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史诗级暴跌让熔断刷爆朋友圈 这到底是个什么鬼?

2020-3-11 10:55| 查看: 591| 评论: 0|原作者: 闲蛋财经|来自: 网贷之家

摘要: 美东时间2020年3月9日,美国三大股指开盘暴跌,盘中跌幅均超过7%。三大股指先后触发第一层熔断机制,暂停交易15分钟。

美东时间2020年3月9日,美国三大股指开盘暴跌,盘中跌幅均超过7%。三大股指先后触发第一层熔断机制暂停交易15分钟。

美股带崩全球证券市场,唯我大A股走出独立行情,上证指数收涨1.82%。沧海横流,方显英雄本色。

图片来源:investing.com

时钟拨回到4年前,2016年1月4日,A股实施熔断首日,成功触发。

遥想当日,我认为国家队会来救我们的,刘士余是不会坐视首日实施便触发熔断。须知美股市场推出熔断以来,已有30余年,唯在1997年10月27日和2020年3月9日触发。A股陷入危难之际,我拿出了毕生的积蓄,为国护盘。侠之大者,莫过于此。

2016年1月7日,A股再次熔断。我已打光最后的子弹,与A股共进退。

十年后我可与年轻人吹嘘,当年为国护盘的壮举。昨日,我有幸亲历美股历史上的第二次熔断。作为股民,与有荣焉。

中美熔断机制

熔断机制,意即当目标指数下跌一定幅度后,市场自动停止交易。当跌幅过大时,直接休市。

1987年10月19日,全球股市暴跌。是日,道指重挫22.6%,史称“黑色星期一”。

1988年10月19日,美股熔断机制被批准。当标普500指数跌幅度达7%和13%时,美股市场将暂停交易15分钟。当标普500指数跌幅达到20%,提前休市。

2015年12月4日,上交所深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定,熔断基准指数为沪深300指数,采用5%和7%两档阈值。在触发5%的熔断阈值时,股市暂停交易15分钟,若触发7%的熔断阈值,股市将停止交易直至当日收盘。

设定熔断的意义

美股没有涨跌停限制,施行熔断机制可有效防止恐慌情绪蔓延,阻止市场大幅下跌。

而A股本就有10%的涨跌停限制,和熔断机制的作用重合。5%的首次熔断阈值设置的并不合理,当沪深300指数下挫5%时,A股市场早已白骨累累,百股跌停。当沪深300指数达到7%的中止交易阈值时,早已千股跌停。A股何须引入熔断机制,岂不多此一举。在跌停板上仍有开板的可能,而引入熔断机制后,直接车门焊死。

此外,A股两次熔断阈值设置太近,7%离5%只有2%的二次保护空间。A股以散户居多,又是头一遭遇上熔断。恐慌情绪蔓延,争相踩踏。2016年1月4日,股民提前下班。

反观美股第一段阈值为7%,中止交易阈值为20%,能够承受更大范围的波动。A股画虎不成,4天内两次触发。美股是纸老虎,30多年的指标大A股在4天内就完成了。A股的熔断机制随后被暂停,年轻后生或许此生无缘。

熔断后的行情

历史上缺少足够的熔断样本,成熟市场大跌并触发熔断是小概率事件,不具有普适价值。

在A股虽是大概率事件,但鉴于2016年年初的行情太过惨烈,熔断机制恐难再次推行。当年A股的人为股灾中,上证指数从3684点下跌至2638.3点阶段低点。

昨日美股触发熔断的导火索,是石油市场的巨变。新冠肺炎疫情推波助澜,美股长期呈单边上行趋势。反观A股长期处于低位,国内疫情基本缓和。兼之又是石油进口大国,石油降价利好A股。作为4天完成美股30余年熔断工程的A股,我们有理由相信,A股的目标是星辰大海。

当下投资风险的提示

星辰大海的愿景虽然美好,但需经过波动的历练和黑天鹅事件的冲击。

活久见的黑天鹅越来越多,这不仅是黑天鹅跳舞,而是世界跌入了天鹅湖。

我们不能拒绝风险,只能分散风险,转移风险。分散投资依然是颠扑不破的道理,购买保险可以转移风险。固收类产品中,也有一种被保险保障本息的产品。那就是银行存款,50万元以内保障本息。

 


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