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团贷网能否盈利惹争议 业内称利润目标有门道

2015-6-3 15:55| 查看: 4796| 评论: 0|原作者: 牧晨|来自: 网贷之家

摘要: 团贷网签下的对赌协议对利润指标做了明确规定,业内人士质疑不断,并称利润目标很容易实现。

网贷之家讯 当前,P2P网贷平台为了上市,可谓八仙过海各显神通。近日,上市公司浩宁达发布公告称,将收购P2P平台团贷网,届时团贷网将成其控股子公司。业内人士称其为“非典型性屌丝互联网金融成功创业史”。

另一方面,这两家公司所签署的“对赌协议”,对利润指标做了明确规定,多位业内人士对此提出质疑:“目前,P2P行业能做到不大规模亏损,已经非常不易了。要盈利,行业内还没有几家平台能做到。”但有关人士透露称,“这一利润目标,很容易实现。”

团贷网是否能够完成3年净利润目标?

根据浩宁达公告,按照团贷网完成新一轮融资 12 亿元的总估值,丙方(团贷网CEO唐军、联合创始人张林)将向浩宁达承诺团贷网2015年度、2016年度、2017年度扣除非经常性损益后的净利润分别不低于2500万元、7000万元、11500万元。

如果未能达到利润对赌指标,唐军和张林须对浩宁达进行补偿。公告对补偿金额进行了具体说明。

值得一提的是,有资料显示,2014年年末,网贷成交量居前的P2P平台人人贷,仅仅勉强实现了盈亏平衡,积木盒子尚未取得盈利,而国内最早的P2P平台拍拍贷,也处于盈亏平衡线附近。

盈灿咨询研究员陈晓俊指出,“即使是P2P网贷行业公认的几大平台,目前基本处于不怎么赚钱的状况,团贷网的状况并不比这些平台好。”

他分析指出,出现这一现象的主要原因是P2P平台给予投资人的收益率不能太低,而对于借款人的成本也不能太高,否则借款人难以承受,这就压缩了平台的营收。

另一方面,由于行业目前正处于发展的起步阶段,互联网金融企业的特点就是“烧钱”、“跑马圈地”,营销推广费用颇高,希望能以此获得忠实用户、增加流量。“这一现象也造成了大多数平台营收还不错,但是不赚钱的状况。”

陈晓俊进一步表示,从行业近期的数据资料看,要完成这一目标绝非易事,“当然,如果团贷网能够在有效控制运营成本的同时提高营收,或许赌赢这场协议也是有可能的。”

网贷之家数据显示,团贷网近一年来的成交量总体呈现上升态势,尤其从今年3月以来,该平台成交量出现大幅增长(3月份环比增幅超过八成之多)。

“对于P2P网贷平台来说,成交量增长,表明该平台的交投趋向活跃,成交量上升将带动平台营收的增长,对于平台无疑是利好消息。”陈晓俊称。

团贷网成交量变化(2014年6月-2015年5月)

上市公司与P2P平台各取所需?

对于行业而言,投之家CEO黄诗樵认为,团贷网引入上市公司股东,开启了上市公司并购P2P平台的序幕,这也说明民间金融得到了正规军的认可。上市公司的进入,将加快行业洗牌,也将促进行业规范发展。

另有业内人士表示,此合作,双方各取所需,是一种共赢。“浩宁达目前正因为相关事项处于停牌阶段,但是A股市场‘触网’必定大涨的逻辑没有丝毫变化。浩宁达控股团贷网的消息,或引起资本市场的大幅上涨。”

另一方面,从上市公司战略性发展考虑,入股团贷网后,浩宁达可以利用其供应链金融快速发展线上线下O2O业务,使公司的钻石、黄金、珠宝业务实现互联网+的模式升级。

此前浩宁达的主营业务为公共计量仪表业和奢侈品零售业。

值得一提的是,今年初,有媒体报道称,浩宁达自上市以来的这4年里,几乎没有做出任何有实际业绩的事情,仍然躺在上市前的资产和业务上面,盈利能力出现持续下滑。而或许正是为了摆脱经营业绩负增长的困境,浩宁达将业绩增长的希望寄托在外延式收购上面,希望通过跨界并购寻找到新的利益增长点,然而公司过往的并购历史,并未显示出该企业有多少跨界收购的成功经验。

某互联网金融公司首席研究员秋源俊二还提出,“是否在这笔投资当中,浩宁达以投资P2P为名义,使用复杂的对赌协议,实现利益输送的可能呢?”

他同时透露称,通过调整企业会计方法(例如折旧摊销的调整、存货计价方式变更等);或者通过关联企业,转移亏损(如著名的安然事件、奥林巴斯亏损丑闻等)等一些会计手段,公司是可以实现“盈利”的。

此外,秋源俊二指出,社交金融,是团贷网最优质的资产。“唐军很聪明,把优质潜力资产拆开。而浩宁达也非常廉价地买了一个P2P平台的壳,还是较为优质的壳。大家各取所需吧。”

根据上述对赌协议,本次收购交易标的不含团贷网持有的“你我金融”94%股权以及“房宝宝”51%股权,且协议规定,浩宁达3年内最多拥有你我金融25%的购买期权,计价标注为最近一次股权融资金额的80%。(网贷之家 文/牧晨)


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