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对P2P风险主观评级不合适 或放大风险甚至雪崩

2015-12-17 04:07| 查看: 9556| 评论: 0|原作者: 牧晨|来自: 网贷之家

摘要: 对于当前P2P行业进行公开风险评级是不合适的。羊群效应下,网贷风险或被放大甚至“雪崩”。

网贷之家讯 12月15日,被称为“网贷评级第一案”的短融网状告融360诉讼案北京海淀区法院第十七法庭公开审理庭审历时近4个小时,但并未完成所有环节,法院当庭宣布择日继续开庭审理。

以审理知识产权官司而闻名的海淀法院,此次选择开放审理此案,旁听的记者和行业人士众多。此次庭审的主审法官是当年360诉百度的法官,足以看出法院对该案的重视。

庭审现场,短融网以融360不正当竞争为由进行诉讼,并且围绕p2p网贷平台发布评级报告涉嫌不正当竞争、发布评级报告是否需要资质、产生评级报告的数据是否真实、评级报告能否客观反映平台真实性等问题进行了举证辩答。

据了解,短融网的代理律师为北京大成律师事务所的肖飒,网贷行业知名律师和专家;融360的代理律师为德恒律师事务所的赵烨,代表奇虎公司参与了其与腾讯公司滥用市场支配地位一案。此外,网贷之家首席研究员马骏作为专家证人出庭。同时,双方还请来了强大的“专家辅助人”阵容:融360的专家辅助人包括中央民族大学研究法制史的邓建鹏教授、中国工商银行风险管理部风险专家曹劲。而短融网则找来了参与过国家相关法规起草的中国人民大学法学院副院长、反不正当竞争和互联网金融方面的知名专家杨东出庭。

在庭审现场,马骏表示,不应当以对平台的主观看法进行评级,来影响投资人判断在信息获取不全面的情况下,不应当对平台的风险进行评价。在评级体系里,对数据应当是可获取、可靠的,如果数据错误,会导致结果的差异。“我认为,对于当前的中国P2P行业进行公开风险评级,是不合适的。最多只能对平台综合实力进行评估,而不应当得出风险性的主观评价。”

P2P风险评级

羊群效应下,网贷风险或被放大甚至“雪崩”

马骏表示,P2P网贷是一种金融产品,购买金融产品是需要承担风险的。评级里可能会包含评级制定者的主观偏好,对金融产品不应当对风险高低下定论。在金融行业,经常遇到这样的情况,因为媒体的报道,由此引发的风险被放大,甚至导致某家公司的雪崩。

据了解,目前P2P网贷投资人仍以草根散户为主,整体风险意识和风险辨识能力较弱,在投资时很容易跟风,出现“羊群效应”。过去几年不乏此类案例。散户投资人容易把对平台的信任,转嫁为对某个个人或机构的信任,当这个人说某个平台好,大家一窝蜂地去投资这个平台;这个人说某平台不好,大家又一窝蜂地撤离这个平台。

马骏认为,P2P平台作为类金融机构,最忌讳资金的大进大出。“如果一个有一定影响力的机构说某个平台有风险,不建议投资,可能会引起大量散户恐慌挤兑,最后造成平台提现困难而倒闭,还可能引发小范围系统性风险和群体事件。”

此前,曾有因被人连续质疑抹黑而最终倒闭的平台,也有因为某地方平台出事,引起投资人对整个区域平台的不信任、集体性撤资,最终造成平台连环倒闭的事件,这些事件最终受害的还是投资人。

莫把衡量综合实力的评级,当成风险评级

据了解,目前P2P行业存在诸多的评级,涉及到平台的各个方面,如背景实力、风险控制、运营能力、信息披露、用户体验等,不同指标代表的意义不同,多数评级体系的评判结果其实只是平台的综合素质或者说发展潜力。

但如果要评判风险性的话,指标可能有所不同。比如用户体验,与平台的风险相关性就比较低,而真正影响平台风险的指标,应该是平台所承受的资金杠杆、平台的业务模式、风控水平资金流向等。

业内人士指出,一些风险性指标较难获取,且真实性要反复核实。而多数评级是基于平台网站上的公开信息,许多风险性指标并未获取。用一个不完全衡量平台风险并且片面的指标体系,得出一个全面的风险性结论,这个在逻辑上是解释不通的。所以说,衡量综合实力的评级体系问题不大,但要衡量P2P平台风险的话,需要更严谨科学才行。

马骏认为,因为评级是基于数据和信息,所以,如果要做平台风险评级的话,必须有自己的一套数据采集和校验体系,并且要实地考察平台的实际业务形式。“评级是一套复杂的系统,是建立在这些数据和信息的时效性、准确性和真实性上的,如果地基没打好,评级的结论,可能会差之毫厘,失之千里。”

评级的定级要有严谨的科学依据

一些评级会采用ABC的定级方式打分。在马骏看来,评级的定级要有严谨的科学依据。“根据评级体系打出的分,如何映射到对应的级别上,必须是有客观科学的处理方法的,若非如此,则里面可能存在人为操作的空间。”

此外,他还指出,有不少评级倾向于平台成交规模越大越安全,所以平台成交量在评级体系里占不小的比重。但实际上,绝大部分P2P网贷平台由于其自身或合作方会提供垫付担保,其风险与规模的关联特征类似担保公司,在大多数业务模式下,规模越大风险反倒越高,而规模小却能精准有效的控制风险。“P2P行业里也存在大量小而美的平台。所以,成交量最好是用来衡量平台的综合实力,而不是简单的去衡量平台风险。平台规模越小,抗风险能力越差,这个结论是错误的。”(文/网贷之家 牧晨)

【延伸阅读】

案件回顾:今年2月9日,融360发布了一期网贷评级报告,将短融网评为C级,代表“平台综合股东背景一般;部分管理团队成员在金融、IT经验方面存在不足;部分平台在运营过程中存在一些不合规问题;风险承受能力弱;投资需谨慎考虑。随后,在5月19日的网贷评级报告中又将短融网降为C-级,代表“平台综合实力弱;仅少数平台获得过风险投资;管理团队结构有较大改进空间,经验相对不足;平台规模较小,抗风险能力差;C-级平台整体实力最弱,风险较高,投资需特别谨慎”。

然而,短融网对于融360的评级资质及评级结果并不认可,并宣布起诉融360侵害其名誉侵权,并造成相关经济损失要求赔偿50万元。

在这场纠纷中二者之间最大的争议点在于融360是否与短融网构成竞争关系,以及类似融360的第三方评级机构是否具有评级资质。

短融网CEO王坤称,“此番状告融360仅仅是为了终止不健康评级对平台乃至整个网贷行业的伤害,并非排斥整个评级行业,我们呼吁更多有资质客观中立的机构参与到网贷评级这个体系中来,监督并净化这个行业的发展。”


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