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黄光裕出狱后国美金融科技暴涨 最赚钱的消金不在上市体系

分类:热点观察| 作者:互金商业评论| 2020-06-29 09:52:23| 829人阅读
摘要
事实上,“国美系”两家上市公司之所以出现大涨,主要受黄光裕被假释利好消息刺激。

6月24日,据北京商报、网易财经核实,黄光裕已经出狱。当日,国美零售(00493.HK)最高涨幅24.64%,收盘涨17.39%、国美金融科技(00628.HK)最高涨幅68.92%,收盘大涨47.3%。6月26日收盘,国美零售下跌8.64%,但国美金融科再涨5.5%。

事实上,“国美系”两家上市公司之所以出现大涨,主要受黄光裕被假释利好消息刺激,但互金商业评论发现,黄光裕出狱后面对的却是一个“烂摊子”,一是国美零售2017-2019年累计亏损79亿,二是国美金融科技核心业务基本瘫痪。相比而言,国美消金的创收能力最强,但不在两家上市公司体系内。

国美金融科技核心业务瘫痪

国美金科技前身为华银控股,2016年9月,华银控股宣布发行的20.66亿股新股获得认购完成,其中杜鹃旗下的Swiree公司认购其中16.53亿股,占流通股本比例为61.2%,成为该公司的第一大股东。同年10月,华银控股收购国美信达商业保理有限公司;2017年1月,华银控股收购天津国美融资租赁有限公司,同年2月更名为国美金融科技有限公司

国美金融家科技2019年报显示,截至报告期末,集团录得营业收入6989万人民币,较去年6900万元加1%;归母净利润约-3197万元,亏损主要原因为集团应收贷款其他应收款项计提减值亏损 3305万元,部分亏损亦由集团美元定期存款产生汇兑亏损562万元。

其中,商业保理服务收入4379万元,较2018年4617万元减少约5%,主要由于国内经济情况所致,大部分公司自2018年起对投资变得谨慎,贷款申请有所减少。与此同时,集团对商业保理客户提高了审核门槛,导致2018年至2019年上半年贷款减少,2019年下半年贷款数量有所增加,但由于利息收入于贷款期间确认,2019年商业保理收入仍然减少。

融资租赁业务由于经营亏损转为2019年录得经营溢利258万元,融租租赁业务包括车辆售后回租及手机售后回租业务,由于这两业务坏账比例偏高及高额渠道推广费,目前已停止车辆售后回租业务,同时暂停手机租赁业务。

年报披露,2019年集团整体发展计划及相关人员配置均作出重大调整,集团计划发展不同业务,团队扩大至107人。其中,商业保理业务开始稳定,营运团队开始精简;融资租赁业务暂停,停止发放贷款,营运人员大幅下调,加上其他金融业务发展计划推迟,人员重组后只留下支持上述金融服务APP相关人员,总人数减至2019年底的36人。

在互金商业评论看来,国美金融科技靠裁员维持低营运成本背后,是融资租赁与商业保理两大核心业务基本瘫痪,而新业务尚在探索与开发,整个公司失去大幅创收的能力。

国美零售三年累计亏损79亿

入狱12年间,黄光裕的妻子打理着整个国美,并曾对黄光裕说,“等你出狱,我还你一个更好的国美”。然而,国美金融科技在陷入困境的同时,国美零售亦连续三年亏损。

国美零售2019年报显示,截至报告期末,集团录得营业收入594.83亿元,较上年同期下降7.57%;归母净利润亏损25.9亿元,较上年亏损大幅收窄。2017-2019年,国美零售营收分别下滑6.60%、10.6%、7.57%,同时归母净利润分别为-4.50亿元、-48.87亿元、-25.9亿元。据此计算,国美零售2017年至2019年,三年累计亏损79.27亿元。

中国家用电器研究院发布的《2019年中国家电市场全渠道份》报告显示,国美市场占有率仅为5.8%,排名第四,排在其前面的苏宁易购占比22.8%,京东占比14.4%,天猫占比8.8%。

4月19日,拼多多宣布将认购国美零售发行的2亿美元可转债,如最终全部行使转换权,拼多多约占国美发行转换股份扩大后的5.62%。5月28日,京东集团宣布以1亿美元认购国美零售发行的境外可转债,未来转股完成时,京东集团可获得国美零售约2.80%的股份。

针对拼多多、京东认购国美零售可转债,市场上有声音认为两大电商有意补强线下短板,获得更多下沉市场份额。但还有一种声音认为,表面上是拼多多、京东认购国美可转债,但实际上是国美向腾讯站队。从这个意义上讲,在苏宁与阿里巴巴联姻之后,腾讯与国美合作是一种抗衡。

4月25日,拼多多向美国SEC递交20F文件,披露了公司最新股权架构显示,黄峥持股43.3%,投票权为88.4%;腾讯持股6.5%,投票权为3.4%。6月5日,京东通过港交所上市聆讯,发布PHIP版招股书显示,腾讯持股17.8%,为最大股东,投票权为4.6%;刘强东持股15.1%,投票权为78.4%。

公开资料显示,2015年8月,阿里巴巴宣布以约283亿元战略投资苏宁,成为其第二大股东同花顺个股资料显示,截至3月31日,淘宝中国持有苏宁易购19.99%股份。

消费金融能否扛起国美大旗?

为了摆脱增长困境,国美控股曾大力布局互联网金融。互金商业评论注意到,国美控股先后成立美美投资(原美美理财)、美易理财投资控股华人金融。遗憾的是,受监管政策及自身经营的种种因素,三家P2P平台已全部停止运营。

互联网金融业务败退之后,国美金融着力发展消费金融。2015年5月,国美在天津注册国美小额贷款有限公司;2016年8月,国美上线消费分期产品美易分美借,2018年3月升级为国美易卡。2019年7月,国美小额经营范围新增“开展网络小额贷款业务”。

国美易卡披露的“资金方借款相关协议”显示,其合作金融机构包括:浦发银行天津分行、南京银行、国美小中融信托、威海蓝海银行众邦银行九江银行光大信托北银消费金融宁波通商银行福建华通银行海口农商银行、杭银消费金融、华润信托、工商银行天津分行。

国美消金有多赚钱?我们从国美贷款费率可窥见一斑。

6月16日,北京法院审判信息网发布的《国美小额贷款有限公司与丁仁川一审民事判决书》显示,2018年3月6日,借款人丁仁川与国美小贷签订《借款协议》约定,贷款本金1.5 万元,贷款期数12期,分期利率为0.66%/期,逾期罚息利率为0.1%/日,还款方式等额本息,每期还款金额为1472元。

据此以IRR公式计算,该笔贷款实际年化费率为31%,逾期罚息年利率高达36.5%(一年按365天计算)。这也意味着,在借款人丁仁川发生逾期后,其承担的逾期年化费率为67.5%。

此外,国美控股还发起成立厦门金美信消费金融有限责任公司(简称“金美信消金”),为金美信消金第二大股东,持股比例为33%。工商资料显示,金美信消金的法人代表为周亚飞,而华人金融百科资料显示,周亚飞曾任国美控股常务副总裁、华人金融董事长。

金美信消金2019年报显示,全年营业收入2.57亿元,净利润2586.88万元,实现开业两年连续盈利。截至2019年底,金美信消金累计发放贷款突破40亿元,贷款余额21.3亿元,服务客户人数达43万人。

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