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2019年 等风来!

分类:热点观察| 作者:乐山大佛| 2019-02-14 09:48:02| 1300人阅读
摘要
进入2019年,经济形势和投资环境又将何去何从呢?

几年前,江湖传言,集齐七张金融牌照,即可以召唤神龙,现在回头看,在金融强监管之下,神龙也得盘着,是虎也得蹲着,很多蛇吞象的大金控公司,直接被监管层蹂虐成四脚蛇,掩不住的坏账率,逼着股东不断增资,但又哪有钱来增资啊!这就是2018年底时留下的现状。进入2019年,经济形势和投资环境又将何去何从呢?

一、2019年经济形势

今年个人认为最大的特点就是不确定因素比较多。内部的经济政策可以确保稳定,但外部的经济形势很难左右。

1、内部宏观经济政策

这个其实在年前就已经基本定调了,今年主要的就是稳健的货币政策和积极的财政政策。

货币政策方面,因为美国经济依然处在强势复苏期,连政府关门停摆都无法阻止经济的复苏,所以2019年美联储加息还是大概率事件,就看具体加几次息,至少美联储降息的几率极低。如果美联储加息,国内要实施稳健的货币政策的话,就不要指望国内降息,更多估计还是通过降存款准备金逆回购,永续债等方式来操作,但应该不会再像去年上半年一样过猛的去降杠杆,去年的那波降杠杆和贸易战,直接把很多公司搞趴下了,包括上市公司出现债务违约的现象都比较多。

财政政策方面,这个是可以宏观调控的,今年大概率事件就是积极的财政政策,前几年收紧的比较厉害,其实财爸手里的余粮比较足,既然央妈刺激经济的效果不明显,那就只有靠财爸来刺激。

财爸刺激经济的方式主要有两种,一个是减税,另一个就是发债。减税方面的话其实去年上半年就在减,比如提高一般纳税人收入鉴定的上限,让很多原来是一般纳税人的企业变成了小规模纳税企业,个税也在减,今年开始,小规模企业在增值税和所得税方面的优惠力度也加大了。

发债方面,主要是给各级地方政府的债务上限提高,去年上半年你要是报个项目上去,那是很难批下来的,但时间点到去年年底和今年,很多基建项目通过批准的几率要高得多。拉动经济的三驾马车中,其中一驾就是靠基建,有部分愤青总是骂基建投入过多,我个人想问的是:您过年回家堵车吗?如果遇到堵车,你觉得目前的基础设施建设能满足广大人民群众日益增长的物质文化需求吗?堵的越厉害,说明基础设施建设的越不够,反正大佛春节回老家的几天,几乎次次出门都遇到堵车。既然基础设施不能满足需求,那我们是否应该进一步的加大基础设施的建设呢?如果这些设施要建设,您是觉得在油价100美元/桶以上,铜价在6,7万/吨以上的时候建,还是该在目前油价只有53美元/桶、铜价只有4.8万/吨的时候建呢?资产价格低的时候不拼命建,难道要等到资产价格很高的时候再去拼命建,真那样的话,才是劳民伤财,所以啊,趁着目前油价,铜价等大宗商品资产价格比较低时,该建能建的都建起来,这可能也是现在报上去的项目,更容易被通过的原因之一。

批了那么多项目,要开工,要发展,很多地方政府又一下拿不出那么多钱来,所以该举债的就举债吧,这也是个人进政信类的原因之一,有项目后就有活干,有项目后各地方也才能拿到发行专项发债的权力,能发债了,有人投了,有钱了,GDP也能起来,税收也跟着起来,您回家的时候也不堵车了,然后大家跟着一起享受经济发展带来的红利。

2、外部经济形势

外部环境最大的不确定性就是“毛衣战”之困,这一块是很尴尬的,有点像网贷平台里面已经出险的出借人,砧板上的鱼肉啊,只是希望别人不要宰的太狠,无论是战还是谈,决定权往往也不在我们手里面,但作为底层老百姓来说,一切听王意,王往哪指挥,就往哪走,只要人心齐,无论战还是和,都能拿到最理想的结果。但是根据最近几轮的谈判看,今年“毛衣战”的问题即使加剧,对国内经济形势的影响,应该都会比去年小,因为去年刚出来时,恐惧的人和机构太多了,见多了后,畏惧之心渐失,信心也不断修复。

所以从大的经济形势看,2019年应该会比2018年更好一些,但是经济增速估计还会进一步的放缓。

二、投资环境方面

投资环境里面主要分股、债、基金外汇方面。我们普通散户的资产管理配置方面,一般配置最多的就是股票,基金和债。

股票和基金高度关联,现在A股2700左右的点位,相对历史价格来说还是中偏低的,但长期看也不好说,因为毕竟国内的股市完全就是上市公司的提款机,不分红的或者分红很少的上市公司是大多数,所以长期整体看,A股的价格有走低的可能,另外今年又在鼓吹搞所谓的科创板,又要拉走一大批原来股市里面的资金。股市要玩的话,还是等它连续暴跌后,短期轻仓玩玩就行,长期玩下去,亏损的几率非常高。但有一点,预计今年的A股表现再差也能比去年稍微好一些,去年表现实在太差了,很多股民亏的比较惨。

基金里面偏股票型基金的业绩主要就是受股市的影响。

还有一种就是债,债里面主要分债券类和债权类债券类的更多是指场内交易的,可以公开发行且能流通的,比如国债,比如证券市场上面发行的上市公司、政信类公司、甚至银行等等发行的债券债权类的更多是指P2P类的债。

去年网贷的,其实对高层的震动还是很大的,所以网贷行业里面的红头文件满天飞,今天打击逃废债,明天又上报老赖,2019年仅仅过去的一个多月时间,网贷行业就下发了两个红头文件,一个是175号文件的要求“三降”和网贷平台的分类处置,紧接着又下发一号文件说我们要继续做备案,其实某个行业领域红头文件飞的越频繁的时候,往往就是该行业红利期已过的时候,管的越多越细后,进来分肉吃的特权机构会越多,能留给原来人的肉也就越少,金融市场依然遵守能量守恒定律,如果今年在年底前能优先给一小批平台过备案,那对于行业的信心恢复也能快速提升。

专门说一下定融政信类的债,它主要是非标资产,所谓非标资产既是不在银行间,也不是在证券交易所内交易的债券性资产,在银行间或者证券交易所交易的也俗称场内交易,场内交易的就是标准资产。因为政信类的债它毕竟是各级地方政府平台发行的债券,定融是通道,走的是地方交易中心的备案通道,只有走了通道,拿到备案的才是合法的。

其实债的本质,主要就是看信用或者现金流。从某种程度上说,只要债务发行人的信用度足够高或者它的现金流充足,它的债务就很难违约。在信用方面,即使公司的信用再高,往往也很难高过平级的政府。

借用古人一句话:“有人辞官归故里,有人星夜赶科场”,网贷行业里面,出借人估计也会两级分化,大家尽量和时间做好朋友,时间能化解掉很多债务风险,也能等来更好的风口。

大风起兮云飞扬,威加海内兮归故乡,安得猛士兮守四方!

等风来!!!

作者简介:乐山大佛 微信公众号:大佛聊互联网金融(ID:lsdf628)。

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