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你我贷赴美上市 招股书隐藏8大“机密”(附图)

分类:热点观察| 作者:下木| 2018-12-27 21:28:29| 10625人阅读
摘要
在此,笔者将以图文形式解读你我贷招股书中的核心KPI(经营业绩衡量核心指标)。

(本文系作者授权发布首发作品,未经网贷之家允许,不得转载,违者必究)

近日,你我贷母公司嘉银金科向美国证券交易委员会递交了IPO申请文件,拟在纳斯达克(NASDAQ)挂牌上市,募资上限为5750万美金。在此,笔者将以图文形式解读你我贷招股书中的核心KPI(经营业绩衡量核心指标)。

1

贷款撮合量及获客成本

潮影响,2018年第三季度贷款撮合量42亿,同比/环比下跌27%/20%。值得关注的是,在去年底到今年初网络信贷市场的波动期间,你我贷的贷款撮合量依旧较高。其中,2017Q4撮合贷款量达到80亿为历史最高,这个Vintage(资产质量逾期率)的表现需持续关注。

招股书披露,公司今年前三季度的获客成本为203元(3%件均),高于可比的乐信、小赢科技,这与平台获取流量的精准性以及贷款审批通过率相关。

2

复贷率、新增借款人

招股书披露的前三季度新借款人163万,2018前三季度复贷率为31.7%。由于平均借款期限超过12个月,平台历史复贷率也不高,要通过新借款人维持增长。所以,平台的新增借款人与放贷量呈很强的相关性。

3

风险拨备

2018年4月28日以前使用投资者保障计划(IAP),之后与中合担保开展风险保障计划。目前IAP覆盖的存量为88亿,该部分风险拨备已经出现缺口。往前看,公司会在经营收入中计提额外风险拨备(Provisionforassetsandliabilitiesfrominvestorassuranceprogram)以弥补IAP缺口,该部分将对利润造成重大影响。

截至2018Q3,你我贷应付投资者保障金24.9亿,账面与投资者保障金相关的资产合计5.5个亿,缺口接近20亿。

4

资产负债

另外,从总资产和总负债结构来看,你我贷总资产13.54亿、总负债32.14亿,目前资不抵债。

5

资产表

拨备缺口的产生缘于贷款实际表现不如预期,贷款发起时计提的贷款拨备太少。在目前的费率结构中,12期贷款风险准备金的计提率为大约本金的14%。

但受去年底市场波动的影响,2017Q2、Q3、Q4撮合贷款的资产表现不佳,M3+vintage逾期率比14%高出许多,拨备缺口由此产生。不过,2018Q1的资产表现恢复至2016Q4/2017Q1时期水平,应该与年初授信策略收紧、通过率大幅降低有关。

6

逾期率、代偿金额

从高频数据来看,平台资产组合的风险近期在不断暴露,代偿金额上行速度较快。根据最近两个季度的Vintage逾期率往前推算,该趋势可能在明年二季度好转。

7

财务表现

后面每个季度都会从收入中计提额外风险准备以逐渐覆盖IAP(投资者保障计划)的缺口部分,这会对利润造成重大影响。以2018Q2、Q3为例,公司分别计提1.6亿、2.6亿的额外拨备,Q3因此由盈转亏。对你我贷而言,其不得不维持一定规模的贷款撮合量才能有收入覆盖IAP缺口、保障金足额付给投资人。这可能是雷潮至今用这么高资金成本获客的原因。

8

现金流

截止2018Q3,公司账面现金及等价物有3.7亿,相比去年同期减少2.4亿。以董事长严定贵先生为代表的股东已经把2017年拿到的4亿分红返回,否则2018年前三季度经营现金流为负。

温馨提示:以上内容仅为信息传播之需要,不作为投资参考,网贷有风险,投资需谨慎!
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网友评论
条评论
  • 677677
    19/02/06
    老牌公司:流量稳定:,不用研究全压!
  • 陆小凤放荡的堂弟
    19/01/06
    重仓你我贷!支持平台上市
  • tjhzrj
    19/01/02
    你我贷我也有投资,客观的说选择小额的消费贷是正确的,因为金额小所以收费高点也不会引起注意,老总也出来说了只要坏账控制10%是基本没问题
  • jdk
    18/12/31
    人家你我贷就这么一说罢了希望你们不要过度解读
  • 布鲁托优雅的二舅母
    18/12/31
    刚投了十万,我在这平台投了一年了,7丶8、9月份雷潮期间都稳稳的,现在准备上市了,还怕,致少2019没事。
  • 耶律楚材大方的太爷
    18/12/29
    这种靠标题来博眼球的烂文章我已经懒得去看了,一个即将上市的公司也要里指手画脚,说三道四,那其它没上市计划的平台还不得打到十八层地狱。你我贷已进入高速增长期,两年内必进前五名,大家拭目以待!
  • sky2015
    18/12/29
    所谓的资不抵债实际就是平台估值的问题,现在行业行情不好又为了上市获取低成本资金平台**压低了自己的估值,以确保上市,不然你想想人家平台凭什么借这么多钱?借钱给他的人傻么?他家待收是160多亿,正常估值的话待收的1/3也就是50多少亿是很正常的,这样的话就根本没有资不抵债。看看去年团贷卖给上市公司的时候的估值就知道了。另外逾期率去年这么高那是因为去年人家玩的是现金贷,逾期高,但借出去的利息更高,结果就是反而利润更高,只是去年底国家禁止现金贷,所以今年1月份平台的逾期率就恢复正常了
  • 骂爷崽龟孙子也公长号
    18/12/29
    有担当的老板是平台稳健发展的保障,力挺你我贷!
  • 一路飘红天道哥
    18/12/29
    不知怎么了,金融科技扎堆上市,然后破发,明知而为之。
  • 刀剑情
    18/12/29
    因为老板兜底了4个亿----自己看老板返还分红 要不现在就和小牛和信那样陷入债转危机了
    辟尘大王幽默的堂舅
    雷潮时期你我贷一样到期标的准时回款,标的透明真实让人放心,不像别的平台是否盈利数据不公开,很多平台逾期率和逾期金额都没有
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