海的一家曾经的百亿私募,在成长之风过去后如今规模缩水到几十亿,不少产品投资者被套,如今想着能不能转型公募等出路。

  除此以外,还有一些知名机构,今年跌幅也比较大,格上研究中心数据显示,鼎萨投资、鼎锋资产、尚雅投资、民森投资、翼虎投资等旗下产品今年1-11月的平均亏损均超过20%。前段时间,一家知名私募旗下产品今年净值跌到了5、6毛,再度震动市场。

  私募两极分化严重

  部分机构靠单票策略博取高收益

  当然,在私募江湖中,永远是不缺乏黑马和冠军的,年年岁岁花相似,岁岁年年人不同。从相关数据中可以看到,今年又有几家私募逆势创造令人惊讶的高收益。

  私募排排网数据显示,从股票策略看,截至最新,在纳入统计的4902只私募产品中,今年以来收益率超过100%的产品有4只,收益率超过50%的有20只;但是也有亏损较为严重的,今年亏损最大的私募产品跌幅超过90%,有98只私募基金跌幅超过50%。总体来看,私募基金首尾差距高达200多个百分点,两极分化依旧十分严重。

  关于一些黑马私募为何能取得高收益,市场看法不一样。部分业内人士认为,有些冠军私募是靠着单票策略,博取了高收益。比如今年广东某私募从年初开始重仓顺鑫农业(000860,股吧),买中牛股、且持仓集中,今年多只产品排名非常靠前;也有华南一家私募旗下某只产品丝毫不理会市场大幅波动,在4-6月还有8月以后净值一路向上,有可能是集中仓位赌某只股票,而且产品规模也比较小。

  在充满惊喜与冒险的市场中,总是不乏“幸运儿”,成为一时市场瞩目的焦点。但是如果想要将投资事业能够长久做下去,中长期能够获得好的收益,单单靠运气是不行的,需要真正磨炼出一套投资体系和理念,明白投资的真正含义。

  管理期货、量化私募表现突出

  分散配置很重要

  虽然今年股票市场不好,绝大多数私募产品都表现不尽如人意。但是期货、固收等市场仍然有亮点可寻,甚至是不错的行情,也造就了相关私募产品,赚取不错收益。

  今年期货市场宽幅波动,黑色系、化工能源等板块走势凌厉,备受关注的苹果、原油期货也大涨大跌。私募排排网数据显示,今年在私募八大策略中,表现最好的是管理期货策略,平均盈利为5.74%。截至最新,纳入统计的506只管理期货私募产品中,今年表现最好的产品的收益率超过250%,收益率超过100%的有4只产品,收益超过50%的有11只产品;但是也有期货产品今年亏损超过80%,亏损超过30%的产品有7只。

  同时,今年固定收益产品表现也可圈可点,因为经济存在下行压力、货币政策适度宽松,今年债券市场呈现出结构性牛市,利率债持续走牛,信用债虽然出现违约风险,但也有部分有表现。私募排排网数据显示,今年固定收益策略私募产品的平均收益为1.74%,纳入统计的244只产品中,表现较好的私募产品今年以来收益超过40%,收益率达10%或以上的产品有37只。

  另外,量化对冲、套利私募产品凭着稳健的风格,在今年的市场中崭露头角。私募排排网数据显示,今年相对价值策略私募产品的平均收益为1.39%,纳入统计的314只产品中,表现较好的产品今年以来收益超过70%,收益率达到10%以上的产品有88只。

  业内人士认为,经历今年A股震荡,私募虽然总体经历考验,但依旧会有一些资产有好的表现,比如期货、债券等。“对于投资者来说,或许分散配置,是比较好的选择,资产配置的重要性将来会被越来越多投资者所认识。”

  2018年,私募江湖大局已定,但在投资的漫漫长路上仍需不断修炼,相信2019年的明天会更加璀璨。就像有一位投资人近期所言,“虽然我们不知道明天的K线图,但是长期来看K线图的趋势隐含一些不变的东西,押注那些不变的事情赢面更大。悲观使人深刻,世界最后还是属于乐观者。现在逐步偏向选择乐观,量力而行主动承担风险是会有回报的。”

  2018私募十大新闻:百亿私募全亏损,券商FOF"盛极一时"

  1、私募规模持续增长的背后:

  证券类缩水3478亿元股权类募资难

  私募基金总规模持续增长。截至11月底,备案私募基金75220只,管理规模12.79万亿元,较去年增长约15%。

  私募基金规模的持续扩张,股权、创业投资基金是主要贡献力量。截至11月底,私募股权基金的规模从年初的6.45万亿元增长至11月底的7.68万亿元,占私募总规模的6成。创投基金11月增长0.24万亿元,达0.88万亿元。

  不过,股权投资机构规模上涨的背后却是募资的艰难。据清科数据统计,今年前11个月跟去年同期相比,募资金额下降了28.7%;前三个季度整体下降57%,行业进入洗牌阶段。

  与股权规模增长形成对比的是,私募证券投资基金持续缩水,规模从年初的2.61万亿收缩至2.26万亿元,减少3478亿元。事实上,今年A股市场震荡走低,证券投资的热情和收益也一路下降,1月份之后,私募证券投资基金规模逐月缩水。

  数据显示,截至11月底,管理规模在100亿以上的私募有233家,比去年增加46家。不过,也有多家曾经的证券类百亿私募退出了这份名单。市场持续调整,头部私募机构承受着更大的压力,2015年以来,百亿私募的名单中,一半以上的机构发生变化;而淡水泉、星石、重阳、朱雀、从容等12家私募在3年多时间里一直稳定保持在百亿规模以上

  2、业绩寒冬百亿私募全部亏损

  A股跌跌不休,沪深两市年度跌幅均超过20%,为表现最差年度之一。股市“寒冬”中,股票策略私募业绩一片惨淡,百亿级别股票策略私募首次全线告负,曾经的明星私募也回天乏力。

  格上研究中心数据显示,今年前11月,私募基金平均收益为-9.64%,股票策略平均亏损13.81%垫底,且是唯一的平均收益低于行业平均的策略,显著拉低私募基金整体业绩。

  具体来看,百亿级股票策略私募表现最为糟糕,前11个月平均亏损达到16.27%。实际上,上半年便已有过半百亿私募业绩告负,8月份宝银资产业绩开始由正转负,宣告百亿私募业绩全线亏损。

  规模20亿元至50亿元的股票策略私募整体表现相对较好,今年以来平均亏损11.71%;10亿元至20亿元规模的私募平均亏损13.32%;50亿元至100亿元规模的私募平均亏损14.61%。

  截至11月底,私募策略中,程序化期货、主观期货、阿尔法策略、套利策略、量化复合策略、债券策略获得正收益。其中,程序化期货表现继续领跑,今年以来平均收益为7.91%,主观期货策略则获得平均6.04%的正收益。

  3、私募清盘产品创新高

  部分知名机构产品清盘

  2018年多数私募基金在寒冷中度过,净值大跌,产品清盘创新高,明星机构也未能幸免。格上数据显示,前三个季度,已清盘产品高达4045只,2014年至2017年,各年清盘的基金数量分别为782只、1824只、2288只和3572只。

  其中,清盘的股票型私募产品数量也多过往年,达到3264只,涉及1238家机构。债券型私募产品清盘较少,为210只,涉及机构80家。

  业内人认为,今年股市低迷,部分私募忽视“择时”,未能及时调整仓位,加上趋势判断有误造成产品业绩受挫,而产品业绩不佳导致清盘也会让投资者急于赎回资金自保,进一步加速私募资金流失。

  4、券商明星私募FOF盛极一时

  私募资产配置管理人落地

  上半年,券商私募FOF的豪华明星阵容掀起一阵抢购热潮。但随后,私募FOF过于追求明星效应、销售拼盘、业绩难以保证等问题显露出来。随着私募资产配置管理人落地,未来私募FOF的理念将更加成熟。

  3月初,中信证券(600030,股吧)率先推出私募FOF 产品,集合了千合资本王亚伟、淡水泉赵军、景林资产高云程、拾贝投资胡建平等六大知名私募,引爆市场,两天卖出40亿元。此后,招商证券(600999,股吧)、国君资管、中金公司等券商也纷纷推出全明星FOF产品,大多数产品额度均在一周内认购完毕,资金募集规模都相当可观。

  不过,在业内人士看来,券商私募FOF之所以受到投资者追捧,主要是因为明星私募“自带流量”,而非管理人的资产配置能力。券商私募FOF销售火爆,更需要券商资管作为管理人充分发挥管理能力,谨防将产品做成“明星拼盘”。

  下半年市场持续低迷,上半年发行的私募FOF业绩不佳,此类产品销售也很快遇冷。

  私募FOF在发展初期存在的诸多问题或随着私募资产配置管理人的设立而有望逐步改善。8月29日,基金业协会发布《私募基金登记备案相关问题解答(十五)》,在以前私募证券类基金三类管理人的基础之上,增加了第四类—私募资产配置基金管理人。符合条件的外商独资和合资私募管理人也将可变更为私募资产配置基金管理人。

  实际上,私募资产配置管理人的推出酝酿已久,不少私募机构为此做了较为充分的准备。政策落地之后,一些私募积极申报,具有品牌优势和规模优势的私募FOF有望获得快速发展。

  5、私募基金信用“体检报告”上线

  协会加强私募自律监管

  基金业协会继续加强私募自律监管。1月,《私募证券投资基金管理人会员信用信息报告工作规则(试行)》发布, 5月正式上线信用报告功能,包含“合规性、稳定度、专业度和透明度”四大维度。据悉,私募股权投资基金管理人会员信用信息报告标准也将发布。私募可将信用信息报告与合作机构、投资客户实现共享,但不得用于公开宣传。同时,投资者有权向管理人索要信用报告。业内认为,建立私募基金管理人等会员信用档案和信用报告制度,有利于构建行业信用积累的基础体系,是保护投资者合法权益的根本手段。

  11月,发布《私募投资基金命名指引》,2019年1月1日起,通过契约、合伙企业等形式募集设立的私募投资基金命名,不得使用“保本”、“稳赢”、“避险”等字样,不能用“最大规模”、“最强”、“500倍”等夸大业绩,也不能借金融机构、名人的名称做征信。业内认为,名称的规范,是私募自律管理的基础性一步。

  另外,协会继续注销了一些私募基金管理人,比如福建东方银商投资、郑州百盛投资、上海国渭资产、华夏恒业和德赋资产。

  6、资管新规扰动私募行业

  银行理财子公司“投顾模式”开启新时代

  4月27日,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(简称资管新规)正式落地,随后,商业银行理财业务等多个配套细则征求意见稿推出。新规要求银行理财合作机构应是专业金融机构或银保监认可的其他机构。业内多认为,私募基金身份定位不明确,可能不属于金融机构,担心未来能否继续与银行合作。彼时,私募和银行理财间的委外业务合作几乎停滞,一些债券私募由于银行赎回委外资金,规模缩水严重。

  9月28日,银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法》,12月2日,发布《商业银行理财子公司管理办法》,逐步明确银行理财子公司可以选择符合条件的私募基金管理人担任理财投资合作机构,对困惑中的私募来说,无疑是重大利好。新规对合作私募提出要求,包括“在基金业协会登记满一年、无重大违法违规记录的会员”、“具备3年以上连续可追溯证券、期货投资管理业绩且无不良从业记录的投资管理人员不少于3人”;未来有能力的优质私募将迎来发展机遇。

  业内人士认为,资管新规之下,私募与银行理财的合作模式,或将由委外转向投顾模式。

  另外,资管新规以后,私募在产品结构设计、合格投资者标准、产品类型、底层资产界定等多个方面存在疑问,目前正在跟银行、券商、第三方等合作渠道沟通,通过调整产品合同、清理不符合规定的产品等,逐步适应资管新时代。

  7、外资私募进军中国步伐加快

  频发产品布局中国

  外资私募进军中国的步伐加快。2018年,安中、元胜、桥水、毕盛、瀚亚、未来益财等6家外资机构登记成为私募证券投资基金管理人。加上去年拿到牌照的10家机构,已有16家外资私募进入中国。同时,外资私募在产品发行上也动作迅速。目前除毕盛、瀚亚和未来益财之外,其余13家外资私募均已备案产品,合计25只,其中20只为今年新备案产品。下半年以来,外资布局加速,10月和11月两月有7只产品备案。

  外资私募所发行的基金产品以股票策略为主,也包括债券、量化、多策略等。其中,惠理、元胜发行的产品最多,各备案了4只基金;瑞银资管、富达利泰各备案了3只基金;贝莱德、英仕曼备案的基金均为2只。

  今年6月,贝莱德在中国备案了首只私募基金—贝莱德中国A股机遇私募基金1期,11月又备案了贝莱德中国A股机遇私募基金6期。10月,桥水也在中国首发桥水全天候中国私募投资基金一号;瑞银资管备案了瑞银中国灵活策略债券私募基金一号,惠理投资备案了惠理中国金钰1号私募证券投资基金。继9月在中国备案首只私募基金后,元胜投资11月接连备案3只产品—元盛中国多元化金选一号、二号和三号私募基金。

  8、四大行进军私募发力债转股

  银行机构开始正式进军私募行业。8月以来,工商银行农业银行(601288,股吧)、建设银行中国银行先后成立私募基金子公司:工银金融资产投资有限公司、农银资本管理有限公司、建信金投基金管理(天津)有限公司、中银资产基金管理有限公司,并已完成私募股权基金管理人登记。

  四大银行进军私募在业内引起轰动。银行备案登记私募管理人与债转股关系密切。今年以来,政策鼓励金融资产投资公司设立附属机构,申请成为私募股权投资基金管理人,设立私募股权投资基金,面向合格投资者募集资金实施债转股。

  资料显示,农银资本于10月备案了首只私募基金产品:润农瑞行一号,12月备案第二只产品穗达;工银投资则于12月成立两只产品:工银投资债转股私募投资基金开元1号、2号。

  9、私募基金备案、登记升级

  监管加大私募检查力度

  围绕私募基金行业出现的诸多乱象,今年监管层采取了一系列动作。1月12日,《私募投资基金备案须知》发布,禁止私募从事借贷活动。12月7日,《私募基金管理人登记须知》更新版发布,针对私募登记中的虚假出资、股权代持、股权架构不稳定、关联方从事冲突业务、集团化倾向等五大不合规问题做出规范。

  同时,监管加大了对私募的检查力度。10月,证监会通报了私募基金专项检查执法情况,上半年,共对453家私募机构开展了检查,发现139家私募存在涉嫌非法集资、挪用基金财产、“资金池”业务、证券类结构化基金不符合杠杆率要求等问题。11月,市场监管总局、证监会开展“双随机、一公开”联合抽查,共抽查260户私募基金管理企业。近期,第四次全国经济普查首次将私募基金行业纳入全国经济普查体系,体现出对私募基金行业的重视。

  业内人士认为,今年对私募基金加强审查,有利于落实信义义务,推动私募行业合规生态的塑造,树立市场诚信机制,促进私募优胜劣汰。为内部治理稳健、配备专业团队并存在切实展业需求的优质机构提供了更大的展业空间

  10、创投税收问题引发争议

  优惠政策得以明确

  8月,国税总局稽查局在检查工作中发现,一些地方**向投资类合伙企业征20%的所得税,不符合税法规定的按5%~35%的超额累进税率征税,要求地方纠错。

  此消息在创投圈引发巨大争议。此前不少地方**采用20%的优惠税率吸引私募基金落户,如果按要求纠错整改,由于绝大多数创投机构的投资回报均高于35%,有限合伙基金的个人LP或面临70%左右的税负增幅。

  12月12日召开的***常务会议明确表示,实施所得税优惠促进创业投资发展,加大对创业创新的支持力度。决定在已对创投企业投向种子期、初创期科技型企业实行按投资额70%抵扣应纳税所得额的优惠政策基础上,从明年1月1日起,依法备案的创投企业,可选择按单一投资基金核算,其个人合伙人从该基金取得的股权转让和股息红利所得,按20%税率缴纳个人所得税;或选择按创投企业年度所得整体核算其个人合伙人从企业所得,按5%-35%超额累进税率计算个人所得税。

  税收优惠政策的**,给创投机构及从业人员、投资人吃下了定心丸,业内期待细则尽快落地。

  中国基金报:报道基金关注的一切

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本文首发于微信公众号:中国基金报。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:李怡然 HF122)

《押注A股!2019一开始2大外资私募抢先备案16家巨头看好这些行业》 相关文章推荐四:写给私募基金的2018年:这个江湖比较冷

今天,2018年即将落下帷幕。

我们回首这一年,A股各大指数一片墨色:上证综指以2493.90点收关今年行情,2018年的跌幅为24.59%;深圳成指今年的跌幅达到34.42%,创业板指跌幅为28.65%,沪深300跌幅为25.31%。

市场低迷,今年私募基金行业进入“过冬模式”。相关数据显示,股票策略私募产品今年的平均亏损高达14%左右,百亿以上的股票私募巨头也是“全军覆没”,一些知名机构旗下产品净值跌到5、6毛,接受着市场洗礼和风控考验;当然市场永远不乏黑马和冠军,有些私募靠着单票策略,在今年的市场中逆势创造高收益。

与之鲜明对比的是,管理期货策略私募产品成为2018年的大赢家,以将近6%的平均盈利惊艳四座,让我们再次认识到资产配置的重要性;而相对价值策略,靠着量化对冲、套利等技术的运用,在震荡剧烈的市场中获得了1%~2%的平均正收益,所谓稳稳的幸福。

股票私募产品遭遇行情转折今年平均亏损14%

2018年的1月,市场涨势如虹,当时上证综指一个月涨了5.25%,有私募大佬告诉基金君,他们因为重仓地产股等,产品一个月净值涨幅超过15%,抵得上去年的一大半。彼时私募行业处于乐观情绪中,虽然也有人会有涨得太快的隐忧,但部分机构动则单月100多亿的募资额,还是将市场情绪推向了高潮。

谁也没有想到,这竟然成了结构性牛市终结前的最后狂欢,随后市场就开启了一路下行模式,从3500多点到如今的2500点左右。

就连追求绝对收益的私募基金,也难以摆脱“看天吃饭”的命运。苦熬的这一年,到现在来看看,今年损失非常惨重。如果进行细分,金斧子数据显示,截至12月中旬,纳入统计的4874只股票多头私募产品,其平均亏损达到了15.65%。尽管仍然跑赢沪深300指数25%的跌幅,但今年亏损的产品数量将近九成,盈利的仅一成多。可见,今年大部分投资者买股票私募产品,都是亏的。

值得注意的是,今年跌幅最大的是事件驱动策略,金斧子数据显示,截至12月中旬,纳入统计的108只事件驱动私募产品,其平均亏损高达18.47%,所有产品中亏损的占比92.54%。

另外,股票多空、组合策略、复合策略、宏观策略的私募产品今年平均收益也皆为亏损。金斧子数据显示,截至12月中旬,纳入统计的288只股票多空产品,其平均亏损达到11.01%;317只组合基金的平均亏损为6.09%,500只复合策略基金的平均亏损为6.05%,143只宏观策略基金的平均亏损为3.33%。

如今,似乎再没有人提年初的美好光景,有人将今年称为是私募神话灭亡的一年。在净值的下跌中,伴随着证券私募规模持续缩水10个月,产品清盘超过4000只,百亿股票私募皆亏损……

百亿股票私募全面亏损

逆势申购VS裁员、缩水

在这样的大形势下,各家私募无可奈何进入“比惨模式”。格上研究中心的一份数据显示,截至11月底,今年以来10-20亿规模的私募基金,旗下股票策略产品平均亏损为13.32%;20-50亿的私募旗下股票产品平均亏损为11.71%,50-100亿的私募旗下股票产品平均亏损为14.61%;而100亿以上规模的私募基金,股票策略产品平均亏损高达16.27%。

备受市场关注的百亿私募,船大却不好调度,承受着市场的洗礼和考验。格上研究中心的另一份数据显示,今年前11个月,百亿私募中亏损相对较少的一家私募,旗下基金1-11月平均亏损在3%左右,还有重阳投资、拾贝投资、涌峰投资等私募机构旗下产品平均亏损在10%以内,显示了不错的风控能力。但是也有一些百亿私募今年损失较为惨重,比如淡水泉投资、源乐晟资产、景林资产、明达资产等,1-11月旗下产品平均亏损超过20%,值得留意的是,这些私募皆是去年在结构性牛市中取得较高收益的机构。

有人说,今年少亏就是赢,对于投资者来说,绝对收益比相对收益更重要。现在这些百亿私募机构,或是思考如何更加完善风控、投资体系,或是希望能坚定价值路线、中长期跑出来,或是引导投资者去更理性看待短期表现和长期业绩……

我们看到,在市场风雨飘摇之中,北京有私募巨头采取逆势加仓、逆势申购自家基金,给投资者增添信心;也有百亿私募在一次次跟投资者、渠道沟通中,希望传达对未来市场的乐观态度,尽管A股跌跌不休……

曾经以为百亿私募“大而不倒”,但在诸多小机构倒下之后,部分百亿私募也摇摇欲坠。比如北京有一家百亿大机构终于扛不住连续两三年没有盈利,今年又连续亏损,规模大幅缩减,开始裁撤人员,节省开支,以求能够活下去;另外,上海的一家曾经的百亿私募,在成长之风过去后如今规模缩水到几十亿,不少产品投资者被套,如今想着能不能转型公募等出路。

除此以外,还有一些知名机构,今年跌幅也比较大,格上研究中心数据显示,鼎萨投资、鼎锋资产、尚雅投资、民森投资、翼虎投资等旗下产品今年1-11月的平均亏损均超过20%。前段时间,一家知名私募旗下产品今年净值跌到了5、6毛,再度震动市场。

部分机构靠单票策略博取高收益

当然,在私募江湖中,永远是不缺乏黑马和冠军的,年年岁岁花相似,岁岁年年人不同。从相关数据中可以看到,今年又有几家私募逆势创造令人惊讶的高收益。

私募排排网数据显示,从股票策略看,截至最新,在纳入统计的4902只私募产品中,今年以来收益率超过100%的产品有4只,收益率超过50%的有20只;但是也有亏损较为严重的,今年亏损最大的私募产品跌幅超过90%,有98只私募基金跌幅超过50%。总体来看,私募基金首尾差距高达200多个百分点,两极分化依旧十分严重。

关于一些黑马私募为何能取得高收益,市场看法不一样。部分业内人士认为,有些冠军私募是靠着单票策略,博取了高收益。比如今年广东某私募从年初开始重仓顺鑫农业(000860),买中牛股、且持仓集中,今年多只产品排名非常靠前;也有华南一家私募旗下某只产品丝毫不理会市场大幅波动,在4-6月还有8月以后净值一路向上,有可能是集中仓位赌某只股票,而且产品规模也比较小。

在充满惊喜与冒险的市场中,总是不乏“幸运儿”,成为一时市场瞩目的焦点。但是如果想要将投资事业能够长久做下去,中长期能够获得好的收益,单单靠运气是不行的,需要真正磨炼出一套投资体系和理念,明白投资的真正含义。

管理期货、量化私募表现突出

虽然今年股票市场不好,绝大多数私募产品都表现不尽如人意。但是期货、固收等市场仍然有亮点可寻,甚至是不错的行情,也造就了相关私募产品,赚取不错收益。

今年期货市场宽幅波动,黑色系、化工能源等板块走势凌厉,备受关注的苹果、原油期货也大涨大跌。私募排排网数据显示,今年在私募八大策略中,表现最好的是管理期货策略,平均盈利为5.74%。截至最新,纳入统计的506只管理期货私募产品中,今年表现最好的产品的收益率超过250%,收益率超过100%的有4只产品,收益超过50%的有11只产品;但是也有期货产品今年亏损超过80%,亏损超过30%的产品有7只。

同时,今年固定收益产品表现也可圈可点,因为经济存在下行压力、货币政策适度宽松,今年债券市场呈现出结构性牛市,利率债持续走牛,信用债虽然出现违约风险,但也有部分有表现。私募排排网数据显示,今年固定收益策略私募产品的平均收益为1.74%,纳入统计的244只产品中,表现较好的私募产品今年以来收益超过40%,收益率达10%或以上的产品有37只。

另外,量化对冲、套利私募产品凭着稳健的风格,在今年的市场中崭露头角。私募排排网数据显示,今年相对价值策略私募产品的平均收益为1.39%,纳入统计的314只产品中,表现较好的产品今年以来收益超过70%,收益率达到10%以上的产品有88只。

业内人士认为,经历今年A股震荡,私募虽然总体经历考验,但依旧会有一些资产有好的表现,比如期货、债券等。“对于投资者来说,或许分散配置,是比较好的选择,资产配置的重要性将来会被越来越多投资者所认识。”

2018年,私募江湖大局已定,但在投资的漫漫长路上仍需不断修炼,相信2019年的明天会更加璀璨。就像有一位投资人近期所言,“虽然我们不知道明天的K线图,但是长期来看K线图的趋势隐含一些不变的东西,押注那些不变的事情赢面更大。悲观使人深刻,世界最后还是属于乐观者。现在逐步偏向选择乐观,量力而行主动承担风险是会有回报的。”2018私募十大新闻:百亿私募全亏损,券商FOF"盛极一时"

1、私募规模持续增长的背后:

证券类缩水3478亿元股权类募资难

私募基金总规模持续增长。截至11月底,备案私募基金75220只,管理规模12.79万亿元,较去年增长约15%。

私募基金规模的持续扩张,股权、创业投资基金是主要贡献力量。截至11月底,私募股权基金的规模从年初的6.45万亿元增长至11月底的7.68万亿元,占私募总规模的6成。创投基金11月增长0.24万亿元,达0.88万亿元。

不过,股权投资机构规模上涨的背后却是募资的艰难。据清科数据统计,今年前11个月跟去年同期相比,募资金额下降了28.7%;前三个季度整体下降57%,行业进入洗牌阶段。

与股权规模增长形成对比的是,私募证券投资基金持续缩水,规模从年初的2.61万亿收缩至2.26万亿元,减少3478亿元。事实上,今年A股市场震荡走低,证券投资的热情和收益也一路下降,1月份之后,私募证券投资基金规模逐月缩水。

数据显示,截至11月底,管理规模在100亿以上的私募有233家,比去年增加46家。不过,也有多家曾经的证券类百亿私募退出了这份名单。市场持续调整,头部私募机构承受着更大的压力,2015年以来,百亿私募的名单中,一半以上的机构发生变化;而淡水泉、星石、重阳、朱雀、从容等12家私募在3年多时间里一直稳定保持在百亿规模以上

2、业绩寒冬百亿私募全部亏损

A股跌跌不休,沪深两市年度跌幅均超过20%,为表现最差年度之一。股市“寒冬”中,股票策略私募业绩一片惨淡,百亿级别股票策略私募首次全线告负,曾经的明星私募也回天乏力。

格上研究中心数据显示,今年前11月,私募基金平均收益为-9.64%,股票策略平均亏损13.81%垫底,且是唯一的平均收益低于行业平均的策略,显著拉低私募基金整体业绩。

具体来看,百亿级股票策略私募表现最为糟糕,前11个月平均亏损达到16.27%。实际上,上半年便已有过半百亿私募业绩告负,8月份宝银资产业绩开始由正转负,宣告百亿私募业绩全线亏损。

规模20亿元至50亿元的股票策略私募整体表现相对较好,今年以来平均亏损11.71%;10亿元至20亿元规模的私募平均亏损13.32%;50亿元至100亿元规模的私募平均亏损14.61%。

截至11月底,私募策略中,程序化期货、主观期货、阿尔法策略、套利策略、量化复合策略、债券策略获得正收益。其中,程序化期货表现继续领跑,今年以来平均收益为7.91%,主观期货策略则获得平均6.04%的正收益。

3、私募清盘产品创新高

部分知名机构产品清盘

2018年多数私募基金在寒冷中度过,净值大跌,产品清盘创新高,明星机构也未能幸免。格上数据显示,前三个季度,已清盘产品高达4045只,2014年至2017年,各年清盘的基金数量分别为782只、1824只、2288只和3572只。

其中,清盘的股票型私募产品数量也多过往年,达到3264只,涉及1238家机构。债券型私募产品清盘较少,为210只,涉及机构80家。

业内人认为,今年股市低迷,部分私募忽视“择时”,未能及时调整仓位,加上趋势判断有误造成产品业绩受挫,而产品业绩不佳导致清盘也会让投资者急于赎回资金自保,进一步加速私募资金流失。

4、券商明星私募FOF盛极一时

私募资产配置管理人落地

上半年,券商私募FOF的豪华明星阵容掀起一阵抢购热潮。但随后,私募FOF过于追求明星效应、销售拼盘、业绩难以保证等问题显露出来。随着私募资产配置管理人落地,未来私募FOF的理念将更加成熟。

3月初,中信证券率先推出私募FOF产品,集合了千合资本王亚伟、淡水泉赵军、景林资产高云程、拾贝投资胡建平等六大知名私募,引爆市场,两天卖出40亿元。此后,招商证券、国君资管、中金公司等券商也纷纷推出全明星FOF产品,大多数产品额度均在一周内认购完毕,资金募集规模都相当可观。

不过,在业内人士看来,券商私募FOF之所以受到投资者追捧,主要是因为明星私募“自带流量”,而非管理人的资产配置能力。券商私募FOF销售火爆,更需要券商资管作为管理人充分发挥管理能力,谨防将产品做成“明星拼盘”。

下半年市场持续低迷,上半年发行的私募FOF业绩不佳,此类产品销售也很快遇冷。

私募FOF在发展初期存在的诸多问题或随着私募资产配置管理人的设立而有望逐步改善。8月29日,基金业协会发布《私募基金登记备案相关问题解答(十五)》,在以前私募证券类基金三类管理人的基础之上,增加了第四类———私募资产配置基金管理人。符合条件的外商独资和合资私募管理人也将可变更为私募资产配置基金管理人。

实际上,私募资产配置管理人的推出酝酿已久,不少私募机构为此做了较为充分的准备。政策落地之后,一些私募积极申报,具有品牌优势和规模优势的私募FOF有望获得快速发展。

5、私募基金信用“体检报告”上线

协会加强私募自律监管

基金业协会继续加强私募自律监管。1月,《私募证券投资基金管理人会员信用信息报告工作规则(试行)》发布,5月正式上线信用报告功能,包含“合规性、稳定度、专业度和透明度”四大维度。据悉,私募股权投资基金管理人会员信用信息报告标准也将发布。私募可将信用信息报告与合作机构、投资客户实现共享,但不得用于公开宣传。同时,投资者有权向管理人索要信用报告。业内认为,建立私募基金管理人等会员信用档案和信用报告制度,有利于构建行业信用积累的基础体系,是保护投资者合法权益的根本手段。

11月,发布《私募投资基金命名指引》,2019年1月1日起,通过契约、合伙企业等形式募集设立的私募投资基金命名,不得使用“保本”、“稳赢”、“避险”等字样,不能用“最大规模”、“最强”、“500倍”等夸大业绩,也不能借金融机构、名人的名称做征信。业内认为,名称的规范,是私募自律管理的基础性一步。

另外,协会继续注销了一些私募基金管理人,比如福建东方银商投资、郑州百盛投资、上海国渭资产、华夏恒业和德赋资产。

6、资管新规扰动私募行业

银行理财子公司“投顾模式”开启新时代

4月27日,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(简称资管新规)正式落地,随后,商业银行理财业务等多个配套细则征求意见稿推出。新规要求银行理财合作机构应是专业金融机构或银保监认可的其他机构。业内多认为,私募基金身份定位不明确,可能不属于金融机构,担心未来能否继续与银行合作。彼时,私募和银行理财间的委外业务合作几乎停滞,一些债券私募由于银行赎回委外资金,规模缩水严重。

9月28日,银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法》,12月2日,发布《商业银行理财子公司管理办法》,逐步明确银行理财子公司可以选择符合条件的私募基金管理人担任理财投资合作机构,对困惑中的私募来说,无疑是重大利好。新规对合作私募提出要求,包括“在基金业协会登记满一年、无重大违法违规记录的会员”、“具备3年以上连续可追溯证券、期货投资管理业绩且无不良从业记录的投资管理人员不少于3人”;未来有能力的优质私募将迎来发展机遇。

业内人士认为,资管新规之下,私募与银行理财的合作模式,或将由委外转向投顾模式。

另外,资管新规以后,私募在产品结构设计、合格投资者标准、产品类型、底层资产界定等多个方面存在疑问,目前正在跟银行、券商、第三方等合作渠道沟通,通过调整产品合同、清理不符合规定的产品等,逐步适应资管新时代。

7、外资私募进军中国步伐加快

外资私募进军中国的步伐加快。2018年,安中、元胜、桥水、毕盛、瀚亚、未来益财等6家外资机构登记成为私募证券投资基金管理人。加上去年拿到牌照的10家机构,已有16家外资私募进入中国。同时,外资私募在产品发行上也动作迅速。目前除毕盛、瀚亚和未来益财之外,其余13家外资私募均已备案产品,合计25只,其中20只为今年新备案产品。下半年以来,外资布局加速,10月和11月两月有7只产品备案。

外资私募所发行的基金产品以股票策略为主,也包括债券、量化、多策略等。其中,惠理、元胜发行的产品最多,各备案了4只基金;瑞银资管、富达利泰各备案了3只基金;贝莱德、英仕曼备案的基金均为2只。

今年6月,贝莱德在中国备案了首只私募基金———贝莱德中国A股机遇私募基金1期,11月又备案了贝莱德中国A股机遇私募基金6期。10月,桥水也在中国首发桥水全天候中国私募投资基金一号;瑞银资管备案了瑞银中国灵活策略债券私募基金一号,惠理投资备案了惠理中国金钰1号私募证券投资基金。继9月在中国备案首只私募基金后,元胜投资11月接连备案3只产品———元盛中国多元化金选一号、二号和三号私募基金。

8、四大行进军私募发力债转股

银行机构开始正式进军私募行业。8月以来,工商银行、农业银行、建设银行和中国银行先后成立私募基金子公司:工银金融资产投资有限公司、农银资本管理有限公司、建信金投基金管理(天津)有限公司、中银资产基金管理有限公司,并已完成私募股权基金管理人登记。

四大银行进军私募在业内引起轰动。银行备案登记私募管理人与债转股关系密切。今年以来,政策鼓励金融资产投资公司设立附属机构,申请成为私募股权投资基金管理人,设立私募股权投资基金,面向合格投资者募集资金实施债转股。

资料显示,农银资本于10月备案了首只私募基金产品:润农瑞行一号,12月备案第二只产品穗达;工银投资则于12月成立两只产品:工银投资债转股私募投资基金开元1号、2号。

9、私募基金备案、登记升级

监管加大私募检查力度

围绕私募基金行业出现的诸多乱象,今年监管层采取了一系列动作。1月12日,《私募投资基金备案须知》发布,禁止私募从事借贷活动。12月7日,《私募基金管理人登记须知》更新版发布,针对私募登记中的虚假出资、股权代持、股权架构不稳定、关联方从事冲突业务、集团化倾向等五大不合规问题做出规范。

同时,监管加大了对私募的检查力度。10月,证监会通报了私募基金专项检查执法情况,上半年,共对453家私募机构开展了检查,发现139家私募存在涉嫌非法集资、挪用基金财产、“资金池”业务、证券类结构化基金不符合杠杆率要求等问题。11月,市场监管总局、证监会开展“双随机、一公开”联合抽查,共抽查260户私募基金管理企业。近期,第四次全国经济普查首次将私募基金行业纳入全国经济普查体系,体现出对私募基金行业的重视。

业内人士认为,今年对私募基金加强审查,有利于落实信义义务,推动私募行业合规生态的塑造,树立市场诚信机制,促进私募优胜劣汰。为内部治理稳健、配备专业团队并存在切实展业需求的优质机构提供了更大的展业空间

10、创投税收问题引发争议

8月,国税总局稽查局在检查工作中发现,一些地方**向投资类合伙企业征20%的所得税,不符合税法规定的按5%~35%的超额累进税率征税,要求地方纠错。

此消息在创投圈引发巨大争议。此前不少地方**采用20%的优惠税率吸引私募基金落户,如果按要求纠错整改,由于绝大多数创投机构的投资回报均高于35%,有限合伙基金的个人LP或面临70%左右的税负增幅。

12月12日召开的***常务会议明确表示,实施所得税优惠促进创业投资发展,加大对创业创新的支持力度。决定在已对创投企业投向种子期、初创期科技型企业实行按投资额70%抵扣应纳税所得额的优惠政策基础上,从明年1月1日起,依法备案的创投企业,可选择按单一投资基金核算,其个人合伙人从该基金取得的股权转让和股息红利所得,按20%税率缴纳个人所得税;或选择按创投企业年度所得整体核算其个人合伙人从企业所得,按5%-35%超额累进税率计算个人所得税。

税收优惠政策的**,给创投机构及从业人员、投资人吃下了定心丸,业内期待细则尽快落地。“

《押注A股!2019一开始2大外资私募抢先备案16家巨头看好这些行业》 相关文章推荐五:买疯了?外资罕见举牌!最爱这70家公司你跟吗?

外资发力买入A股又添实锤,近日,安徽合力发布公告称,公司股东汇丰银行在11月14日、15日通过集中竞价交易的方式增持公司187.17万股股份(占公司总股本的0.253%)。本次增持后,汇丰银行所持公司股份达到3813.68万股,持股比例由4.899%上升至5.152%,由此触及5%的举牌线。

(图片截自:公司公告)

股价越跌,汇丰买越多

今年以来,A股市场整体处于向下调整的过程中,安徽合力也是不断走低,截至本次公告前一个交易日(11月16日),累计跌幅高达13.67%,而公告后第一个交易日(11月19日)则一字板涨停。

而从汇丰银行披露的权益变动报告书中,可以发现,最近三月,即使安徽合力股价明显下跌,但是汇丰银行的买入力度却在逐渐加大。数据显示,9月份汇丰银行只少量买入了72.79万股,此后安徽合力股价不断走低,汇丰银行买入力度明显加大,在10月份,合计买入993.59万股,11月份至今已再次买入958.6万股。

(图片截自:权益变动报告书)

QFII还大幅增持这17股

昨日安徽合力的一字板涨停,足见外资在A股投资者心中的分量,而除了安徽合力之外,QFII还对哪些公司垂爱有加呢?这从此前披露的三季报可见端倪,东方财富Choice数据显示,QFII共计现身于276家公司,其中新进68股,78股被增持,另有63股被减持,其余的QFII持股不变。

对于QFII三季度增持的78只个股来说,其中的17只个股被QFII增持超过1%,宁德时代、珀莱雅、联得装备和药明康德则被增持超过2%,宁德时代被增持最多,达到7.51%,也是唯一一只被增持超过5%的公司。

在增持后,宁德时代和珀莱雅的最新持股占流通股比均超过10%,分别是14%和12.05%,大幅高于其他公司占比。

除了被QFII增持之外,还有68股被QFII新进,其中的14家公司最新持股占其流通股比超过1%,其中南方传媒、通化东宝和中源协和的最新持股比例更是均超过3%,南方传媒以3.29%居首。

外资净流入将再创新高?

当然,除了QFII以外,外资参与A股的另一途径就是陆股通,东方财富Choice数据显示,今年以来,北向资金已累计净流入2709.3亿元,已较2017年增36%。

继10月份大幅净流出之后,本月则掉准方向,积极布局A股,本月至今的13个交易日,仅有两个交易日为净流出,且在11月2日当天,录得174亿元的历史最高净流入记录。虽说11月份尚未结束,但本月累计净流入额已达397.67亿元,为年内第二高,日均净流入30.59亿元,按此计算,本月还将净利入275.31亿元,全月净流入达672.98亿元,这将一举超过入摩前一月的508.51亿元的历史最高净流入记录。

38股被陆股通增持超1%

自10月19日沪指创出阶段低点2449之后,A股一直处在反弹行情中,至今已满月,在这一个月里,陆股通共计对993只个股进行了增持,其中仅对38只个股增持超过1%,超过2%的更是只有5家,华业资本被增持最多,达3.88%。

在被大幅增持过后,欧普照明、华测检测和通化东宝的最新持股比例均超过10%,分别为20.88%、10.4%和10.02%。

当然,除了QFII和陆股通之外,目前专门投资A股的港股ETF也异常活跃,其中的安硕A50、南方A50更是其中翘楚,加之昨日沪指重回2700点上方,当前市场人气正慢慢集聚,外资这时的积极抢筹,尤其是上述提及的70家公司,是否是一次善意的提醒呢?

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《押注A股!2019一开始2大外资私募抢先备案16家巨头看好这些行业》 相关文章推荐六:聪明钱在想什么?黑石计划为房地产基金募资180亿

  据援引知情人士,全球私募巨头黑石集团计划在今年晚些时候为旗舰房地产基金募集180亿美元,将成为黑石历史上最大的房地产基金,上一个募资纪录是2015年同类基金158亿美元。

  知情人士透露,最新的旗舰基金与上一个基金策略差不多,都是在全球投资房产市场中的不良资产(distressed property)。6月黑石刚为一个专注于亚洲的机会型房地产基金筹资了71亿美元。

  报道称,黑石已经成为私募股权行业最大的房地产投资者,这一领域也是今年刚被升职为总裁兼COO的Jon Gray大力押注领域,看重的是巨大盈利潜力。

  在次贷危机和地产泡沫引发金融危机之前,黑石曾于2006年斥资390亿美元收购了美国最大的办公物业EOP(Equity Office Properties Trust),创下史上最大REITs收购交易。黑石也于2007年10月起向希尔顿酒店投资了260亿美元,在今年5月清仓希尔顿后,黑石在这两笔投资上盈利至少200亿美元。

  黑石集团从1991年起进军房地产业务,目前的地产资产管理规模高达1190亿美元,在美国、欧洲、亚洲和拉丁美洲持有多种物业类型,包括酒店、办公室、零售店铺、工业用地和住宅等。

  黑石的竞争对手们也在行动。私募巨头凯雷集团也将于9月为旗下最大的美国房地产基金募资。英国《金融时报》9月12日报道称,全球最大资管机构贝莱德本周推出了欧元区的开放式房地产基金,首轮募资了2.8亿欧元,将投资区内或与欧元挂钩国家的办公室、零售和物流类地产。

  贝莱德负责全球房地产业务的主管Marcus Sperber表示,投资者的资产配置偏好有所改变,很多客户计划增加对房地产的资金配置。今年早些时候的调查显示,255个受访客户中42%有增配需求。投资者正在调整配仓增加低流动性的资产,特别是房地产,以此产生高额回报和现金流。

  资产调研机构Preqin在最新的房地产报告(Real Estate Spotlight)中发现,今年8月,全球已有167个私募房地产基金结束了2018年最后一轮募资,总募资额高达730亿美元。公共养老基金和保险公司等大型机构投资者正在大力押注地产,对抗通胀,并多元化在股债之外的资产持有。

  还指出,除了房地产,全球投资者正在大量涌入替代类资产类别,推涨了私募行业整体的募资总额,例如2017年私募股权行业募资额是创纪录的4530亿美元。黑石也搭乘了客户的需求东风,7月消息称,公司即将为第八个买断基金(buyout fund)募资至少200亿美元。

  贝莱德集团的房地产投资高管Ian Williamson曾表示,欧元区商业地产还在使用周期(occupational cycle)的早期阶段,改善的经济状况将继续推动区内地产表现。由此类推,黑石集团对美国房地产资产的大力押注,理由也差不多,背景都是经济基本面利好。

  包括黑石在内的外资对中国房地产市场兴趣也非常旺盛,除了一以贯之的全球地产市场投资逻辑,也与中国逐步放开外资投资当地楼市的开放政策密不可分。

  华尔街见闻会员专享文章《中国楼市眼看见顶黑石这时候要求独资入市意欲何为?》本周分析称,以私募股权基金的形式重仓全球主要楼市的黑石集团,试图在中国市场更进一步:

  黑石联合创始人兼CEO苏世民在纽约总部的投资者见面会上表示,希望在中国房地产市场取得独资准入权,而不是与当地企业合伙。

  戴德梁行的数据显示,2017年外资于中国内地楼市的投资同比增幅高达84%,占全年总投资额的20%,而2016年该比例为14%。其中大宗交易包括顶新集团65亿元收购上海1788国际中心,基汇资本49亿元收购凌空SOHO、领展房地产投资信托基金41亿元收购广州西城都荟。

  商业地产市场,外资开发商可以设立独资公司持有不动产项目。作为全球资管巨头,黑石集团已经在北京和上海布局,CEO苏世民呼吁中国楼市进一步向外资开放,指的是外资在中国内地设立独资的金融业务公司,面向中国境内投资人发行不动产信托、REITS和私募基金等。

  目前,商务部明令禁止外资设立房地产投资性公司,这一领域成为外资的禁区,也是中国商业地产对外全面开放的最后一层窗户纸。

  黑石集团周五收涨2.4%,报收36.80美元,接近一个月最高,今年以来股价累涨10%。

责任编辑:fbc

《押注A股!2019一开始2大外资私募抢先备案16家巨头看好这些行业》 相关文章推荐七:巴菲特三季度持仓披露:十大重仓股一半是银行,还清仓了这一巨头!

在三季度中,股神巴菲特继续增持了苹果股票,并看好银行股,而最引人注意的是,股神还清仓了沃尔玛股票。

增持苹果,看好银行股

巴菲特麾下的伯克希尔·哈撒韦公司最新披露的 13F 文件显示,截至 2018 年 9 月 30 日,该公司共拥有价值约 1912.4 亿美元的股票。

看好银行股是巴菲特三季度持仓变动的一大亮点,当季巴菲特不但大幅增持美国银行、高盛等银行股,还买入了摩根大通和 PNC 金融服务公司股票。

仓位增持方面,伯克希尔三季度增持了 2 亿 股的美国银行股票,总持股数达 8.77 亿股,增持幅度高达 29% ,至此美国银行成为巴菲特的第二大重仓股。

伯克希尔还增持了 510 万股的高盛股票,总持股数达 1835 万股,增持幅度高达 38% 。另外,该公司也增持了美国合众银行和纽约梅隆银行的股票。

目前,苹果仍是伯克希尔的第一大重仓股。文件显示,伯克希尔三季度小幅增持了 52.3 万股的苹果股票,总持股数达 2.52 亿股,总价值约为 570 亿美元。

新建仓位方面,伯克希尔三季度买入 3566 万股的摩根大通股票,这些股票的总价值约为 40 亿美元。早在今年年初时,巴菲特就曾表 示,他后悔没有买进摩根大通,因为该股表现很好,而且还很便宜。

此外,伯克希尔还买进了 609 万股的 PNC 金融服务公司股票、 4141 万股的甲骨文、以及 355 万股的保险公司 The Travelers Companies 。截至三季度结束,银行股在巴菲特十大重仓股中占到一半。

市场人士认为,巴菲特三季度看好银行股,可能是在押注美国经济走强和利率上升最终会利好美国大型银行。

清仓沃尔玛是巴菲特三季度持仓变动的另一大亮点, 13F 文件显示,巴菲特三季度清空了所有沃尔玛股票,在这之前,股神对沃尔玛的 投资长达 20 年之久。

伯克希尔第一次购买沃尔玛股票是在 1998 年,当时该公司只是少量持股,规模不足 100 万股。但到了 2005 年,伯克希尔突然大举增持沃尔玛至 2000 万股,之后一路加仓。

到了 2014 年三季度末,伯克希尔已经持有 6770 万股的沃尔玛股票,持仓市值超过 50 亿美元,也就是在那一年,沃尔玛成为伯克希尔的五大重仓股之一。

然而,从 2015 年二季度末之后,伯克希尔开始逐渐减仓沃尔玛。 2016 年下半年减仓力度最大,持仓市值从当年夏天的 30 亿美元暴降至年底的不足 1 亿美元。今年 6 月底,伯克希尔对沃尔玛的 持股量为 140 万股,价值约为 1.4 亿美元,如今则彻底清仓了。

从“欣赏”到“抛弃”,巴菲特对沃尔玛的态度变得截然不同,而驱使巴菲特做出如此改变的,就是美国电商巨头亚马逊。

近年来,亚马逊在零售领域迅猛扩张,线上和线下业务两手抓,不断蚕食市场份额。根据市场研究机构 eMarkete 此前发布的一份报告, 2017 年亚马逊的电商业务收入占到美国全部在线零售业务的 44% 。相比之下,沃尔玛的收入份额只有 3.7% 。

线下业务方面,亚马逊去年以 137 亿美元的价格收购了全食超市,强力进军实体零售行业。全食超市在美国大 约有 400 多家实体店。

为了与亚马逊竞争,沃尔玛从去年开始砸入数十亿美元投资电商领域,比如去年花了 33 亿美元收购在线零售商 Jet.com 、今年 6 月以 3.1 亿美元收购了男装品牌 Bonobos 等。

不过,在沃尔玛奋力赶追亚马逊之际,巴菲特选择清仓了沃尔玛股票。事实上,不止巴菲特,很多投资者对于沃尔玛应对亚马逊竞争的能力持怀疑态度,这明显反映在了股价上。今年以来,沃尔玛股价累计上涨了 2.8% ,而亚马逊的同期涨幅则高达 37% 。

一直以来,巴菲特都在强调零售商的脆弱性。他曾指出,“百货之王”西尔斯、食品巨头伍尔 沃斯等传统零售商已经失去了市场主导地位。事实证明,巴菲特的判断是对的。 2018 年 10 月 15 日,西尔斯宣告破产。

本文来自东方财富网,创业家系授权发布,略经编辑修改,版权归作者所有,内容仅代表作者独立观点。[ 关注创业家,读懂中国7000种赚钱生意 ]

《押注A股!2019一开始2大外资私募抢先备案16家巨头看好这些行业》 相关文章推荐八:全球股市新年“艰难开局”!机构发布“十大预言” A股将迎来低振幅...

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  在2018年,全球主要地区股市市值“蒸发”了将近12万亿美元。2019年1月2日,新年第一个交易日,全球主要地区股市又迎来了“艰难的开局”。

  1月2日,美国股指期货及整个欧亚股市大幅下挫,而包括黄金,债券和日元在内的避险货币全面反弹。

  同日,市场期待的A股2019年“开门红”并未出现。三大股指均跌逾1%,行业板块涨少跌多,5G概念股逆市走强。权重股表现不佳,多只白马股下跌亦拖累指数。

  值此之际,中金公司发布“2019年十大预测”,判断2019年风险资产仍可能承受一定压力。此外,券商研报预测,2019年A股市场上半年弱,下半年强,成长风格更优,上证指数有望站上3000点,建议投资者关注科技类主题及政策催化强的行业。

  1

  全球股市低迷 失望情绪蔓延

  北京时间1月2日稍早时间,美国股指期货曾经上涨0.6%。这一上涨主要是受到了美国联邦**停摆新进展的提振。

  据悉,美国**特朗普即将邀请国会两党领导人赴白宫,就边境安全问题进行讨论。他之前暗示,希望“达成协议”以了结近期部分**部门停摆的局面。 美国国会两党之间可能的谈判与妥协为市场“提供了一些乐观情绪”。

  此前,因美国会两党就预算问题争执不下,导致15个**部门和9个相关机构停摆多日。

  参议院在2018年12月19日晚通过了一份临时拨款法案,以确保联邦**正常运转至2019年2月8日,但该法案中未包含两党仍存争议的“建墙款”。

  2018年12月20日,众议院通过加入了57亿美元“建墙款”的修改版本法案,而该版本于次日遭参议院否决。

  于是,部分联邦**机构从美东时间2018年12月22日零时起“停摆”。

  不过,美股股指期货早先的提振并未持续,后期全线走低。截至北京时间1月2日17时左右,标准普尔500指数的3月份合约下跌2%,纳斯达克100指数期货和道琼斯工业平均指数期货分别下跌2.4%和2%。

  与此同时,亚欧股市亦表现低迷。

  恒指收报25130.35点,跌幅2.77%,创下1995年以来最差的开年日表现。

  韩国首尔综指2019年首日盘初变动不大,收盘跌1.53%。

  澳大利亚ASX 200指数盘初跌0.4%,收盘跌1.5%。

  日本股市因元旦假期暂时休市。

  欧洲股市新年首个交易日全线大跌,法国CAC40指数跌幅一度扩大至2.6%,德国DAX30指数一度跌1.6%。

  事实上,在刚刚过去的2018年中,全球主要地区股市普遍亏损,市值“蒸发”了将近12万亿美元。这一市值缩水幅度,是2008年金融危机以来最大的。

  对于开年的一波下跌,IG Asia Pte的新加坡市场策略师Jingyi Pan表示,“2018年12月份的失望情绪延续到了今年1月份。”

  有分析师表示,许多投资者都在押注未来18个月全球经济放缓的可能性。IG Group的墨尔本分析师Kyle Rodda表示,其他对于市场的担忧还包括美国利率上升,以及英国计划退出欧盟的不确定性。

  而援引Tribeca Investment Partners驻悉尼的投资组合经理Jun Bei Liu的话称,对于2019年来说,重要的是将投资方向引导到有较好发展前景的地方,因为市场情绪可能会很快发生变化。

  2

  A股错失“开门红”

  2019年首个交易日,在市场各主体积极情绪渲染之下,A股的行情备受期待。

  沪深两市小幅高开后,单边下挫行情便开启。“本来满怀期待第一天‘打打鸡血’,看到早盘股指的快速下跌时,着实揪心了一把,没想到这一揪就揪了一整天。”沪上一位股民对《国际金融报》记者表示。

  截至1月2日收盘,上证指数收跌1.15%,报2465.29点;深证成指 跌1.25%,报7149.27点;创业板指跌1.74%,报1228.77点。两市合计成交2262.9亿元。

  板块方面,仅通信与国防军工板块出现上涨。其中,通信板块涨幅居前,逆市上涨1.83%;非银金融、有色金属、汽车、银行、钢铁、休闲服务等板块跌逾1%;医药生物板块表现垫底,下跌近3%。

  市场对新年首个交易日抱有的高期望情绪,从历史经验中可见一斑。据统计,自2000年以来,从上证指数的表现来看,新年首个交易日上涨概率逾六成,首周上涨概率近七成。

  “开门红仅是从统计角度而言的,并非具有必然性。”受访机构人士告诉《国际金融报》记者,“至于今天的大盘表现成因,一是银行、钢铁等权重股走势比较差,二是医药股集体砸盘,多只白马股下跌拖累指数。”

  恒丰泰石董事总经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时表示:“2019年A股首个交易日的走势,反映出投资者延续了去年底的过度低落情绪,然而人弃我取才是盈利之道。去年A股首个交易日是开门红,但全年跌幅较大,同样今年首个交易日‘开门绿’,全年也可能走出上涨的行情。”

  华泰证券认为,1月A股估值仍受压制,但市场大幅下跌是小概率事件,对短期大势持中性判断,行业配置关注通信、券商、建筑。

  此外,无独有偶,新年首个交易日,港股亦遭遇下挫,恒指、恒生国企指数跌幅接近3%。蓝筹股全线下挫,内房股、石油股领跌。

  3

  赢在下半场?

  新年刚至,除了A股本身行情引人关注,各大券商发布的2019年股市预测同样看点多多。

  1月2日,中金公司连续三年于首个交易日发布“十大预测”并表示,考虑到增长下行风险仍未体现充分,2019年风险资产仍可能承受一定压力。

  中金公司的“十大预言”分别为:2019年中国市场盈利增长将下滑至零附近;A股迎来低振幅一年;海外中资股将跑赢A股;中国市场成长风格赢价值风格;十年国债收益率跌破3%;黄金或有阶段性机会;大宗原材料市场可能承压;深港通北上资金进出波动加大;科创板设立,个股涨跌幅限制可能放宽或取消;银行不良资产压力明显上升。

  那么,2019年A股能否走出之前的颓势,站上新的“高地”?

  指数区间方面,西南证券、联讯证券、财富证券等机构均认为,大盘2019年有望上涨至3000点上方。其中,西南证券认为,上证指数有望达到3200点,创业板指有望回归1700点。

  天风证券预计,A股的全年走势可能是“N”字型:市场可能在一季度就会出现一波以政策主题为主的上涨行情;二季度至三季度初,A股二次触底;三季度中后期至2019年末,A股的估值有望修复。

  从A股运行节奏来看,多数券商把Flag(旗帜)立在“下半场”。

  广发证券表示,2019年A股主要矛盾由风险偏好下行转向盈利下行,预计呈现此消彼长的震荡格局,下半年比上半年好,见底的时间取决于政策对冲力度与盈利下滑速度的相对力量。2018年泥沙俱下之后是大分化,结构性机会涌现,建议配置盈利逆周期与政策逆周期品种。

  国金策略亦更看好市场下半年A股结构性的机会,认为新兴成长优于传统蓝筹板块。上半年制约A股上行的困局仍在于企业盈利,A股大概率处于“反复筑底”的阶段。并判断A股在2019年下半年,有望走出一轮“结构牛市”。

  中信建投证券策略首席分析师张玉龙认为,2019年股票市场低位波动,具备中长期战略配置价值。预计股票市场在三四季度将逐步走高。成长板块引领的结构性投资机会是资本市场的主线。

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  关注政策催化强主题

  那么,面向2019年,券商都给出了哪些关于投资配置的建议?

  主题方面,招商证券表示,2019年科技类主题将受益于科技上行周期、并购 政策的放开,以及各类产业政策的支持。信息技术的高速化、智能化和云端化将持续催生相关投资机会,例如5G、人工智能、智能驾驶、智能家居、云计算等。

  行业方面,民生证券建议:一是考虑弹性关注估值充分反映风险、公募仓位低且政策反转信号明确的行业,如传媒、公用事业;二是底仓关注 逆周期的高确定性行业,如建筑、计算机;三是选股关注政策推动的行业,“十三五”计划重点方向:医疗IT、信息安全、核电、天然气新能源汽车等;以及 政策催化强的主题,如5G相关的通信和电子元器件,还有黄金板块

  “2019年上半年,港股依旧处在震荡寻底的过程,下半年筑底向上。”国信证券在研报中表示,从择股角度,港股今年的投资策略为:上半年一是配置香港本地公用事业股;二是弱周期、流动性强的软件/互联网、游戏、教育、服装板块、物业公司等板块的龙头;三是估值优势的地产、银行龙头;四是政策预期的基建受益标的。下半年高度关注商品价格走势,逐渐开始布局证券/保险/银行、周期上游标的,为2020年之后的行情打好基础。

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本文来源:国际金融报 作者:王媛媛 袁源 责任编辑:赵瑜

《押注A股!2019一开始2大外资私募抢先备案16家巨头看好这些行业》 相关文章推荐九:北上资金净买入2417亿 银行股或持续受关注

  分析人士指出,9月市场触底反弹,各路资金也在辗转腾挪,调仓换股。而纵观近期北上资金的动向,同样不难发现,整体上呈现出明显的阶段性。即盘面企稳前,北上资金不时出现净流出。而伴随着上周两市企稳预期强化,北上资金再度转为全面流入。数据显示,前三季度北上资金合计净买入A股2416.92亿元,“押注”反弹的意味浓厚。

  净买入趋势未改

  近期市场摆脱了此前的回调,展开筑底回升。在此背景下,北上资金延续了其乐观态度,对A股依旧积极布局。

  整体来看,数据显示,9月份以来,沪股通资金累计净流入达113.12亿元,深股通资金累计净流入为62.67亿元,北上资金合计净流入达175.79亿元。而国庆节前一周,北上资金依然出现了63.93亿元的净买入。

  从节前7日沪股通、深股通前十大活跃股榜单数据来看,净买入金额居前的个股有贵州茅台、分众传媒、五粮液、海螺水泥、上汽集团、伊利股份、招商银行、潍柴动力、中国国旅、海天味业。而净卖出金额居前的则有海康威视、中国平安、恒瑞医药、青岛海尔、平安银行、泸州老窖、立讯精密、洋河股份、鞍钢股份、工商银行。

  分析人士表示,A股自阶段底部出现反弹以来,北上资金持续加仓,而北上资金的积极布局无疑显示出其对A股市场中长线投资机会的认可。短期看,其重点布局的个股不仅将受益于增量资金流入带来的流动性优势,在回调行情中更具防御性;同时随着两市企稳信号越发明显,相关个股也将有望率先走出反弹行情。而资金在长假后再次流入并重新布局是行情启动的重要因素。

  联讯证券在国庆节前的研报中表示,无论从历年国庆节后五个交易日,还是整个十月的沪指表现来看,沪指上涨次数居多。综合历史数据,考虑当前市场整体估值处于历史低位,且前期政策效果正在慢慢显现,叠加“十一”期间居民消费小高峰对相关板块起到提振作用,国庆节后市场大概率将红盘运行。

  中信证券指出,9月17日后A股的这轮行情,在市场超跌后的反弹,风险偏好修复的同时,市场对政策的预期也从分歧转为高度一致。也可以说是外部因素扰动得到控制,而市场估值已充分调整后,政策夯实底部后的修复行情。但从领涨行业来看,这轮反弹很特殊,涨幅靠前的主要是金融和消费等偏大市值板块,而并不是以往高Beta的成长和周期等板块。这种大强小弱的“反弹”本质上是“修复”,从这一逻辑来看,依然看好风险偏好持续改善下A股在10月至11月的持续修复行情。

  龙头股受青睐

  数据显示,9月北上资金仍维持“抄底”A股动作。由于北上资金是素有“聪明钱”之称的海外资金借道进入A股的主要通道,其动向在当下尤为值得注意。

  统计发现,9月沪深两市共有55只个股期间分别现身沪股通、深股通每日前十大活跃股榜单。其中,五粮液、海康威视、格力电器、洋河股份、万科A、分众传媒、中国平安、伊利股份、恒瑞医药、海螺水泥、贵州茅台、招商银行等个股期间上榜次数均为15次及以上。此外,中国国旅、宝钢股份、平安银行、立讯精密等个股期间上榜次数均为10次及以上。

  从北上资金净买入金额来看,9月共有27只个股期间呈现北上资金净流入态势。其中,五粮液、贵州茅台、分众传媒、海螺水泥、中国国旅、上汽集团等个股期间获得逾6亿元北上资金抢筹。此外,潍柴动力、中国石化、三一重工、伊利股份、大华股份、洋河股份、海天味业、比亚迪、天齐锂业、爱尔眼科、苏宁易购等个股9月份北上资金累计净流入均在1亿元以上,上述17只个股合计净流入99.44亿元。

  从行业分布来看,上述近期获得北上资金青睐的27只个股主要扎堆在食品饮料、汽车、医药生物等三类行业,涉及个股数量分别达到6只、4只、3只。

  不难发现,外资依然是A股重要的增量资金之一。MSCI和FTSE新兴市场指数今年以来收益率都在-9.5%左右,而沪/深股通北向资金前20大重仓股,今年持仓加权平均收益率是1.7%,外资今年以来普遍通过超配A股做高相对收益。中信证券指出,A股入“富”后,预计这个增配逻辑会进一步被强化,外资偏好的品种会有进一步溢价。

  具体而言,中信证券表示,外资对A股的配置偏好非常稳定且高度集中:一方面,全部A股中,过去5年年化总回报高于20%,且流通市值大于200亿元的标的数量占比仅3.4%;另一方面,上述的外资重仓股组合成分,在过去5年年化总回报平均值高达27%,持仓占比58%;此外,外资对A股偏好,大量仓位高度集中于中长期年化回报领先的极少部分“头部品种”,而这些标的主要关键词是消费、金融、龙头、高分红

  银行股有望持续受关注

  市场人士表示,虽然两市下行的可能有所降低,由于盘面博弈难度依然较大,增量资金大规模入场的意愿不足,后市齐涨共跌的可能性不大,结构性分化料将成为主线,各板块交易机会也将更多取决于基本面。但中信证券则强调,股价超调的背后是反弹的空间。以PEG修复为基准,A股的预期P/E估值还有10%左右的上升空间。

  中信证券认为,从市值变化和盈利预期调整两个维度判断。而上中游周期和TMT板块的股价与业绩预期变化基本符合,值得关注的还是消费和金融。一方面,不少消费板块的市值相对其盈利预期超调明显,若三季报盈利有韧性,预计后续修复空间更大。另一方面,金融板块盈利预期稳健,保险和银行依然有底仓配置的价值。

  值得注意的是,自7月初以来,中信银行指数涨幅达16.33%,大幅跑赢沪深300指数,A股银行板块在悄然之中走出级别较大的反弹行情。数据显示,7月以来,截至9月26日,最低仓位限制为80%的股票基金平均跌幅达到6.71%,指数型基金混合型基金则分别下跌3.82%和4.03%,基金涨少跌多。而涨幅较高的主要是重仓金融股的基金。

  中银国际证券表示,当下银行业推进零售转型的趋势已经显现,零售存贷款规模快速增长,在总存贷规模中占比提升,营业收入和利润贡献度进一步提高。分银行来看,部分城商行零售转型正加速推进,但大行和部分股份行零售转型先发优势明显。目前银行业基本面稳健回升,板块估值对应2018年0.90xPB,短期体现防御配置价值,中长期在行业业绩稳健背景下,绝对收益确定性依然较强。

  天风证券强调,银行股估值提升的短期核心制约在于不良担忧。但由于过去10年信贷结构调整及不良出清,本轮经济下行对资产质量的影响预计减弱,无需过于担心。该机构认为,外资、银行理财、I9之下的险资,或是未来10年A股主要增量资金,将重塑A股投资风格,低估值高股息率标的有望持续受青睐,对银行股形成明显利好

关键字: 备案 巨头 看好 2019 行业
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