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    2018年投网贷如何选平台?我是这样思考和判断的(下)

    分类:理财攻略| 作者:我投资带风| 2018-03-09 11:03:13
    摘要
    作为一个普通投资人,我要如何思考?又如何去一一验证我的观点呢?

    本篇接上文《2018年投网贷如何选平台?我是这样思考和判断的(上)》,继续谈一谈,作为一个普通投资人,我要如何思考?又如何去一一验证我的观点呢?

    这家平台是否能够盈利?

    平台是否能够盈利,是判断平台能否发展下去的关键。而大家普遍可能对这块不太熟悉,觉得利率高就是有问题,利率低才是安全,这种想法是错误的。早期行业年化利率普遍在20-30%甚至更高,虽然高息平台倒了一大片,但却不代表其不成立。其实P2P资产端平均利润20%—30%是很正常的,那么究竟什么样的平台才能够盈利?

    我们先来看一组数据:

    以上的数据都是来自于互金协会官网,平台披露的16年财报当中,从上表数据可见,112家平台中,有5家2016年净利润超过了1亿元,其中宜人贷净利润达到了11.16亿元,微贷网宜信惠民拍拍贷爱钱进的净利润分别为3.25亿、1.3亿、1.14亿、1.06亿元。且五家平台都主营个人信用贷业务,且平均年化收益不超过10%。

    信贷业务依靠数量以及有效的风控体系才能达到盈利目的是核心关键,因此,我们变相可以认为,甭管这家平台给到投资人多高的利率,本质上能赚钱的就是好平台。

    所以通过年度财务审计报告来判断平台是否能够盈利是最简单直接的办法,那除此之外,我们除了通过互金协会官网披露还有什么其他办法?

    平台综合运营成本是关键

    通常来讲,一家网贷平台的经营必须要算上包括:借款人资金成本获客成本违约成本,平台的主要赢利点,运营成本、坏账率等等一系列的信息。而在过去可能这些关键信息很难从我们的平台表面看出,但随着监管合规的来临,越来越多的平台对各项关键性数据进行了一定的披露。下面给大家一个个讲解

    借款人资金成本

    顾名思义,就是借款人通过平台借款所需要承受的成本,这将直接影响到借款人能否顺利回款,同时会影响到平台逾期率、违约率、甚至资金流动性等。比如:借款人通过平台借款需要收取多少手续费,后续又要付出多少的利率,并且根据标的期限不同,借款人所能承受的利率也不尽相同。

    我们举个例子:小微企业信用贷,在没有抵押物的情况下,一家装修公司向平台借款,愿意承受的利率在25%。平台给到投资人20%年化利率,而自己只拿5%。就目前的行业来看,应当已经算高息了吧?是否很担心,借款公司给了这么高的利率还能否赚钱,按时还钱?平台发的标的是否假标?可以告诉你,这并不算,事实上这家装修公司最起码还有10%的利润可以赚。

    就目前来看,装修公司最起码的毛利应该在20%-40%(全包)。这句话的意思就是装修费用总价20万含材料和设备,装修公司毛利应达到4万-8万左右。如果所谓的清包工,即只出劳动力,那利润会更高到100%也不一定,而且所有材料部分都自己采购的话也够折腾。

    毛利即装修公司明赚的利润,这其中还不包括装修公司所使用的橱柜,卫浴设施所拿的回扣。因此才能够承受如此高的收益。

    获客成本

    除去平台自身品牌影响力以及行业知名度,正常来说平台资金端获客都是需要成本,根据网贷之家数据统计,目前行业平均每月投资人数400万。

    而这部分人群只是很小的一个占比,因此这块市场前景依然巨大,还有更多的人等待平台的挖掘。因为P2P的风险性较大,投资人大多愿意投资名气高,背景强靠谱平台,这就导致大部分流量都被这些平台吸走,而中小平台由于品牌知名度不高,获客相对困难,只能通过花钱买用户的方式来获取人气。目前部分平台新用户注册成本在100-500,转化成本更是高低不等,其中包括高返羊毛。因此平台通过流量等渠道的或获客一直都是居高不下的现状,也是大部分平台盈利难的原因之一,这也就是为什么这么多平台愿意花大价钱给渠道推羊毛的原因了。

    平台主要赢利点

    平台通过什么手段赚钱?其中包括:平台中介费、vip年费、利息管理费、借款管理费充值提现收取一定的费用等等。这当然也是判断平台能否盈利的一个重要方法之一。

    运营成本

    其中包括员工、办公场所、分支机构等等,这也是平台一笔较大的开销。运营P2P的详细成本构成数据:一个P2P平台的必备团队是IT团队、理财(注册领红包)团队、放贷团队、贷款审核风险控制团队、线上品牌和网站推广团队以及行政人事等支持团队。

    据之前业内人士了解到:“该P2P公司总部在上海,另外有3个分部和一个IT单独的办公分部。这些办公室一般都是在市中心地段,面积非常大,装修也比较豪华,员工人数为500人左右。”其透露,其中IT团队就有60人左右,一年的开支就要上千万,总共人工成本约3000万元/年,办公成本约800万元/年,营销成本超过1000万元/年。粗略估算,这家P2P一年的成本就得5000万元。

    如何去思考:目前行业还有许多平台无法实现盈利,就按照之前互金协会统计来看,这些行业主流平台,真正实现盈利的也只有一半不到。那是否就表明,平台不能盈利就不能投呢?是也不全是,平台打造品牌初期,没有稳定的人气,只能靠撒钱模式来实现快速增长,而当人气增长到一定的规模,就可以通过前期投资来实现盈利,从而降低成本。当然这当中还要经过一系列转化,维护等等。理论上,只要平台业务模式行得通,预计未来可实现盈利,又有足够的资本支撑,那么这家平台就有发展前景。而资本是否足够,业务模式能否盈利,上文中已经有过介绍,不再展开。

    这家平台还有没有其他隐藏风险呢?

    当平台都满足了以上的3个问题,那还有什么其他消息能影响我们决定的吗?

    负面舆论

    网贷行业的负面舆论威力想必不用和大家多说了,种种对平台不利消息扩散起来速度非常之快,轻则导致平台流失用户,重则平台直接遭受挤兑。当然在这里还要提醒大家,理性看待负面,不要一股脑的就听之信之,要有自己的判断。有些问题本身并不至于那么严重,都是因为投资人过度的恐慌才导致的。

    决策失误

    一个企业的核心就是人,而决策者的一言一行往往直接影响到公司的命运,甚至股价?趣店CEO接受采访时,一番言论让趣店损失多少市值,相信大家也知道吧?麦子金服从假银行风投到银行存管事件、再到借壳上市失败。这都源自于高层决策的失误,建议大家遇到这类平台还是谨慎为妙。

    道德风险

    早期P2P平台门槛极低,豪不夸张的说,任何人都可以来开一个,部分恶意诈骗的老赖利用P2P监管空白,虚构项目,大肆吸金,然后实际的投资资金却用于其他途径。当然随着监管临近,这样的平台已经基本销声匿迹了,但是道德风险这一问题依然不可小视,之前红岭创投老周就曾经爆料,公司内部员工勾结外部,侵吞公司财产的事情,所幸老周发现的早,处理到位才能及时止损,有没有想过万一没发现呢?因此平台员工整体素质以及高管道德风险由为重要,当我们看到网上对某某平台高管种种“前科”负面报道的时候就需要警惕了。

    平台的资金流动性风险

    相信熟悉网贷的投资人都有看过平台相关的数据,而数据虽然不能作为选择平台的唯一性指标。但某种程度上,也能从侧面帮助我们判断平台的安全性。

    在这里我们先主要说一下资金流动性风险,其他不过多的展开了。所谓资金流动性,就是平台的现金流状况的一个体现。而产生流动性风险主要原因有几条。

    1.拆标

    拆标对平台资金流动性的影响极大,在平台知名度不足时,投资人往往很难选择长期项目投资。因此,很多平台都为了迎合投资人的需求,把原本的大标拆成一个个小标,供投资人投资。而实际上,这个标的借款人是要到期后一次性还本付息的,这样就会造成每月的还款都需要平台自己来垫付,或从其他投资人资金里拿来垫付,从而引发一系列问题。

    2.大标

    大标模式的代表性平台红岭创投就是很好的例子。当下社会,我国信用体系缺失,对老赖没有有效的惩治手段,这也造成民间借贷本身就存在很高的风险,即使你有抵押物,处置也需要先上诉,经过法院漫长的判决再到处置,如果借款人不配合那就更是一拖再拖,因此追回借款也是需要一个漫长的过程。所以,大标的模式,一个不好,就面临巨额损失。试问,除了红岭,有几家平台能经得起呢?

    3.风险准备金等保障措施

    不是每家P2P都叫拍拍贷,也不是每家平台逾期了都能耍无赖的,刚才说过,信用体系的缺失导致P2P坏账率较高。陆金所都曾几次爆出过逾期、坏账。更别说其他平台了,因此平台通过风险准备金或者引入第三方合作机构一起承担部分风险的做法很有必要。

    4.信贷模式

    现金贷之前一直被人诟病,后期监管后。所有现金贷平台一夜之间销声匿迹,而部分P2P的个人小额信贷的模式虽于现金贷有所不同,但其实本质相同。还是要谈到信用体系的问题,那些有实业、有抵押标的都会逾期甚至违约,更不要说那些无抵押、门槛极低的个人啦。因此信贷模式想要达到盈利,一是需要基于自身的大数据构建的风控体系,二是需要庞大的客户量。小额信贷坏账非常之高,更何况现在监管限制了现金贷利润空间,平台再也没有办法通过暴利来填平坏账。那么,平台如没有这两个先天条件就去做,那无异于在赌博。而这风险,最终还是会转嫁到了投资人身上,拍拍就是很好的例子。

    当然并不是说信贷模式不如有抵押,信贷模式本身就没有抵押,需要通过各种严谨的风控才能规避掉风险。0门槛、放款快的无抵押信贷一定是行不通的。

    如何去思考:P2P平台业务模式应当,小额、分散、透明。对于信贷业务平台来讲,风控是关键,同时适当的引入第三方或担保、保险公司分散风险。综合以上条件,平台才能有效规避流动性风险。

    说到这里,本文也算是告一段落了。在新的2018年,备案、去刚兑都将是我们投资人需要面临的重大改变。希望大家能通过我的思路拓宽更多的思路,自主判断平台安全性,而不是纯粹依赖他人,我们手中的剑还需牢牢握在自己的手中。

    仅以此文,献给行业中那些具备独立思考能力的理性投资人,通过投资人4问,帮助大家对行业,对自己所投资的平台做出更近一步的了解。

    温馨提示:以上内容仅为信息传播之需要,不作为投资参考,网贷有风险,投资需谨慎!
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