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波音终止收购巴航工业商用飞机部门,巴航工业可能会起诉追偿

澎湃金改实验室 2020-04-26 23:11:12
摘要
网贷之家小编根据舆情频道的相关数据,精心整理的关于《波音终止收购巴航工业商用飞机部门,巴航工业可能会起诉追偿》的相关文章3篇,希望对您的投资理财能有帮助。
当地时间4月25日,美国飞机制造商波音公司宣布,其已终止与巴西航空工业公司(下简称巴航工业)的总体交易协议(MTA),根据该协议,波音将以42亿美元收购巴航工业商用飞机部门,在此基础上,双方计划建立一家合资公司。波音方面称,根据MTA,双方原计划在4月24日前成立一家合资企业,但最后期限已过。原本如果满足某些条件,则任何一方均可延期。但在巴航工业不满足必要条件后,波音行使了终止合同的权利。波音方面表示,此前波音与巴航工业之间的计划已获得所有必要监管机构的无条件批准,除了欧盟委员会。接近谈判的消息人士表示,尽管交易已获得大多数国家/地区的反垄断批准,欧盟则选择推迟到8月再做决定。波音方面负责巴航工业伙伴关系与集团运营的总裁马克·艾伦表示,“波音已经努力工作了两年多,以完成与巴航工业的交易。在过去的几个月中,我们进行了富有成果的谈判,但最终还是失败了。我们都希望在最初的终止日期之前解决这些问题,但最终没有发生,这令人深感失望。”巴航工业则发表声明称,认为是波音错误地终止了MTA,表示波音虚假主张、编造借口以求避免履行其完成交易的承诺,从而避免向巴航工业支付42亿美元的交易金额。“我们认为,波音公司由于其自身的财务状况、737 MAX以及其他业务和声誉问题,不愿意完成交易,因此一直处于系统延迟和反复违反MTA的模式。”巴航工业方面认为,自身完全遵守了MTA规定的义务,并满足了2020年4月24日之前要完成的所有条件。由此,巴航工业方面称,将对波音错误终止合同和违反MTA而导致巴航工业所遭受的损失,采取一切补救措施。2018年7月,波音和巴航工业宣布将建立战略合作伙伴关系,根据此前的合同条款,波音将拥有合资公司80%的股份,巴航工业将拥有其余20%股份。巴航工业成立于1969年,总部位于巴西圣保罗,拥有约1.8万名员工,是世界最大的支线喷气客机生产商。其主要产品E系列喷气式支线飞机,目前正在运营的产品线涵盖了从30座级的ERJ135到120座级的E195机型。目前的喷气式客机制造商中,波音、巴航工业与欧洲飞机制造商空客、加拿大飞机制造商庞巴迪是全球最主要的四个玩家。在商用飞机领域,波音、空客几乎主导了整个干线飞机市场,双方竞争激烈。而巴航工业和庞巴迪则主要聚焦于支线客机,彼此互为对手,同时也与波音、空客的干线飞机展开竞争。2017年,空客收购了庞巴迪的C系列飞机业务,后者更名为A220,且销量不错。因此,仅隔一年宣布的波音与巴航工业的合作就被业界视为是对空客和庞巴迪联手的对抗举措。在当时波音和巴航工业组建合资公司的消息发出后,就有外媒评价称,这将会同时扩大波音与空客两大飞机制造巨头之间的双头垄断格局。不过,如今的波音已经今非昔比了。在经历了737 MAX危机事件,并在2019年初遭遇新冠病毒疫情影响,航空业受到重挫。此时的波音明显出现现金流吃紧问题。据路透社援引消息人士的话称,此前波音对巴航工业的兴趣主要在于获得后者的低成本工程师和新的机型制造选择,但目前波音处在正在考虑裁员10%,且还在寻求美国联邦政府救助的境地。需要注意的是,据路透社报道,这笔交易需要支付1亿美元的分手费,但因长期的不确定性阻碍了巴航工业飞机的销售,巴航工业准备以更高的价格起诉波音,具体金额则未透露。有知情人士称,谈判的破裂在于波音在有关资金和法律事务的问题上提出了反对意见,巴航工业则认为这是波音在故意阻挠该交易的达成。还有知情人士透露,争议围绕着巴航工业在达成最终协议之前向其商业航空部门投资了多少,以及技术和合同文书工作的进展。分析师预计,这笔交易对改善巴航工业的财务情况至关重要,截至2019年底,巴航工业现金余额为23亿美元,因此后者可能希望尽快获得收入来安抚投资者。(本文来自澎湃新闻,更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)

《波音终止收购巴航工业商用飞机部门,巴航工业可能会起诉追偿》 相关文章推荐一:波音在2020年变成了一家“坏公司”

摘要: 不愿让政府插手的波音能实现自救吗?

图片来源@视觉中国

钛媒体注:本文来自于出行一客(ID:carcaijing),作者为陈亮、金焱,钛媒体经授权发布。

美东时间4月25日,波音(NYSE:BA)宣布终止收购巴航工业(NYSE:ERJ)商用飞机部门。此项收购案的原交易额为42亿美元。巴航工业方面回应称,波音错误地终止了协议。波音因其自身财务状况、737 MAX停飞以及其他商业和声誉问题才终止了交易。

自2019年3月埃塞俄比亚航空空难以来,波音一直处于困顿状态。2019年波音营收同比下滑24.29%,达765.59亿美元。同时,公司亏损6.36亿美元,净利润同比下滑106.08%。

一再延期复飞的737 MAX和全球航空业大萧条双重冲击下,波音股价开始下跌。2019年3月1日波音股价创历史新高——437.79美元。时至4月24日收盘,波音股价已跌去七成,收于128.98美元。

华尔街金融分析师塞巴斯蒂安·沃尔夫(Sebastian Wolff)对出行一客表示,“在波音公司的问题中,其基本面的问题远比冠状病毒带来的问题更严重。在坠机事故发生一年多之后,迄今为止737 MAX仍未重新获得认证,波音作为飞机和相关产品的高端制造商的信誉已经折损。

波音向美国政府寻求600亿美元救助航空业。3月美国政府通过了2万亿美元的经济刺激法案,其中超580亿美元用于航空业。然而波音因不愿接受美国政府条件,尚未申请援助资金。

不愿让政府插手的波音能实现自救吗?

年中复飞不可能,绝美国政府持股

波音一季度共交付了50架商业飞机,其中737交付了5架。商业飞机总交付量相较于去年同期下滑66.44%。

新冠疫情爆发让波音更是雪上加霜。大量航空公司停飞导致航空公司对飞机的总需求下滑,加上航空公司现金困境,波音订单量萎缩。

仅在3月,波音就有150架737 MAX订单被取消,前三个月净取消订单量达307架。同时,波音一季度收获的订单量只有49架。老对手空客一季度订单量为356架,取消66架。

新冠疫情不断推迟波音公司737 MAX飞机的复飞时间,知情者认为至少要到夏末或者初秋才有可能。悲观者认为在8月甚至更晚之前可能波音都无法获得美国航空管理局的批准复飞,这表明波音预计在年中复飞的目标可能会落空。

塞巴斯蒂安·沃尔夫指出,不只是某个单个的航空公司,各种航空公司都有很多波音订单取消,这进一步证明了波音的麻烦。美国航空管理局显然未能适当地监督和履行其在认证方面的作用,波音公司与FAA未能适当的沟通也让问题雪上加霜。

另一方面,波音的财务状况也不容乐观。2019年波音亏损了6.36亿美元,22年来首度亏损。负债率也高达106.21%,创下十几年来的新高。

被寄予厚望的737 MAX一直没有拿到监管机构的复飞审批,使得波音不得不在1月暂停737 MAX的生产,停产时间无法预估。

长时间无法复飞和停产让索赔也随之而来。科威特的租赁公司ALAFCO向美国法院提出索请求。ALAFCO指出,波音在无法交付737 MAX或给出修改的交付时间表的情况下,却保留预付款的行为违反合同,要求赔偿3.36亿美元。

与此同时,波音向美国政府提出需要援助资金,但拒绝美国政府以持股作为交换条件。而美国93家航空公司则愿意接受援助资金用于支付员工工资、不在10月前辞退员工、让渡股权等方式来获取援助。

民航资源网特约专家、加拿大航空收入执行总监邱连中告诉出行一客,美国政府收购航空公司股票并非国进民退的表现。市场经济下,美国政府不会无偿给予企业帮助,政府必须为纳税人负责。美国政府通过援助资金低价吸入股票,等市场变好再抛售,既拯救了航空公司,又保证了纳税人的利益。

波音不愿牺牲股东利益来换取援助,那只有自寻出路,减少开支和恢复生产成为重要的两项。

取消42亿美元收购巴航工业商用飞机部门则是近期重要的一步。当地时间4月24日是波音收购巴航工业商用飞机部门股权的期满之时,双方仍未达成一致。当地时间4月25日,波音宣布终止与巴航工业的协议。

2018年7月,波音和巴航工业签署谅解备忘录,巴航工业将其商用飞机业务从公司业务中独立出来,以此为基础和波音共同建立合资企业。波音将以42亿美元的对价占据该合资企业80%的股份,巴航工业则保留剩余20%的股份。

该交易在取消之前已经获得美国、巴西、中国和日本监管机构的批准,欧盟尚未批准。3月,巴西检察官反对批准这一**敏感交易,巴西反垄断监管机构驳回这些反对,维持对波音公司收购巴航工业的支持。

波音对外宣称是巴航工业不能满足必要条件,波音才行使了终止合同的权利。此话一出,巴航工业方面强烈反对。

巴航工业称,公司完全遵守协议内容,并在4月24日前完成了所有条件。波音因其财务问题、737 MAX问题和其他相关商务、声誉问题才终止交易。波音错误地终止了合约使巴航工业遭受损失,将采取一切手段避免损失。

与巴航工业的不欢而散,将使得波音面临违约赔偿。根据协议,违约金约为1亿美元。

终止了大量现金流出的同时,波音开始恢复部分生产。波音普吉特海湾地区的商用飞机生产于4月20日开始恢复。普吉特海湾地区约有27000名员工,生产747、767、777、787。此次恢复将致力于货运服务和国防安全任务。

波音在南罗来纳州的工厂生产尚未恢复,并无限期延长了华盛顿州工厂的停工,导致波音供应商数千员工被无薪休假。

除了禁飞,股东分红也正侵蚀波音现金流

737 MAX的安全隐患打响了波音败局的第一枪。

波音始终认为737 MAX存在的安全隐患是MCAS(Maneuvering Characteristic Augmentation System ,机动特性强软件)软件有漏洞,需要采取的行动为升级软件和修改飞行员训练方案而已。因此,波音此前对在2019年年中实现737 MAX复飞比较乐观。

然而全球各国监管当局的禁飞令,美国航空管理局适航审查要到今年年中才到来,让波音737 MAX复飞成为水中月。

2019年二季度,波音计提61亿美元来应对由于737MAX停飞导致的客户补偿、两起空难引起的家属赔偿和法律诉讼及相关的供应链合同。波音还要追加3.28亿美元的开支,主要用于飞行员训练和MCAS软件的升级。

除了737 MAX事件,波音大量的现金被用于股东红利,重视股价与分红成为波音的**正确,也是波音败局的重要原因。

2008年金融危机,波音股价不足10美元/股,2019年波音创下的历史最高股价437.79美元/股。从2008年到迄今为止,波音在公开市场回购股份共计464.28亿美元,分红总计270.52亿美元。

2018年波音的净资产收益率高达3014.41%,而资产回报率只有9.98%,销售净利率为10.37%。在自由现金流方面,波音在2019年把113%的自由现金流返还给股东。

塞巴斯蒂安·沃尔夫表示,波音的这些作法非常不负责任。在过去的几年中,波音公司已经发展成为一家尽管在收入方面有巨大的盈利能力,却大量依赖借入的现金为股东派息等来讨好他们,现在这些都成为伤害波音的因素。

然而这是波音不得不做的事,波音的管理层在华尔街机构和大股东面前就处于食物链的低端。

一旦华尔街机构认为公司经营状况有恶化的趋势或者下调公司预期,公司股价大概率会应声下跌,大股东们自然不会坐视手里的公司资产缩水,董事局可能调整管理层。因此,管理层只能不断做高投资回报率

除此之外,宏观环境也起到了推波助澜的作用。近十年来极低的市场利率造成了低廉的资金成本和匮乏的高回报资产,使得公司账上大量的结余资金无处安放,与其浪费在低下的投资回报上,还不如回购和分红来得实惠和亲民,还能减少税务损耗。

如果没有新冠疫情,运营产生的现金流还能勉强被波音用来偿还债务、回购股票以及每季度分红。

当然,波音离破产清算还早。2019年底,波音拥有现金及其等价物94.85亿美元。与此同时,波音宣布停止分红以及没有了股票回购计划。另外,美国政府也不会轻易让波音破产,毕竟波音是美国经济增长中的一台引擎。

美国航空业已在COVID-19危机的恢复之路上迈出了重要一步。美国政府和10家航空公司商定了250亿美元的一揽子支持计划,这将帮助我们的顾客渡过难关,直到乘客再次开始旅行为止。

波音公司总裁兼首席执行官戴夫·卡尔霍恩(Dave Calhoun)公开表示,航空航天业是经济的重要支柱,有17000个供应商和250万个工作岗位参与其中。波音每花费1美元,大约有70美分将直接拨给波音的供应商。

近日,美国航空零件制造商凯旋集团(Triumph Group Inc)表示,由于新冠病毒爆发,将让其美国和欧洲工厂的大约2300名员工无薪休假,为期两到四周,以削减与波音商用飞机计划有关的产能。波音停工是其让员工休无薪假的原因。

该公司在声明中说,将支付这些员工一周的薪水,并将在休假期间支付他们本该分担的医疗保险费。由于需求下降,它将裁减约200名全职员工,并表示裁员工作将于5月1日完成。

尽管如此,塞巴斯蒂安·沃尔夫对波音的未来并不看好。他指出,波音管理债务和资本的失败造成了它在现金消耗严重的情况下考虑削减股息和裁员。这造成它的竞争对手空客、中国商飞以及巴航工业公司等都可能借机介入、接管波音的客户。即使波音公司在夏季前获得了737MAX的重新认证,它也不会显着改善737 MAX的订单情况,尤其是在美国以外的地区。随着波音公司声誉的下降,波音会遇到潜在的销售问题,遇到试图赢得客户的问题。

随着时间的流逝,波音有能力偿还债务并恢复盈利。塞巴斯蒂安·沃尔夫表示,由于737 MAX事故导致客户不满的不利因素,使波音有必要重新设计和“修复”自身,还必须管理相对较低的信用等级,同时应对增加债务。

《波音终止收购巴航工业商用飞机部门,巴航工业可能会起诉追偿》 相关文章推荐二:波音暂停美南卡罗来纳州工厂运营,将影响787系列客机生产

当地时间4月6日,美国飞机制造商波音公司发布声明称,将从当地时间4月8日工厂第二班次结束时,暂时中止美国南卡罗来纳州波音工厂的运营,直至另行通知。该工厂负责生产787系列机身段及787-9和787-10的总装和交付工作。波音787项目副总裁兼总经理Brad Zaback表示,“我们关注员工的健康和安全,同时评估新冠病毒在南卡罗来纳州的传播现状,该病毒将对我们全球供应链的可靠性造成影响,以及会造成对787项目的连锁反应。我们正在与州和地方政府官员以及公共卫生官员合作,采取最能保护我们员工的行动。”据波音方面介绍,可以远程工作的南卡罗来纳州波音工厂员工将继续保持远程工作,无法远程工作的员工将在工厂停工后的10个工作日内获得带薪休假,薪资是公司政策的两倍。10个工作日后,员工可以选择使用可用的带薪休假利组合,或申请紧急状态的失业福利。无论员工如何选择,所有的遇福利都将在停工期间照常发放。波音方面表示,在暂停787项目的这段时间里,波音将继续在工厂现场加强清洁工作,并随着形势的发展监视全球供应链。在停工结束后,787项目将采取有序的方法重新开始生产。不只是南卡罗来纳州波音工厂,此前已宣布暂停生产14天的波音普吉特海湾地区工厂也延长了停工时间。当地时间3月23日,波音公司宣布,由于华盛顿州处于紧急状态,并且公司持续评估新型冠状病毒在该地区迅速蔓延,因此决定暂停普吉特海湾地区的工厂生产。而近期,当地时间4月5日,波音公司继续宣布,将继续延长暂停该地区所有生产基地的生产活动,直至另行通知。波音方面称,鉴于员工的健康和安全,并出于对华盛顿州新冠病毒疫情的传播评估,考虑到供应链的可靠性以及政府卫生部门的建议,采取了上述措施。波音的竞争对手空客也暂停了一些地区工厂的生产。当地时间4月6日,欧洲飞机制造商空客宣布,正在临时调整其德国工厂的商用飞机生产和组装活动,并暂停了位于美国阿拉巴马州莫比尔的A220/A320制造工厂的生产活动。具体而言,空客德国不来梅工厂的商用飞机生产和组装活动将从4月6日开始暂停,直到4月27日(含)为止,关键业务支持服务将继续提供。空客德国施塔德工厂将于4月5日至11日(含)暂停生产和组装活动,关键业务支持服务将继续提供。空客美国莫比尔工厂的生产暂停将从本周开始预计持续到4月29日。在过去两周中,空客暂停了在法国和西班牙的生产组装工作,为期四天。空客方面称,法国的生产组装工作已于3月23日逐渐恢复,而目前英国、西班牙和加拿大的生产活动则因当地政府的最新指令而暂停。空客方面称,将继续密切监视疫情发展,并响应不断变化的外部环境,以维护业务发展的连续性。(本文来自澎湃新闻,更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)
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