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    想减轻政策风险、投资利益不受损?送你一把应对的金钥匙

    2018-04-16 10:34:48 分类:热点观察 作者:金属狂人

    资管新规29号文余音未了,P2P网贷备案或将延期的消息又传来了,真是一波未平一波又起。近半年来,受合规备案影响,不仅是平台,投资人的心情也像过山车一样,有人欢喜有人忧。

    案例1:有些平台临阵磨刀,仓促整改,导致投资人利益受损。

    近期人人聚财团贷网小牛在线等为合规备案对其产品进行调整,人人聚财下架了集合类、计划类产品,如定投宝产品,多数出借人出借期限被延长,更是引发了投资人的强烈不满。小牛在线为配合合规整改,下线了集合标,此类标的被拆成散标,项目上显示投资人的项目到期时间,变更为各个散标原本的项目到期时间,部分产品到期时间也被延长,很多投资人纷纷将标的提前转让。

    案例2:投资短期标或按兵不动,利益白白遭受损失。

    备案限期验收打乱了投资人的投资节奏,很多投资人在年前都提前布局投资了短期标,把回款时间定在了6月份之前。部分保守投资人已经开始陆续提现撤离P2P网贷,害怕政策风险导致血本无归。

    案例3:部分追求高息者内心开始躁动,已经又开始走向高风险之路。

    受备案验收压抑后的反弹,撸毛的、打新的现在内心已经开始躁动,很多已经开始重装上阵了,部分追求短期高收益的投友也开始激动了,群里一片利好景象。比如“又可以多撸几个月羊毛了”、“看来现在安全了”、“又可以安全上车了”这样的话在社群会时常看到。

    平台和投资人之所以会出现上述情况:

    1、对监管政策不重视,抱有侥幸心理,仓促整改导致自己信誉受损和投资人的损失。

    2、投资人不成熟的决定导致利益严重受损,躁动的内心也很可能造成重新踩雷

    2018年的备案元年,对平台和投资人来说,面临的主要风险就是监管政策风险,很多投友认为:

    1、国家出台监管政策的目的最终是为了保护银行的利益,把P2P平台往死里逼。

    2、国家政策朝令夕改、不会认真落实,比如上线资金银行存管和备案验收,最终都只是说说而已。

    3、政策风险最危险,不可预测,遇到政策风险和平台跑路差不多,只会越管越乱。

    我认为,监管政策风险,并非不可预测,还是有迹可循的,要想减轻政策风险的影响,投资不吃亏,就应该认真研读监管文件,领会其精神并紧跟政策:

    一、领会监管精神,理性分析看待问题

    针对案例2

    投友们没有领会监管文件的精神,缺少理性分析问题的能力,投资行为受外界因素的影响比较严重。因为从去年年底关于备案验收的事情就应经开始在各大媒体和网站炒作了,可谓是喧嚣尘上。

    在这里,狂人要重点说说这个事情,我发现每一次国家监管政策发布后,就有很多自媒体第一时间发文章忽悠小白投资人,比如什么“P2P大限将至”、“P2P生死大劫”、“赶紧逃离P2P”等。说轻点这些标题党是想通过吸引眼球的方式达到吸粉的目的,说重一点就是误导投资人,老司机有识别能力,新投资人呢。在这里狂人建议投资人还是远离这些不负责任的自媒体人。现在回过头来看看,资金存管炒作、备案验收炒作哪一个没有影响投资人的投资布局。

    对于监管政策风险,还是有迹可循的,并不是无法预测。通过认真阅读监管政策文件,仔细领会文件精神就可以有个大致判断,如果不是特别理解,可以看看专家的解读,基本心中就有数了。因此对我来说,投资布局基本没受监管政策的影响,还是和以前一样按照自己的节奏投资,今年收益丝毫也不会降低。

    1、在《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》中,以下简称《暂行办法》,总则第一条就明确指出“为规范网络借贷信息中介机构业务活动,保护出借人、借款人、网络借贷信息中介机构及相关当事人合法权益,促进网络借贷行业健康发展,更好满足中小微企业和个人投融资需求,制定本办法”。

    在答记者问环节也有明确说明:《办法》确定的网贷行业监管的总体原则有哪些?

    答:坚持底线监管思维,实行负面清单管理。通过负面清单界定网贷业务的边界,明确网贷机构不能从事的十三项禁止性行为,对符合法律法规的网贷业务和创新活动,给予支持和保护;对以网贷名义进行非法集资等非法金融活动,坚决予以打击和取缔;加强信息披露,完善风险监测,守住不发生区域性系统性风险的底线。

    从中可以看出,监管的目的是为了促进借贷行业健康发展,而不是某些人嘴里说的为了保护银行打击P2P行业。只要符合规定,就给予支持和保护。最重要的是,守住不发生区域性系统性风险的底线,什么意思?除了规范平台的运作外,监管也不会盲目搞一刀切,人为的制造风险,会最大程度的保护投资人的利益。

    2、在《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》中,也就是大名鼎鼎的57号文,验收标准共有五条。

    从中我们可以看出,备案验收也只是针对“严重不配合整改验收工作,违法违规行为严重,甚至已经有经侦介入或已经失联的机构予以取缔”,其它情况都是可以妥善解决的,因为文件指导思想很清晰,其中有一句非常明确的指导,“确保不发生处置风险的风险,要守住不发生系统性区域性风险和不发生大规模群体事件的底线”。这句话的含义我想大家也都可以理解。

    值得注意的是:针对P2P网贷的两个重要监管文件都提到了“守住不发生系统性区域性风险和不发生大规模群体事件的底线。”这就说明除了严重不配合整改验收工作,违法违规行为严重的,绝不会因为监管政策的突然介入而让投资人平白无故的遭受损失。平台的合规程度如何,其实稍微用点心通过“网贷之家”认真查查就知道了,只要不投资这些平台还担心什么呢?

    另外,从上线存管和备案验收延期来看,还是符合基本指导思想的。监管的目的是网贷行业健康发展,不会是越管越乱。近期平台积极备案的热情,监管层也都知道,用行业人的话来说就是“感觉是一场没有尽头的奔跑,越过了一道道的栅栏,发现前方还有无数个。现在P2P行业,难到你无法想象,所有的人都上紧了发条,那条敏感的弦,随时可能绷断”。敏感的弦可能会让你断吗?监管层拿捏的很好,只要大家都听话,积极配合监管要求,都是可以活下去的,至于期限问题都好说。如果不听话,继续我行我素,达摩斯之剑会随时掉下来。

    二、保持对监管政策的敬畏之心

    针对案例1

    对平台从业者来说,对监管政策不当回事,缺少敬畏之心,平台名誉受损也是咎由自取。自从2018年8月25日,《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》的出台,就标志着以“一个办法三个指引”(另外两个“指引”分别是2016.11.30备案登记管理指引和2017.2.22资金存管业务指引)俗称“1+3”体系组成的网络借贷法规体系已经基本完备,这也标志着网贷行业监管制度建设完成。

    “1+3”体系从2016年8月开始到2018年6月底,留给平台近2年的时间用于合规整改,用心经营的平台都会向监管政策靠拢,虽然还存在问题,但整改起来也相对简单。但是,不把监管当回事的平台,会付出代价的。对此,我们还是要拿出监管文件这把金钥匙

    《暂行办法》中,明确规定了网络借贷信息中介机构不得从事或者接受委从事的活动,也称为“十三禁”,其中明确了禁止期限错配、自发或代销资管产品、债权/权益转让、对接高风险资产等行为。文中明确了“严禁将融资项目的期限进行拆分”,案例1中,平台名誉和投资人利益受损,就是由于期限错配仓促整改造成的。还有被称之为行业巨震的资管新规29号文,曾一度惊吓了不少投资人。其实,对P2P平台来说,本身就不是什么新政策,这个在《暂行办法》“十三禁”中也明确了“禁止自行发售理财等金融产品募集资金,代销银行理财、券商资管、基金保险信托产品等金融产品”,现在只不过是为了打击逃避监管而将资管业务剥离的平台而进行的单独说明。

    针对案例3

    部分投资人对监管政策不重视,对备案延期持乐观态度,内心开始躁动,这很危险,踩雷会是大概率事件。在这里狂人要先给他们降降温,我们首先理性分析一下这次备案延期的原因,资管新规29号文的出台,就是因为看到了部分P2P平台钻监管政策漏洞的行为,所有这次备案延期绝不是放松要求,而应该是监管层又看到了其它新的问题。我认为,首先是不能偏离备案的初衷,因为现在地方上已经出现了很多小平台通过备案的情况,而这些小平台,通过评测发现,与监管政策的要求并不相符。

    比如已经宣称通过备案的厦门平台农金宝和乾方位,前10大借款人待还金额占比都高达30%以上,风险集中度很高,这明显违背了借款的限额。这只是厦门一个地方,其它地方也有传闻说很多小平台对备案信心满满,小平台业务量小,历史遗留问题小,很容易符合监管要求,但小平台的致命伤是体量小,背景实力弱,抗风险能力也弱。根据国情,在备案热炒的情况下,很多投资人很容易认为通过备案的平台肯定是安全的,而忽略平台的运营风险,从而引发“备案雷”。很多投资人从不认真看监管文件,比如《备案登记指引》总则第二条,明确说明“备案登记不构成对机构经营能力、合规程度、资信状况的认可和评价”。

    相比之下,目前很多大型的综合类理财平台,受资管新规29号文的影响比较严重,在新规要求下这些大平台将此类产品拆分独立运营,走上了资管代销之路。比如积木盒子人人贷凤凰金融玖富等平台,都将P2P业务独立运营,再拆分出一个财富管理平台。而现在要求拆分主体要持牌销售,离备案只有最后两个月,拿到牌照的可能性,几乎为零,光是“一行两会”审批时间就不止两个月,何况还要准备相应的材料。因此说,29号文的出台,至少目前来说是彻底斩断了P2P平台代销资管这条路。这样看来,很多综合性大平台岂不是都没有了活路,这明显不符合监管初衷。

    综上所述,目前备案延期的原因最大可能就是,首先是监管层对地方备案验收工作中放松要求导致不合规的小平台率先通过备案不满意,其次是鉴于资管新规29号文才刚下发,不能因为备案限期的要求,让部分大平台找不到出路从而导致破罐子破摔的风险,因为不管是存量清除还是牌照申请都需要一定的时间。因此,现在看来备案不是放松了要求,而是提高了要求,最终的期限还是会定下来,而且估计还会补充新的备案要求,备案验收剑在弦上,后面会更加严厉。

    对投资人来说,要想减轻政策风险的影响,投资利益不受损,就应学好用好监管文件这把金钥匙:

    1、相信监管层的英明决策。监管要的是质量,而不是数量,倡导的是网贷行业健康发展,社会和谐稳定,而不是群体性事件的制造者。

    2、选择积极备案的平台。投资人决定不了平台的行为,但有选择平台的权利,应优先选择P2P业务单纯、合规性高、透明度高、为备案做积极准备的平台。

    3、对监管政策要有敬畏之心。奉劝哪些头脑发热,内心躁动追求高息,趁机撸毛的投友们,多走康庄大道,少走独木小桥。

    4、加强学习监管文件,理性分析看待问题。监管政策风险还是有迹可循的,紧跟政策走,多看政策文件,认真领会其精神,就不会被标题党牵着鼻子走,打乱投资布局,白白损失收益。

    最后建议投资人认真学习以下监管文件,应对监管政策风险的金钥匙都在其中:

    1、《网络借贷信息中介机构业务管理暂行办法》;

    (银监会令[2016]1号)

    2、《网络借贷信息中介备案登记管理指引》;

    (银监办发[2016]160号)

    3、《网络借贷资金存管业务指引》;

    (银监办发[2017]21号)

    4、《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》;

    (银监办发[2017]113号)

    5、《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》;

    (网贷整治办函2017[57]号)

    6、《关于加大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知》

    (整治办函[2018]29号)

    注:建议重点学习银监会令[2016]1号、银监办发[2016]160号、银监办发[2017]113号、网贷整治办函2017[57]号文件并紧跟政策走。

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