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中国人保AH股溢价率虚高 _中国经济网——国家经济门户

中国经济网 2019-03-08 22:10:23
摘要
网贷之家小编根据舆情频道的相关数据,精心整理的关于《中国人保AH股溢价率虚高 _中国经济网——国家经济门户》的精选文章10篇,希望对您的投资理财能有帮助。

  中国人保A股3月7日“一”字涨停,收盘报12.83元/股,创上市以来新高,与此同时,中国人保H股的股价只有3.65港元,对应的溢价率高达311%,本栏认为中国人保的AH股溢价率虚高,意味着投资者对中国人保A股股票的投机行为过于浓重,其中的投资风险不可小视。

  一直以来AH股的高溢价只是在投机股中存在,因为香港股市投资者更加理性,给出的估值也更低,而A股的投资者给出的估值则相对高一些,但是现在中国人保这样的蓝筹股也出现了如此高的溢价,着实有些不太正常,在火爆行情之下,如此高的溢价率应该引起投资者的足够重视,避免成为“接盘侠”。

  为什么中国人保这样的大盘蓝筹股能够出现如此巨大的AH股高溢价?在本栏看来,问题在于中国人保A股真实的流通股数量上。中国人保A股总股本442亿股,对应的中国人保A股总市值高达5674亿元,但是由于中国人保A股2018年11月16日才上市,目前真正能够交易的中国人保A股不过10.1亿股,对应的流通市值不足130亿元。也就是说,中国人保A股流通股数量相对较少,从表面看是大型蓝筹股,但在投机炒作层面看其实是中小盘股。

  类似的情况还出现在大牛股中信建投身上。中信建投同样是次新股,总股本76.5亿股,对应的总市值约为2383亿元,但实际流通股只有4亿股,于是中信建投的实际流通市值只有125亿元,炒作起来相对就容易得多。与中国人保一样,持续的炒作使得中信建投的AH股溢价率也很高。

  在本栏看来,中国人保AH股的高溢价率表现并不会长久,投资者对于中国人保A股的股票炒作热度减弱之后,中国人保A股股票的交投会慢慢降温,对应的股价和估值从中长期而言应该会回归理性,届时,中国人保AH股的溢价率也会逐步走低,保持在一个相对合理的区间内。

  当然,还有一种可能,那就是历经火爆的炒作之后,中国人保可能较长时间地保持高位的震荡横盘整理,随着公司业绩的进一步提升,从而消化前期大涨之后暂时虚高的估值,而对应的港股股价也会随着业绩的进一步提升而出现上涨,进而导致中国人保AH股溢价率收缩到合理的范围之内。

  无论是哪一种情形,对于投资者而言,显然都不是很划算。交易行情显示,中国人保A股在近10个交易日内股价已经翻倍,前期获利盘丰厚,随时可能出现套利离场,届时很可能导致中国人保A股股价出现短期内的大幅震荡,因而,对于场外的投资者而言,目前的价位去接盘中国人保A股可能面临着较大的投资风险。如果投资者十分看好中国人保的发展前景,出于性价比的考虑,可能适当地介入中国人保H股,会有更好的安全边际。

  北京商报记者 周科竞

《中国人保AH股溢价率虚高 _中国经济网——国家经济门户》 相关文章推荐一:中国人民保险港股股价下初步滑升 H股承压或对A股造成影响

受近来股市整体走势影响,中国人民保险集团(简称“人保集团”)港股股价自年初一路下滑,10月16日收盘之前有所回升,收盘价为3.65港元,较上市首日开盘价3.59港元仅高出0.06港元。同时,同在港股上市的人保财险也高开低走,收盘价为8.71港元。

H股承压或对A股造成影响

港股股价持续低迷,如今A股上市已箭在弦上。9月28日,人保集团发布公告称,公司A股发行获得证监会核准。人保集团将成为第五家以“A+H”形式发行的保险机构。

不过,观察在港股上市的人保集团和人保财险,目前股价走势还未见明朗。

数据显示,截至10月15日,人保集团股价已自今年年初最高值4.8港元下降至3.55港元,10月16日数据显示,在接近收盘时段,人保集团股价一改徘徊之势直线上升,达到3.65港元,观其总体走势,仍在低处震荡。

作为人保集团旗下的主力军,人保财险也显现出了低迷的走势。自10月4日至今的9个交易日内,仅10月12日股价回升,其余均呈下降趋势,10月16日持续下跌至8.71港元,较开盘价8.80港元下降了0.09港元。

中资协会员服务评价专家、高级经济师马勇在接受《国际金融报》记者采访时表示,自证监会发审委会议通过人保集团的A股首发申请后,H股股价连创新低,可以说人保A股上市有“难产”倾向。因此,人保A股上市估值市盈率也会相应降低。

人保财险港股或更具投资性

马勇还指出,从A+H的联动关系来看,近期港股受到打压,人保H股的市盈率也较低,也会对A股上市定价造成拖累。所以,在A股市场整体估值走低的影响下,人保集团A股上市后“破发”亦不排除可能。

具体来看,人保集团动态市盈率为7.368倍,每股收益为0.24港元,人保财险动态市盈率为8.035倍,每股收益为0.54港元。同花顺(28.800, -0.24, -0.83%)数据显示,在内地和香港上市保险股对比中,人保财险与人保集团每股收益排名分别为第6名、第9名,市盈率排名倒数。

提到“破发”,同为在A股与H股两地上市的民生银行(6.050, 0.04, 0.67%)则是一个例子。据了解,民生银行于2000年12月在A股上市,9年后于2009年11月登陆港股。数据显示,民生银行H股上市当日收报8.8港元,较招股价下跌3.08%。

又比如,同为A+H股上市的险企巨头且财险较为领先的中国太保(33.630, 0.33, 0.99%),其动态市盈率为12.999倍,每股收益为 0.91元,净资产收益率为5.80%。

中证指数有限公司发布数据显示,2018上半年,保险业整体平均动态市盈率为14.93倍,按此数值,中国太保与人保集团均处于平均值以下,人保集团相对更低。

尽管在港股市场人保集团股价走势低迷,但是在财险行业稳坐第一的位置足以证明其过硬的经营能力。作为人保集团的重要业务板块,人保财险是亚洲首家保费超越3000亿元的财险公司。2018年1-8月,人保集团财险原保险保费收入为2606.4亿元,较去年同期同比上涨12.8%,市场份额虽有小幅下降,但依旧保持在33.37%。

马勇指出,在商车费改持续推进的大背景下,财险市场竞争加剧,不少公司盈利承压,但人保财险优势日趋明显。2018年第一季度,人保财险保持了近20%的增长速度,市场份额上升至34.32%,排名第一,且超过第二名和第三名市场份额的总和。所以,从投资价值来看,投资人保财险H股的价值或许更大。

《中国人保AH股溢价率虚高 _中国经济网——国家经济门户》 相关文章推荐二:中信证券看空中国人保A股:潜在下跌空间超过53.9%

近期,以中国人保A股(601319)为首的大金融股成为了市场的炒作热点,中国人保A股股价一路高歌猛进,3月7日再收涨停板。颇为罕见的是,中信证券3月7日却在研报中给出了中国人保A股卖出指数,称其未来一年潜在下跌空间超53.9%。这也给当下正处炒作风暴眼的中国人保A股浇了一盆“冷水”。除此之外,大金融股中信建投近期的涨势也引起了市场的关注,3月7日晚间中信建投也披露公告提示了投资风险。

大金融股近期在市场上“牛气满屏”,次新股中国人保A股更是连收多个涨停板,成为了这一波大金融股上涨态势中的“领头羊”。截至3月7日收盘,中国人保A股再度斩获涨停板,而这也系公司近期以来的第五个连续涨停板。

交易行情显示,在3月1日-3月7日中国人保A股均收涨停板,在3月7日更是“一”字涨停,收于12.83元/股,截至当日收盘,仍有29万手买单在买一位置排队买入。实际上,自猪年开年以来,中国人保A股就开始遭到市场的疯狂炒作。在2月11日-3月7日这19个交易日期间,中国人保A股区间累计涨幅高达121.59%,同期大盘上涨18.65%。

随着公司股价的大涨,中国人保的市值也实现了突飞猛进的增长。经北京商报记者计算,截至今年2月1日,中国人保市值约为2559亿元,而截至3月7日,中国人保市值约5674亿元。时隔20个交易日,中国人保市值大增超3000亿元。

在市场的疯狂炒作之下,中信证券3月7日发布的“给予中国人保A股卖出指数”研报颇有几分给中国人保A股的虚火降温的意思。中信证券发布研报认为,中国人保A股显著高估,首次给予“卖出”指数,预计合理估值区间为每股4.71-5.38元,预计未来一年潜在下跌空间超过53.9%。

据了解,中国人保是以财险为核心的综合保险集团,拥有人保财险、人保寿险、人保健康、人保资产、人保再保险、人保香港和人保养老等控股子公司。中国人保持有人保财险69%股权,是核心盈利来源。中信证券在研报中指出,截至3月6日收盘,中国人保股价为11.66元/股,对应的2019年PB为3.1倍,PE为32.3倍,P/EV为2.54倍,股价显著高于合理区间。按合理估值估算,认为中国人保未来一年股价潜在下跌空间超过53.9%,存在较大的估值下行风险,首次覆盖给予中国人保A股“卖出”指数。截至3月6日收盘,中国人保H股股价为3.8港元/股,对应的2019年PB为0.86倍,PE为9.0倍,P/EV为0.71倍,股价显著低估,首次覆盖给予中国人保H股“增持”指数。

而在3月6日晚间中国人保就曾发布过风险提示性公告,彼时,中国人保表示,根据中证指数有限公司公布的证监会行业市盈率数据显示,截至3月5日,保险行业7家上市公司平均静态市盈率为20.3倍,公司静态市盈率为28.16倍,公司静态市盈率高于行业平均静态市盈率,公司提醒广大投资者,注意投资风险。

除了中国人保之外,近期大金融股中信建投也在市场上遭遇了一轮爆炒,在近10个交易日内收获8个涨停板。在3月7日晚间中信建投再度发布了风险提示公告,中信建投表示,根据万得资讯数据显示,截至2019年3月7日,申万证券II指数公布的证券行业41家A股上市公司中,加权平均静态市盈率(TTM)为37.2倍,公司静态市盈率(TTM)为77.2倍,公司市盈率高于行业平均市盈率一倍,公司提醒广大投资者,注意投资风险。

《中国人保AH股溢价率虚高 _中国经济网——国家经济门户》 相关文章推荐三:九个交易日现七个涨停 中国人保发布风险提示性公告

3月7日,中国人保再次以涨停姿态收盘,报收12.83元/股。这一价格距其去年11月份上市发行价3.34元/股已经涨了近3倍,也远高于今日其港股3.65港元/股的收盘价。

值得注意的是,这已经是过去9个交易日内,中国人保出现的第7个涨停。

今日晚间,中国人保发布公告称,公司A股股票于2019年3月1日至3月5日连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%,并于2019年3月6日继续涨停。

Wind数据显示,自2月下旬起,中国人保的股价呈现一路上扬趋势,分别在2月25日、2月27日以及3月1日、4日、5日、6日、7日接连涨停。经过多轮涨停,中国人保在2月20日到3月7日的区间涨幅已达102.37%。

中国人保在公告中表示,公司目前经营活动正常,未发生重大变化,也不存在涉及公司应披露而未披露的重大信息。公司股票价格近期波动较大,特别提醒投资者,注意二级市场交易风险。

根据中证指数有限公司公布的证监会行业市盈率数据显示,截至2019年3月5日,保险行业7家上市公司平均静态市盈率为20.3,中国人保的静态市盈率则为 28.16。“公司静态市盈率高于行业平均静态市盈率。”公告中称。

中国人保是一家老牌保险公司,在登陆A股之前,就已登陆港股,与其他上市险企多以寿险业务更占优势有所不同,其财险业务优势更为明显,已多年占据财险市场市占率榜首之位。

根据银保监会公布的数据,2018年人保财险的保费收入为3880亿元,市占率达33%,依然排名行业第一。因此,这一特色也被部分机构视为中国人保在A股上市后投资价值的体现之一。

今年1月份,人保财险、人保健康以及人保寿险所获得的原保险保费收入分别为543.17亿元、39.72亿元以及369.67亿元。方正证券研报数据显示,人保财险的原保险保费收入增速为31%,这一增速高于主要同业10个百分点以上。

不过,近年来,我国汽车销售量增速逐步放缓,甚至出现了负增长。中国汽车工业协会近期对外发布数据显示,2018年我国汽车销量为2808.06万辆,同比下降2.76%,是28年来首度下滑。

这就意味着,保险公司的车险业务增长量也将面临增速下降的困境。目前,车险业务仍是人保财险的主要保费收入来源之一。因此,大环境变化或许也将使其后续保费收入增速承压。

值得关注的是,中国人保2018年前三季度实现归属于母公司股东的净利润(未经审计)为121.18亿元,同比下跌16.34%。记者发现,中国平安、中国太保、新华保险以及中国人寿这几家老牌上市险企中,仅有中国人寿在2018年前三季度出现了归母净利润的下滑,由此可见,去年前三季度,上市险企中归母股东净利润下滑的情况还是占少数。

记者注意到,除了中国人保之外,3月7日收盘,其余保险股例如中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿的股价全线飘绿,分别下跌2.59%、2.66%、3.03%以及3.59%。

《中国人保AH股溢价率虚高 _中国经济网——国家经济门户》 相关文章推荐四:中信证券看空中国人保A股

北京商报讯(记者 孟凡霞 马换换)近期,以中国人保A股(601319)为首的大金融股成为了市场的炒作热点,中国人保A股股价一路高歌猛进,3月7日再收涨停板。颇为罕见的是,中信证券3月7日却在研报中给出了中国人保A股卖出指数,称其未来一年潜在下跌空间超53.9%。这也给当下正处炒作风暴眼的中国人保A股浇了一盆“冷水”。除此之外,大金融股中信建投近期的涨势也引起了市场的关注,3月7日晚间中信建投也披露公告提示了投资风险。

大金融股近期在市场上“牛气满屏”,次新股中国人保A股更是连收多个涨停板,成为了这一波大金融股上涨态势中的“领头羊”。截至3月7日收盘,中国人保A股再度斩获涨停板,而这也系公司近期以来的第五个连续涨停板。

交易行情显示,在3月1日-7日中国人保A股均收涨停板,在3月7日更是“一”字涨停,收于12.83元/股,截至当日收盘,仍有29万手买单在买一位置排队买入。实际上,自猪年开年以来,中国人保A股就开始遭到市场的疯狂炒作。在2月11日-3月7日这19个交易日期间,中国人保A股区间累计涨幅高达121.59%,同期大盘上涨18.65%。

随着公司股价的大涨,中国人保的市值也实现了突飞猛进的增长。经北京商报记者计算,截至今年2月1日,中国人保市值约为2559亿元,而截至3月7日,中国人保市值约5674亿元。时隔20个交易日,中国人保市值大增超3000亿元。

在市场的疯狂炒作之下,中信证券3月7日发布的“给予中国人保A股卖出指数”研报颇有几分给中国人保A股的虚火降温的意思。中信证券发布研报认为,中国人保A股显著高估,首次给予“卖出”指数,预计合理估值区间为每股4.71-5.38元,预计未来一年潜在下跌空间超过53.9%。

据了解,中国人保是以财险为核心的综合保险集团,拥有人保财险、人保寿险等控股子公司。中国人保持有人保财险69%股权,是核心盈利来源。中信证券在研报中指出,截至3月6日收盘,中国人保股价为11.66元/股,对应的2019年PB为3.1倍,PE为32.3倍,P/EV为2.54倍,股价显著高于合理区间。按合理估值估算,认为中国人保未来一年股价潜在下跌空间超过53.9%,存在较大的估值下行风险,首次给予中国人保A股“卖出”指数。截至3月6日收盘,中国人保H股股价为3.8港元/股,对应的2019年PB为0.86倍,PE为9倍,P/EV为0.71倍,股价显著低估,首次给予中国人保H股“增持”指数。

而在3月6日晚间中国人保就曾发布过风险提示性公告,彼时,中国人保表示,根据中证指数有限公司公布的证监会行业市盈率数据显示,截至3月5日,保险行业7家上市公司平均静态市盈率为20.3倍,公司静态市盈率为28.16倍,公司静态市盈率高于行业平均静态市盈率,公司提醒广大投资者注意投资风险。

除了中国人保之外,近期大金融股中信建投也在市场上遭遇了一轮爆炒,在近10个交易日内收获8个涨停板。在3月7日晚间中信建投再度发布了风险提示公告,中信建投表示,根据万得资讯数据显示,截至2019年3月7日,申万证券II指数公布的证券行业41家A股上市公司中,加权平均静态市盈率(TTM)为37.2倍,公司静态市盈率(TTM)为77.2倍,公司市盈率高于行业平均市盈率一倍,公司提醒广大投资者注意投资风险。

(责任编辑:程宇楠)

《中国人保AH股溢价率虚高 _中国经济网——国家经济门户》 相关文章推荐五:中国人保今年股价暴涨138%后 中信证券给予“卖出”指数

  今年以来股价猛涨138.48%的中国人保(601319.SH,1339.HK)A股被券商机构罕见看空。

  3月7日,中信证券发布一份名为《财险龙头,但A股显著高估》的研报,称中国人保A股显著高估,首次给予“卖出”指数,预计合理估值区间为每股4.71-5.38元,预计未来一年潜在下跌空间超过53.9%。与此同时,中信证券认为,当前中国人保H股股价则显著低估,首次覆盖给予中国人保H股“增持”指数。

  去年11月16日,中国人保在A股上市,其股价领跑保险板块的大部分原因或可用次新股身份带来的流通盘溢价解释,毕竟目前其12.83元的A股股价已经远远超过3.65港元的H股股价。但从其股价涨势来看,不可谓不疯狂。

  上市之初,中国人保在收获5个涨停板后即开板,随即股价经历了一轮调整,总体上一路下跌,直至2019年开年股价才有所稳定,保持在5.4元/股左右。2019年2月起,中国人保股价迎来一波猛涨,屡创新高,近期还走出了9个交易日7个涨停板的耀眼行情。截至3月7日收盘,中国人保报12.83元/股,涨10.03%,以A股计市值达5673.9亿元。

  曾有分析认为,财险公司中,人保财险增速喜人,大幅好于2018年全年11%的增长水平,市场预计增长主要来自于非车险业务,毕竟一季度通常伴有非车险业务的续保和大项目的拓展。

  华创证券也中国人保2019年1月保费收入数据点评中指出,2018年产险市场份竞争激烈,费用投入空前,截至2018年三季度,人保、平安、太保财产险(财产险子公司)净利润增速均有较大程度的下滑,分别为-25.5%,-21.9%和-30.6%,与费用投入过高和所得税抵扣有关。随着监管趋严、费用投入程度缓解,预计中国人保2019年盈利空间有望打开。

  然而,在一个又一个涨停板后,中国人保的股价涨幅显然已经脱离了基本面。

  从整个保险板块来看,除了中国人保外,多只保险股近几日出现回调。自2019年以来,中国人寿(601628.SH;2628.HK)、中国平安(601318.SH;2318.HK),新华保险(601336.SH;1336.HK),中国太保(601601.SH;2601.HK)的股价增幅分别为48.85%、25.29%、24.17%、19.63%,若算上国华人寿的控股股东天茂集团(000627.SZ)、天安财险控股股东西水股份(600291.SH),两者股价今年以来的增幅分别为31.37%、54.52%。虽然总体上能够跑赢大盘,但各家股票的股价涨幅远低于中国人保。

  针对股价疯涨,中国人保也于3月6日晚间发布了风险提示性公告,提醒投资者注意二级市场交易风险。中国人保在公告中表示,截至2019年3月5日,保险行业7家上市公司平均静态市盈率为20.3,该公司静态市盈率为28.16,公司静态市盈率高于行业平均静态市盈率。公司特别提醒广大投资者,注意投资风险,理性决策,审慎投资。

  但在3月5日之后,中国人保再次迎来两个涨停板。但从业绩来看,截至2018年三季度末,中国人保实现归属于母公司股东的净利润为121.18亿元,同比下跌16.34%;归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为120.70亿元,同比下跌16.45%。

  中信证券研报指出,目前中国人保A股股价为11.66元/股(3月6日收盘价),对应的2019年PB为3.1倍,PE为32.3倍,P/EV为2.54倍,股价显著高于合理区间。按合理估值估算,认为该公司未来一年股价潜在下跌空间超过53.9%,存在较大的估值下行风险。若以今日收盘价计算,下跌空间则更大。

  虽然对中国人保A股给出了“卖出”指数,但中信证券表示,仍然看好中国人保作为龙头财险公司盈利优势,仍有望为股东带来合理的财务回报,建议投资者关注目前尚处于估值低位的中国人保H股。目前该公司H股股价显著低估,首次覆盖给予中国人保H股“增持”指数。

  近两个月来,上证指数从2440点一路上扬,重返3100点,两市单日总成交量也屡破万亿元。长城证券在研报中直接指出,预计上证综指会达到4000点,但不会持续之前的暴涨趋势,而是呈现稳步向上的格局。

  但此次给与中国人保A股“卖出”指数的中信证券则在3月3日发布的研报中表示,A股趋势性反弹接近尾声,预计市场将从爆发期进入平静期:政策预期趋于理性,业绩周期确认向下,放量快涨后的资金博弈下,行情趋于分化。预计3月上证综指在2800-3200点区间震荡,业绩是最重要的主线,建议关注长期逻辑清晰,景气向好的绩优标的。

《中国人保AH股溢价率虚高 _中国经济网——国家经济门户》 相关文章推荐六:九个交易日现七个涨停中国人保发布风险提示性公告

新京报讯(记者 潘亦纯)3月7日,中国人保再次以涨停姿态收盘,报收12.83元/股。这一价格距其去年11月份上市发行价3.34元/股已经涨了近3倍,也远高于今日其港股3.65港元/股的收盘价。

值得注意的是,这已经是过去9个交易日内,中国人保出现的第7个涨停。

今日晚间,中国人保发布公告称,公司A股股票于2019年3月1日至3月5日连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%,并于2019年3月6日继续涨停。

Wind数据显示,自2月下旬起,中国人保的股价呈现一路上扬趋势,分别在2月25日、2月27日以及3月1日、4日、5日、6日、7日接连涨停。经过多轮涨停,中国人保在2月20日到3月7日的区间涨幅已达102.37%。

中国人保在公告中表示,公司目前经营活动正常,未发生重大变化,也不存在涉及公司应披露而未披露的重大信息。公司股票价格近期波动较大,特别提醒投资者,注意二级市场交易风险。

根据中证指数有限公司公布的证监会行业市盈率数据显示,截至2019年3月5日,保险行业7家上市公司平均静态市盈率为20.3,中国人保的静态市盈率则为 28.16。“公司静态市盈率高于行业平均静态市盈率。”公告中称。

中国人保是一家老牌保险公司,在登陆A股之前,就已登陆港股,与其他上市险企多以寿险业务更占优势有所不同,其财险业务优势更为明显,已多年占据财险市场市占率榜首之位。

根据银保监会公布的数据,2018年人保财险的保费收入为3880亿元,市占率达33%,依然排名行业第一。因此,这一特色也被部分机构视为中国人保在A股上市后投资价值的体现之一。

今年1月份,人保财险、人保健康以及人保寿险所获得的原保险保费收入分别为543.17亿元、39.72亿元以及369.67亿元。方正证券研报数据显示,人保财险的原保险保费收入增速为31%,这一增速高于主要同业10个百分点以上。

不过,近年来,我国汽车销售量增速逐步放缓,甚至出现了负增长。中国汽车工业协会近期对外发布数据显示,2018年我国汽车销量为2808.06万辆,同比下降2.76%,是28年来首度下滑。

这就意味着,保险公司的车险业务增长量也将面临增速下降的困境。目前,车险业务仍是人保财险的主要保费收入来源之一。因此,大环境变化或许也将使其后续保费收入增速承压。

值得关注的是,中国人保2018年前三季度实现归属于母公司股东的净利润(未经审计)为121.18亿元,同比下跌16.34%。记者发现,中国平安、中国太保、新华保险以及中国人寿这几家老牌上市险企中,仅有中国人寿在2018年前三季度出现了归母净利润的下滑,由此可见,去年前三季度,上市险企中归母股东净利润下滑的情况还是占少数。

记者注意到,除了中国人保之外,3月7日收盘,其余保险股例如中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿的股价全线飘绿,分别下跌2.59%、2.66%、3.03%以及3.59%。

新京报记者 潘亦纯 编辑 王进雨 校对 李立军

《中国人保AH股溢价率虚高 _中国经济网——国家经济门户》 相关文章推荐七:中国人保AH股溢价率虚高 _中国经济网——国家经济门户

  中国人保A股3月7日“一”字涨停,收盘报12.83元/股,创上市以来新高,与此同时,中国人保H股的股价只有3.65港元,对应的溢价率高达311%,本栏认为中国人保的AH股溢价率虚高,意味着投资者对中国人保A股股票的投机行为过于浓重,其中的投资风险不可小视。

  一直以来AH股的高溢价只是在投机股中存在,因为香港股市投资者更加理性,给出的估值也更低,而A股的投资者给出的估值则相对高一些,但是现在中国人保这样的蓝筹股也出现了如此高的溢价,着实有些不太正常,在火爆行情之下,如此高的溢价率应该引起投资者的足够重视,避免成为“接盘侠”。

  为什么中国人保这样的大盘蓝筹股能够出现如此巨大的AH股高溢价?在本栏看来,问题在于中国人保A股真实的流通股数量上。中国人保A股总股本442亿股,对应的中国人保A股总市值高达5674亿元,但是由于中国人保A股2018年11月16日才上市,目前真正能够交易的中国人保A股不过10.1亿股,对应的流通市值不足130亿元。也就是说,中国人保A股流通股数量相对较少,从表面看是大型蓝筹股,但在投机炒作层面看其实是中小盘股。

  类似的情况还出现在大牛股中信建投身上。中信建投同样是次新股,总股本76.5亿股,对应的总市值约为2383亿元,但实际流通股只有4亿股,于是中信建投的实际流通市值只有125亿元,炒作起来相对就容易得多。与中国人保一样,持续的炒作使得中信建投的AH股溢价率也很高。

  在本栏看来,中国人保AH股的高溢价率表现并不会长久,投资者对于中国人保A股的股票炒作热度减弱之后,中国人保A股股票的交投会慢慢降温,对应的股价和估值从中长期而言应该会回归理性,届时,中国人保AH股的溢价率也会逐步走低,保持在一个相对合理的区间内。

  当然,还有一种可能,那就是历经火爆的炒作之后,中国人保可能较长时间地保持高位的震荡横盘整理,随着公司业绩的进一步提升,从而消化前期大涨之后暂时虚高的估值,而对应的港股股价也会随着业绩的进一步提升而出现上涨,进而导致中国人保AH股溢价率收缩到合理的范围之内。

  无论是哪一种情形,对于投资者而言,显然都不是很划算。交易行情显示,中国人保A股在近10个交易日内股价已经翻倍,前期获利盘丰厚,随时可能出现套利离场,届时很可能导致中国人保A股股价出现短期内的大幅震荡,因而,对于场外的投资者而言,目前的价位去接盘中国人保A股可能面临着较大的投资风险。如果投资者十分看好中国人保的发展前景,出于性价比的考虑,可能适当地介入中国人保H股,会有更好的安全边际。

  北京商报记者 周科竞

《中国人保AH股溢价率虚高 _中国经济网——国家经济门户》 相关文章推荐八:独角兽概念股相继跳水 药明康德跌幅已超35.3%

  对独角兽概念股不要盲目的追捧与炒作。尽管都有着独角兽光环,但上市后的表现却是完全不同的。  端午节过后的首个交易周,A股出现大幅下挫的走势,尤其是6月19日,沪深两市甚至出现千股跌停。部分个股在上周的行情中跌幅较大,这其中就包括6月8日上市的富士康(股票名称为“工业富联”),上周的最大跌幅达到22.36%。  如果再把时间拉长的话,富士康跌幅就“更加可观”,股价从富士康上市后的最高价26.36元跌到最低17.53元,跌幅超过30%,其股价基本上接近富士康上市时的起点。富士康A股上市的开盘价为16.52元,这意味着富士康上市后买进股票的投资者,如果没有及时获利了结或止损出局的话,就将承担一定的,或者是较大的投资损失。这对于当下A股市场的独角兽炒作热无疑是敲了一记警钟。  随着近期A股走势疲软,三只“独角兽”也陷入回调状态:宁德时代22日开板,仅收获8个涨停;而创造12天闪电过会奇迹的工业富联上市之后仅收获3个涨停,6月21日更是跌破上市首日收盘价;超预期连续16个涨停的药明康德开板后下跌幅度已超过35%。不仅如此,翻看前期老牌“独角兽”华大基因、三六零等的走势发现,这些经历上市狂欢后的股票,集体走弱并给市场留下了什么?  独角兽三巨头走弱药明康德跌幅已超35.3%  6月22日,“独角兽”宁德时代在斩获8个连续涨停之后打开涨停板,下跌5.66%,全天成交86亿元,总市值1446亿元,换手率高达59%,多数打新的投资者选择在开板之际获利卖出。  事实上,随着近期A股市场持续表现低迷,“独角兽”新股整体表现同样低迷。“独角兽”第一股药明康德5月8日上市之后连续斩获16个涨停,总市值超千亿,投资者每中一签盈利10.83万元,一时成为市场佳话。5月30日,药明康德开板,全天跌7.34%,换手率达到69.6%。随后,走势逐渐疲软,甚至遭遇多次大跌。截至6月22日收盘,药明康德报收89.9元,股价距离最高价跌幅已超过35.3%。  工业富联的股价更是上演“过山车”行情。6月8日登陆A股连续斩获三个涨停后开板,随后,股价调头快速下行。6月22日,工业富联虽然止跌,但收盘报18.17元,跌破上市首日收盘价。7个交易日,工业富联最新股价离最高价跌幅超过29%。  相关概念股最高跌幅36.38%  在“独角兽”三巨头走弱的同时,相关概念股股价也受挫。  宁德时代概念股华自科技股价大起大落。5月28日至6月8日,斩获5个涨停板,股价创年内新高23.72元;随后,股价一路快速下行,6月22日收盘价为16.56元,较最高点跌幅为30.19%。  无独有偶,工业富联概念股宇环数控股价也经历了类似的走势,股价最高冲至52元;随着工业富联开板,宇环数控股价急转直下,22日收报33.08元,离最高价跌幅高达36.38%。除此之外,其它受资金追捧的“独角兽”概念股安彩高科、华西股份、绿盟科技、意华股份、苏宁易购、恒生电子等,随着“独角兽”巨头走弱,股价均大幅下跌,自月初以来,以上个股股价跌幅均超15%。  老牌“独角兽”市值均被“腰斩”  事实上,早于药明康德、工业富联等上市的老牌“独角兽”的表现也同样低迷,最新市值较历史高峰时均被“腰斩”,最典型便是三六零和华大基因。  其中,三六零最新市值缩水至2000亿以下。而2017年11月7日三六零登陆A股,2018年2月28日创下历史新高65.67元,市值一度达到4442亿元。之后,股价便一路下跌,截至最新收盘日,三六零股价报27.65元,市值为1870亿元,缩水2572亿元。  华大基因的最新估值亦遭“腰斩”  2017年7月14日,华大基因上市,11月14日创下历史高点261.99元,市值突破1000亿元。而截至6月22日,收报109.94元,最新市值为439.9亿元。  拥抱“独角兽” 正确看待科技股  今年以来,A股市场的风口发生改变。随着管理层频频向新经济企业伸出橄榄枝,并为独角兽企业的上市与回归大开绿灯,市场也掀起了对独角兽概念股的炒作热潮。尤其是独角兽公司药明康德的上市,市场更是炒出了16个涨停板,较发行价的涨幅超过500%。正是在这种独角兽概念股的炒作热潮中,有着独角兽光环的富士康登场。  当然,与药明康德相比,市场对富士康的炒作算是相对理性了。因为富士康上市后,三个涨停板后就开板了,新股上市后的最大涨幅为91.43%。毕竟富士康是一只巨无霸概念股,上市后的涨幅不能与药明康德相比,也是意料之中的事情。  对独角兽概念股不要进行盲目的追捧与炒作。虽然药明康德的上市,让市场看到了独角兽上市带来的赚钱效应。但这种赚钱效应并不适用于任何一家独角兽公司。比如目前IPO上市的三家独角兽企业,药明康德上市后赚取了16个涨停板,宁德时代赚取了8个涨停板,而富士康只赚取了3个涨停板。因此,尽管都有着独角兽光环,但上市后的表现却是完全不同的。所以作为投资者来说,对于独角兽也需要仔细辨认,而不能盲目参与炒作。  其次,对于独角兽企业的炒作,投资者不能盲目追高。追高有风险的道理对于独角兽企业同样有效。毕竟市场对独角兽的炒作,短期内**推高了独角兽企业的投资风险。像药明康德的市盈率炒高到了120倍,宁德时代的市盈率也炒高到了90倍,富士康作为大盘股的市盈率也炒高到了47.7倍。这样的市盈率显然是高企了。炒高后的下跌也就在所难免。这就提醒投资者,对于独角兽上市,投资者千万不要追高。或者如某些市场人士所建议的那样,可以参与独角兽打新,但不要参与独角兽上市后的炒作。事实证明,参与独角兽上市后的炒作确实存在很大的投资风险。  拥抱新经济,支持中国资本新型经济和优质“独角兽”企业回归A股。  2018年堪称中国资本市场的独角兽元年。无论是药明康德、宁德时代、三六零等“独角兽”,还是巨人网络、ST中安等中概股,之所以受到投资者追捧,主要是这些个股多是在海外上市的优秀科技股,相对于国内上市公司而言,在公司治理的经验、管理模式等方面更具先进性,在回归A股之后,能使投资者分享到更多的优质上市公司的资源和新经济红利。  随着越来越多的科技股来到A股,科技股的稀缺性降低,同时发行上市频率太快将增加市场的压力,如果基本面不能与股价相匹配,在市场仍注重价值投资的背景下,那么,科技股的估值泡沫将加速挤压。  因此,在面对科技股之时,投资者应冷静客观,注重科技股的成长性与交易估值的合理性,关注有独特竞争优势及稳定盈利的科技股。

《中国人保AH股溢价率虚高 _中国经济网——国家经济门户》 相关文章推荐九:券商股频获大股东增持银河金控“五折”抄底中国银河H股

欲继续增持不超过3.008亿股

截至昨日,中国银河H股股价仅相当于其每股净资产的52%

今年以来,券商板块的业绩表现和市场表现都不尽如人意,但多家上市券商重要股东依旧不断增持。据《证券日报》记者统计,仅今年下半年以来,就有包括东吴证券、西部证券、华泰证券、太平洋证券、中国银河等多家券商获得来自大股东的增持。

其中,中国银河的大股东银河金控近日的增持尤其引人关注。因为银河金控是通过港股通购入中国银河331.1万股H股,约占公司已发行股份总数的0.0327%。值得注意的是,截至今年第一季度末,中国银河每股净资产为6.47元。其昨日H股股价为3.83港元/股,仅相当于3.37元/股。以此计算,目前中国银河H股的市净率仅为0.52倍。

截至昨日,大多数券商尚未披露2018年半年报,但是从各家券商今年前6个月的经营月报可以看到,多数上市券商今年上半年经营业绩不佳。与此相对应的是,券商股的股价普遍表现不理想。今年以来,券商板块累计跌幅超过20%,浙商证券、财通证券、西部证券、第一创业、国元证券等11只券商股今年以来的跌幅在30%以上。

在此背景下,多家上市券商重要股东不断增持,给投资者送来“定心丸”。仅今年7月份以来,就有包括东吴证券、西部证券、华泰证券、太平洋证券等多家券商获得来自大股东的增持。上述券商的公告中都还表示,大股东拟在未来6个月内进一步增持。

8月14日,中国银河也发布公告表示,公司控股股东银河金控通过港股通购入公司331.1万股H股,约占公司已发行股份总数的0.0327%。该次增持前,银河金控及其附属公司银河保险合计持有公司51.61亿股A股股份及65.8万股H股股份,约占公司已发行股份总数的50.9139%。该次增持后,银河金控及银河保险合计持有公司51.61亿股A股股份及396.9万股H股股份,约占公司已发行股份总数的50.9465%。

中国银河在公告中还表示,银河金控拟在未来12个月内继续通过港股通增持公司H股股份,累计增持比例不超过公司已发行股份总数的3%。银河金控承诺,在增持实施期间及法定期限内不减持所持有的公司股份。以此计算,银河金控将继续增持中国银河H股不超过3.008亿股。

对此,有分析指出,银河金控选择增持H股而非A股,原因或与H股较A股大幅折价有关。

截至昨日收盘,中国银河A股收于7.31元/股,其H股收于3.83港元/股,仅相当于3.37元/股,AH股溢价率高达93.53%。截至今年第一季度末,中国银河每股净资产为6.47元。以此计算,目前中国银河H股的市净率仅为0.52倍。

先H股上市后登陆A股

银河金控大举增持中国银河H股,引起市场高度关注。就在中国银河发布上述公告后,海通证券等多家“A+H”上市券商在投资者关系互动平台都收到投资者留言,希望大股东抄底H股,或希望公司回购其H股。

不过,据《证券日报》记者统计,多数“A+H”上市券商的AH股溢价率都不如中国银河高。究其原因,主要与这些券商股在港股和A股的上市顺序不同。截至目前,共有11家“A+H” 上市券商,华泰证券、广发证券等8家公司均为先在A股上市,后登陆港股市场。

而中国银河、中信建投、中原证券则是先在港交所挂牌上市,后登陆A股市场。由于港股估值偏低,而A股素有“新股不败”的神话,中信建投、中原证券和中国银河A股上市后其AH股溢价率就迅速超越其他8只“A+H”券商股。

昨日,中原证券H股中州证券收于2.06港元/股,如果以昨日汇率计算,约等于1.81元/股。而中原证券A股昨日的收盘价为4.2元/股,以此计算,截至昨日收盘,中原证券AH股价格比达到2.32,AH股溢价率高达132.44%,在上述11家券商中排名第一。中国银河也不甘示弱,截至昨日收盘,其AH股溢价率也达到117.59%,位列第二。另一家先在港交所挂牌上市,后登陆A股市场的券商是中信建投,截至昨日收盘,其AH股溢价率为93.53%,在11只“A+H”券商股中排名第三。

事实上,AH股溢价是常态,绝大部分公司的A股股价都高于其H股股价。具体到11只“A+H”券商股,A股相对于H股也都有不同程度的溢价。据数据显示,以昨日收盘价计算,国泰君安A股相对于H股溢价率最低,仅为0.51%,中信证券其次,为28.5%。

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