金融问答

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印度外债1.4万亿美元,每年财政收入的很大一部分用于还外债,会被人做空吗?

2020/03/27 11:04
占26%左右,比如像国际大空头97年金融危机一样做空,然后被抄底,国家财富被贱卖。最终像拉美国家一样成为美国经济附庸。
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  • 我以为,虽然印度外债达到1.4万亿美元,而其外汇储备仅有约4000亿美元,但是国际资本现在不会去做空印度,因为还不具备做空的条件。题主提到了1997年索罗斯做空泰铢,哪么就按照当初做空泰铢的情况来分析下:

    一、当初索罗斯做空泰铢的前提是这样的

    泰国经济看涨时,国际热钱大规模无序融入,造成本国资产价格不理性上涨,进一步导致生产市场的激烈竞争和利润水平的下降,使得热钱无钱可赚,开始撤资外流。与此同时,美元加息,也进一步增长了热钱的外流欲望。外资的大幅流出,导致了泰国外汇储备不够用的,就需要花更多的泰铢去买美元,以支付美元的兑换,导致泰铢对美元贬值。

    过罗斯前期借到的泰铢已经卖出了,当泰铢贬值后,再买入泰铢还给泰国,从中赚取了差价。或者利用泰铢贬值的机会,买入泰国的其他资产,从中赢利。

    二、索罗斯做空泰铢的步骤是这样的

    第一步,用美元资产做质押贷款,以换取泰铢现金或发行泰铢债券。

    第二步,建立SET股指期货空头仓位,或向泰国券商借取泰铢股票,然后卖出;在泰国债券市场建立空头仓位;在外汇远期市场卖出泰铢,引导市场的贬值预期。当贬值预期形成后,就会有规模恐怖的国际热钱涌入,疯狂做空,形成规模效应。这种规模效应,别说小国家,即使中国美国这种体量的国家,也要伤筋动骨。

    第三步,国际热钱大规模的做空导致泰国的外汇损失惨重,最后外汇储备消耗殆尽。同时,国际热钱加大了股债双市的做空力度。当时,泰国政府下令金融机构停业休息。这一命令导致恐慌迅速全面扩散。最后泰国政府不得不宣布泰铢贬值,双市崩溃。

    同样的方法,索罗斯也用在了香港上,因为香港也符合索罗斯的做空条件。香港股市和港币大跌,香港金管局向中央政府求救。为了狙击索罗斯的做空,中央政府放出信号,坚决支持香港,中央政府有近1400亿美元外汇储备,可以用于帮助香港应对索罗斯的做空。最后,索罗斯在做空香港上是亏本的。

    所以说,今年香港出现的乱局,说明哪些做乱者根本不了解中央政府对香港的重要性,他们能回归应该是幸福的。如果没有中央政府的帮助,香港早在1997年就衰落了。

    第四步,低价收割泰国的优质资产,赚个盆满钵满。

    从索罗斯做空泰铢的经历看,国际资本想做空印度卢比,应该具备以下条件:

    一是国际热钱大规模流入印度。现在看,国际热钱流入印度的规模并不大。新华社新德里2018年12月28日电,印度媒体28日援引全球金融数据提供商迪罗基公司的数据报道称,2018年印度获得外国直接投资总额达377.6亿美元,为历史最高水平。

    从这一数据看,印度使用国际资本的数量非常有限,和中国动辄过万亿相比,实在是有限。因此,印度不具备国际资本大规模流出的条件。仅凭做空资本,掀不起风浪,所以国际做空资本不会去干傻事。

    二是必须是印度经济自己出现了问题。虽然印度的经济增长率一直被外界诟病,但如果去掉一些我们认为的水分,印度经济的增长率在世界上仍然是比较高的。也就是说,其实印度经济正处在发展的开始阶段,还没到出问题的时候。债务较高,但可以通过发展来进行弥补。仅凭债务高,外汇储备少这一点,还不足以成为做空印度卢比。

    三是美联储加息,导致流落在世界的美元回到美国。现在,美联储加息已经到头了。美国当地时间7月31日,美联储宣布降息25个基点,至2.00%-2.25%,这是2008年金融危机以来美联储的首次降息行动。也就是说,下步美联储可能进入降息周期,美元将再次向世界其他国家分散流入。这种情况,也不符合做空资本做空印度卢比。

    从以上分析看,目前印度是幸运的,虽然他们的外汇储备少,外债又多,但在国际大环境下,做空资本暂时不会去做空他们。然而事情不是绝对的,国际做空资本现在不做空他们,不代表将来不做空他们。我以为,印度真有被做空的可能。

    一方面,印度的经济虽然现在发展较快,但受制于基础设施建设、国内语言不统一、教育基础不好等因素的影响,印度经济将来会遇到发展瓶颈。一旦经济发展停滞不前,外债规模又迟迟降不下来,外汇储备也增长不上去,一旦美联储进入下一轮降息周期的时候,说不定国际资本就会做空他们。

    即使象中国这么大的经济体量,如此多的外汇储备,国际做空资本也一直有做空我们的,只是做空人民币的资本失败了。而印度跟中国相比,不管从哪个角度来说,更经不住国际做空资本的冲击。

    另一方面,印度有个大国梦,总是和中国比,想把国家建设好,花钱的地方很多。结果就是赚的钱,跟不上花钱的速度。比如,印度总想用全世界最好的武器,进口了很多国家的武器,需要花不少钱;印度总跟巴基斯坦较劲,这段时间又取消了克什米尔的特殊地位,将来必然引起国内的动荡,并和巴基斯坦兵戎相见。战争,就意味着财力的消耗,凭印度现在的财力,应对起来有困难。

    再一方面,印度国内的经济也不是没有问题,国内缺少资金发展,必须借助外力,这就给国际做空资本进入创造了条件。当印度自己出现问题后,被做空的可能性就非常大。

    总之说,看起来印度是个大国,经济发展速度也较快,其实国际做空资本并没有将其放在眼里,一旦形成做空规模效应,凭印度完全不足应对。在规模效应下,即使象中美这样大体量的经济体,被做空也要伤筋动骨。也许有一天,我们会发现,印度被做空了,经济一落千丈,超过中国的梦想破灭了!(完)

    回答于 2020/03/27 11:06

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